物流财管总复习资料全.docx
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物流财管总复习资料全
《物流企业财务管理》总复习资料（5374，刘东明主编05版）
第一章物流企业财务管理总论
一、物流企业主要功能及财务管理的概念
1、物流企业的主要功能（识记）：
基础性服务功能（要包括运输和仓储---物流企业的基本功能）、增值服务功能（物流企业的流通加工、配送、产品退货管理和售后服务等业务）、物流信息服务功能、物流的财务收益
2、物流企业财务活动（识记）：
以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
包括：
筹资活动（两个方面筹资形成两种性质的资金来源：
一是企业的权益资本通过直接投资、发行股票和企业内部留存收益；二是企业的负债资本通过向银行借款、发行债券和预收款项）、投资活动（广义的投资包括对内投资和对外投资，狭义的投资指对外投资，包括对外股权性投资和对外债权性投资）、资金运营活动（资金运营主要是为了满足企业日常营业活动的需要而是用的资金）、利润分配活动（缴纳所得税、提取公益金和公积金、投资者分配利润）。
3、物流企业财务关系（识记）：
企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。
（1）物流企业与投资者之间的财务关系：
经营权与所有权的关系
（2）物流企业与被投资者之间的财务关系：
投资与受资的关系
（3）物流企业与债权人之间的财务关系：
债务与债权关系
（4）物流企业与债务人之间的财务关系：
债权与债务关系
（5）物流企业内部各单位之间的财务关系
（6）物流企业与职工之间的财务关系：
职工个人和企业在劳动成果上的分配关系
（7）物流企业与税务机关之间的财务关系：
依法纳税和依法征税的权利义务关系
4、结合财务管理的功能、财务活动、财务关系，理解财务管理的含义（领会）
财务管理是指根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的一个独立方面。
其基本内容主要针对物流企业财务活动的四个方面展开。
对于改善物流企业的经营管理,提高物流企业经济效益具有独特的作用。
二、财务管理的目标
1、企业的目标（识记）：
生存、发展、获利。
2、企业目标对财务管理的要求（识记）
（1）生存：
对企业进行有效的财务管理，力求使企业保持“以收抵支”和“偿还到期债务”的能力，减少企业的破产风险。
（2）发展：
筹集企业发展所需的资金、合理地运用资金。
（3）获利：
合理有效地运用资金，从而使企业获利。
3、财务管理总体目标几种形式（识记）：
利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
企业价值最大化：
是指通过对企业的科学管理，财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值、风险、报酬对企业的影响，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
4、代理关系和社会责任的含义（识记）
（1）代理关系：
是一种合同关系，其中委托人聘用代理人，并授予其一定的决策权，代理人作为委托人的代表进行企业的经营活动，代理关系是基于经营权与所有权分离的原则而发展起来的。
（2）社会责任：
企业在谋求自己利益的时候同时也使社会受益且不应当损害他人的利益，企业应当在外部约束条件下追求企业价值最大化。
5、财务管理总体目标几种形式的优缺点（领会）
（1）利润最大化（缺点）：
1）没有考虑资金的时间价值，没有考虑利润实现的时间；2）没有考虑预期收益的风险或不确定性，企业往往会为了追求不适当的高额利润而冒险，不利于企业的持续、稳定发展；3）没有反映所得利润同投入资本额之间的比例关系；4）如果片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为。
导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽视了企业的长远发展。
（2）每股利润最大化（缺点）：
1）仍然没有考虑货币的时间价值，即没有考虑企业实现利润的时间性；2）仍然没有考虑取得利润时所承担的风险；3）仍然不能避免追求短期利益的行为。
（3）股东财富最大化（缺点）：
1）适用范围有限，只适用于上市公司，而对于非上市公司来说，股东财富无法通过股票价格来表现，只能通过资产评估或其他方法取得的近似数据来体现；2）股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富；3）它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业的发展。
（4）企业价值最大化（优点）：
1）扩大了其适用范围；2）兼顾了各相关利益集团的利益；3）符合经济规律的要求，有助于增加社会财富。
三、财务管理的环境（对企业财务活动产生影响的企业外部条件，主要是金融市场环境、法律环境、经济环境）
