投资学之共同基金培训讲义Word格式.docx

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▪投资学意义上的基金不同于其他类别的

基金。

本质上是为了利润最大化的投资

行为，因此称为“投资基金”。

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4.1投资公司

▪资产集合理念

▪投资公司的功能

➢记账与管理

➢多样化和可分割性

➢专业化管理

➢低交易成本

▪资产净值（netassetvalue,NAV）

=（资产市值–负债）/发行在外股份

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4.2投资公司类型

单位投资信托：

一旦成立资产组合固定不变，也

称为无管理的基金。

基金单位（份额）：

可赎回的信托凭证

投资对象单一；

成本加溢价发售

开放型基金：

通常称为共同基金

（mutualfund）

投资管理公司

组合有管理

封闭型基金

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投资基金的分类

按照是否可以追加投资或赎回投资份额

➢开放式基金（Open-endfund）：

基金规模可

变，可赎回，投资资产流动性强，没有期限，

风险小，一般不能上市。

➢封闭式基金（Closed-endfund）：

发行期满后

封闭，不再追加新的发行单位，类似股票。

规模不变，不可赎回，可以上市，转让价格由市场

供求决定，流动性相对较低，有时期限制（5～15

年期满后，按照基金份额分配剩余资产）

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封闭式基金

（1）图4-1：

封闭式基金报价

（2）封闭式基金折价之谜

折价率

=（价格-资产净值）/资产净值

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伞型基金：

母基金下设子基金，

投资者可以选择

其他

基金

基金中的基金：

以基金为投资对象

保本基金：

保证本金安全，主要投资于债券

（注意：

只对到期投资保本，半封闭）

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其他投资机构

▪混合基金：

合伙制企业（开放式基金）

▪房地产投资信托：

类似于封闭式基金

产权信托与抵押信托

▪对冲基金：

私人合伙人，富人和机构；

投资锁定；

监管松；

衍生工具投资；

风

险高。

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美国长期资本管理公司

▪美国长期资本管理公司（Long-Term

CapitalManagement，简称LTCM）成立