《财务分析综合实验》报告书.docx
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《财务分析综合实验》报告书
《财务分析综合实验》报告书
实验报告评语
。
第一章实验资料
实验用资料:
华星化工股份
一、差不多情形
华星化工股份是一家民营股份制企业。
创办于1984年。
华星化工以生产农药、化工产品为主;公司产品涵盖杀虫剂、除草剂、杀菌剂三大系列40多个原药和100多个制剂品种。
地址:
安徽省巢湖市和县乌江镇,5392708。
二、2020年度有关报表资料
〔一〕资产负债表
资产负债表
编制单位:
华星化工股份单位:
万元
资产
2007年
2020年
负债及所有者权益
2007年
2020年
流淌资产:
货币资金
交易性金融资产
应收票据
应收账款
预付账款
应收利息
应对股利
其他应收款
存货
一年内到期的非流淌资产
其他流淌资产
流淌资产合计
非流淌资产:
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资
投资性房地产
固定资产
工程物资
在建工程
固定资产清理
生产性生物资产
无形资产
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产
其他非流淌资产
非流淌资产合计
17433
280
7401
3642
515
20705
49976
3676
51174
947
184
142
385
56507
8350
645
11938
3307
306
34036
58537
9992
52415
815
1084
99
1872
66278
流淌负债:
短期借款
交易性金融资产
应对票据
应对账款
预收账款
应对职工薪酬
应交税费
应对利息
应对股利
其他应对款
一年内到期的非流淌负债
其他流淌负债
流淌负债合计
非流淌负债:
长期借款
应对债券
长期应对款
专项应对款
估量负债
递延所得税负债
其他非流淌负债
非流淌负债合计
负债合计
股东权益:
股本
资本公积
减:
库存股
盈余公积
未分配利润
股东权益合计
16584
88833
7595
111527
411
1141
768
1830
48688
6300
401
482
7183
55871
12558
22261
2654
13139
50612
9812
4860
12187
14927
610
2141
886
5000
50424
5100
642
649
6391
56815
16325
18534
5764
27377
68000
资产总计
106483
124815
负债及股东权益总计
106483
124815
〔二〕利润表
利润表
编制单位:
华星化工单位:
万元
项目
2020年度
2007年度
一、营业收入
137126
84833
减:
营业成本
92926
65450
营业税金及附加
538
146
销售费用
4962
4497
治理费用
3683
2545
财务费用
3560
3344
资产减值缺失
9966
459
加:
公允价值变动损益〔缺失以〝-〞填列)
投资损益〔缺失以〝-〞填列)
-448
-258
其中:
对联营企业和合营企业的投资收益
-448
-277
二、营业利润〔亏损以〝-〞填列)
21044
8133
加:
营业外收入
233
83
减:
营业外支出
300
67
其中:
非流淌资产处置缺失
67
三、利润总额〔亏损总额以〝-〞填列)
20977
8150
减:
所得税费用
2523
1222
四、净利润〔净亏损以〝-〞填列)
18454
6928
五、每股收益
〔一〕差不多每股收益〔元〕
1.13
0.55
〔二〕稀释每股收益〔元〕
1.13
0.55
一般股加权平均数〔万股〕
16325
12558
〔三〕现金流量表
现金流量表
编制单位:
华星化工单位:
万元
2020年度
2007年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
128211
80987
收到的税费返还
1249
860
收到的其他与经营活动有关的现金
638
22
经营活动现金流入小计
130098
81869
购买商品、同意劳务支付的现金
104397
65731
支付给职工以及为职工支付的现金
4772
3072
支付的各种税费
5999
1473
支付的其他与经营活动有关的现金
3401
2908
经营活动现金流出小计
118569
73185
经营活动产生的现金流量净额
11529
8685
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金
取得投资收益所收到的现金
3
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额
88
46
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
51
收到的其他与投资活动有关的现金
334
235
投资活动现金流入小计
422
335
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
