财务分析 2文档格式.docx
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500
移动电话
16000
文具柜
其它设备
3
6000
小计
23
72500
经营用设备
-
30000
桌椅板凳
10000
办公用品
其他仪器设备
60000
132500
7.3收入预测
收入预测表单位：
元
收入项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
家庭系列净化装置
540000
567000
601020
643091
688107
公共用净化装置
180000
189000
200340
214364
229369
专业式大型转换装置
600000
630000
667800
714546
764564
合计
1320000
注：
后期本公司还会推出包括专用烟雾净化器、办公室专用的桌式烟头处理器、包柱式烟雾处理器等一系列的多用产品
7.4成本费用预测
成本费用预测表单位：
成本费用项目
代工厂费
435700
468670
482692
514240
561812
电话费，网费
2000
2300
2800
3000
水电费、外勤补助
50000
53000
56000
64200
工资薪金
193200
193200
241200
241200
折旧
26500
无形资产摊销
20000
20000
营业税金及附加
64600
68230
72804
78460
92512
792000
831600
901496
943200
1009224
注：
无形资产摊销年限为10年，无残值。
其中人员工资薪金情况见下表
表10人员工薪总额
单位：
人数
月基本工资
奖金及福利
各种补贴
应发工资
管理人员
200
2200
项目经理
4
8800
员工
1500
5100
5500
600
16100
7.3投资可行性分析
7.3.1现金净流量计算
投资现金流量表单位：
初期
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
固定资产投资
流动资金
867500
销售收入
1386000
1469160
1572001
1682040
-成本费用
税前利润
0.00
528000
554000
567664
628801
672816
-税收
-62880
-67282
税后利润
565921
605534
+折旧
+无形资产摊销
净现金流量
—1000000
574500
600500
614164
612501
652034
7.3.2投资决策指标计算分析
（1）投资净现值
计算公式：
经核算：
NPV=284.72万元>
0;
该项目NPV远大于0，具有可行性
（2）获利指数
PI=现金流入现值之和/总投资
PI=2.8472>
1,可预见，项目是可行的。
（3）投资回收期
投资回收期=n+至第n期尚未回收的额度/第（n+1）期的现金净流量
通过比较净现金流量、总投资额，该项目的静态投资回收期（含建设期）：
n=1.1年
（6）分析
通过计算可见，在项目寿命期内投资净现值NPV远大于零，PI较高，投资的内部报酬率远高于同行业资金成本率,投资回收期较短。
表明该项目的获利能力很强，投资方案可行。
7.4项目财务分析
主要财务假设：
公司设立在大连市xx学院土木建筑工程学院可视化工作室内，被有关部门认定为环境保护项目，自项目取得第一笔生产经营收入的年度起，第一到三年免征企业所得税，第四到六年减半征收企业所得税。
7.4.1前五年利润预测表如表12所示
表12利润预测单位：
一、营业收入
1230000
1469160
1572001
1682040
减：
营业成本
435700
468670
482692
561812
64600
68230
72804
78460
92512
管理费用
245200
248200
299500
304000
308400
26500
26500
摊销
二、营业利润
528000
554000
567664
628801
672816
三、利润总额
所得税费用
0
0
62880
67281
四、净利润
528000
606635
7.4.2现金流量预测表如表14所示
万元
项目
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金
132
138.6
146.916
157.2001
168.2040
现金流入小计
132
购买商品、接受劳务支付的现金
43.57
46.867
48.2692
51.4240
56.1812
经营租赁所支付的现金
0.00
支付给职工的现金
19.32
24.12
支付的各项税费
6.46
6.823
7.2804
15.706
17.6614
支付其他与经营活动有关的现金
5.2
5.5
5.83
6.28
6.72
现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
57.45
60.09
61.4164
59.6701
63.5214
二、投资活动产生的现金流量：
购建固定资产所支付的现金
13.25
投资支付的现金
投资活动产生的现金流量净额
13.25
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金
80
80
分配股利所支付的现金
偿付利息所支付的现金
筹资活动产生的现金流量净额
四、现金及现金等价物净增加额
124.2
7.4.3利润分配表如表15所示
表15利润分配表
一、净利润
52.8
55.4
56.7664
56.5921
60.6635
加：
年初未分配利润
100.28
91.97
140.8694
188.9719
其他转入
0.00.
二、可供分配利润
52.8
148.7364
197.4615
249.6354
提取法定盈余公积
2.64
2.77
2.84
2.8296
3.03
三、可供投资者分配的利润
50.16
97.51
145.8694
194.6319
246.6354
应付股利
任意盈利公积
5.28
5.54
5.68
5.66
6.07
四、未分配利润
44.88
140.1894
240.5654
7.5敏感性分析
本公司计划投资100万元，考虑设备有形损耗和无形损耗，生产期定为5年，项目终止时，残值与清理费正好相等。
预测投资者的要求是项目的投资收益率不低于10％，基准收益率为8％，其他数据如表16所示。
表16项目基本情况表
年份
投资
成本
销售
收入
营业
净现金
流量
10％贴现系数
净现值
-100
-100
132
43.57
0.9091
52.22779
2
138.6
60.05
0.8264
49.62532
146.916
48.2692
61.4164
0.7513
46.14214
157.2001
51.4240
61.2501
0.6830
41.83381
5
168.2040
56.1812
65.2034
0.6209
40.48479
742.9201
246.3114
205.3699
130.31385
7.5.1计算分析
预测正常年份的各项收入与支出，以目标收益率为基准收益率，计算出基本情况下的净现值和内部报酬率
由表1可见基本情况下的净现值为130.31385万元。
当贴现率为10％时，由表1可知净现值为130.31385万元；
当贴现率为15％时，同理可计算出净现值为103.1824万元。
由此可得内部收益率：
即内部收益率为55.8098％。
1）进行价格下降的敏感性分析
现假定项目投产后第5年产品销售价格下降了5％，其余条件不变。
在此条件下计算净现值和内部收益率。
如表17所示。
表17产品价格下降5％的敏感性分析表
52.22779
49.62532
46.14214
40.75467
159.7938
56.7932
35.262898
734.5099
124.012818
由表5可见当价格下降5％后，净现值变为124.012818万元。
当贴现率为15％时，净现值为99.001127万元，由内推法可得内部收益率：
即内部收益率为53.2212%。
2）进行经营成本增加的敏感性分析
现假定项目投产后第3年经营成本上升5％，其余条件不变。
如表18所示。
表18营业成本上升5％的敏感性分析表
单位：
50.68266
54.35294
40.835364
248.7249
198.30644
125.007074
由表4可见当营业成本上升5％后，净现值变为125.007074万元。
当贴现率为10％时，净现值为125.007074万元，当贴现率为15％时，净现值为98.538138万元由内推法可得内部收益率：
即内部收益率为55.920265%。
7.5.2结论：
当未来生产成本增加5％或产品价格下降5％时，净现值均为正值，内部收益率高于基准收益率8％，能实现投资者的期望，即项目效益对这两种因素不敏感。
从总体上讲，该项目风险较小，值得投资。
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