中小企业的负债经营存在地问地的题目Word格式文档下载.docx

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（四）负债经营的必要性．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

二、中小企业负债经营的现状和存在的问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

（一）过分依赖自我积累．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

（二）筹资渠道单一，难度大．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

（三）风险意识淡薄，风险预警机制不健全．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

三、企业负债经营利弊分析．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

（一）企业负债经营具有的优势．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

1、具有财务杠杆的作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3

2、具有节税的作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

3、可以弥补营运和长期发展资金的不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

（二）企业负债经营存在的风险．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1、负债不适度会使财务风险增加．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

2、负债过度会降低企业的再筹资能力．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

四、中小企业负债经营风险的防范及建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

（一）中小企业负债经营风险的防范．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1、确定适度的负债结构．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

2、适当考虑或有负债．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

3、适度利用财务杠杆作用．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

（二）中小企业负债经营管理的建议．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

1、转变经营观念，走适度负债经营的扩张之路．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5

2、多方融资，合理确定负债规模和结构．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

3、合理配置资金，优化结构，提高利用效率．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

4、树立风险意识，建立健全风险预警机制．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

参考文献．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

绪论

随着市场经济的日益深入，企业要在激烈的市场竞争中寻求生存，立于不败之地就必须不断增强自身的经济实力。

负债经营是现代企业提高竞争力，获得快速发展而采取的一种积极、主动和进取的经营理念。

企业负债经营是加快企业发展的一把“金钥匙”。

合理运用负债经营，既可以提高企业财务管理的水平，又能为企业增加经济效益，它既是一种财务策略，同时也是一种经营战略，对企业经营有着十分重要的意义。

但是企业的负债与资产必须保持适度的比例，一旦负债超过企业的还本付息能力，就会使企业面临无法偿还到期债务的风险，使企业陷入财务危机。

因此企业必须从自身环境的综合分析出发，进行全局考虑，树立正确的负债经营观，把握好时机，确定和选择企业最佳负债规模和结构，充分运用财务杠杆的效应，选择适当的融资渠道，不断促进企业持续健康的发展。

目前，对于中小企业运用负债经营来说，仍存在着不容忽视的问题。

为了使中小企业更好地利用负债经营，获得更高的利润，本文试就中小企业负债经营问题予以讨论，通过对负债经营的必要性、存在的问题、利弊及中小企业负债经营现状进行分析，提出相关的对策和建议，使负债经营能充分发挥作用。

一、负债经营相关概念

（一）负债经营的概念

按照企业会计法准则规定，负债是指过去的交易、事项形成的现有义务，履行该义务会导致经济利益流出企业。

负债经营是指企业在一定自有资金的基础上，为了维持企业的正常运营、扩大生产经营规模、投资开发新项目、弥补企业经营资金不足等，通过向外部途径如银行借款、商业信用、融资租赁和发行企业债券、股票等方式筹集资金来解决企业资金短缺的问题，在一定的财务风险条件下，把负债资金投入生产经营过程，以获取最大经济效益的一种经营方式。

简单来说，负债经营就是把社会闲置资金投入到生产经营最需要的地方上，最大限度提高资金的使用效率，让其充分发挥增值功能，实现“借鸡生蛋”的目的。

负债经营是指企业在拥有一定股权资本的基础上，利用有偿使用债权人的资本，通过财务杠杆的作用，实现企业资源利用的最大化，以此来实现其经营计划和经营目标，提高企业的经济效益。

（二）负债经营的特点

一个企业的发展若是只是完全依靠自有资金，很难满足其扩大再生产的需要，企业将会失去很多发展机遇，同时社会闲散资金也很难被充分利用。

负债经营具有以下特点：

第一，融资速度快。

通过举借债务方式能够较容易的获得资金，限制性的条款较少且程序较为便捷；

第二，融资富有弹性。

通过举借债务取得资金，自主性较强，资金使用较为灵活，富有弹性；

第三，融资成本低。

通过举债方法融资只需凭借商业信用的优越性，无需其他费用或者办理其他手续，融资成本低，使企业在市场竞争中处于有利地位；

第四，融资风险较高。

负债融资到期偿还本息，若资金安排不当，就会使企业陷入财务危机。

（三）负债经营的作用

负债经营作为一种经营策略，不仅是为了弥补企业的资金不足，满足企业生产经营对资金的需求，而且更重要的是它可以为企业生产经营带来许多其他的好处，主要表现在以下几个方面：

