财务管理复习问答题.doc

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1、简述企业的财务关系。

（1）企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。

（2）财务活动的四个方面，筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的财务活动、分配引起的财务活动。

（3）上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是互相联系、互相依存的。

正是上述互相联系而是而又有一定区别的四个方面，构成了完整的企业财务活动，这四个方面也正是财务管理的基本内容：

企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理。

2、简述企业的财务活动。

（1）企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。

（2）财务关系的几个方面：

企业同其所有者之间的关系、企业同其债权人之间的财务关系、企业同其被投资单位的财务关系、企业同其债权人的财务关系、企业内部各单位的财务关系、企业与职工之间的财务关系、企业同税务机关之间的财务关系。

3、简述将股东财富最大化作为企业财务管理目标的优缺点？

优点：

（1）股东财富最大化目标考虑了现金量股票价格产生重要影响。

（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润是上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力。

（3）股票财富最大化反映了资本与收益的关系。

因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。

缺点1.它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；

2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；

3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

Chapter二、财务管理的价值观念

1、简述年金的概念和种类

年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。

年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金）、先付年金（即付年金）、延期年金和永续年金。

2、简述风险报酬的概念及其表示方法

风险报酬是指投资者因冒风险而获得的超过资金时间价值的那部分额外收益。

表现方法：

风险报酬额风险报酬率

3、何谓可分散风险？

在组合投资中，不同投资项目之间的相关系数r对可分散风险起什么作用？

可分额散风险是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性，也称为非系统风险，公司特别风险。

作用：

当股票收益完全负相关，即系数等于-1.0时，所有的风险都能被分散掉，而当股票收益完全正相关即系数等于+1.0时，则风险无法分散。

4、何谓不可分散风险？

如何计量股票的不可分散风险？

不可分散风险是指某些因素市场上所有的证券都带来经济损失的可能性，也称为系统性风险，市场风险。

Chapter三、财务分析

1、如何进行企业偿债能力的分析？

（运用哪些指标、指标的计算公式）

短期偿债能力分析：

1、流动比率公式：

流动比率=流动资产/流动负债2、速动比率公式：

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债3、现金比率公式：

现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债4、现金流量比率公式：

现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债5、到期债务本息偿付比率公式：

到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到期债务本金+现金利息支出）

长期偿债能力分析：

1、资产负债率公式：

资产负债率=负债总额/资产总额2、股东权益比率与权益成数公式：

股东权益比率=股东权益总额/资产总额权益成数=资产总额/股东权益总额3、产权比率与有形净值债务率公式：

产权比率=负债总额/股东权益总额有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值）4、偿债保障比率公式：

偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额5、利息保障倍数与现金利息保障倍数公式：

利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用现金利息保障倍数=（经营活动产生的现金流量净额+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出

2、如何进行企业盈利能力的分析？

资产报酬率公式：

资产息税前利润率=息税前利润/资产平均总额资产利润率=利润总额/资产平均总额资产净利率=净利润/资产平均总额

股东权益报酬率公式：

股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额股东权益平均总额=（期初股东权益总额+期末股东权益总额）/2股东权益报酬率=资产净利率*平均权益成数

销售毛利率与销售净利率公式：

销售毛利率=销售毛利/营业收入净额=（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额销售净利率=净利润/营业收入净额资产净利率=总资产周转率*销售净利率

成本费用净利率公式：

成本费用净利率=净利润/成本费用总额

每股利润与每股现金流量公式：

每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数

每股股利与股利支付率公式：

每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股数股利支付率=每股股利/每股利润收益留存率=（每股股利润-每股股利）/每股利润=（净利润-现金股利额）/净利润股利支付率+留存收益率=1

每股净资产公式：

每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数

市盈率与市净率公式：

市盈率=每股市价/每股利润市净率=每股市价/每股净资产

3、如何进行资产周转情况的分析？

（营运能力）

应收账款周准率公式：

收账款周转率= 赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=应收账款平均余额*360/赊销收入净额

存货周转率公式：

存货周转率=销售成本/存货平均余额存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2存货周转天数=360/存货周转率=平均存货余额*360/销售成本

流动资产周转率公式：

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2

固定资产周转率公式：

固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值固定资产平均净值=（期初固定资产净值+期末的资产净值）/2

总资产周转率公式：

总资产周转率=销售收入/资产平均总额资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

Chapter四、长期筹资（4-6）

1、简述产品寿命周期对企业筹资活动的影响？

2、简述销售百分比法及其基本依据。

销售百分比法，是指依据特定销售额（当期或预测数）的百分比、或售价的一定比率决定公司促销预算。

基本依据：

是根据营业业务与资产负债表和利润表项目的比例关系，预测各项目资本需要额的方法。

3、简述线性回归分析法及运用线性回归分析性必须注意的问题？

回归分析法是假定资本需要量与营业业务量之间存在线性关系而建立的数学模型，然后根据历史资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。

其预测模型为:

Y=a+bX式中，Y表示资本需要总额，a表示不变资本总额，b表示单位业务量所需要的可变资本额，X表示经营业务量。

注意的问题:

1、资本需要额与营业业务量之间线性关系应符合历史实际情况，预期未来这种关系将保持下去。

2、确定a、b两个参数的数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料，才能取得比较可靠的资料。

3、应当考虑价格等因素的变动情况。

4、简述我国股票上市的条件。

一、股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。

二、公司股本总额不少于人民币5000万元。

三、开业时间在3年以上，最近3年连续盈利，原国有企业依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。

