LM286CH2 金融服务的概念Word格式.docx
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「利率」的话就是利息，最大差别就是利率它是按本金的百分比来表示，所
以我们利率一般可以用小数点的型式来表现，譬如说我们可以看到百分之五，可以写0.05，百分之十的利率我们可
以写0.１的这个情况。
接下来是利息的计算，计算利息即为本金乘上利率。
大家都应该都很清楚，我们刚才就是把利率以百分比表示，所以这里有一个式子就是本金乘利率就是利息。
我们举一个例子，譬如说以5%年利率进行投资，那么1000元是我们的本金，那么这1000元一年后可以赚的
利息是什么呢？
这个式子在下面我们可以看到，把1000本金乘上利率0.05就是50元的利息。
所以本金利息及利率的关系，我们可以从下面来了解，只要知道其中两个便可以计算出「本金」、「利率」和「利息」三个，譬如说我们在这个框框里面，可以看到本金就是利息除上利率，利率的话就是利息除以本金，利息就是
本金乘上利率，这样的式子相当简单。
我们现在来了解什么是单利及复利，先从单利开始，什么是单利？
「单利」就是仅就原始本金的部分计息，这里有个范例，本金就是1000元如何按10%的年单利率来累积利息
。
在这段例子里面我们看到总共是五年期，本金是一开始的1000元，那现在我们知道利率就是10%，所以算
出来的利息每一年都是100元，各位可以发现每一年的年底，总和就是本金加上利息，我们可以看到第一年年底是
1100元，第二年就是1200元，因为我们把第一年的利息加进来。
这里的重点是因为我们在这个例子采取的是「单利」，所以每一年也就是每一期的利息都一样，在这里我们可以看到都是100元，这就是单利的计算。
接下来我们来了解什么是复利。
「复利」就是本金跟利息这两个部分都要计息。
同样的我们也用一个范例来跟各位解释，一样本金是1000元，那
我们如何按10%年利率来复利累积我们的利息，这边我们看到这个例子一样是五年，本金是1000元，我们可
以看到第一年年底，总和也就是本金加利息是1100元，那第二年的话不再是刚才的1200元，而是1210元，为什么会
比较多，那就是复利的效果，也就是我们把第一年的利息也要计算利息，这个就是有一个名词我们称为「利上加利」
这样的观念。
所以我们可以看到愈往后面的年份利息会愈多，这也是许多理财专家会建议我们理财时间要趁早，因
为时间拉得愈长所累积的利息也会愈多。
接下来看72法则，什么是72法则呢？
「72法则」也就是按一定利率在每一年复利计息的情况之下，一项投资翻倍所需要的大约年数。
我们可利用下列
的公式，翻倍所需要的年数等于72除以利率，那么翻倍的意思就是翻一倍。
那么我们这边举个简单的例子，来
跟大家解释，譬如说我们按10%的年利率，投资想要翻一倍到底需要多少年呢？
接下来我们可以用这样的公式
，把72除以10得到7.2年，注意要除以10不是除以10%。
所以这个7.2年，一般我们计算出来也只个概数，不过与实际的年数相近，当然如果利率愈大的话，那我们所要翻倍的年数就会愈短。
经过这一节的学习，想必各位一定收获丰富，现在就让我们来复习一下重点吧！
货币的时间价值：
由于利息的效应，钱的价值会随时间长短而变化的概念。
本金：
初始借入或借出的一笔钱。
利息：
使用别人的钱而需付出的代价，利息可以用单利或复利计算。
「单利」就是仅就原始本金的部分计息；
72法则：
按一定利率在每一年复利计息的情况之下，一项投资翻倍所需要的大约年数；
公式为：
翻倍所需要的年数等于72除以利率。
2.影响货币时间价值的因素
接下来是第二节影货币时间价值的因素。
在这里我们主要列出三个，就是「计息的频率」，大家都知道计息的频率就是一年计息的次数，次数愈多的话拿到
的利息也愈多。
第二个就是「通货膨胀率」，通货膨胀率会影响到利率的多寡，所以会影响货币的时间价值。
「
税赋的机制」则会影响到税后实得的净所得到底是多少，当然这牵涉到货币时间价值的本金。
接下来我们来就看「计息频率」，也就是计息次数。
那在这边我们特别要介绍的是「名目利率」跟「有效利率」的差别。
