《财务管理学》考试考前练习题.docx

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《财务管理学》考试考前练习题

《财务管理学》2013年1月考试考前练习题

一、单选题练习题

1．企业应收货款1万元，其信用条件为"3/10，n/30"，本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为（）元。

A．9700B．7000C．9300D．10000

2．东方公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每年增长4%，则普通股筹资成本率为（）。

A．16.63%B．15.11%C．13.33%D．18.85%

3．下列流动资产中，（）不属于速动资产。

A．货币资金B．存货C．短期投资D．应收票据

4．调整企业的资金结构，并不能（）。

A．降低财务风险B．降低经营风险

C．降低资金成本D．增加财务杠杆作用

5．资产负债表不提供下列（）财务信息。

A．资产结构B．负债水平C．经营成果D．资金来源

6．下列项目中不能用于弥补亏损的是（）。

A．资本公积B．盈余公积C．税前利润D．税后利润

7．下列筹资方式中，（）的资本成本最高。

A．发行普通股B．发行债券C．发行优先股D．长期借款

8．债券发行价格取决于债券的面值大小、期限长短及利率高低等因素，但导致溢价发行的却是（）。

A．债券面值的大小

B．债券期限的长短

C．债券利率低于市场利率

D．债券利率高于市场利率

9．宏发公司股票的

系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为（）。

A．4%B．12%C．8%D．10%

10．在下列费用中，属于应收账款机会成本的是（）。

A．收账费用

B．因投资应收账款而丧失的利息收入

C．坏账损失

D．对顾客信用进行调查而支出的费用

11．某企业按"2/10，n/45"的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（）。

A．20.99%B．28.82%C．25.31%D．16.33%

12．企业资金中资本与负债的比例关系称为（）。

A．财务结构B．资本结构C．成本结构D．利润结构

13．（）不属于财务管理的原则。

A．收益风险均衡

B．利润最大化

C．成本效益原则

D．利益关系协调

14．下列各项业务中会提高流动比率的是（）。

A．收回应收账款

B．向银行借入长期借款

C．接受投资者投入固定资产

D．购买固定资产

15．下列指标中（）属于上市公司特有的指标。

A．流动比率B．应收账款周转率C．净资产收益率D．市盈率

16．下列各项，（）不属于信用政策。

A．信用标准B．信用条件C．收款政策D．现销政策

17．某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。

其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（）年。

A．4B．6C．2.4D．3

18．企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为（）。

A．信用条件B．信用额度C．信用标准D．信用期限

19．要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

A．边际资本成本B．债务资本成本C．综合资本成本D．自有资本成本

20．在下述银行借款的信用条件中，导致借款实际利率高于名义利率的是（）。

A．信贷额度B．周转信贷协议C．补偿性余额D．借款抵押

21．某贴现债券面值1000元，期限2年，发行价格为800元，则按单利计息方法计算的债券投资收益率为（）。

A．10%B．12.5%C．20%D．80%

22．按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5：

3，该公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1000万元，股利分配时，应从税后净利中保留（）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。

A．600B．250C．375D．360

23．在个别资金成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。

A．长期借款成本B．债券成本

C．普通股成本D．保留盈余成本

24．企业投资净收益是指（）。

A．股利和债券利息收入

B．投资分得的利润

C．长期投资的增加额

D．投资收益减投资损失后的余额

25．企业自有资金的筹资方式有（）。

A．银行借款B．发行股票C．发行债券D．融资租赁

26．当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（）。

A．该方案不可投资

B．该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值

C．该方案获利指数大于1

D．该方案的内部报酬率大于其资本成本

27．相关成本是与决策相关的未来成本，（）不属于相关成本。

A．专属成本B．沉没成本C．机会成本D．重置成本

28．采用存货模式确定现金最佳持有量时，应考虑的成本因素是（）。

A．管理成本和转换成本

B．机会成本和转换成本

C．机会成本和短缺成本

D．持有成本和短缺成本

29．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（）。

A．权益乘数大则财务风险大

B．权益乘数大则权益净利率大

C．权益乘数等于资产权益率的倒数

D．权益乘数大则资产净利率大

30．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。

A．8B．25C．33D．43

31．某企业股票第一年每股股利3元，股利增长率5%，预期报酬率12%，该种股票价值为（）元。

A．45B．42.86C．40D．50

32．企业要交纳33%的所得税，公积金和公益金各提取10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可以自主分配的利润占利润总额的（）。