7156
12145
投资支付的现金
5388
460
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计
12544
12605
投资活动产生的现金流量净额
-12122
-12269
三、筹资活动产生的现金流量
吸取投资所收到的现金
14654
取得借款所收到的现金
43171
45954
收到的其他与筹资活动有关的现金
319
筹资活动现金流入小计
43171
60928
偿还债务所支付的现金
47973
45311
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金
3401
3033
支付的其他与筹资活动有关的现金
300
115
筹资活动现金流出小计
51674
48459
筹资活动产生的现金流量净额
-8503
12468
四、汇率变动对现金的阻碍
-31
-10
五、现金及现金等价物净增加额
-9128
8874
:
加期初现金及现金等价物余额
17433
8559
六、期末现金及现金等价物余额
8305
17433
第二章财务分析实验报告
一、偿债能力分析
〔一〕运算完成下表中的各项指标
华星化工偿债能力分析
2007年至2020年
项目
2007年
2020年
流淌资产
49976
58537
流淌负债
48688
50424
流淌比率
1.03
1.16
存货
20705
34036
速动资产
29271
24501
速动比率
0.60
0.49
现金类资产
17433
8305
现金比率
0.36
0.16
负债总额
55871
56815
资产总额
106483
124815
资产负债率〔%〕
52.47
45.52
股东权益总额
50612
68000
股东权益比率〔%〕
47.73
54.48
权益乘数
2.10
1.84
产权比率〔%〕
110.39
83.55
税前利润
8150
20977
利息费用
3344
3560
利息保证倍数
3.44
6.89
〔二〕对该企业的短期偿债能力和长期偿债能力进行评判
华星化工公司2007年流淌比率仅为1.03,短期偿债压力较大,2020年为1.16,较上年同期上升0.13,说明短期偿债能力有所增强。
但华星两年的流淌比率都低于2,说明该公司的短期偿债能力较弱。
华星化工2020年速动比率0.49,较上年同期下降0.11,要紧是公司存货增加所致。
说明该公司流淌资产的结构不合理,速动资产占有较小比重,导致2020年的偿债能力下降。
公司2020年的现金比率比2007年减少了0.20,说明公司的支付能力有所下降。
华星化工公司2020年的资产负债率比2007年降低了6.95%,说明该公司债务负担有所减轻,债权人承担的风险略有减弱。
2020年股东权益比率为54.48%,比2007年提高了6.95%,说明该公司债务负担有所减轻。
权益乘数较上年有所下降,说明公司的偿债能力有所增强,债权人利益有一定保证。
华星公司2007年的产权比率高达110.39%,说明该公司的财务结构风险较高,2020年产权比率下降为83.55%,说明公司的财务结构风险降低,公司的长期偿债能力提高。
华星化工两年的利息保证倍数均较高,说明企业的经营所得支付债务利息能力较高,说明公司的长期偿债能力比较强,债权人的受保证程度也就较高。
二、营运能力分析
〔一〕运算填列以下反映企业营运能力的各项指标
华星化工营运能力分析指标
2007年至2020年
项目
2007年
2020年
营业收入〔万元〕
84833
137126
期初应收账款〔万元〕
5459
7401
期末应收账款〔万元〕
7401
11938
应收账款平均余额〔万元〕
6430
9670
应收账款周转率〔次〕
13.19
14.18
应收账款周转天数〔天〕
27
25
营业成本〔万元〕
65450
92926
期初存货〔万元〕
13204
20705
期末存货〔万元〕
20705
34036
存货平均余额〔万元〕
16955
27371
存货周转率〔次〕
3.86
3.40
存货周转天数〔天〕
93
106
年初流淌资产〔万元〕
29751
49976
年末流淌资产〔万元〕
49976
58537
流淌资产平均余额〔万元〕
39864
54257
流淌资产周转率〔次〕
2.13
2.53
流淌资产周转天数〔天〕
169
142
年初固定资产〔万元〕
36154
51174
年末固定资产〔万元〕
51174
52415
固定资产平均余额〔万元〕
43664
51795
固定资产周转率〔次〕
1.94
2.65
年初总资产〔万元〕
77349
106483
年末总资产〔万元〕
106483
124815
总资产平均余额〔万元〕
91916
115649
总资产周转率〔次〕
0.92
1.19
总资产周转天数〔天〕
391
303
〔二〕依照以上运算结果,分析评判企业的营运能力
华星化工2020年应收账款周转率为14.18%,周转天数为25天,与2007年相比,应收账款变现速度加快,坏账缺失减少,资产流淌性提高,治理工作的效率有所提高,公司的营运能力有所加强。