「名目利率」是什么呢？
就是不含复利计息效
应的利率报价，我们一般从银行牌告利率看到的都是名目利率，所以有人说名目利率是有名无实，意思就是说，即
使实际上是按复利计息，但名义上的呈现还是名目利率。
那么什么是「有效利率」呢？
这边有几个特色我们来看一下。
有效利率包含了复利计息效应的利率报价，所以他跟名目利率是不一样，最大的差别是复利计息的效应考虑进来。
此外有效利率也就是实际支付或实际赚得的利率，也就是说把复利计息的效应考虑进来，那么这个时候我们拿到的
利息当然会比较多。
也就是有效利率一般来讲都会比名目利率还要高的。
接下来我们来看「通货膨胀率」。
在这边的话我们要来跟各位介绍什么是「通货膨胀」，也就是在经济活动中，商品跟服务的平均价格上扬了，那其
实我们真正的名词，比较恰当的名词，应该是「物价上涨」。
刚才我们了解通货膨胀，现在如果我们要以比较相对的观念来看的话，所谓的「通货膨胀率」是什么呢？
也就是一
定期间内，商品跟服务的平均价格「上涨」的百分比率，例如：
年底跟年初价格的差距，我们用百分比来表达这个就是通货膨胀率。
接下来我们来看什么是「通货紧缩」呢？
有通货膨胀当然也有通货紧缩，通货紧缩就是在经济活动中商品跟服务的
平均价格是「下跌」的，也就是物价下跌，以台湾的经济情况而言，民国九十年跟九十一年就是非常明显的通货紧
缩时期。
接下来我们来看通货膨胀率跟名目利率的关系，了解通货膨率之后，最重要就是要来了解他跟名目利率有什么关系呢？
下面有一个式子，各位可以看一下，「名目利率」等于「实质利率」再加上「通货膨胀率」，也就是说如果通货膨
胀率上涨，照理来讲名目利率也应该上涨，否则实质利率会下跌。
那么实质利率下跌象征什么呢？
象征实际的报酬减少，或者实质购买力减损，这也就是我们常常会提到，我们所赚
到的钱，总是跟不上通货膨胀率这个原因所在。
接下来我们来看「税赋机制」，税赋会影响到我们税后的净所得，当然这也跟我们投资的本金有关。
那在这里的话我们要跟各位介绍的是，什么是「资本利得」？
什么是「资本损失」？
首先我们要来看的是「资本利得」这个部分，资本利得就是资产的售价高于该项资产购买的价格，也就是「低买高
卖」这中间价差，就是利润所在，那么目前台湾的税赋当中，资本利得免税，也就是我们现在并不课征证券交易所
得税。
我们现在针对资本利得举一个简单的例子，小葛以每股90元买进某股票，那么以每股110元卖出，在这个例子里面我们看到，小葛的投资他可以获得每股20元的资本利得，低买高卖。
接着是「资本损失」，刚才的资本利得
是低买高卖，那现在的资本损失当然就是高买低卖，也就是资产售价低于原始购买价，这样一来当然有所损失。
了解资本利得与资本损失之后呢，我们还要对税赋机制来做更深入的了解。
政府用来影响社会政策的四大税赋机制如下：
首先我们看到的是第一个「免税所得」，那这个免税所得就是不需
要申报、不需要缴税的资金，例如：
保险理赔免税，还有我国的邮政存簿储金利息也免税。
第二个要来看的是「免税额」，也就是应纳税额的扣除额，例如：
报税时，扶养亲属每人都有免税额。
第三是「扣除额」，也就是计算应纳税所得时，从调整后总收入中扣除的费用，例如：
我国的列举扣除额，像捐赠或
是医疗这个部分，还有特别扣除额，像储蓄投资等等。
最后是「递延税」，这个税赋机制的意思就是说，该年应缴纳的税额延到隔年再缴，简单来说就是递延到隔年
再说。
名目利率：
「不含」复利计息效应的利率。
有效利率：
「包含」复利计息效应，且是实际支付或实际赚得的利率。
通货膨胀率：
在一定时期内商品与服务价格的「上涨」百分比率。
四大税赋机制：
分别是「免税所得」，也就是不需申报、不用缴税的资金。
保险理赔免税、邮政存簿储金利息免税；
「递延税」也訧是该年应缴税额延到隔年再缴；
「扣除额」也就是计算应纳税所得时，从调整后总收入中扣除的费用。
列举扣除额（捐赠、医疗）、特别扣除额（储蓄投资）；
「免税额」也就是应纳税额的扣除额。
扶养亲属，每人有免税额。
3.风险与报酬
第三节风险跟报酬。
那么我们谈到风险也一定也会谈到报酬，这两个总是连在一起，为什么呢？
我们现在来了解风险跟报酬。
