财管总论.ppt

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财务管理,西南财经大学会计学院舒瑾,先行课程,西方经济学货币银行学资本市场税务学高等数学数理统计会计学等经济法,参考书目及资料：

1财务管理理论与实践2005年，（第10版）美EugeneF.brighamMichaelC.ehrhardt著狄瑞鹏胡谨颖侯宇译清华大学出版社2财务通论1997年9月，郭复初领著立信会计出版社3财务管理学第三版郭复初主编高教出版社2009年4财务管理郭复初主编首都经济贸易大学出版社2003年报刊：

“经济观察”报、“二十一世纪经济报道”期刊财务与会计人大复印资料。

课程简介,产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。

财务管理是对资本经营的管理，资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。

如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。

“财务管理”课主要介绍的是企业资金筹措，资金运用、资产管理、股利分配等以及企业财务体制建设，内部财务控制，企业财务重组等内容。

该课程既介绍相关的财务基本理论，又大量介绍财务管理的基本技能。

为公司财务管理人员提供了必备的财务理论知识和实务操作方法。

在学习财务管理课时，对于初学者，要求注重基本理论和基本技能的学习，首先要了解本门课研究的对象是什么？

这门课的章节体系，前后顺序为什么要这样设置，以及各章节之间的逻辑联系。

其次，应紧扣老师讲授的内容积极思考，在脑子里不断的提出问题；第三，主动进行相关训练，包括做计算题，思考题，进行案例分析，同学之间进行有关问题的讨论；第四，在课下应广泛的阅读有关方面的书，报刊等，特别应注重有关公司的财务案例实证分析的文章，利用网络资源搜集有关信息。

财务管理和你的职业,对于财务管理专业的学生,他们的职业生涯很可能从以下领域开始:

1.资本市场和机构;2.投资,集中于个人或机构投资者的决策;3.公司理财,涉及公司内部的决策.假如你并不想主攻财务专业,这个学科依旧对你很重要吗?

答案是肯定的,第一,你做个人决策的时候需要财务管理知识;第二,实质上所有重要的商业决策都涉及到财务管理知识.因为:

财务管理在现代经济生活中具有广泛的用途，只要全部的掌握了财务管理知识，可以从事各方面（包括行政事业）的理财活动以及相关的管理，具体有：

各类企业及公司的财务管理，证券金融，财务咨询公司，财务中介公司，保险等。

本课程学习要求：

在学完本课程之后，能根据所学到的现代公司财务理论与技能对下述问题能提出解决方案。

公司如何设置财务管理目标投资决策是如何作出的：

某一项目是否应该上马？

是否对某一生产线进行更新改造，还是另建新生产线？

采用什么方式筹资：

是发行股票还是举债？

举债的方式：

向银行借贷还是发行债券？

融资成本：

如何取得尽可能便宜的资金？

资本结构：

借多少债比较合适？

股利政策：

是否应向股东派发红利？

派发多少红利？

如何安排企业的存货？

制定信用政策？

如何评价财务管理的业绩，以什么形式支付经理们的工资？

财务管理章的安排,第一章总论第二章资金时间价值第三章投资风险价值第四章长期证券估价第五章筹资管理第六章资本成本、资本结构第七章固定资产投资管理第八章流动资产管理第九章股利分配第十章财务评价,第一章财务管理总论,本章的目的是给你一个基本概念：

财务管理是什么？

以及你能在以后的课程中学到什么知识，大部分财务管理知识围绕以下三个基本问题展开：

1.一个公司特定的股票价值是由哪些因素决定的?

2.管理者如何选择增加公司价值的决策?

3.管理者如何保证公司在执行财务计划的时候不出现资金匮乏?

本章学习要求：

1弄清财务活动的与资金运动过程的关系？

资金是如何运动的？

2了解财务管理的内容与企业财务活动有什么关系（逻辑联系）？

3企业财务管理的根本目标是什么？

它的确立是由什么所决定的？

影响企业财务目标实现的因素有哪些？

4财务管理环境对企业进行财务活动有何意义？

对企业财务目标的实现有何影响？

本章基本内容：

企业财务的相关概念财务管理的目标财务管理部门的职责财务管理的环境,一、企业财务的相关概念,企业财务企业资金企业资金运动企业财务活动企业财务关系,企业财务:

指企业再生产过程中的资金运动以及所形成的财务关系.企业资金指企业为进行内部生产经营与外部投资所垫支的货币以及货币本身，它由所有者投资，企业负债，内部自筹所形成。

企业资金的来源与运用见下表：

资产负债表,企业资金运动1、企业短期资金的运动,图1.1,现金,材料,在产品,产成品,应收账款赊销,现金销售,图-2,应收账款,产成品,2.企业长期资金的运动,图13,现金,应收账款,产成品,在产品,固定资产,现销,收款,出售,投资,赊销,折旧,筹资退出投资投资收益、投资收回工资及其他生产费用弥补生产耗费进行自我积累图1.4,投资者、债权人、其他单位个人,对外投资,固定资金,储备资金,货币资金,未完工产品资金,成品资金,货币资金,（四）企业财务活动企业财务活动:

企业再生产过程中的资金运动.其内容有：

资金筹集资金投放资金耗费资金收入资金分配,（五）企业财务关系:

资金运动所形成的企业同各方面的经济关系.主要有如下关系：

1.资本所有者与资本经营者的财务关系2.资本所有者与债权人的财务关系3.经营组织之间的财务关系4.经营组织与劳动者之间的财务关系5.经营组织内部各单位之间的财务关系6.经营组织与政府之间的财务关系,提问:

1.给出下列术语的定义财务、企业资金、财务活动2.企业存在哪些财务关系?