1、金融市场的分类及组成（识记）
（1）分类：
1）广义的金融市场：
有价证券的买卖、货币借贷、票据承兑和贴现、黄金和外汇的买卖、办理国内外保险和生产资料的产权交换；狭义的金融市场：
有价证券发行和交易的市场。
2）按交易对象的不同分类：
资金市场、外汇市场、黄金市场。
金融市场的一般特征：
1.交易对象是资金，即现金或现金等价物。
2.金融市场是公开市场，买卖双方可以自由竞价，交易条件完全按照供需关系。
3.不包括非正常的幕后交易行为。
4.很大程度是无实物形态交易。
金融市场与企业理财的关系：
1.金融市场是企业投资和筹资的场所。
2.企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化。
3.金融市场便利企业从事财务管理活动。
4.金融市场可以为企业理财提供相关的信息。
（2）组成：
主体、客体、参加人
金融市场的组成：
1.中国人民银行2.商业银行3.国家政策银行4.非银行金融机构
2、企业组织的法律法规、税务法律法规以及财务法律法规各自包含的内容（识记）
影响企业财务管理活动的法律规范主要有：
（1）企业组织的法律法规：
公司法等P20
（2）税务法律法规：
a所得税、b流转税、c行为税、财产税及其它地方税、d税收征收管理的有关法律法规。
（3）财务法律法规：
企业财务通则、企业会计制度、各种证券、结算、合同法律法规等
3、影响企业财务管理的宏观经济因素（领会）1）经济周期2）通货膨胀3）汇率变化4）政府的经济政策。
政府政策基本特征：
1.间接性与直接性相结合2.集经济、法律和行政手段于一体3.稳定与变动的统一
【资金运营活动】将资金运用在短期资产上进行的运营周转称谓资金运营活动。
四、财务管理的原则
1、财务管理的原则（识记）：
人们对财务管理活动的共同的、理性的认识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为典范。
包括：
资金优化配置原则（指通过资金活动的组织和调节，使各项物质资源具有最优的比例关系，从而保证企业持续、高效的运行。
包括：
1.最优总量的确定问题2.最优比例的确定问题3.多方案的最优选择问题）、收支平衡原则（指资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
目前现金余额+预计现金收入-预计现金支出=预计现金余额）、弹性原则、收益与风险均衡原则（指企业必须对每一项要求来决定采取何种行动方案，在实践中趋利避害，提高效益）、货币时间价值原则（指在进行财务计量时要充分考虑货币的时间价值因素）。
2、资金收支平衡的动态平衡公式（识记）
3、财务管理中保留一定弹性空间的原因（领会）
（1）财务管理活动所处的环境是复杂多变的，受各种客观因素的影响，由于有些因素是企业自身无法控制的，这就使企业财务管理活动存在客观的不确定性。
（2）企业财务管理人员的业务素质和综合能力不可能达到理想的境界，因而在管理中可能会出现失误。
（3）财务预测、财务决策和财务计划的编制都是对未来情况、发展趋势所做出的大致规划，不可能完全准确和符合实际。
财务管理实践中，对现金、存货留有一定的保险储备，在编制财务计划时留有余地，都是弹性原则的具体应用。
第二章财务管理的价值观念
一、货币时间价值
1、货币时间价值的含义（识记）：
资金在投资和再投资过程中，由于时间因素而形成的价值差额，它表现为资金周转使用后的价值增值额。
2、单利、复利、年金的含义（识记）
（1）单利：
每期只按照初始本金计算利息，当期利息不计入下期本金时所使用的利率，即仅对借（贷）款的原始金额或本金计息的利率。
（注意单利终值、现值的定义，易出填空）
单利终值：
采用单利计息时，现在一定数额的货币，在既定的利率下，到未来某个时点的价值，又称本利和，即本金与各期利息之和；单利现值：
未来收到或付出的现金按照单利计算的现在的价值
（2）复利：
本金产生的利息，在下一个计息期也加入到本金中，随同本金一同计息。
在这种方式下，不仅本金要计算利息，而且以前各期的利息也要计算利息，即“利滚利”。
（注意复利终值、现值的定义，易出填空）
复利终值：
采用复利计息时，现在一定数额的货币在既定的利率下到未来某个时点时的本利和；复利现值：
采用复利计息时，未来一定数额的货币在既定的利率下的现在价值，即为了取得将来一定的本利和现在所需要的资金。
由复利终值求现值通称贴现，在贴现时所用的利息率叫贴现率。
（3）年金：
一定期间内每期相等金额的收付款项。
3、年金的特点（识记）：
同距、同额、同向。
4、后付年金、先付年金、递延年金和永续年金的含义（领会）
（1）后付年金：
一定时期内每期期末等额收付的系列款项，也称为普通年金。
（2）先付年金：
一定时期内每期期初等额收付的系列款项，也称为即付年金或预付年金。
（3）递延年金：
在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项，为后付年金的特殊形式。
（4）永续年金：
从第一期期末开始，无限期等额收付的年金，它也是后付年金的一种特殊形式，如存本取息。