首先我们来看「风险」，风险一般谈的是损失，也就是潜在的损失，这种损失可能是出乎预料之外，而且是不确定的
接着我们来看到「报酬」，报酬是由投资或融资得到的补偿或回报。
接下来我们看到的是「风险容忍度」，也就是
个人愿意接受财务风险的程度有多高，这个对理财专员来说是相当重要的，因为他必需了解客户的风险容忍度，据此
来设计适合他的金融商品。
风险与报酬的取舍，也就是在投资的风险与投资提供的潜在报酬下，两者之间存在的一种「抵换关系」。
这个抵换关系在英文上面我们称为chardoff，意思就是鱼跟熊掌不可兼得，也就是说我们可能没有办法，又要低风
险又要高报酬。
所以我们在下面可以看到，一般来讲高风险带来的可能是高报酬；
低风险带来的可能是低报酬。
例如说我们股票的投资，就是高风险高报酬的例子，而一般银行的定存，就是低风险低报酬的例子。
不过要注意的是，高风险不尽然有高报酬，我们只能说极有可能，而高风险低报酬这样的投资，谁会去投资呢？
接下来我们来看典型低风险和低报酬的投资工具有那些，下面列了几项我们一一来叙述一下：
首先我们看到的是，投资在「短期金融工具」，例如：
票券、银行存款这一类的短期的金融工具。
接下来我们「贷款给信用良好的借款人」，这个风险当然也是比较低的。
第三，我们投资在「高度流动性资产」，因为流动性高当然风险也会比较低。
接着我们看到是，「融资给财务资源良好的企业」，企业的信用良好，对我们来讲也就比较安全。
再者我们看到「以特定财产作抵押的贷款」，有抵押的贷款当然安全性也比较高。
来我们又看到「开发成本不高，很快就能达到损益平衡的产品」，这样子来看安全性也是无庸置疑的。
最后是「熟悉的商品」，投资在熟悉的商品上，对我们而言当然风险也比较低，不过这里我们要注意到，低风险可
能因为安全，所以报酬也就不那么高了。
介绍完低风险和低报酬的投资工具后，典型高风险和高报酬的投资工具又是那一些呢？
其实就是相反的，我们可以看到以下这几点：
首先我们可以看到是「投资在长期的金融工具」上，期间的长短象征风险的不同，一般来讲期间愈长、变数愈多、
风险愈高。
再来「借钱给信用不佳的借款人」，当然风险就比较高了，所以我们也有理由可以要求比较高的报酬。
第三我们看到的是「流动性欠佳的资产」，流动性一般来讲就是所谓的变现能力，也就是转变成现金的能力如何，
变现力较差的资产当然我们有理由要求比较高的报酬。
接下来我们看到的是「贷款给周转吃力的企业」，周转吃力也就是财务周转一定有问题，财务状况有问题的企业，
当然我们要求高报酬的理由也非常充足。
再来「未以特定财产作抵押的贷款」也就是没有抵押品的贷款，相形之下风险会比较高，所以可以要求高报酬。
接着我们再看到「开发成本很高，达到损益平衡较慢的产品」，当然也是属于高风险高报酬的投资工具。
最后是「不熟悉的商品」，相较于熟悉的商品，我们投资不熟悉的商品自然是要面对高风险。
下面我们再来看二种基本的风险，那二种呢？
第一个我们看到的是「投机风险」。
所谓的投机风险，是它涉及三种可能。
不是「损失」就是「获利」或是「持平」。
意思就是说像我们购买股票，面临的投机风险就是价值可能下跌、上涨或者是不变。
第二种风险是「纯粹风险」。
不论有没有发生损失都「没有获利」可言，这里我们可以举个例子。
驾驶汽车，驾驶人可能因意外造成经济损失，即便平安无事，其实也没有获利可言。
所以「纯粹风险」是唯
一可承保的风险，目的是为了补偿经济损失，而非提供获利机会。
不过，我们要介绍具有纯粹风险跟投资风险的保险商品，也就是所谓「变额寿险」。
变额寿险是一种终身寿险，也就是发生事故后的理赔给付金额不固定的。
为什么结合二种风险，发生事故后有理
赔这个保的是纯粹风险，可是理赔金额不固定意思象征着投机风险。
接下来我们再来了解风险的类型，我们一一来看。
首先我们看到的是「企业风险」。
什么是企业风险呢？
也就是企业自身经营失败的风险，我们也可以当做企业营运
可能失败的风险。
接下来我们看到的是「违约风险」。
违约风险的意思就是，借款人没有办法按时偿还本金跟利息给融资人的风险。
这个就是所谓的违约风险，所以违约风险我们又可以称为信用风险。
再来就是「通货膨胀风险」，什么是通货膨胀风险呢？