3.企业财务活动由什么决定的？

包括哪些内容?

二、企业财务管理目标,企业财务管理概念及内容财务管理目标概念及特征财务管理目标选择财务管理目标中的利益关系的协调,企业财务管理概念及内容问：

什么是管理？

企业财务管理是企业为达到财务管理目标对其财务活动进行的财务预测,财务决策,财务计划,财务控制,财务分析和考核等工作的总称.其主要内容：

筹资管理,投资管理,资金耗费管理,资产管理,资金收入管理,资金分配管理以及财务评价。

财务管理目标概念及特征问：

进行管理为什么要设置目标？

财务管理目标是指企业进行财务管理所要达到的目的。

这种目的必须同时具有以下特征：

稳定性可操作性层次性,财务管理目标选择企业在进行财务管理目选择时在很大程度上会受到其组织形式的制约。

利润最大化每股收益（EPS）最大化股东财富最大化,利润最大化：

1.利润的界定2.什么是利润最大化？

3.为什么选择利润最大化？

4.利润最大化存在的问题,每股收益（EPS）最大化1.EPS的含义及计算2.什么是EPS最大化？

3.为什么采用EPS最大化？

4.EPS最大化存在的问题,股东财富最大化1.股东财富的计量，其决定因素是什么？

2.什么是股东财富最大化？

3.为什么采用股东财富最大化？

4.股东财富最大化可能存在的问题？

3.和4.见下图,外部限制1.反垄断法2.环境立法3.劳动法4.公司法5.央行政策6.其他,管理层能够控制的战略政策,决策1.提供产品和服务的种类2.生产工艺3.研发4.资本结构5.投资决策6.资产管理7.分配政策8.其他,现金流风险,现金流时间,预期现金流,整体经济状况和公司税率,股票市场整体状况,股价,四财务管理目标中的利益关系的协调,所有者与经营者的利益冲突与协调1.冲突：

为什么会发生冲突？

冲突的表现2.协调监督：

合约、审计、外部董事、限制决策权、激励：

设计恰当的管理人员报酬方案（老窖股权激励案例）建立经理人才市场经理被解雇的威胁（股东起义案例）公司被兼并的威胁（高管被解雇案例）,GAF公司股东起义案例GAF公司概况：

公司股票价格上升的原因？

风云突变股东森缪.荷曼揭竿而起！

此事件的影响问：

股东起义获胜的条件是什么？

股东与债权人的利益冲突与协调1.冲突为什么会发生冲突？

冲突的表现2.协调,提问:

1财务管理的基本目标是什么?

2.利润最大化是合适的目标?

每股收益最大化呢?

3某一有限期间（如三年或五年）内的零利润状况是否符合企业价值（权益）最大化目标？

4比较收益最大化目标与财富最大化目标的异同。

5股票价格最大化对社会来说是好还是坏？

影响股价的因素有哪些？

6通过什么样的机制可以影响管理者以股东财富最大化为行事准则？

在目前情况下，这些方法在我国能否有效？

7.股东（通过管理者）是否应该采取损害债权人的行为？

在实现财务管理目标过程中,为什么管理层应该公平对待企业其他利益相关人?

三、财务管理部门的职责,企业内部机构的设置,董事会,首席执行官,生产副总裁,财务副总裁（首席财务总管）,营销副总裁,财务主管,会计长,财务与会计的关系,1.财务主管与会计长职能的比较,财务主管资本预算现金管理与商业银行和投资银行的关系信用管理股利支付财务分析和规划与投资者的关系养老金管理保险/风险管理税收分析及计划,会计长成本核管成本管理数据处理总分类账（应付工资、应收/应付账款）政府部门报表（国内税务署和证券交易委员会）内部控制编制财务报表编制预算组织预测,2.财务与会计的联系,提问:

1.首席财务官主要的下级有哪些?

每个下级的主要职责是什么?

2.财务与会计的关系是什么?

四、财务管理的环境,法律环境金融环境经济环境,法律环境企业组织法规税务法规财务法规,金融环境：

金融市场、金融机构和利率,金融市场1.分类2.金融市场与企业理财金融市场是企业投资和筹资的场所企业通过金融市场使长短期资金互相转化资本市场是财务估价的依据金融市场为企业理财提供有意义的信息3.金融机构及重要性4.利率,经济环境经济发展状况通货膨胀利率波动国家经济政策市场竞争,