公司2020年的存货周转率比2007年有所下降,周转天数增多,说明公司的存货变现速度减慢,存货的运用效率较低,导致公司的营运能力降低。
公司08年的流淌资产周转率比07年上升,说明公司的流淌资产的经营效率较高。
华星公司2020年的固定资产周转率为2.65比07年有所上升,这也说明公司的固定资产的利用率较高,公司的营运能力逐步加强。
2020年公司的总资产周转率比上年快了0.27次,说明公司的资产利用率较高,营运能力增强。
三、盈利能力分析
〔一〕运算填列以下反映企业盈利能力的各项指标
华星化工盈利能力分析指标
2007年至2020年
项目
2007年
2020年
营业收入
84833
137126
营业成本
65450
92926
营业利润
8133
21044
营业利润率
9.59
15.35
利润总额
8150
20977
净利润
6928
18454
利息
3344
3560
息税前利润
11494
24537
期初资产总额
77349
106483
期末资产总额
106483
124815
资产平均余额
91916
115649
总资产收益率
12.47
21.29
销售毛利率
22.85
32.23
销售净利率
8.17
13.46
期初净资产
29727
50612
期末净资产
50612
68000
净资产平均余额
40170
59306
净资产收益率
14.44
30.24
流淌资产平均余额
39864
54257
一般股股数
12558
16325
每股收益
0.55
1.13
每股市价
21.45
11.60
市盈率
39.00
10.27
〔二〕依照以上运算结果,分析评判企业的盈利能力,分析企业股票投资的风险
华星公司2020年总资产收益率比上年提高了8.82%,说明公司的盈利能力有所提升。
2020年的净资产收益率提高了15.80%,要紧是由总资产收益率提高所致。
公司的销售毛利率与销售净利率也都有不同程度的提高,说明公司的产品经营能力增强。
其中销售毛利率比上年提升了9.38%,说明公司的盈利能力增强专门多。
销售净利率提升了5.29%,说明公司通过扩大销售获益的能力增强。
华星公司2020年的每股收益比2007年增长了1倍,说明公司的盈利能力高于2007年。
公司的市盈率,2020年比2007年降低了28.73,这是由每股市价和每股收益共同作用的结果。
市盈率能够用来估量股票的投资酬劳和风险,市盈率越高,说明投资者对公司的进展前景看好,情愿出较高的价格购买该公司的股票。
公司的市盈率降低说明公司的进展前景不太被看好。
投资公司的股票风险会增加。
然而成熟公司的市盈率普遍较低,这并不能说明公司的股票没有投资价值,应该进行长远的观看从而决定是否进行投资。
四、现金流量分析
〔一〕运算填列以下表格
现金流量结构分析
编制单位:
华星化工2020年度单位:
万元
项目
行次
流入
流出
净流量
内部结构
流入结构
流出结构
流入流出比
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
1
128211
98.55
收到的税费返还
2
1249
0.96
收到的其他与经营活动有关的现金
8
638
0.49
现金流入小计
9
130098
100.00
74.90
购买商品、同意劳务支付的现金
10
104397
88.05
支付给职工以及为职工支付的现金
12
4772
4.02
支付的各种税费
13
5999
5.06
支付的其他与经营活动有关的现金
18
3401
2.87
现金流出小计
20
118569
100.00
64.87
1.10
经营活动产生的现金流量净额
21
11529
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金
22
取得投资收益所收到的现金
23
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额
25
88
20.85
收到的其他与投资活动有关的现金
28
334
79.15
现金流入小计
29
422
100.00
0.24
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
30
7156
57.05
投资支付的现金
31
5388
42.95
支付的其他与投资活动有关的现金
35
现金流出小计
36
12544
100%
6.86
0.03
投资活动产生的现金流量净额
37
-12122
三、筹资活动产生的现金流量
吸取投资所收到的现金
38
取得借款所收到的现金
40
43171
100.00
收到的其他与筹资活动有关的现金
43
现金流入小计
44
43171
100%
24.86
偿还债务所支付的现金
45
47973
92.84
分配股利、利润和偿付利息所支付的现金
46
3401
6.58
支付的其他与筹资活动有关的现金
52
300
0.58
现金流出小计
53
51674
100.00
28.27
0.84
筹资活动产生的现金流量净额
54
-8503
四、汇率变动对现金的阻碍
55
五、现金及现金等价物净增加额
56
(二)现金流入、流出结构分析