A．47%B．53.6%C．53%D．80%

附：

参考答案

1

D

2

A

3

B

4

B

5

C

6

A

7

A

8

D

9

D

10

B

11

A

12

B

13

B

14

B

15

D

16

D

17

C

18

C

19

C

20

C

21

B

22

C

23

D

24

D

25

B

26

A

27

B

28

B

29

D

30

C

31

B

32

B

二、多选题练习题

1．下列（）说法是正确的。

A．企业的总价值V0与预期的报酬成正比

B．企业的总价值V0与预期的风险成反比

C．在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大

D．在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大

E．在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大

2．流动资金的特点有（）。

A．流动资金的来源较固定，比较有保证

B．流动资金的数量具有波动性

C．流动资金来源具有灵活多样性

D．流动资金循环与生产经营周期具有一致性

E．流动资金的实物形态具有变动性

3．企业的筹资动机主要包括（）。

A．扩张筹资动机

B．偿债动机

C．新建筹资动机

D．混合动机

E．经营管理动机

4．制造成本包括（）。

A．直接材料

B．直接人工

C．财务费用

D．制造费用

E．管理费用

5．影响财务风险的因素主要有（）。

A．资本规模的变动

B．利率水平的变化

C．息税前利润的变动

D．资本结构的变化

E．资本供求的变化

6．应收账款的成本主要包括（）。

A．机会成本

B．管理成本

C．持有成本

D．坏账成本

E．控制成本

7．就公司的经营需要来讲，影响股利政策的因素有（）。

A．盈余稳定性

B．资产流动性

C．举债能力

D．资金成本

E．投资机会

8．用风险报酬率模型计算特定项目按风险调整的贴现率时，涉及到（）。

A．无风险报酬率

B．

系数

C．风险价值系数

D．约当系数

E．标准离差率

9．应收账款周转率提高意味着（）。

A．短期偿债能力增强

B．收账费用减少

C．盈利能力增强

D．销售成本降低

E．收账迅速、账龄较短

10．

系数是衡量风险大小的重要指标，下列相关表述正确的有（）。

A．

越大，说明风险越大

B．某股票

=０，说明此证券无市场风险

C．某股票

=１，说明其风险等于市场的平均风险

D．某股票

<１，说明其风险小于市场的平均风险

E．某股票

>１，说明其风险大于市场的平均风险

11．净现值是指（）。

A．投资项目未来期间的现金流入的总现值与现金流出的总现值的差

B．投资项目未来期间的各年净现金流量现值的代数和

C．项目投产后各年报酬的现值合计与投资现值合计的差

D．投资项目未来期间的现金流入的总值与现金流出的总值的差

E．项目运营期间与终结期间现金净流量现值与初始现金流量之差

12．企业筹资的要求除了筹措及时、来源合理外，还有（）。

A．成本节约B．规模适当C．方式经济D．结构合理E．遵守法规

13．下列（）投资项目为可行方案。

A．净现值大于零的项目

B．净现值率大于等于零的项目

C．获利指数大于1的项目

D．内部收益率大于等于1的项目

E．获利指数小于1的项目

14．设年金为

，利息率为

，计息期为

，则普通年金终值的计算公式为（）。

A．

B．

C．

D．

E．

15．企业的信用条件包括（）。

A．现金折扣

B．折扣期限

C．商业折扣

D．信用期限

E．信用调查

16．资金成本由筹资费用和用资费用两部分构成，下列各项中属于用资费用的是（）。

A．借款手续费B．股利C．利息D．债券发行费E．佣金

17．能够在所得税前列支的费用包括（）。

A．长期借款的利息

B．债券利息

C．债券筹资费用

D．优先股股利

E．普通股股利

18．从作业成本计算角度看，作业是基于一定的目的、以人为主体、消耗一定资源的特定范围内的工作。

因此作业应具备如下特征（）。

A．作业是以人为主体的工作

B．作业消耗一定的资源

C．区分不同作业的标志是作业的目的

D．作业的范围可以被限定

E．生产导致作业的产生，作业导致成本的发生

19．以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在（）。

A．没有考虑资金时间价值因素

B．没有反映利润与投入资本之间的关系

C．没有考虑风险因素

D．导致企业短期行为的产生

E．把不可控因素引入理财目标

20．在制定标准成本时，根据所要求达到的效率的不同，所采取的标准有（）。

A．理想标准成本

B．正常标准成本

C．现实标准成本

D．非正常标准成本

E．非可达到标准成本

21．工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括（）。

A．直接材料

B．直接工资

C．其他直接支出

D．制造费用

E．管理费用

附：

参考答案

1

ABCE

2

BCDE

3

ABCD

4

ABD

5

ABCD

6

ABD

7

ABCDE

8

ACE

9

AE

10

ABCDE

11

ABCE

12

ABCDE

13

ABC

14

AC

15

ABD

16

BC

17

ABC

18

ABCDE

19

ABCD

20

ABC

21

ABCD

四、计算题练习题

1.（CH2）某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。

所得税税率为33%。

试计算该筹资方案的个别资金成本与综合资金成本。

解答:

债券成本=

优先股成本=

普通股成本=

综合资金成本=

=2.74%+1.98%+7.32%

=12.04%

2.（CH4）某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y＝10000＋3X。

假定该企业1998年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测，1999年A产品的销售数量将增长10%。

要求：

（1）计算1998年该企业的边际贡献总额。

（2）计算1998年该企业的息税前利润。

（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。

（4）计算1999年息税前利润增长率。

（5）假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。

解答:

（1）1998年企业的边际贡献总额＝S－V＝10000×5－10000×3＝20000（元）。

（2）1998年企业的息税前利润＝边际贡献总额一固定成本＝20000－10000＝10000（元）。

（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数＝边际贡献总额／息税前利润总额＝20000/10000＝2

（4）1999年息税前利润增长率＝2×10%＝20%

（5）复合杠杆系数＝［（5－3）×10000］/［（5－3）×10000－10000－5000］＝4

3.（CH5）已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。

经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元（净利润）。

假定该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为5%；不考虑设备安装期和公司所得税。

要求：

（1）计算使用期内各年净现金流量。

（2）计算该设备的静态投资回收期。

（3）计算该投资项目的投资利润率。

（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。

已知：

5年期利率10%的复利现值系数为0.621；4年期利率10%的年金现值系数为3.17；5年期利率10%的年金现值系数为3.791。

解答:

（1）该设备各年净现金流量测算：

每年的折旧额为：

（100－100×5%）÷5＝19（万元）

NCF（1~4）=20＋19=39（万元）

NCF（5）=20＋19＋5=44（万元）

（2）静态投资回收期=100／39=2.56（年）

（3）该设备投资利润率=20／100×100%=20%

（4）该投资项目的净现值（方法一）

=39×3.791＋100×5%×0.621－100

＝147.849+3.105-100

=50.95（万元）

（方法二）

=39×3.17＋44×0.621－100

=123.63＋27.32－100

=50.95（万元）

4.（CH6）甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。

现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。

已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。

N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。

甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

要求：

（1）利用股票估价模型，分别计算M、N公司股票价值。

（2）代甲企业作出股票投资决策。

解答:

（1）计算M、N公司股票价值：

M公司股票价值（Vm）=0.15×（1＋6%）／（8%－6%）=7.95（元）；

N公司股票价值（Vn）=0.60／8%=7.50（元）

（2）分析与决策：

由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故M公司股票目前不宜投资购买。

N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值7.50元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。

5.（CH7）已知ABC公司与库存有关的信息如下：

（1）年需求数量为30000单位（假设每年360天）；

（2）购买价每单位100元；

（3）库存储存成本是商品买价的3%；

（4）订货成本每次200元。

要求：

（1）经济订货批量为多少？

（2）全年最佳进货批次是多少？

（3）存货平均占用多少资金？

解答:

（1）

（2）全年最佳进货批次=年需要量/经济订货批量=30000/2000=15（次）

（3）占用资金=采购批量÷2×单价=2000÷2×100=（元）

6.（CH7）某企业只生产经营一种商品，单位售价10元，单位进价5元，目前实行的信用政策为N/30，年销量为25万件，平均存货水平10万件，由于部分客户拖欠，应收账款的平均周转期为40天，坏账损失率为3%，收账费用为50000元。

现拟改变赊销政策为N/20，预计年销量为20万件，平均存货水平为8万件，应收账款的平均周转期为25天，平均坏账损失率为1%，收账费用为20000元，若该企业的资金成本率为10%，要求通过计算判断应否实施新的信用政策。

解答:

原平均应收账款占用额=（25×10/360）×40×50%=13.89万元

现应收账款占用资金额=（20×10/360）×25×50%=6.94万元

原平均存货占用资金=10×5=50万元

现平均存货占用资金=8×5=40万元

结论：

不改变信用政策

7.（CH7）某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%，资金利润率为25%。

企业现有A、B两种收账政策可供选用。

有关资料如下表所示：

要求：

（1）计算填列表中空白部分。

（一年按360天计算）

（2）对上述收账政策进行选择决策。

解答:

（1）

（2）计算表明，B政策的收账成本较A政策低，故应选用B政策。