四、持有股票面值人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上。

五、公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

六、国务院规定的其他条件。

5、简述我国公司债券发行条件。

一、股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。

二、累计债券总额不超过公司净资产的40%。

三、最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

四、筹集的资金投向符合国家产业政策。

五、债券的利率不超过国务院限定的利率水平。

六、国务院规定的其他条件。

6、简述债券发行价格的决定因素。

债券面额、票面利率、市场利率、债券期限。

7、简述资本成本及其对财务管理的作用？

资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价，如筹资公司向银行支付的借款利息和向股东支付的股利等。

从投资者的角度看，资本成本也是投资要求必要报酬或最低报酬。

资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。

作用：

一、资本成本是选择筹资方式，进行资本结构决策和选择追加筹资方案的依据。

二、资本成本是评价投资项目、比较投资方案和进行的投资决策经济标准。

三、资本成本可以作为评价企业整个经营业绩的基准。

8、简述营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆的含义及衡量方法。

营业杠杆，亦称经营杠杆或营运杠杆，是指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。

营业杠杆系数是指企业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。

公式：

DOL=S-C/S-C-FS表示销售数量，F表示固定成本总额，C表示变动成本总额。

财务杠杆，亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。

财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。

公式：

DFL=EBIT/（EBIT-I）I表示债务年利息

联合杠杆，亦称总杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合。

联合杠杆系数，亦称总杠杆系数，是指普通股每股收益变动率相当于营业总额变动率的倍数。

它是营业杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。

DCL（或DTL）=DOL乘以DFL

Chapter五、长期投资（7-8）

1、简述长期投资决策中现金流量的构成。

一、初始现金流量包括投资前费用，设备购置费用，设备安装费用，建筑工程费，营运资金的垫支，原有固定资产的变价收入扣除相关税金后的净收益，不可预见费。

二、营业现金流量现金流入一般是指营业现金收入。

现金流出是指营业现金支出和缴纳的税金。

三、终结现金流量包括固定资产的残值收入或变价收入，原有垫支在各种流动资产上的资金的收回，停止使用的土地的变价收入等。

2、简述贴现现金流量指标各有的优缺点。

净现值：

优点：

考虑了货币的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法。

缺点：

净现值比并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少，而内含报酬率则弥补了这一缺陷。

内含报酬率：

优点：

考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，概念也易于理解。

缺点：

计算过程比较复杂，特别是对于每年NCF不相等的投资项目，一把要经过多次测算才能得出。

获利指数：

优点：

考虑了资金的时间价值，能够真实反映投资项目的盈利能力。

由于获利指数是用相对数来表示，所以有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。

缺点：

获利指数只代表获得收益的能力而不代表实际获得的财富，它忽略了互斥项目之间投资规模上的差异，所以在多个互斥项目的选择中，可能会得到错误的答案。

Chapter六、营运资金（9-10）

1、简述影响筹资组合、资产组合的因素？

风险与收益，企业所处的行业，企业规模，利息率状况

2、企业筹资组合的策略有哪些？

⑴正常的筹资组合；⑵冒险的筹资组合；⑶保守的筹资组合

3、企业资产组合的策略有哪些？

宽松的持有政策，适中的持有政策，紧缩的持有政策

4、简述企业持有现金的动机？

交易动机，补偿动机，谨慎动机，投资动机

5、简述应收账款的功能和成本。

动能：

增加销售，减少存货。

成本：

应收账款的机会成本，应收账款的管理成本，应收账款的坏账成本。

6、简述存货的功能和成本。

动能：

储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行。

储存必要的产成品，有利于销售，适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本。

留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。

成本：

采购成本，订货成本，储存成本。

7、简述ABC控制法采取的步骤。

一、计算每一种存货在一定时间内（一般为1年）的资金占用额。

二、计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格。

三、根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存货划为B类，把不重要的存货划为C类，并画图表示出来。

四、对A类存货进行重点规划和控制，对B类存货进行重点管理，对C类存货只进行一般管理。

8、如何制定应收账款政策。

一、信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。

二、信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限，折扣期限和现金折扣。

三、收账政策是指信用条件被违反时，企业所采取的收账政策。

9、简述商业信用的含义及商业信用融资的典型形式。

含义：

商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。

形式：

赊购商品，预收货款。

1、简述企业税后利润分配的基本程序。

弥补以前年度亏损，提取法定公积金，提取任意公积金，向股东分配利润。

2、影响股利政策的因素有哪些？

一、法律因素：

包括：

资本保全的约束，企业积累的约束，企业利润的约束，偿债能力的约束。

二、债务契约因素三、公司自身因素包括：

现金流量，筹资能力，投资机会，资金成本，盈利状况，公司所处的生命周期。

四、股东因素：

包括：

追求稳定的收入，规避风险的需要。

担心控制权的稀释。

规避所得税。

五、行业因素

3、简述公司股利政策类型及其对股票市价的可能影响。

一、剩余股利政策：

是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利。

影响：

良好的投资机会，投资者会对公司未来的获利能力有较好的预期，因而其股票价格会上升，并且以留用利润来满足最佳资本结构下对股东权益资本的需要，可以降低企业的资本成本，也有利于提高公司价值。

二、固定股利政策：

指公司在较长的时间内每股支付固定股利额的股利政策。

影响：

可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。

有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。

有利于股票价格的稳定。

三、稳定增长股利政策：

指在一定时期内保持公司的每股股利额稳定增长的股利政策。

影响：

公司确定一个稳定的股利增长率，实际上是给投资者传递该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低投资者对该公司风险的担心，从而有利于股票价格上升。

四、固定股利支付率股利政策：

是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。

影响：

这种股利政策不会给公司造成较大财务负担，但是公司的股利水平可能变动较大、忽高忽低，这样可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。

五、低正常股利加额外股利政策：

是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。

影响：

这种政策既可以维持股利的一贯稳定性，又有利于使公司资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。