人民币区域化.docx

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人民币区域化

江淮学院

本科毕业论文（设计）

题　　目：

　　　　人民币区域化对中国经济的影响　　　　　　　　　　　　　

学生姓名：

　　郑子龙　　　学号：

JL074210

系别：

　经济系　　　　　　　专业：

　金融　　　　　

入学时间：

　2007　　　年　　　9　　　　月

导师姓名：

　　何春联　　　　职称/学位：

　讲师/硕士　　

毕业论文（设计）提交时间：

二O一一　　　年　　四月

人民币区域化对中国经济的影响

摘要

金融危机给人民币区域化带来了良好的机遇，同时在人民币区域化的过程中，中国利用国际国内有力的条件，不遗余力地推行人民币区域化，中国正处于经济转型的重要时期，所以文章主要研究和分析推行人民币区域化对中国经济的影响。

人民币区域化推行的成功与否，最终要反映在中国的经济上，通过对人民币区域化进程、人民币区域化推行的机遇和挑战的分析来概括出人民币区域化的推行对中国经济的影响，利用好人民币区域化对我国国内产业升级和国内服务业完善、对我国与周边国家和地区的经济合作以及我国金融体系的深化的积极作用，也要控制好人民币区域化对我国的金融、我国宏观经济政策的独立性、资金的监管的负面影响。

更重要的是在推行人民币区域化的过程中，我们要注意以下几个策略;一、发展对外贸易大力推行人民币区域化。

二、加强我国经济结构的调整，为人民币区域化提供坚实的经济基础。

三、不断提升我国金融体系应对人民币区域化的能力。

四、利用我国香港地区人民币离岸中心推进人民币区域化。

关键词：

人民币；国际化；区域化；机遇和挑战

RenminbiregionalizationtheimpactontheChineseeconomy

Abstract

Thefinancialcrisistobringgoodrenminbiregionalizationopportunitieswhileinrenminbiregionalizationprocess,Chinatousetheinternationalanddomesticpowerfulconditions,sparenoefforttoimplementrenminbiregionalization,Chinaisinanimportantperiodofeconomictransition,sothepapermainlyresearchandanalysisofimplementationoftheChineseeconomicrenminbiregionalizationinfluence.Thesuccessofrenminbiregionalizationimplementation,ultimatelytoreflectontheeconomyinChina,throughtheyuanandRMBregionalprocessofregionalimplementationchallengesandopportunitiestogeneralizetheanalysisoftheimplementationoftherenminbiregionalizationtheimpactontheChineseeconomy,makegooduseofrenminbiregionalizationtoourdomesticindustrialupgradingandthedomesticservicestoourcountryandperfect,surroundingcountriesandregionaleconomiccooperationandthedeepeningofChina'sfinancialsystemthepositiverole,alsoshouldcontrolofourfinancialrenminbiregionalizationmacroeconomicpolicyofourcountry,theindependence,thenegativeinfluenceoffunds.RegulatoryMoreimportantisintheprocessofrenminbiregionalizationimplemented,weshouldpayattentiontothefollowingseveralstrategies;One,thedevelopmentofforeigntradetopushtheyuanregional.Second,strengtheningourcountrytheadjustmentofeconomicstructure,providingsolidforRMBregionaleconomicfoundation.Three,continuouslyimproveourfinancialsystem.TheabilitytorenminbiregionalizationFour,useourHongKongareaoffshoreRMBcentreadvanceRMBregional.

Keywords:

Renminbi;Internationalization;Regionalization；OpportunityandChallenge；

目录

前言………………………………………………………………………………………...1

一、人民币区域化的概述………………………………………………………………...1

（一）人民币区域化的研究文献综述…………………………………………..1

（二）人民币区域化的含义……………………………………………………...2

（三）人民币区域化的进程……………………………………………………..2

二、推行人民币区域化面临的机遇和挑战……………………………………………....3

（一）人民币区域化面临的机遇…………………………………………………3

（二）人民币区域化所面临的挑战……………………………………………....4

三、人民币区域化对中国经济的影响…………………………………………………......5

（一）人民币区域化对中国经济的积极影响…………………………………….5

（二）人民币区域化对中国经济的消极影响………………………………….....6

四、推行人民币区域化的策略……………………………………………………………..7

（一）加强我国经济结构的调整，为人民币区域化提供坚实的经济基础…....7

（二）发展对外贸易大力推行人民币区域化…………………………………….8

（三）不断提升我国金融体系应对人民币区域化的能力……………………….8

（四）利用我国香港地区人民币离岸中心推进人民币区域化………………….8

主要参考文献………………………………………………………………………………...9

附录…………………………………………………………………………………………..10

人民币区域化对中国经济的影响

前言

在2007年全球金融危机爆发后，人们迫切要求改革当今的世界货币体系。

在这场金融危机中，中国对世界经济的恢复和发展发挥了重要的作用，人民币在这场危机中的坚挺赢得了良好的国际地位和声誉，人民币的国际化成为一个热点话题。

中国已经成为全球第一大外汇储备国、第二大贸易国和全球第二大经济体，这场经济危机又为人民币区域化、国际化提供了千载难逢的发展机遇。

人民币区域化是人民币国际化的一个必经阶段，我国只有慎重和合理地推行人民币区域化，才能更好地推行人民币国际化。

人民币区域化推行的好坏对我国经济的发展势必产生重要影响，研究人民币区域化有非常重要的意义。

一、人民币区域化的概述

（一）人民币区域化的研究文献综述

Lawrence（2003）认为人民币在亚洲发挥更广泛的作用。

蒙代尔（2003）认为当货币流通范围超出法定的流通区域，或该货币的分数或倍数被其他地区模仿时，该货币就实现区域化。

PhilippHartmann和OtmarIssing认为以往探讨货币国际化的问题上，往往强调产品贸易和实体经济的重要性，近来更多研究则集中关注金融市场、国际证券投资和国际融资的作用。

我国著名经济学家巴曙松（2009）认为人民币国际化是一项规划和战略选择，是一个长期的历史过程，也是我们参与国际货币体系改革的最终目标。

李晓和丁一兵（2010）认为人民币区域化是人民币国际化的必由之路。

李婧（2009）认为人民币区域化进程对国际贸易和投资、银行业、货币政策的执行、金融管理体制有重要影响。

楚晓元和孟瑞丽（2010）认为在金融危机背景下人民币区域化面临许多机遇和挑战，例如人民币在此次金融海啸中却有着良好的表现，人民币汇率在整个金融海啸过程中始终表现出相对稳定的状态，并具有一定的升值预期，从而为提升人民币在国际金融市场上的影响力提供了机遇和金融危机并未从根本上动摇美元的国际货币地位以及中国缺乏相应的交易、支付和结算信息系统。

焦克（2009）认为中国—东盟自由贸易区的建立为人民币国际化提供了良好的机遇。

（二）人民币区域化的含义

人民币区域化是指人民币在一个地理区域内行使交易、储备、流通、自由兑换等职能。

在现阶段，人民币区域化并非是人民币在亚洲区域内的货币一体化，而是通过与区域内货币的长期竞争和合作从而成为区域内的关键货币，在区域内金融、贸易等中发挥其关键货币的职能[1]。

（三）人民币区域化的进程

2007年6月，首只人民币债券在登陆香港，此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，总额超过200亿元人民币。

2008年7月10日，国务院批准中国人民银行三定方案，新设立汇率司，其职能包括“根据人民币国际化的进程发展人民币离岸市场”。

这是公开的官方文件首次提及人民币国际化，正式拉开了推动人民币区域化的政策帷幕。

2008年12月4日，中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行了磋商；12日，中国人民银行和韩国银行签署了双边货币互换协议，两国通过本币互换可相互提供规模为1800亿元人民币的短期流动性支持；25日国务院决定，将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与亚细安的货物贸易进行人民币结算试点；此外，中国已与包括蒙古，越南，缅甸等在内的周边八国签订了自主选择双边货币结算协议，人民币区域化的进程正在大步加快。

2009年2月8日，中国与马来西亚签订的互换协议规模为800亿元人民币/400亿林吉特。

2009年3月9日，央行行长助理郭庆平介绍，国务院已经确认，人民币跨境结算中心将在香港进行试点。

具体的试点方案和办法目前还在研究,尚未出台。

2009年3月11日，中国人民银行和白俄罗斯共和国国家银行宣布签署双边货币互换协议，目的是通过推动双边贸易及投资促进两国经济增长。

该协议互换规模为200亿元人民币/8万亿白俄罗斯卢布。

协议实施有效期3年,经双方同意可以展期。

2010年1月1日,中国-东盟自由贸易区正式启动。

自贸区启动后,中国和东盟6个老成员国文莱、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、泰国、新加坡之间,超过90%的产品将实行零关税。