也就是购买力的风险，由于高于预期的通货膨胀，导致实值
投资报酬比预期还要低，这样的风险也就是购买力的风险，或者我们也可以说是物价上涨的风险。
再来「利率风险」，由于市场利率的变化，导致投资价值在未来下降的风险。
所谓利率风险，也就是利率变动造成
资产价值波动的一个风险。
「流动性风险」也就是投资者无法按其市场价值，迅速地出售资产或投资的风险。
这个就是所谓的变现率的风险。
「市场风险」我们一般也称为系统风险。
也就是导致损失发生或者是报酬减少的可能性，影响是全面的而不是单一的
，这个意思简单来说，影响就是整个大局，而不是单一公司或单一股票或单一的资产。
「政治风险」是由于法律、税收、监管制度的变化，甚至于政局的动荡，导致损失或收益减少的可能性，这个我们通
称为政治风险。
再来我们看到「再投资风险」，当贷款或其他投资的本金跟利息回收之后，融资者或投资者可能很难再找到可以提供先前水准报酬率的风险，称为再投资风险。
定存到期了拿回本金跟利息，可是现在利率下跌，我们会面临到再
投资风险。
下面我们来看风险管理。
什么是「风险管理」呢？
就是对风险的认识、评估和处理。
所以一般而言，管理风险有四大策略，那四大策略呢？
第一「规避风险」，第二「控制风险」，第三「接受风险」，第四「转移风险」。
接着我们就来详述风险管理
的四大策略。
第一个策略「规避风险」，简单的来讲就是拒绝承担风险。
我们举一个简单的例子，例如：
有人不想从马背上摔下来，所以拒绝骑马，这个听起来有点因噎废食。
再举一个例
子也就是说，例如：
我们不想出门被车撞，所以就不敢出门了，这个是百分之百的拒絶承担风险，规避风险的程度
是完全的。
第二个策略是「控制风险」，也就采取一些措施来防止或减少损失的风险管理策略。
在大楼内安装烟雾探测器还有洒水器，以降低火灾发生的可能性及严重程度，并且减轻火灾造成的损失。
这
个就是所谓的控制风险策略。
第三个策略就是「接受风险」，也就是决定承担风险并背负该风险的所有财务责任，这也是面对风险。
像投资股票的人们要承担本金亏损的风险。
那就是非常明显，接受风险的策略。
第四个策略是「转移风险」，转移风险就是把风险相关的部分，或财务责任转移给另一方，这特别发生在风险没有
办法完全的回避，也做了控制措施，且接受风险成本相当高的时候，必需这样做。
个人或企业可以透过购买保险转移风险，好比驾驶人因担心事故发生导致经济损失，那么就可以将纯粹风险转
移给保险公司。
现在我们来看报酬，一般来讲报酬的型式有三种：
第一个像我们「赚取的利息」，或者第二个「实现的资本利得」，各位应该还清楚什么是资本利得，那就是低买高
卖了，再来我们看到的是「收到股利」，一般来讲利息是银行存款或购买债券的获利。
而股利则是投资股票，我
们可以看到企业将盈余分配给股东，我们投资股票购买股票，公司如果有赚钱自然可以配给股东股利了，所以总结
的来说，若我们如果投资的是债券，将会获得利息、还有资本利得。
如果我们投资的是股票，那么获利就是利息或股利了。
我们来看「报酬率」，报酬经常以投资额的百分比表示，是一种相对的观念。
也就是说投资获取利润，把利润除以本金，所得的比率就叫做报酬率。
我们这边有一个例子，阿诚进行某项投资一
年，初始的投资金额是一万元，年底时以一万一千元卖出，那么我们的分析就是说，阿诚获得了一千元的报酬，而这
一千元我们可以计算出报酬率就是10%，我们把一千除以一万得到10%，也就是0.10。
风险与报酬的取舍：
投资的风险与投资提供的潜在报酬，存在一种「直接」的关系。
纯粹风险：
不论有没有发生损失，都「没有获利」的可能。
投机风险：
涉及三种可能结果，包括「损失」、「获利」或「持平」。
风险的种类：
有「企业风险」、「违约风险」、「通货膨胀风险」、「利率风率」、「流动性风险」、「市场风险」、「政治风险」及「再投资风险」。
风险管理策略：
有「规避风险」也就是拒絶承担风险；
「控制风险」也就是采取措失来防止或减少损失；
「接受风险」也就是决定承担并背负风险的所有财务责任；
「转移风险」也就是将风险相关的责任，或所有的财务责任转移给另一方。
报酬的形式：
有赚得的「利息」、实现的「资本收益」以及「收到的股利」。