第一，负债具有财务杠杆的作用；

第二，负债利息具有“抵税”作用；

第三，在通货膨胀时期，负债经营具有举债效应；

第四，负债经营还具有融资速度快，借款弹性大的特点；

负债经营可以使中小企业运用更大的资金力量，扩大规模和增加经济实力，从而提高企业的运行效率和竞争力。

（四）负债经营的必要性

资金是企业的“血液”，企业一旦失血，其生产经营就会陷入瘫痪。

保守型的企业是有多少钱，就办多大企业，做多大生意，赚多少利润；

而激进超前型的企业则敢于突破资金的局限，出奇制胜。

可见，负债经营是相当必要的。

企业负债经营就是企业通过举债方式借入资金，扩大经营规模，以期获得更多利润的一种经营方式。

负债经营在市场经济条件下是不可避免的，企业要发展，经济要增长就得有投入。

根据资本运营的规律和特点，进行适度负债经营，有效的利用负债融资经营的有益之处，既获得最大的盈利又不至于面临破产风险是现代企业一直很重视的问题。

合适的负债成本是负债经营的前提条件。

二、中小企业负债经营的现状和存在的问题

目前，我国中小企业不断发展壮大，已成为我国国民经济和社会发展的重要力量。

但在改革和发展中仍面临很多困难。

（一）过分依赖自我积累

目前多数中小企业对负债经营运用理解不够，没有转变传统经营观念，缺乏财务管理知识，不敢运用负债财务杠杆效应手段来发展自己。

造成大多数中小企业的资本结构单一，运营成本高，资金来源有限，严重束缚企业自身的发展。

（二）筹资渠道单一，难度大

目前人民币对美元单边升值，CPI居高不下，央行不断调高存款准备金率和提高银行存款利率。

由于物价、原材料、劳动力价格上涨，利润空间受挤压，贷款利率上涨，提高企业负债经营成本，造成众多中小企业经营面临资金短缺问题突出。

（三）风险意识淡薄，风险预警机制不健全

不少中小企业在研究风险方面还比较欠缺，没有严格意义上规避风险的意识，在实质操作上就更谈不上了。

企业中管理者风险意识淡薄甚至一些企业根本不进行财务风险管理，更谈不上设置风险管理机构。

在市场竞争日趋激烈的今天，风险管理缺位无疑是企业的致命弱点。

企业财务风险预警机制是指企业在财务风险管理中所形成的各种相互依赖，相互制约的预警职能体系，是降低财务风险的关键所在，也是今后盘活企业财务的一个重要的组成部分。

由于我国社会主义市场经济刚刚起步，很多制度还不规范、不成熟，整个市场风险机制还未完全建立起来。

承担风险企业的权利和义务很不明确。

三、企业负债经营利弊分析

（一）企业负债经营具有的优势

1、具有财务杠杆的作用

负债经营者向债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被成为“财务杠杆效应”。

负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系

数来表示，财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。

这说明负债经营只要在投资收益率大于利息的情况下，企业是可以盈利的，负债经营能够为企业带来明显财务杠杆的作用。

2、具有节税的作用

由于负债利息是企业的一项期间费用可在所得税前扣除，因此，利息费用越高，节税额越大。

负债的利息费用列入财务费用与企业的收入抵扣，使负债经营的企业同全部采用自有资金进行经营的企业相比成本费用增大，利润减少，应纳税所得额随之减少，从而减少上缴的所得税，降低企业税负，可获得潜在的利益。

节税额的计算公式为：

节税额=利息费用×

所得税税率。

由此可见，只要有债务资本，便可以产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。

同时，负债经营可降低企业资本成本。

3、可以弥补营运和长期发展资金的不足

企业在生产经营过程中必然需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要。

所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用份额大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。