5、单利终值和现值的计算（简单应用）（以下公式主要要和练习配套记忆）
单利终值：
；单利现值：
6、复利终值和现值的计算（简单应用）
复利终值：
；复利现值：
7、后付年金终值和现值的计算（简单应用）
终值
；现值
8、计息期短于1年的时间价值计算（综合应用）
9、先付年金终值和现值的计算（综合应用）
终值=后付年金终值×（1+i）；现值
10、递延年金和永续年金的计算（综合应用）
终值=后付年金终值；现值
永续年金：
没有终值；现值
二、风险报酬
1、风险与风险报酬的含义（识记）
（1）风险：
物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。
为什么要进行风险投资？
（1）对投资者来讲，世界上几乎不存在完全没有风险的经济活动；
（2）风险是指实际结果对预期结果的偏离，这种偏离既包括负向的偏离（即损失），也包括正向的偏离（即收益）。
（2）风险报酬：
风险报酬额、风险报酬率
1）风险报酬额：
投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。
2）风险报酬率：
投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原始投资额的比率。
2、根据来源不同对风险进行的分类（识记）：
市场风险、利率风险、变现能力风险、违约风险、通货膨胀风险、经营风险。
注意区别，易出选择
3、风险报酬系数的确定方法（识记）：
（1）根据以往的历史资料加以确定；
（2）由公司领导层或有关专家确定；（3）由国家有关部门组织专家确定。
4、与标准离差相比，标准离差率的作用（领会）：
可用来比较期望报酬率不同的项目的风险程度。
比较期望报酬率相同的项目的风险程度的指标：
标准离差。
5、期望报酬率、风险报酬的计算（应用）
风险报酬率计算：
1.确定概率分布2.计算期望报酬率3.计算标准离差4.计算标准离差率5.计算风险报酬率。
第一步：
期望报酬率
第二步：
标准离差
第三步：
标准离差率（变异系数）
第四步：
风险报酬率
第五步：
投资报酬率
三、利息率
1、利息率的概念（识记）：
一定时期的利息额与本金的比率，也就是资金的增值同投入资金的价值之比。
2、利率的组成：
1纯利率2通货膨胀补偿率3风险报酬率（违约风险报酬率、流动性风险报酬率、期限风险报酬率）
3、利息率的种类（领会）
（1）按利率之间的变动关系分类：
基准利率（在多种利率下并存的条件下起决定作用的利率，如果这种利率变动，其他的利率也会相应的变动。
（基本利率））、套算利率（在基准利率之后去定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。
）
（2）按投资者取得的报酬情况分类：
实际利率（物价水平不变从而货币的购买力也不变的情况下的利率，或是指物价有变化时，扣除通货膨胀补偿后的利息率。
）、名义利率（包含通货膨胀贴水的利率）
（3）按利率在借贷期内是否不断调整分类：
固定利率（在借贷期内固定不变的利息率）、浮动利率（在借贷期内可以调整的利息率）
（4）按利率变动与市场的关系分类：
市场利率（根据资金市场上的供求关系，随着市场资金的供求变动而自由变动的利率。
）、官定利率（有金融管理部门或者中央银行确定的利率。
（法定利率））
4、未来利率水平的测算（简单应用）：
（
：
利率、
：
纯利率、
：
通货膨胀补偿率、
：
违约风险报酬率、
：
流动性风险报酬率、
：
期限风险报酬率）
第三章筹资管理
一、物流企业筹资概述
1、筹资的概念（识记）：
物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。
2、权益资本和负债资本的含义（识记）
（1）权益资本（股权资本/自有资本）：
企业所有者投入的资本金以及企业在持续经营过程中形成的留存收益（资本公积、盈余公积和未分配利润）。
（2）负债资本（债权资本/债务资本/借入资本）：
企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本。
3、直接筹资与间接筹资的含义（识记）
（1）直接筹资：
企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者融通资本的一种筹资活动。
（2）间接筹资：
企业借助银行等金融机构融通资本的一种筹资活动。
直接投资与间接投资的区别：
1.筹资效率和筹资费用高低不同；2.筹资范围不同；3.筹资效应不同。
4、物流企业筹资的四类具体动机（识记）
（1）新建筹资动机：
企业在新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。
（2）扩张筹资动机：
企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机。
（3）偿债筹资动机：
企业为了偿还某项债务而形成的筹资动机。
调整性偿债筹资；恶化性偿债筹资
（4）混合筹资动机：
企业既为扩张规模又为偿债而产生的筹资动机。
企业筹资的基本目的：
