4第四章 建设项目决策阶段工程造价的计价与控制secretWord下载.docx
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投资前期的可行性研究阶段主要包括：
1、机会研究阶段；
提出项目建设的建议，解决：
社会是否需要，有无开展项目的基本条件。
2、初步可行性研究阶段；
确定是否进行详细可行性研究？
那些关键问题需进行辅助性专题研究。
3、详细可行性研究阶段；
即技术经济可行性研究，是可行性研究主要阶段，是项目投资决策的基础。
提供技术、经济、社会、商业方面的依据。
4、评价和决策阶段；
（二）可行性研究的内容
1、总论；
项目概况
2、产品的市场需求和拟建规模；
3、资源、原材料、燃料及公用设施情况；
4、建厂条件和厂址选择；
5、项目设计方案；
6、企业组织、劳动定员和人员培训；
7、项目施工计划和进度要求；
8、投资估算和资金筹措；
9、项目的经济评价；
包括：
财务评价和社会经济评价
10、综合评价与结论、建议
1~3：
市场研究（前提和基础）——必要性；
4~7：
技术研究（技术基础）——可行性；
8~10：
效益研究（核心）——合理性。
必要性、可行性、合理性研究共同构成项目可行性研究的三大支柱。
三、可行性研究报告的编制
（一）编制程序
1、建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报告；
2、项目业主、承办单位委托有资格的单位进行可行性研究；
3、设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完整的可行性研究报告；
（二）编制依据
（三）编制要求：
1、编制单位必须具有承担可行性研究的条件；
2、确保可行性研究报告的真实性；
3、可行性研究的深度要标准化、规范化；
4、可行性研究报告必须经签证和审批；
四、可行性研究报告的审批
1、大中型项目的可行性研究报告由主管部门及省级或全国性专业公司负责预审，报国家计委审批，或由国家计委委托有关单位审批。
2、重大项目和特殊项目由国家计委会同有关部门预审，报国务院审批。
3、小型项目按照隶属关系由主管部门及省级或全国性专业公司审批。
第三节建设项目投资估算
一、项目估算的作用
1、项目建议书阶段的估算是，审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模有参考。
2、是项目决策的重要依据，也是分析计算项目投资效果的重要条件。
3、对项目设计概算起控制作用；
4、可作为项目资金筹集及贷款计划依据，并向银行申请贷款；
5、是核算建设项目固定资产投资需要额。
编制固定资产投资计划的依据。
二、投资估算的精度
1、项目规划和建议书阶段：
30%；
2、初步可行性研究阶段：
20%；
3、详细可行性研究阶段：
10%；
三、投资估算的内容
项目投资估算包括：
固定资产投资估算、流动资金投资估算
固定资产投资估算的内容按费用性质分：
1、建筑安装工程费2、设备及工器具购置费3、工程建设其他费用（不含流动资金）
4、基本预备费5、涨价预备费6、建设期贷款利息7、固定资产投资方向调节税等
固定资产：
建筑安装工程费、设备及工器具购置费、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息构成：
工程建设其他费用构成：
固定资产、无形资产、其他资产
动态固定资产投资：
涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税
流动资金：
项目投产后，用于购买原材料、燃料、工人工资和其他经营费用等所需的周转资金。
伴随固定资产投资长期存在。
流动资金=流动资产—流动负债
现金、应收账款和存货；
流动负债：
应付账款
四、投资估算的依据、要求、步骤
五、固定资产投资估算的方法
（一）静态投资部分的估算（开工的前一年为基准年）单位生产能力估算法、生产能力指数法、系数估算法、比例估算法、指标估算法）
1、单位生产能力估算法（计算简单，精度较差）（±
30%）
C2=（C1/Q1）Q2f
C1：
旧项目投资额；
C2：
拟建项目投资额；
Q1：
旧项目生产能力；
Q2：
拟建项目生产能力f：
不同时期、地点的定额、单价、费用变更等的综合调价指数；
2、生产能力指数法（指数估算法）；
（用于总承包）
C2=C1（Q2/Q1）
f
X：
生产能力指数；
3、系数估价法（一般用于项目建议书阶段）（±
20%）
也称因子估算法，以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基础，以其他工程费占主体
工程费的百分比为系数估算项目总投资的方法。
（1）设备系数法；
以拟建项目的设备费为基数，已建同类建安费和其他费占设备费的百分比，求出工程费和其他费，进而求出建设项目总投资。
C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+…….）+I