中国对东盟平均关税将从9.8%降到0.1%,东盟6个老成员国对中国的平均关税将从12.8%降至0.6%。

东盟4个新成员国越南、老挝、柬埔寨、缅甸,也将在2015年实现90%的产品零关税。

关税壁垒的逐渐消除,为中国与东盟企业创建了更加便利的发展平台。

二、推行人民币区域化面临的机遇和挑战

（一）人民币区域化面临的机遇

1．中国强大的经济实力为人民币区域化提供了坚实的经济基础

改革开放以来,中国经济增长迅速,1978—2008年间年均经济增长率为9167%,尤其是2001—2007年间年均经济增长率为1016%,在金融危机极其严峻形势下,2008年国内生产总值达到301067万亿元,同比增长9%,年增长1718%,其中进口1133018亿美元、出口1428515亿美元,贸易顺差295417亿美元。

对外依存度从1980年的712%逐年提高到2008年的5812%,这说明对外贸易对我国经济发展的作用越来越重要,对促进经济增长有突出作用。

近年来,我国经济增长迅速，我国GDP年均增长率明显高于同期其他亚洲国家GDP年均增长率。

可以看到目前以及今后相当长时期内我国经济强劲增长的态势，预计到2020年,我国国内生产总值将达到4万亿美元,，将成为仅次于世界上第三大经济强国。

随着我国市场空间的不断扩大和经济实力的不断增强，我国将成为亚洲最大的进出口国,这将使区域内国家和地区对人民币需求增加,，从而为人民币的区域化创造广阔地发展空间。

2．金融环境改善和贸易金融开放有利于人民币朝着区域化的方向发展

我国对财政、金融、外汇、投资和流通进行了多年的改革，推行积极的财政政策和稳健的货币政策效果明显。

而且中国金融业的对外开放程度不断提高。

多个国家的银行在中国设立代表处。

随着中国金融市场体系的不断完善，大额可转让存单，长期政府债券、回购协议、基金和可转换债券股票等各种形式的金融工具日益丰富，证券一级市场和二级市场、货币市场、外汇市场等多层次的金融市场不断开放和成熟，银行支付体系等金融基础设施不断完善，金融服务体系日益健全，银行和个人可以使用众多便利的金融工具进行交易、储蓄、避险等活动，从而为人民币区域化提供坚实地金融服务基础。

3．中国在金融危机中的大国责任感为人民币区域化提供了示范效应

在亚洲金融危机爆发后，中国政府作出了人民币不贬值的承诺，赢得了世界的尊重和信任，在国际上树立了良好的公信力。

同时中国政府加强与其他国家和地区进行双边合作的进度。

4．区域性单一货币或区域性货币联盟成为当代经济发展的一种趋势

区域货币单一货币和和区域货币联盟已经成为当今世界发展的大趋势。

2010年1月1日,中国东盟自由贸易区正式启动，将成为人口最多、世界第三大自由贸易区，在此背景下，人民币经济区呼之欲出，中国—东盟自由贸易区为人民币区域化提供了强大动力。

中国应当充分利用中国—东盟自由贸易区的区位优势和经济优势，加强彼此间的经济合作，积极推进人民币区域化经济区的形成。

（二）人民币区域化所面临的挑战

1．美元、欧元、日元的国际货币地位

金融危机并未从根本上动摇美元的国际地位，美国国内的金融市场虽遭受巨大打击，但是世界上没有哪一个国家科技和经济实力能够超过美国。

人民币的区域化之路还受到欧元和日元的挑战，如何协调与这三者的关系，对人民币区域化能否成功推行有重要影响。

人民币区域化不可避免会与美元、日元等国际货币产生冲突。

因此,必须我们正视人民币与这两种亚洲强势货币的关系。

欧元之父蒙代尔认为:

/目前世界已产生了美元、欧元两大货币区域,，因此亚洲也迫切需要实施共同区域货币。

中国、日本、韩国及东盟都应该考虑建立亚洲共同货币的可能性，并且着手为实现共同货币做努力。

建立未来的亚洲统一货币，处理好日元和人民币的合作将十分重要。

只要日元和人民币汇率稳定，其他亚洲国家的货币也会稳定下来。

这样以来亚洲就可能逐步实行共同区域货币。

因此，人民币与日元的关系可以参照欧盟的模式,即欧元与英镑并立共存,，英镑仍旧保持其独立地位。

同样，有一天人民币顺利实现了区域化，日元也可以同样保持其独立地位，二者互相依存，从而人民币进可攻、退可守，可以比较灵活地发展。

2．人民币在境外贸易的接受程度有限

中国现有的贸易规模虽然已是世界重要的一极，但是国际市场对美元的依赖依旧很强，美元的独大地位短期内很难动摇，人民币的接受程度有限。

在亚洲中部地区，人民币的流通还没有明显的区域化迹象。

例如，在新疆与中亚五国的边境贸易中99%以上还是主要以美元为结算币种，只有少数不多的人民币在边境贸易中和支付贸易从属费用时作为结算货币使用。

人民币跨境流动规模还是十分有限，境外存量较少。

所以说，人民币区域化还是一段很长的路要走的。

3．国内金融环境不能满足人民币区域化的要求

中国政府鉴于中国的金融体系和监管水平的稳定性不足，对资本项目一直没有放开管制，受到严格管制的资本项目的比例仍然在10%以上。

中国还缺乏完善的交易、支付信息系统，境外交易者获得人民币比较困难。

目前,人民币区域化仍有较大的阻力。

首先是我国金融市场的体制以及现有的法律法规体系仍存在着较大的缺陷，而且市场交易和信息披露并不是十分透明和公开，其次是人民币仍未完全实行市场化改革，利率和汇率被人为地歪曲，且资本和资产价格偏离价值的幅度较大。

再次，我国的资本市场产品种类并不是十分丰富，创新型金融产品较少,，规避投资风险的渠道缺乏。

这些都可以说是人民币区域化的不利境地。

另外，人民币要实现区域化，更关键的还是要看这三大基本职能人民币作为国际货币能否担当得起:

第一大职能:

支付、结算功能作为国际货币，首先要保障正常的支付与结算功能。

第二大职能:

保持价值持久稳定和相对稳定,，是货币之所以能作为价值尺度和贮藏手段的前提。

第三大职能:

财富功能国际货币的财富功能要求该货币能够在全球市场上自由兑换和流通,，能够广泛运用于各种投资渠道，并能最大限度上地保值增值。

4．中国面临较大的通货膨胀的压力

从2005年到2008年通货膨胀率依次为1.8,1.5,4.8和5.9，呈逐年上升趋势。

从统计数据来看，广义货币1999年底到2007年二季度末从12多万亿增长到37.7多万亿，增长了20多万亿，各项贷款1999年底到2007年二季度末从9多万亿增长到25多万亿,增长近16万亿，还有外汇储备从1999年底到2007年二季度末从1546多亿增长到13326亿美元,增长近9倍之多[6]。

2010年我国的CPI指数也是处在一个高位，通货膨胀率和物价水平都非常高，这对我国人民币区域化的推行产生了一个较大的阻力。

三、人民币区域化对中国经济的影响

（一）人民币区域化对中国经济的积极影响

1．人民币区域化有利于国内产业升级和国内服务业完善

人民币区域化区域化期间的实际有效汇率升值有利于我国传统出口型企业的海外转型或升级换代，有利于国内企业从国外获得更先进的设备和技术，提高国内产业科技含量。

人民币升值有利于服务业的发展，它可以是我国贸易品的价格更为合理。

2．人民币区域化有利于我国国内金融体系的深化

人民币区域化的推行有利于我国金融体系的不断深化和发展，促进我国建立跟完善的金融体制，与之相适应的金融制度和体制和银行业的国际化水平都将有所提高。

我国要实现人民币区域化必须健全我国的货币银行体系、发展我国的货币市场和证券市场、扩大金融市场规模。

3．人民币区域化有利于我国与周边国家和地区的经济合作

人民币区域化有利于我国的国际贸易、国际投融资和国际经济合作。

人民币区域化使得人民币在亚洲区域可以广泛用于国家的计价、支付和计算。

这必然会加强我国与其他国家的贸易往来和经济合作。

同时也可以更有效地吸引外资和对外投资。

（二）人民币区域化对中国经济的消极影响

1．人民币区域化加剧我国的金融风险

人民币国际化首先意味着金融市场的开放,而在开放的经济体系和金融市场中,人民币的境外流通、资本的自由兑换、弹性的汇率制度将使中国面临更大的汇率风险,更容易受到国际游资的冲击。