4.透过保险管理风险
我们之前的内容提到货币的时间价值，也提到报酬跟风险，提到风险的话也应该要来了解保险，在这一节里面，我们
的重点就要放在保险上，保险的什么部分呢？
我们要透过保险来管理风险。
所以这节的内容包括：
「跟保单相关的关系人」、「保险承担的风险种类」、「可保风险的特征」等等，都会为各
位来一一介绍。
首先是「签发保单」。
保险公司在这里又称为保险人，当保险公司同意提供保险责任时，需要签发保单。
什么是「保单」？
也就是保险公司跟要保人之间协议条款的一份书面文件。
而要保人则为了获得保险，必须缴纳保
费给保险公司，当特定损失发生后，保险公司同意给付一定的赔偿，这样的整个过程，必需要由保单契约来规范。
接下来我们来跟各位来介绍的是，与保单相关的关系人有那些？
首先我们要来看到是「要保人」，也就是拥有保单的个人或企业。
那么意思通常就是说缴纳保费的人称为要保人。
接下来我们来看「被保人」，也就是他的生命、健康或财产受某一保单保障的人，就称为被保人，也就是我们所说
的保险标的。
在这里要跟各位特别解说的是，如果要保人与被保人并不是同一个人的时候，那么两者之间一定要有
保险的利益关系，也就是他们必需要有所谓的经济关联，譬如说夫妻这样的关系才可以。
接着是「受益人」，受益人的意思就是说，当被指定的被保人死亡时，领取寿险保单给付的个人或法律实体。
当然
这里有可能是指定及没有指定的，指定的话就是要保人指定的，若没有指定的话那就是要遵循法律的推定而定。
保险承担的风险种类在这边，我们要看到几项风险：
首先我们要来看到的是「人身风险」，所谓的人身风险就是个人因死亡、健康欠佳、受伤、或老年钱产散尽的经济
损失这样的风险。
那么这样的风险是由寿险、健康险或年金，也就是退休金所承担的。
简单的来说，人身风险就是个人面临了活得太久或死得太早这样的风险。
第二种保险承担的风险，就是财产损失的风险，这是由于个人财产损失或丢失所导致的经济损失风险。
例如像意外事故、窃盗、火灾或自然灾害等原因，所造成的损失，那么这些财产的损失，通常由产物保险公司来给付。
第三种保险承担的风险是责任风险，那么这个通常发生在过失行为上，好比某人因无意的对他人人身或财产造成损伤
，在法律上负有责任承担其经济损失的风险，那在这边我们可举例像：
汽车第三人责任险。
那这样的一个过失行为所造成的损失，通常由产险公司所承担。
接下来我们要看的是可保风险的特征，什么是可保风险？
也就是可以使风险具有可保性。
接着我们要来看几项特征，这些特征相当的重要，也就是保险业贯彻的基本原则：
第一：
损失必须是随机发生。
第二：
损失必须是明确的。
第三：
损失必须是重大的。
第四：
损失的机率必须能够预测的。
第五：
损失对保险人必须是非灾难性的。
接着我们来详细探讨，这些可保风险的特征：
第一个特征是，损失必须是随机发生的，这是什么意思呢？
意思是损失必须因「不可预见的事件」，或「被保人非
故意的行爲所引起」。
我们以寿险为例，寿险当中死亡事件是必然会发生，可是什么时候会死亡这种时间应该是无法预见，也就是不能事
先知道才是。
第二个特征是，损失必须是明确的。
也就是损失发生的「时间」跟「金额」，必须能够明确地确认。
确认发生的时点是不是在保单的有效期内，以及损
失的金额，那么这里牵涉到保险给付额的多寡、方式，在保单中应该要有规范，这在后面的内容中我们会再描述，
所以我们说发生的时点跟金额一定都要能清楚的确认。
第三个特征是，损失必须是重大的。
也就是损失必须够大，才能够达成「经济上可行的保障」。
因为保险公司在处理保险事件时，必有行政管理费用，
费用的成本高过潜在损失额，对保险公司来讲无益，例如：
医疗给付中门诊理赔金额过低，多数的商业保险不会承
保门诊给付，道理在此。
第四个特征是，损失的机率必须是可以预测。
保险公司必须能够预测被保人可能发生损失的机率，也就是「损失率」。
那么怎么来预测呢？
可以搜集特
定人群的特定讯息，以确定该特定人群可能经历的模式，来预测被保人在一定时间内，可能发生损失的机率，好对
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