C：
拟建投资；
E：
拟建设备费；
f：
综合调价系数；
P：
已建项目中工程费和其他工程费占设备费比重；
I：
拟建项目其他费；
（2）主体专业系数法
C=E（1+f1P1´
+f2P2´
+f3P3´
+…….）+I
P1´
：
已建项目中各专业工程费用占设备费的比重
（3）郎格系数法。
以设备费为基数，乘以适当的系数来推算项目的建设费。
10%~~15%；
即以总建设费用与设备费用之比
C=E（1+∑Ki）Kc=E·
KL
总建设费用；
主要设备费；
Ki：
管线、仪表建筑物费用的估算系数；
Kc：
管理费、合同费、应急费等费用的总估算系数。
KL=（1+∑Ki）Kc
应用郎格系数法估价精度仍然不高；
原因有：
规模变化；
不同地区的自然、经济、气候条件和主要设备的材质变化时，设备费变化大而安装费变化不大。
4、比例估算法
先求已建项目主要设备费占总投资的比例，然后根据拟建项目的主要设备投资，求总投资。
I=
拟建设备投资额；
K：
主要设备投资额占已建项目投资的比例；
Q；
设备数量；
设备单价；
n：
设备种类；
5、指标估算法；
（二）建设投资动态部分投资估算
涨价预备费、建设期利息、涉外项目的汇率影响。
1、涨价预备费的估算
PF=
PF：
涨价预备费；
It：
第t年投资计划额；
年均投资价格上涨率；
建设期年份数；
2、建设期利息的估算
建设期利息：
项目借款在建设期内发生并计入固定资产投资的利息，分别计算各年利息后相加。
建设期第j年应计利息；
建设期第（J-1）年末贷款累计金额与利息累计金额之和。
A
建设期第j年贷款金额，i：
年利率。
3、汇率变化对涉外项目的影响
六、流动资金估算（分项详细估算法、扩大指标估算法）
生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。
一般采用详细估算法，小型项目可采用扩大指标法
（一）分项详细估算法
流动资金的特点：
生产过程中不停周转，其周转额的大小与生产规模及周转速度相关，在可行性研究中只对：
现金、存货、应收账款、应付账款进行估算。
流动资产=现金+存货+应收账款
流动负债=应付账款
流动资产本年增加值=本年流动资金—上年流动资金
1、周转次数计算周转次数=360d÷
最低周转天数
周转次数=周转额/各项流动资金平均占用额
各项流动资金平均占用额=周转额/周转次数
2、应收账款估算
应收账款是：
对外赊销的商品和劳务而占用的资金，其周转额应用全年赊销销售收入，可行性研究时用全年销售收入代替全年赊销销售收入。
应收账款=年销售收入/应收账款周转次数
3、存货估算
存货：
为销售或生产耗用而储备的各种物资，有：
原材料、辅材、低值易耗品等
存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品
外购原材料占用资金=年外购原材料总成本/原材料周转次数
外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数
在产品=
产成品=年经营成本/产成品周转次数
年经营成本=总经营成本—折旧费—摊销费—维简费—利息支出
4、现金需要量估算
现金是指：
货币资金，包括：
库存现金和银行存款
现金年需要量=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数
年其他费用=制造费用+管理费用+销售费用—（以上三项中所含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊消费、修理费）
5、流动负债估算
流动负债是指：
在一年或超过一年的一个营业期内，需要偿还的各种债务。
应付账款=（年外购原材料+年外购燃料）/应付账款周转次数
（二）扩大指标估算法（小型项目采用，适用于项目建议书阶段的估算）
年流动资金额=年费用基数╳各类流动资金率
年流动资金额=年产量╳单位产品产量占用流动资金额
年费用基数：
常用销售收入、经营成本、总成本费用、固定资产投资等
（三）估算流动资金应注意的问题
1、在采用分项详细估算法时。
应根据具体情况，确定最低周转天数，并考虑一定的
风险系数。
2、不同生产负荷下的流动资金，分别按照上式进行计算，不能以100%的生产负荷乘
以百分比求得。
3、流动资金属于长期性（永久性）流动资产，可采用长期负债和资本金来解决。
其借款部分按照全年计算利息，流动资金利息应计入生产期间财务费用，项目计
算期末收回全部流动资金（不含利息）。
第四节财务基础数据测算
在工程经济分析前必须进行财务基础数据测算，在项目建设必要性审查、生产建设条件评估、技术可行性评估之后。
为财务效益分析提供财务数据。
一、财务数据测算的内容
财务数据的测算应包括项目计算期内各年经济活动情况及全部收支结果。
1、项目总投资及其资金来源和筹措措施。
是一次性投入项目的固定资产投资（含建设期贷款利息）和流动资金的总和，它在项目建成投产形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资产。