一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时负债经营也是十分必要的。

因为一个企业内部只靠自有资金的积累和运用，其资金数量总是有限的。

企业通过负债可以有效的取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备、扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。

（二）企业负债经营存在的风险

1、负债不适度会使财务风险增加

企业的资本结构中应有负债，但要有一定的限度。

借债过度，不仅对借入资金的使用效率产生影响，而且影响到其能否偿债；

如果借债不足，不仅影响负债经营能否有效的进行，而且还因资金没有正常运转而无力偿还。

在财务杠杆的作用下，当投资利润率高于利率，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资金收益率。

反之，当投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比率越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业会发生亏损甚至破产。

2、负债过度会降低企业的再筹资能力

由于负债经营使企业的资产负债率增大，对股东而言，其所控制的企业规模在扩大，但对债权人来讲意味着投资风险在加大，对其债券的保证程度降低，这就在很大的程度上限制了以后增加负债筹资能力，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。

当负债规模一定时，

债务期限的安排是否合理，也会给企业带来再筹资的风险。

如果长短期债务比例不合理，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，影响企业的正常生产经营活动。

债权人会对企业的经营状况提出质疑，增加企业再筹资的难度，企业拖欠款产生不良信誉容易断送了企业再借债的机会，同时也失去了扩大生产经营规模的机会。

四、中小企业负债经营风险的防范及建议

（一）中小企业负债经营风险的防范

1、确定适度的负债结构

企业在进行负债经营时，要注意合理搭配企业长期，短期债务，要与投资回收期联系起来，防止还债高峰过早、集中到来。

企业应当扬长避短，以获取最大收益，确定最佳负债规模。

2、适当考虑或有负债

或有负债是由于可能会发生的情况或者是以外事件而引起的企业潜在的或是将来将要承担的债务。

严格的说，或有负债并不是企业真正的负债，但是对一个负债经营的企业来说，它可能会使企业的流动资金渠道干涸。

3、适度利用财务杠杆作用

负债经营给企业带来提高自有资金收益率的财务杠杆的作用。

但是如果过分强调财务杠杆的作用，举债过多，就可能会增重企业的财务风险。

一旦企业经营不善或是经济环境恶化，就会使自有资金收益率降低，负债比例越高。

这样就会家中企业的危机，出现财务杠杆的反作用。

（二）中小企业负债经营管理的建议

1、转变经营观念，走适度负债经营的扩张之路

中小企业首先要转变传统经营的理念，认识到负债经营是现代企业普遍运用的经营方式，任何一个企业要做大做强，都必须走适度负债经营的扩张之路，才能解决企业资金的不足，促进企业发展。

随着社会主义市场经济体制的建立和完善，市场竞争日趋激烈，心技术新产品层出不穷，企业必须不断开拓和发展，企业开发新品种，采取新工艺，都需要大量的资金，单纯依靠企业自有资金难以应付。

企业要在激烈的市场竞争中处于不败之地，必须积极筹措资金，增强自身的经济实力，谋求企业的发展。

因此，负债经营应是企业首先考虑的经营策略，在运用负债经营时深刻认识其利弊，不能把负债简单地看成是一种无可奈何的权宜之计，要有现代企业经营理念，一个企业富有程度不能仅看自有资金，而是看企业如何运用社会借贷资本与偿还债务的能力大小。

在选择负债经营时要考虑自身的经营发展状况和资产状况，坚持适度、适时的负债原则，使企业获得更多利润。

2、多方融资，合理确定负债规模和结构

随着资本市场的放开，企业的举债方式已由单一的向银行借款，发展到多渠道筹资，企业可根据借款的多少，使用时间的长短、可承担利率的大小，分别选择向银行借款、发行债券、向资金市场拆借，还可以引进外资。