以合理的的成本为企业那些有利可图的投资项目筹措到资金，以维护自身的生存和发展，而每次具体的筹资活动活动通常又受特定的筹资动机驱使。
5、资金的筹集渠道和筹集方式（识记）
（1）资金的筹集渠道：
企业资金的来源。
包括：
1政府财政资金、2银行信贷资金、3非银行金融机构资金、4其他法人资金、5职工和民间资金、6企业内部资金、7国外和港澳台资金
（2）资金的筹措方式：
权益资金（吸收直接投资、发行股票、利用留存收益）、负债资金（向银行借款、发行公司债券和融资租赁）
6、资金的筹集渠道和筹集方式的合理配合（领会）P78
二、权益资本筹资
1、权益资本筹资的主要方式（识记）：
吸收直接投资、发行股票、利用留存收益
2、吸收直接投资的种类与程序（识记）
（1）吸收直接投资的种类
1）按筹资来源分类：
吸收国家直接投资——国家资本金；吸收非银行金融机构、其他企事业等法人单位的直接投资——法人资本金；吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资——个人资本金；吸收外国投资者和港澳台的直接投资——外商资本金
2）按投资者的出资形式分类：
吸收现金投资、吸收非现金投资（吸收实物资产投资、吸收无形资产投资）
（2）吸收直接投资的程序：
1）确定所需直接投资的数量；2）选择吸收直接投资的来源；3）签署决定、合同或协议等文件；4）取得资金。
3、股票的种类、发行方式、推销方式、发行价格（识记）
（1）股票：
股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和义务的书面凭证。
（2）股票的种类
1）按股东的权利和义务分类：
普通股、优先股；2）按股票票面是否记名分类：
记名股票、无记名股票
3）按投资主体分类：
国家股、法人股、个人股、外资股；
4）按币种和上市地区分类：
A股、B股、H股、N股、S股；5）按是否上市分类：
上市股票、非上市股票
（3）股票的发行方式：
公募发行、私募发行
（4）股票的推销方式：
自销、委托承销（包销、代销）
（5）股票的发行价格：
等价（平价发行）、市价、中间价
发行价格高于面额——溢价发行；发行价格低于面额——折价发行
4、吸收直接投资的优缺点（领会）
（1）优点：
提高企业的资信和借款能力；财务风险较低；能较快地形成生产经营能力。
（1.吸收直接投资所筹打资金属于物流企业的权益资本，与负债资本比较，它能提高企业的资信和借款能力。
2.与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险更低。
3.吸收直接投资的不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进技术和设备，与仅筹取现金的筹资方式相比较，他能较快的形成生产经营能力）。
（2）缺点：
资本成本较高；产权关系不够清晰，不便于产权交易（1.吸收直接投资通常资本成本较高。
2.吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够清晰，不便于产权交易）。
5、普通股筹资的优缺点（领会）
（1）优点：
1没有固定的利息负担；2没有固定的到期日，不用偿还；3能提高公司的信誉
（2）缺点：
1资本成本较高；2容易分散控制权；3享受不到财务杠杆带来的利益（普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆（详见第四章第二节）带来的经济利益，不能象负债那样以加速的形式提高权益资金利润率）。
6、利用留存收益筹资的优点（领会）
（1）留存收益：
对物流企业税后利润进行分配所形成的公积金。
（2）优点：
不必办理各种手续；简便易行；不用支付筹资用资的费用；经济合理
三、长期负债筹资
1、长期负债筹资的主要方式（识记）：
长期借款、发行债券、融资租赁
2、长期借款的种类及其划分标准（识记）
（1）按提供贷款的机构分类：
政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款
（2）按借款的条件分类：
信用贷款、担保贷款、票据贴现
（3）按贷款用途分类：
基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款
3、长期借款的信用条件（识记）：
信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额
4、长期借款的程序（识记）
（1）企业提出借款申请：
a借款人及保证人的基本情况b经会计事务所审计的上年度财务报告c原有不合理占用贷款的纠正情况d抵押物清单及同意抵押证明e项目建议书和可行性报告f银行任务需要的其他资料；
（2）银行审查借款申请：
a企业财务状况b企业的信用状况c企业盈利的稳定性d企业发展的前景e借款投资项目的可行性；（3）签订借款合同：
a基本条款b保证条款c违约条款d其他附属条款；（4）企业取得借款（5）企业偿还借款：
a到期日一次还清b定期偿还相等数额的本金c分批偿还，每批金额不等，便于企业灵活安排。