国际投机者会利用国际市场上的人民币通过我国开放的金融体系对我国进行投机性攻击。

而且由于取消了货币壁垒,其他国家的金融危机、通货膨胀等很容易通过国际传导途径输入我国,造成国内金融动荡与经济发展的不稳定。

我国金融体系随着人民币国际化进程会逐步开放,国家对汇率和资本项目的管制都会慢慢放松,由此带来的国际投机以及各种金融风险的对我国的金融体系是相当大的威胁。

我国的金融体系在应对国际风险方面的建设和经验略显不足,脆弱性的问题就更为明显了。

2．人民币区域化对我国宏观经济政策的独立性产生消极影响

一般认为，国际货币发行国会在一定程度上因为货币的国际化减少的货币政策的执行效力，从而削弱货币政策的独立性。

根据“三元悖论”理论,一国经济无法同时实现货币政策的独立自主性、资本的自由流动性和汇率的稳定性这三个宏观经济政策目标。

而对于国际货币发行国来说,只能有一种选择,即资本自由流动和汇率稳定的组合。

因为一个高度开放的不受制约的金融市场和稳定的货币价值是保证一种货币成为国际货币的重要前提。

所以说在人民币国际化后，我国货币政策自主性必定受到影响。

人民币被其他国家所持有，我国的货币政策会在受到国外人民币持有额的影响，并有可能因此导致我国内外失衡，我国在制定为本国经济服务的货币政策和财政政策时，势必会对其他国家产生影响，同时其他国家就会制定适合本国宏观经济的政策时，会在一定程度上抵消我国货币政策的一部分作用。

因此，我国宏观经济调控难度也将进一步增加。

在人民币区域化进程中,我国的货币政策将不仅只对我国有影响。

因此,要求我国在制定货币政策是要同时考虑其他国家的经济情况。

并且,人民币的供给将会受到人民币的境外存量的不稳定性而更加难以确定,这也会削弱货币政策的独立性。

3．人民币区域化使我国对资金的监管难度增加

人民币区域化要求我国对资本项目逐步放宽，是我国对人民币监管的难度增加，我国将会面临更大的外汇风险，同时国际游资也会乘机对我国金融体系进行攻击，造成国内经济动荡。

这就要要求中国人民银行应进一步完善人民币出入境管理制度,可考虑在香港、广西、云南等边境地区先行试点:

一方面尝试放宽人民币流出限制,试行人民币出境申报管理,并在边境金融机构设立货币兑换所,鼓励人民币流入周边国家和地区;另一方面允许边境金融机构开办离岸金融市场,完善人民币回流机制。

与此同时,尽量将人民币的跨境流通纳入商业银行等正规金融服务体系,以便及时、准确地掌握周边国家和地区接受和使用人民币状况,加强人民币的境外流通监管。

四、推行人民币区域化的策略

（一）加强我国经济结构的调整，为人民币区域化提供坚实的经济基础

我国要抓住人民币区域化的良好机遇，积极推进我国的经济结构的转型，从出口初级产品和中间产品到出口最终产品，在此次金融危机中，中国面临不得不改变我国经济结构的局面，粗放型的经济结构必须转向集约型的经济结构，我国才能更好应对国际挑战，人民币区域化之路才能够走的更好。

我国经济发展的模式是出口导向型的,对外贸易在经济发展中占很大比重。

在人民币区域化进程中,人民币汇率的升值和频繁波动会降低出口产品在市场上的竞争力,对出口贸易产生较大影响。

因此,要求我们调整经济发展结构,减少经济对外贸的依赖性,实现我国经济的快速平稳发展。

（二）发展对外贸易大力推行人民币区域化

中国应充分意识到中国—东盟自由贸易区的天然优势，中国—东盟自由贸易区以经济优势和地缘优势，以产业合作为纽带，把建立完善的新兴市场区或新兴产业群作为发展目标，彼此之间形成紧密的联系，从而可以更好的应对国际危机和其他国家或地区的不良经济影响。

也为我国推行人民币区域化产生有力的条件。

从推进人民币区域化进程

的角度看，随着边境贸易的不断发展和人民币在亚洲地区流通范围的扩大，应该将人民币用于边境贸易结算，同