2、生产成本费用：
生产经营中发生的各种耗费及其补偿价值，包括总成本费用、可变成本、固定成本、经营成本；
可采用：
制造成本法和要素分类法测算。
经营成本：
总成本扣除：
折旧费、维简费、摊销费、利息支出获得。
3、销售收入与税金：
是测算销售利润的重要依据。
4、销售利润的形成与分配
销售利润；
销售收入扣除：
销售税金、附加费、总生产成本后的盈余，反映经营成果，是还款付息的来源。
销售利润：
要交所得税，还应弥补以往亏损、提取盈余公积金、公益金后才能还款。
5、贷款还本付息测算。
指项目投产后，利息支出计入当年的总成本费用。
二、财务基础数据测算表及其相互联系
1、投资使用计划与资金筹措表；
2、固定资产投资估算表；
3、流动资金估算表；
4、总成本费用估算表；
5、外购材料、燃料动力估算表；
6、固定资产折旧费估算表；
7、无形资产与递延资产摊销费估算表；
8、销售收入和税金及附加估算表；
9、损益表（即销售利润估算表）；
10、固定资产投资借款还本付息表；
第一类：
是预测项目建设期间的资金流动状况的报表；
1、2
第二类：
预测项目投产后的资金流动状况的报表；
3~~~9
第三类：
预测项目投产后用规定的资金来源归还资产借款本息的情况。
10
三、生产成本费用估算
1、按制造成本法计算。
总成本费用
产品制造成本
直接费用
直接材料费（含燃料、动力）
直接计入成本
直接工资及福利费
其他直接支出
制造费用
间接费用（折旧、维简、车间工资、其他）
分摊计入成本
期间费用
管理费用
不计入成本
财务费用
销售费用
2、以生产要素为基础计算
可变成本
外购原材料
经营成本
外购燃料、动力
计件工资及福利费
固定成本
计时工资及福利费
修理费
其他费用（含销售费用）
折旧费
维简费
摊销费
利息支出
（一）生产成本费用的构成
总成本费用估算表
序号
项目
描述
投产期
达产期
合计
3
4
5
6
n
生产负荷
70%80%100%100%100%
1
原材料、燃料动力
定额消耗量╳计划单价
2
工资及福利费
年产量╳计件工资╳（1+14%）
3.1+3.2+3.3
3.1
固定资产原值╳年综合折旧率
3.2
车间管理人员工资╳（1+14%）
3.3
产品产量╳定额费用
3.4
其他制造费用
（3.1+3.2+3.3）╳一定的百分比
产品制造成本1+2+3
原材料、燃料动力+工资及福利费+制造费用
产品制造成本╳规定百分比
利息净支出+汇兑净损失+银行手续费
6.1
7
销售收入╳综合费率（如1-2%）
8
期间费用5+6+7
管理费用+财务费用+销售费用
9
总成本费用4+8
产品制造成本+期间费用
9.1
其中：
（1）固定成本3+8
制造费用+期间费用
9.2
（2）可变成本1+2
原材料、燃料动力费+工资及福利费
经营成本9-3.1-3.3-6.1
总经营成本费用-折旧-维简-摊销-利息支出
2、按费用要素法估算总成本费用
1）外购原材料、燃料动力
2）工资及福利费
3）固定资产折旧费
4）修理费：
固定资产原值╳计提比率%；
固定资产折旧额╳计提比率%；
5）摊销费
6）维简费
7）利息支出
8）其他费用
9）副产品回收
10）总成本费用1+2+3+4+5+6+7+8-9
四、销售收入、销售税金及附加的估算
（一）销售收入的估算：
1、测算内外销售量，投产期和达产期分别测算；
并假定年产量即为年销售量。
2、确定产品的销售价格，一般采用出厂价；
3、确定销售收入：
销售收入=销售量╳销售单价；
（二）销售税金及附加的估算
销售税金及附加的计征依据是：
项目的销售收入，销售税金及附加中（不含增值税，增值税最终由消费者负担）。
销售税金及附加包括：
营业税、消费税、城市维护建设税、教育费附加；
五、固定资产投资贷款还本付息估算
固定资产投资贷款还本付息估算是：
测算还款期的利息和偿还贷款的时间，从而考察项目的偿还能力和收益，为财务效益评价和项目决策提供依据。
（一）还本付息的资金来源
1、利润；
一般是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润
2、固定资产折旧；
（投产初期可用，后期少用，且要用利润垫回）
3、无形资产及递延资产摊销费；
4、其他还款资金；
项目在建设期借入的全部固定资产投资贷款本金及建设期的借款利息（即资本利息化）两部分构成建设期投资贷款总额，在项目投产后可由上述资金来源偿还。
（二）还款方式和还款顺序
1、国外（含境外）借款的还款方式；
利用资本金回收系数计算每年归还的本息总额。
2、国内借款的还款方式；
先贷先还，后贷后还；
利息高的先还，低的后还。
第五节建设项目财务评价
一、财务评价的一般概念
概念：
根据国家现行财税制度和价格体系，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目盈利能力，清偿能力以及外汇平衡能力等财务状况，据以判断项目的财务可行性。
