对国内商业银行构建内部资金转移体系的探讨Word格式文档下载.docx

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一方面，各分行迫于完成存贷款新增指标、利润指标等的压力，在大力吸收存款的同时，还必须争先放贷，为资金寻找出路。

其结果是，总、分行均在不同程度上承担了利率风险，从而导致利率风险管理过于分散化。

由于商业银行多数资产和负债的价值主要是由利率决定的，所以，过于分散的利率风险管理，大大增强了商业银行经营的不稳定性。

另一方面，利率风险管理的难度较大、要求较高，需要相关人员对市场主导利率的变化及其趋势具有较强的敏感度、洞悉力和判断力。

因此，过于分散的利率管理显然又造成极大的浪费，与商业银行资源优化配置目标相违背。

2、内部资金价格的非市场化形成机制制约了资金价格传导渠道发挥有效作用。

近年来，我国利率的改革取得了很大进展，但是利率市场化进程主要表现在外部的货币市场与资本市场上，对于国有商业银行内部资金市场发挥核心作用的仍然是管制利率，各商业银行通过内部资金市场引导其分支机构之间资金流动的价格并调节社会资金运行的机制并未真正形成，这说明商业银行经济运行中通过市场化的价格传导货币政策的渠道并不通畅。

尤其各国有商业银行以行政方式直接决定的内部资金价格机制不能反映真正的资金供求状况，难以灵活有效地带动经济主体行为进行调整。

3、资金市场相互割裂，价格配置资源效率低下。

我国目前商业银行所处的外部市场仍存在国内市场与国际市场、资本市场与货币市场、同业拆借市场与债券回购市场的人为分割。

同样，商业银行的内部资金市场也存在人民币市场与美元和港币市场、系统内存借款市场与网上资金交易市场，而且内部资金市场与外部资金市场在价格上更是相互割裂，不同的外部资金市场价格水平的明显差异和各自主体资格的限制，使得内部资金市场难以选择一个准确的外部市场作为其定价基准，内部资金市场的供求状况无法反映市场原貌，制约了内部资金价格配置资源的效率。

4、商业银行内部资金价格机制缺乏发挥作用的微观基础。

商业银行的内部资金价格是否能够发挥作用，不仅在于各银行总行如何调节，更主要地在于各分支机构的反应。

各经济主体对内部价格保持比较高的弹性是价格政策发挥作用的基础，也才能在总行价格调整后做出相应的反应，并使内部价格政策的调整效果扩散到经济中去。

我国目前各国有商业银行分支机构是资金的主要运用者，由于受上级行利率管制与内部价格行政约束，因此其对价格调整的敏感性并不强。

同时，各国有商业银行资金供求状况差异较为明显，一些分支机构资金较为充裕，受其内部政策约束，节余资金只能上存总行，难以承受价格变动过大造成的影响；

另一些分支机构则表现为不良资产较多，资金流动性差，资金缺口也只有靠从总行借入，在内部资金价格调整中利差的变化对经营的影响更大。

此外，信息的不对称性导致各分行对资金做出的使用安排，对全行而言，往往并非是最好的安排，从而使全行丧失获取更高收益的机会。

可见，当各商业银行经营政策调整使内部资金价格变化时，各分支机构往往从自身的利益出发，并不能完全按照上级行经营政策的意图调整其行为。

价格变动频率、波动幅度以及对价格预期难度的加大将提高价格的风险系数，加剧分支机构间在资金市场上的竞争，竞争激烈有可能扭曲价格的市场信号，造成资源的低效配置和浪费，不利于商业银行提高整体盈利水平，实现利润最大化目标。

随着我国金融市场开放程度的逐步提高，利率市场化进程不断推进，利率风险管理的难度和要求也随之提高。

为此，我国商业银行亟须在深化改革的过程中，树立科学的发展观，加快推动内部资金管理模式改革，以有效加强利率风险管理。

二、国际商业银行内部资金转移定价的方法与模式

目前国际商业银行架构内部资金管理体系时，其立足点都是建立优良的内部资金转移定价机制，充分发挥内部资金转移价格在政策导向、利益分配和资源配置上的作用，促进分支机构的目标与全行整体目标相一致，引导内部资金向有较好效益的业务流动，激励分支机构持续地向更高的经营管理水平努力，提高分支机构的决策自主权，并提供公平合理评价经营业绩的标准。

从国际商业银行内部资金转移定价模式的演变来看，内部资金转移定价主要有单资金池模式、多资金池模式和期限匹配模式三种模式。

单资金池模式也即单池单利率方法，是商业银行内部资金转移定价模式的最初形式，它将银行所筹集的全部资金集中起来，建立一个资金池，假设资金池中所有资金都具有相同的属性，并赋予一个相同的内部资金转移价格，而不考虑不同资金的到期日、筹资成本、流动性等差异。