5、长期借款的优缺点（领会）
（1）优点：
资本成本较低；筹资速度快；筹资弹性较大；有利于保持股东控制权
（2）缺点：
财务风险较高；限制较多；筹资数量有限
6、债券的种类及其划分标准（识记）
【债券】债务人为筹集债权资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证劵。
（1）按债券是否记名分类：
记名债券、无记名债券
（2）按债券本金的偿还方式分类：
一次性偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券、延期偿还债券
（3）按债券有无抵押品分类：
信用债券、抵押债券
（4）按利率是否固定分类：
固定利率、浮动利率
（5）按是否参与公司盈余分类：
参与公司债券、非参与公司债券
（6）按是否上市分类：
上市债券、非上市债券
7、发行债券的程序（识记）
（1）做出发行债券的决议或决定
（2）提出发行债券的申请（3）公告债券募集办法
（4）委托证券承销机构承销，募集债券款
8、债券的发行方式、销售方式和发行的价格（识记）
（1）债券的发行方式：
私募发行、公募发行
（2）债券的销售方式：
自销、承销
（3）债券的发行价格：
式中：
n—债券期限；t—计息期数
平价发行、折价发行、溢价发行（注意其含义）
9、发行债券筹资的优缺点：
优点：
1.资本成本较低；2.可以发挥财务杠杆作用；3.有利于保持股东控制权；4.筹资范围广
缺点：
1.财务风险高；2.由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。
10、融资租赁的含义、特点、形式、程序（识记）
（1）融资租赁的含义：
又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的信用性业务。
（2）融资租赁的特点：
1）一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备，组给承租企业使用。
2）租赁回头比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。
3）租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。
4）由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。
5）租赁期满，按事先约定的办法处理设备，通常由承租企业留购。
（3）融资租赁的形式：
直接租赁、售后租回、杠杆租赁
（4）融资租赁的程序：
1）做出租赁决策；2）选定租赁物，委托租赁；3）办理验货、付款与保险；4）按期缴付租金；5）租赁期届满，租赁物的处理
11、融资租赁筹资的优缺点（领会）
（1）融资租赁筹资的优点：
限制条件少；筹资速度快；设备淘汰风险小；到期还本负担轻
（2）融资租赁筹资的缺点：
资本成本较高
12、在存在补偿性余额的情况下实际利率的计算（简单应用）
（1）补偿性余额：
贷款机构要求借款企业将借款的10%-20%的平均余额留存在贷款机构。
（2）
13、债券发行价格的计算（简单应用）
式中：
n—债券期限；t—计息期数
四、混合性筹资
1、混合性资金的含义（识记）：
既有某些股权性资金特征又具有某些债权性资金特征的资金形式。
2、优先股的特征、种类及划分标准（识记）
（1）优先股的特征：
1）优先股是一种股息固定的股票，它是一种类似于债券，但又具有普通股的某些特性的混合证券。
相对于普通股而言，优先股享有一定的优先权。
2）优先股股东一般无表决权，因此不能参与公司决策，也就不能控制公司的经营管理，而且优先股可由公司赎回，发行优先股的公司，按公司章程的有关规定，根据公司需要，可以以一定的方式将所发行的优先股收回，以调整公司的资本结构。
（2）优先股的种类及划分标准：
1）按股利是否能累积分：
①累积优先股②非累积优先股；2）按能否参与分配企业盈余分：
①参与优先股②非参与优先股；3）按优先股可否转换为普通股分：
①可转换优先股②不可转换优先股；4）按企业有无收回优先股的权利分：
①可收回优先股②不可收回优先股。
3、可转换债券的特点（识记）
（1）可转换债券是债券持有人在约定期限内可将其转换为普通股的债券。
（2）以投资者的角度看，可转换债券可以看作是一般债券加上一个相关选择权的投资。
（3）从筹资企业角度看，可转换债券具有债务和权益筹资的双重特性，属于混合性筹资。
（4）企业发行可转换债券，应在债券筹集办法中规定具体转换办法。
债券持有人对是否将债券转换为普通股具有选择权，在可转换债券转换之前，企业需要定期向债券持有人支付利息。
如果在规定的转换期限内债券持有人未进行转换，企业需要继续定期支付利息，并且到期偿还本金。
这种情况下，可转换债券与普通债券投资没区别，属于债权筹资。
如果在规定的转换期内，债券持有人将可转换债券转化为股东权益，从而具有股权筹资的属性。
（5）在我国，只有上市公司和重点国有企业才
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