作用：
1、考察项目的财务盈利能力；
2、用于制定适宜的资金规划；
3、为协调企业利益与国家利益提供依据。
程序：
1、估算现金流量；
2、编制财务基本报表；
3、计算与评价财务评价指标；
4、进行不确定性分析；
5、风险分析；
6、得出评价结论
内容：
1、财务报表的编制；
2、评价指数的计算与评价；
3、财务效益与费用的识别；
4、财务效益和费用的计算；
财务评价的内容与评价指标
评价内容
基本报表
评价指标
静态指标
动态指标
盈利能力分析
全部投资现金流量表
全部投资回收期
财务内部收益率
财务净现值
自有资金现金流量表
损益表
投资利润率
投资利税率
资本金利润率
偿债能力分析
资金来源与资金运用表
借款偿还期
资产负债表
资产负债率
流动比率
流速比率
外汇平衡分析
财务外汇平衡表
不确定性分析
盈亏平衡分析
盈亏平衡产量
盈亏平衡生产能力利用率
信息不足，无法用概率描述时，估计可变因素对项目可行性影响程度及项目承受风险能力的方法。
敏感性分析
灵敏度
不确定因素的临界值
风险分析
概率分析
NPV≥0的累计概率
定性分析
二、基础财务报表的编制
主要有：
财务现金流量表，损益表；
资金来源与运用表；
资产负债表；
以及外汇平衡表。
全部现金流量表：
是站在项目全部投资的角度，或者说不分投资资金来源，是假定项目全部投资均为自有资金条件下的项目现金流量系统的表格反映
1、财务现金流量表
单位：
万元
序
号
数据取自
生产负荷（%）
现金流入
1.1
1.2
1.3
1.4
产品销售收入
生产量╳出厂价
销售收入和销售税金及附加表
回收固定资产余值
固定资产折旧表最后一年期末净值
回收流动资金
正常生产年份流动资金占用额
其他收入
现金流出
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
固定资产投资自有资金
包括投资调节税，不含建设期利息
流动资金借款：
本金偿还和利息支出
各年流动资金增加额
总经营成本-折旧-摊销-维简-利息支出
销售税金及附加
营业、消费、资源、城乡维建、教育附加
所的税
净现金流量1-2
现金流入CI—现金流出CO
累计净现金流量
本年及以前各年净现金流量之和
所得税前净现金流量3+2.5
净现金流量加所得税之和
所得税前累计净现金流量
本年及以前各年所得税前净现金流量之和
计算指标：
所得税前所得税后
财务内部收益率FIRR=财务内部收益率FIRR=
财务净现值FNPV（i
=%）=财务净现值FNPV（i
=%）=
投资回收期P
=投资回收期P
=
自有资金现金流量表：
是站在投资主体角度考察项目的现金流入流出情况。
现金流出包括：
自有资金、借款本金偿还、借款利息偿还、经营成本、
销售税及附加、所得税、
（二）损益表的编制
损益表的编制反映：
项目计算期内各年的利润总额、所得税、税后利润的分配情况。
损益表的计算是以：
利润总额的计算过程为基础。
利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费-财务费
主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-销售费用-销售税金及附加
营业外收支净额=营业外收入-营业外支出
损益表
数据
取自
销售（营业）收入
取自相应的报表
销售收入×
销售税金及附加税率
经营成本+固定资产折旧+维简费+摊销费+利息
利润总额1-2-3
销售（营业）收入—销售税金及附加—总成本费用
所得税（33%）
应纳税所得额╳所得税税率
（企业亏损的，可用税前利润进行弥补，5年内不足弥补的，用税后利润弥补）
税后利润4-5
利润总额—所得税
（税后利润按照公积金、公益金、应付利润及未分配利润等项目进行分配）
弥补损失
被没收的财物、税收滞纳金及罚款等，弥补以前年度亏损
法定盈余公积金
按税后利润扣除用于弥补损失金额后的10%提取，达到注册资金的50%时可以不在提取。
公益金
用于企业职工的集体福利设施支出
应付利润
税后利润—盈余公积金—未分配利润
11
未分配利润
（该年应还本金+上年度亏损）—折旧费—摊销费
12
累计未分配利润
本年未分配利润与以前各年的之和
（三）资金来源与运用表：
全面反映项目资金活动全貌
资金来源与运用表反映：
项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，
用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债提供依据。
资金来源与运用表
数据取自
资金来源
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
1.10
利润总额
销售（营业）收入-销售税金及附加-总成本费用
固定资产折旧费估算表
无形及递延资产摊销估算表
长期借款
其当年应计利息若未用
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