在单池单利率方法中，内部资金转移价格的确定可采用平均成本法和边际成本法。

单池单利率方法简单易懂、容易实施。

该方法缺点是由于没有考虑资金的期限结构，无法规避由于利率波动造成的缺口风险，并且容易造成部门绩效考核的不公平。

这种方法一般适用于具有稳定现金流、分支机构和业务量较少的小银行。

多资金池模式也即多池多利率方法，该方法认为资金具有不同属性，应根据到期日、利率敏感性和流动性等标准对资金进行划分并赋予不同的内部资金转移价格。

因此，该方法一般根据银行资产、负债的不同特征，建立各自对应关系，每类资产和负债都有一个资金池与其相对应，并赋予一个内部资金转移价格，资金池中的资产和负债的期限、利率波动特征基本相同。

一家银行到底需要多少资金池，其资金池的内涵如何，一般以能反映银行资产负债表的主要期限特征为宜，具体由该行资产负债管理委员会来确定。

多资金池中的资金可采用平均成本法，也可采用边际成本法进行定价。

多池多利率方法比单池单利率方法更贴近实际，减少了利率波动带来的风险，有利于银行的资产负债管理。

但是，该方法比较复杂，实施费用也较高。

另外，在这种方法下，资金池中的资金不可能完全匹配，容易造成资金的多余或不足。

期限匹配模式是目前最复杂也最有效的内部资金转移定价模式，多数国际商业银行都在采用这种方法。

与单资金池和多资金池模式不同的是，期限匹配法中资金的转移价格不采用平均成本法，而采用边际成本法，因此，期限匹配法也称期限匹配边际成本法。

期限匹配边际成本法将资金池中新发生的资金变动与老的资金变动区分开来进行处理，新的资金使用新的转移价格而老的资金仍按过去价格计算它的利润率。

这使得对单笔业务收益的精确分析成为可能。

在期限匹配模式下，总行资金部将资金进行集中管理，可以在总行层面掌握各业务单元资产与负债的不匹配情况，并可以利用外部资本市场对这些不匹配的部分进行对冲，也可以根据他们对未来利率走势的预测持有这些不匹配的资产负债额来获得收益。

对于分支机构和部门来说，通过内部资金转移定价模式，可以使各业务部门的资产和负债数额和期限达到了匹配，大多数的利率风险被消除了。

总的来说，期限匹配边际成本法能够有效提高银行的资产负债管理能力；

将信用风险与利率风险分离；

有益于银行对部门的绩效考核，并能对产品或客户的贡献度进行分析。

不过，期限匹配边际成本法较为复杂，实施费用较高，要求银行具有较高的技术实力。

三、对商业银行内部资金价格市场化机制的构想

随着商业银行业务的不断发展，内部资金转移体系必须得到优化，才能充分发挥内部资金管理促进全行业务经营的作用。

笔者认为商业银行的内部资金转移体系的优化取向应着眼于以下方面：

（一）优化系统内资金转移机制。

基本思路是以“全额集中、存借分支、逐笔按期计价”的原则，改造系统内部资金转移机制的实现形式和内容结构。

1、内部资金全额集中。

总行把下属分支行除备用头寸外的所有资金来源（包括各项存款、同业存放、系统外汇入款项等）全额集中实行管理，通过以支行为单位设立的“上存资金”账户进行计缴核算，按照存放期限确定合理的上存利率。

2、存借分支，逐笔按期计价。

分支机构向总行上存资金时，要根据本机构的流动性期限缺口和信贷投放进度，合理选择上存期限，上存定期资金到期后自动转为流动资金存款。

每笔上存资金按照存入期利率单独计算分支机构的利息收益。

对于分支机构的资金需求，总行首先从上存的流动资金划拨，流动资金存款为0后则按期限由短到长的顺序从上存的定期资金划拨，上存的定期资金如提前被划拨则该笔上存资金分支机构没有上存利息收益，所有上存资金为0后才可以向总行申请系统内借款。

因此，分支机构要维持一定量的上存流动资金保证短期资金需求。

同时，分支机构的系统内借款也按照借款期限和借款期利率单独计收分支机构的系统内借款利息支出，借款到期后分支行要用上存资金归还。

分支机构也应该合理规划借款的期限结构。

（二）优化系统内部资金转移定价机制。

基本思路是将总行、净上存资金（分支）行、净借用资金（分支）行作为一个经济利益即统一又有差异的整体，以这三个行为主体的成本-收益为切入点，分析内部资金转移的供求方向：

在内部资金存借利率的杠杆作用下，分支机构扩大净借用资金旨在追求比增加融入资金等负债或减少（不增加）贷款更多的效益，分支机构扩大净上存资金旨在追求比增加贷款等资产或不增加负债更多的效益，总行统一调剂资金在系统内部的转移，旨在通过资金供求价格关系的理顺和协调，追求全行整体效益的最大化。