负债规模通常是企业负债率指标来表示的，资产负债的大小与企业经营的安全程度直接相关。

一般来讲，是正杠杆率的情况下，企业举债越多，利润越大，资本利润率越高。

这种结构对所有者来讲是理想的，因为企业利用别人的钱经营，而增加了所有者的权益。

但对债权人来讲，企业的资产负债率越高，债权人承担的贷款风险也就越大，因此要设法收回自己的贷款，是贷款风险降低。

企业在把我负债结构合理性，应该从以下几个方面衡量：

第一，销售状况。

如果企业销售额能稳定增长，能提供稳定的现金流，企业可以借入适度短期债务，反之，如果企业销售处于萎缩状态或者波动的幅度较大，则要考虑短期债务风险，借入长期债务；

第二，资产结构。

长期资产比重较大的企业应少利用短期负债，多利用长期负债或者发行股票筹资，反之，流动资产所占比重较大的，则更多地利用流动负债进行筹资；

第三，企业规模。

企业规模大，可以发行企业债券集中长资金；

企业规模小，应考虑借入短期资金，资金成本低；

第四，利率状况。

当长期负债的利率和短期负债利率相差较少时，企业一般较多的利用长期负债，反之，则会促使企业较多的利用流动负债，以便降低资金成本。

3、合理配置资金，优化结构，提高利用效率

在资金配置时，要做到负债资金在固定资金、流动资金、生产经营资金与基建技改资金之间，以及流动资金在储备，生产及销售等各环节上资金的合理配置和使用，加强企业现金流入量和流出量的调整和控制，加速负债资金在产、供、销等各环节的循环与周转，尽可能减少或避免负债资金的沉淀，提高资金的快速周转。

在资金的筹措上，也应以需求为依据，举债过多或过少都会使资金闲置，增加利息的负担，造成资金的浪费；

举债不足或延迟又会影响企业经营，使企业丧失良好的经营机会。

企业管理还应在产品结构、质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理的最佳状态，提高资金利用率。

企业要合理安排、恰当调度资金，保证及时足额偿还债务。

企业要合理搭配负债结构和负债期限，应以中长期债务为主，短期债务为辅，避免还款过分集中和还债高峰的出现。

4、树立风险意识，建立健全风险预警机制

在从事生产经营活动过程中，由于内、外部环境的变化，实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。

此时，如果企业毫无准备，必然会处处被动、一筹莫展，最终导致失败。

因此，企业必须树立风险意识，坦然承认风险、科学估测风险、积极预防风险，并且有效应对风险。

企业的财务风险机制使企业经营者在激烈的竞争中，承担风险责任，行使其控制财务风险的权利，并获得风险经营收益。

对于风险承担者，第一，要求其树立正确的风险意识，从法律和经济上明确其的职责，引导经营者居安思危，认真筹划，不断改善企业财务运行状况；

第二，要给予风险承担着一定的投资决策权、资金筹措权、资金分配权，使决策者行使权力的同时，充分考虑日益变化的企业内外环境，慎重考虑资金的筹措、使用、分配活动；

第三，要使风险承担着享受风险报酬，责、权、利分明，调动其积极性。

使企业可以从容面对风险。

结论

负债经营是企业筹措资金的重要手段，是现代企业迅速发展的必由之路。

企业运用负债机制承担经济风险责任，可在市场经济中取得最大利润。

企业必须摒弃过去不愿负债的老观念，充分利用财务杠杆的效应，运用负债经营机制，争取最大利润。

同时，我们又必须严格，科学的遵循财务原理，建立科学的财务管理体系，树立风险意识，准确把握负债经营的“尺度”，控制好负债结构，强化资金管理与合理调度资金，保证及时足额偿还债务，就会化风险为利益，最大限度地避免财务风险带来的负面影响，最终实现企业的快速发展。

参考文献

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2、吉利茹，浅析企业负债经营的利与弊「J」，商业经济，2009.2

3、邱敬波，研发新产品生产的财务风险及防范「J」，财会月刊.2010.12

4、肖宏泽、中小企业负债经营的问题探讨「J」博客网，2009，01

5、李冠军，中小企业负债经营的利弊及改进建议论析「J」，经济研究导刊，2008.12

6、魏明、我国企业负债经营的现状及成因分析「J」2003.03

7、陈菲菲、中小企业负债经营的利弊及改进建设论析「J」，经济研究导刊，2008.12

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