华星化工公司2020年现金流入总量约为173691万元,其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为74.90%,0.24%和24.86%。
由此能够看出公司的现金流入量要紧是由经营活动产生。
而经营活动的现金流入量要紧是由销售商品提供劳务提供的,说明公司经营能力较好。
2020年公司的现金流出总量为182787万元,其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为64.87%、6.86%和28.27%。
由此可见,经营活动的现金流出量所占比重最大,投资活动的现金流出量最少。
而在经营活动的现金流出量中购买商品同意劳务的现金比例又最大。
筹资活动的现金流出要紧是用来还债。
投资活动的现金流出要紧是购买长期资产和对外进行投资。
五、杜邦分析
〔一〕运算填列以下〝杜邦分析图〞中的有关数字
杜邦分析图
(二)利用杜邦分析
〔二〕进行财务状况的总体评判
杜邦分析图的左边部分要紧分析公司的盈利能力和营运能力,右边部分要紧分析了公司的资本结构。
净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率,是杜邦分析的核心。
财务治理的最重要目标是实现股东财宝的最大化,净资产收益率正是反映了股东投入资金的盈利能力,这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。
净资产收益率要紧取决于企业的销售净利润率、总资产周转率和权益乘数。
华星化工的净资产收益率为29.48%,要紧是由公司的总资产净利率和权益乘数的提高决定的,说明公司的盈利能力比较强,效率比较高,能够较好的保证股东的权益。
资产净利率是反映公司盈利能力的另一个重要指标,它揭示了企业生产经营活动的效率,综合性也极强。
企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转率以及资金占用量等各种因素都直截了当阻碍到资产净利率的高低,资产净利率是销售净利率和总资产周转率的乘积。
因此,能够从企业的销售活动和资产治理两个方面来进行分析。
从企业的销售方面来看,销售净利率反映了企业净利润和销售收入之间的关系。
一样来说销售收入增加,企业的净利润也会随之增加。
公司的销售净利率为13.46%,其中净利润为18454万元,营业收入为137126万元,而净利润的提高要紧是由于总销售收入增加,总成本费用减少决定的。
这也说明公司的盈利能力是比较有上升空间的,能够从两个方面来进一步提升。
一是开拓市场,增加销售收入。
在战略上努力开发新产品,在策略上保证产品的质量,加强营销手段,努力提高市场占有率。
二是加强成本费用操纵,降低耗费,增加利润。
企业要想在猛烈的市场竞争中处于不败之地,不仅要在营销上和产品质量上下功夫,还要尽可能降低产品的成本,如此才能增强产品在市场上的竞争力。
同时要严格操纵企业的治理费用、财务费用等各种期间费用,减低耗费,增加利润。
华星2020年的治理费用、财务费用等各项费用较07年都有不同程度的下降,同时销售收入也有专门大程度的提高,这些都说明公司的竞争力逐步增强,处于上升势头。
在成本费用中,企业的利息费用为3560万元,占利润总额的16.91%,说明企业的负债比率还算合理。
在企业的资产方面,企业的资产结构反映了企业资产的流淌性,它不仅关系到企业的偿债能力,也会阻碍到企业的盈利能力。
华星公司08年的流淌资产为58537万元,非流淌资产为66278万元。
其中流淌资产中的应收账款为12583万元,存货为34036万元,这两项所占比重太大,会占用大量的资金,从而阻碍企业的资金周转。
因此华星公司应加强对存货和应收账款的治理,从而增强企业的盈利能力。
华星公司的总资产周转率为1.19,比07年有所提高,说明该公司的资产利用率较上年有所提高,公司的营运能力增强。
其中流淌资产周转率为为2.53固定资产周转率为2.65,都有所提高,从而使总总产周转率提升。
公司要连续保持这一优势,从而提升公司的盈利能力。
从杜邦分析图中,华星公司要想进一步提升净资产收益率增强公司的盈利能力,应当采取以下几种途径。
一是使营业收入增长幅度高于成本费用的增长幅度,二是减少公司的销货成本经营费用,三是提高公司的总资产周转率,四是在不危及公司财务安全的前提下,增加财务规模,提高负债比率。
六、沃尔分析
〔一〕运算填列以下评分表
华星化工财务情形评分表
2008年12月31日
财务比率
比重
〔1〕
标准比率〔2〕
实际比率〔3〕
相对比率
〔4〕=〔3〕/〔2〕
评分
〔5〕=
(1)*(4)
流淌比率
25
2
1.16
0.58
14.50
净资产/负债
25
1.5
1.2
0.8
20.00
资产/固定资产
15
2.5
2.38
0.95
14.25
营业成本/存货
10
8
2.73
0.34
3.40
销售额/应收账款
10
6
11.49
1.92
19.20
销售额/固定资产
10
4
2.62
0.66
6.60
销售额/净资产
5
3
2.02
0.67
3.35
合计
100
81.30
(二)依照运算结果,进行财务状况的综合评判
表中选择的财务比率包括了偿债能力比率、