根据这三者的寻利行为特征进行整合，确定合理的内部资金价格，以达到既能妥善兼顾净上存资金行和净借用资金行的合理经济利率，又能确保全行整体效益的最大化的效果。

1、实行差别利率政策。

差别利率政策主要体现在两方面：

一是根据期限长短和供求关系对不同期限的存借资金实行差别利率，二是根据分支机构贷款的风险-效益比较对不同的分支机构实行有差别的存借利率。

一方面，以市场同期限资金供求价格为参照，参考全行资金余缺、流动性期限缺口和政策倾斜等情况，对不同期限存借资金制定差别利率，各期限档次的利率要遵循合理的比价关系。

另一方面，将分支机构划分为贷款低效高风险行和高效低风险行。

对贷款低效高风险行的内部资金存借价格实行“双高”利率，激励这类行努力增加资金融入并压缩低效贷款，进而扩大净上存资金或者减少净借用资金；

对贷款高效低风险行的内部资金存借价格实行“双低”利率，激励这类行努力扩大有效贷款规模，进而增加净借用资金或者减少净上存资金。

从而，建立一个全面反映筹资成本、贷款收益、目标利润水平，具有调控高效有力和适应市场客观需要的内部资金转移价格体系。

2、建立内部资金转移定价及调整规程。

为增强内部资金转移定价及调整的制度化、规范化和有序化，应以规范文件的形式明确：

内部资金转移价格的种类和档次，各种转移价格制定和调整的依据、操作程序、审批程序和权限。

根据制度规定按季对内部资金存借价格做出调整，如果遇到市场利率大幅变动等情况，可进行特殊调整。

3、根据外部金融环境构建合理的基准收益率曲线并进行调整。

边际成本法能反映当前的市场情况，并具有前瞻性，能反映真实的资金价格，在内部资金转移定价中经常采用。

因此，当实施一个内部资金转移定价系统时，银行一般会首先确立一个基准收益率曲线，国际商业银行通常会利用银行间拆借利率（如，LIBOR）或互换利率或是一个普通利率指数（如，美国国债利率）等来构建。

然后对基准收益率曲线进行调整得出能反映机构或产品特性的资金转移价格收益率曲线，这些调整主要包括：

机构信用风险调整、买卖价差调整、流动性调整、隐含期权调整等。

最后，银行会选取调整后的收益率曲线上最能反映被转移定价产品特性的点来为产品定价。

在这个过程中，基准收益率曲线的确定与调整是最核心的技术工作。

在我国，虽然利率市场化进程已经启动，但是基准利率尚未市场化，加之市场分割等因素，目前还没有公认的人民币市场收益率曲线。

因此，各银行可借鉴香港市场未开放前各家银行的做法，先利用不完整的信息构建一个基准收益率曲线，随着市场的发展不断调整，逐渐完善。

4、积极利用金融衍生产品对冲和管理不匹配的利率风险。

建立商业银行内部资金转移定价体系的重要意义之一是将各业务单元或产品的利率风险集中到总行层面进行统一管理。

由于国外金融衍生产品市场较为活跃，对于不匹配的利率风险，国际商业银行的资金部门通常会利用金融衍生产品进行对冲，或根据自己对利率走势的预测持有这些不匹配的头寸来获益。

2006年2月我国推出了银行间市场人民币利率互换业务，虽然由于利率市场化不彻底等因素导致了目前的交易并不活跃，但随着改革的进一步深化，金融衍生品市场不久将会成为国内商业银行对冲市场风险的一个广阔空间。

四、优化内部资金转移体系过程中需解决的配套问题

（一）加强信息系统建设

上述管理设想依赖于先进、强大的计算机信息系统。

分支机构对本行内部存借资金期限结构的监控、流动性期限缺口的预测、成本效益的核算，总行对分支机构存借款项的计结息、全行负债结构的监控和利率风险的管理、内部资金转移价格的制定调整等，都依赖于先进的数学模型和庞大的金融数据库，这需要利用先进的管理软件。

而对于多数商业银行来说，引进成熟的专业软件是迅速提升技术和管理水平的重要途径。

就目前常见的风险管理类软件来看，多数风险管理软件中都有资产负债管理模块，内部资金转移定价的功能一般都设置在此模块中。

当然，有些软件也有单独的内部资金转移定价模块。

这些软件大都提供了多种资金转移定价方法。

在引进这些系统时首先要考虑这些软件建立的核心技术假设，看是否与银行自身的实际、要求以及外部金融环境相符合。

同时要考虑软件建立的基础，做好相应核心业务系统的改造，以及对业务流程、管理机制、部门利益等的调整。

（二）建立并实现资金管理与财务管理的联动

与一般企业不同，银行最重要的资源就是资金。

银行进行财务管理，实际上也就是以资金为主要对象进行管理。

对银行而言，资金计划和财务计划相辅相成、密不可分。

因此，为增强内部资金管理的功效，商业银行还应建立并实现资金管理与财务管理的联动。