理财规划师中级第二章学习笔记.docx
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理财规划师中级第二章学习笔记
第二章财务与会计
本章重点内容概述
1．熟悉各会计要素的内容及特征
会计对象是指会计T作所要核算和监督的内容。
会计要素是对会计对象所做的基本分类，是会计核算对象的具体化，是用于反映会计主体财务状况和经营成果的基本单位。
我国《企业会计准则》将会计要素界定为六个，即资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润。
（1）资产
资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源。
对该资源的预期会给企业带来经济利益。
资产应该包括以下一些特征：
①资产的实质是经济资源。
资产作为一种经济资源，必须有益于企业生产经营者，是企业生产经营的基本条件和基础，⑦资产的目的是在未来为某个会计主体带来经济利益。
把资产叫做经济资源，原因是由于通过对它的有效运用，能够为会计主体提供未来的经济利益，未来不能为企业带来经济利益的东西不能作为企业的资产报告出现在资产负债表中。
③资产必须是企业拥有或能够加以控制的经济资源。
一项经济资源要成为某个企业的资产，必须是该企业拥有或能够加以支配的，否则就不能成为企业的资产。
④资产是可以用货币来计量的。
不能朋货币计量的人力资源，还不能作为企业资产人账。
理解这一定义时，要注意：
①未来交易或事项可能形成的资产不能确认，如或有资产；②企业对资产负债表中的资产并不都拥有所有权，如融资租人的固定资产；③不能给企业带来未来经济利益的资产则不能作为资产加以确认。
（2）负债
负债是指过去的交易、事项肜成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流企业。
负债的特点主要表现在：
①负债是过去或目前的会计事项所构成的现时义务。
②负债是企业未来经济利益的牺牲。
③负债必须能以货币计量，是可以确定或估计的。
理解这一定义时，要注意：
①未来交易或事项可能产生的负债不能确认，但或有负债在符合条件时则应该确认；②负债需要通过转移资产或提供劳务加以清偿，或者借新债还旧债。
（3）所有者权益
所有者权益是指所有者在企业资产巾享有的经济利益，其金额为资产减负债后的余额。
所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。
这里，直接计入所有者权益的利得和损失，是指不应计入当期损益、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者向所有者分配利润无关的利得或者损失；利得是指由企业非日常活动所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投人资本无关的经济利益的流人；损失则是指由企业非日常活动所发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的流出一、理解这。
定义时要注意：
①所有者权益是表明企业产权关系的会计要素；②所有者权益与负债有着本质的不同，负债需要定期偿还，但所有者的投资则不能随便抽走。
（4）收入
收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使川权等日常活动中所形成的经济利益的总流入。
收入的特点主要表现在：
①收入反映企业在一定时期所取得的成就②收入能引起企业资产的增加，或负债的减少，或二者兼而有之。
③收入能导致企业所有者权益的增加。
在理解这一定义时要注意：
①收入的来源包括三个方面，即销售商品、提供劳务和iL渡资产使用权，但对外投资的收益则不包括在收入要素中；②收入应该是企业在日常经营活动中形成的，所以营业外收入不包括在收入要素中。
投资收益和营业外收入在我国应该属于利润要素。
（5）费用
费用是企业在销售商品、提供劳务等日常活动中所发生的经济利益的流出。
企业在一定会计期间发生的所有费用分为制造成本和期问费用。
制造成本包括直接制造费用和间接制造费用。
直接制造费用直接计人产品的制造成本；问接制造费用运用一定的方法和程序分配计入产品的制造成本。
期问费用又分为管理费用、营业费用和财务费用。
费用只有在经济利益很可能流出从而导致企业资产减少或者负债增加，且经济利益的流出额能够可靠计量时才能予以确认。
在理解这一定义时要注意：
①费用和收入之间存在配比关系；②费用中能够对象化的部分形成产品的制造成本，不能够对象化的部分则形成期间费用。
所以，一项费用要么是产品成本，要么是期间费用。
（6）利润
利润是企业在一定会计期间的经营成果，其金额表现为收入减费用后的差额。
利润金额取决于收入和费用、直接计入当期利润的利得和损失金额的计量。
在理解这一定义时要注意：
①作为反映企业经营成果的要素，利润应该是指企业的净利润，即利润总额减所得税之后的差额；②利润总额由四部分组成，即营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额；③利润是反映企业经营成果的最终要素。
就个人及家庭理财而言，会计要素就不需要太复杂。
根据个人理财的特点，可以将其会计要素分为资产、负债、净资产、收入和支出五大类，并以此来编制个人财务报表。
2．掌握资金成本的计算
资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。
包括用资费用和筹资费用。
用资费用，是指企业在使用资金中所支付的费用，如股利、利息等，其金额与使用资金数额多少及时间长短成正比，它是资金成本的主要内容；筹资费用，是指企业在筹集资金中所支付的费用，如借款手续费、证券发行费等，其金额与资金筹措有关而与使用资金的数额多少及时问长短无关。
如果不考虑所得税因素，资金成本应按下列公式计算：
资金成本：
每年的用资费用／（筹资数额一筹资费用）
（1）个别资金成本
个别资金成本是指各种筹资方式的资金成本，其计算是加权平均（综合）资金成本计算及相关决策的重要依据。
1）债券成本
债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应。
Kb=I×（1一T），[Bo×（1一f）]=B×i×（1一T）／[B0×（1一f）]
式中：
K-——债券成本：
I——债券每年支付的利息：
所得税税率：
B——债券面值：
i——债券票面利息率：
Bo——债券筹资额，按发行价格确定：
f-_一债券筹资费率。
2）银行借款成本
银行借款成本的计算与债券基本一致，其计算公式为：
K，：
I×（1一T）／[L×（1一f）]：
L×i×（1一T）／[L×（1一f）]
式中：
K。
——银行借款成本；
I——银行借款年利息；
L——银行借款筹资总额；
T——所得税税率；’
i——银行借款利息率；
卜银行借款筹资费率。
3）优先股成本
优先股的成本由筹资费用和股利构成，其股利在税后支付。
优先股成本的计算公式为：
K。
=D／[P0×（1一f）]
式中：
K口——优先股成本；
D——优先股每年的股利；
Pn——发行优先股总额；
f-_一优先股筹资费率。
4）普通股成本
普通股成本的计算存在多种不同方法，其主要方法为估价法。
这种方法是利用普通股现值的估价公式来计算普通股成本的一种方法。
但由于计算比较复杂，因此，在许多公司股利不断增加的情况下，假设年增长率为g，则普通股成本的计算公式可简化为：
K。
=D/[V0×（1一f）j+g
式中：
K。
——普通股成本；
D，——第二年的股利；
vn-一普通股筹资总额；
f一普通股筹资费率。
5）留存收益成本
留存收益成本的计算与普通股基本相同’，但不用考虑筹资费用。
其计算公式为：
K。
=D1／Vo
式中：
K。
——留存收益成本；
D1——第二年的股利；
Vn_-一公司未分配利润总额。
股利不断增加的企业，其公式为：
K=Dl，V0+g
式中：
K。
——留存收益成本；
D，——第二年的股利；
VN一公司未分配利润总额。
（2）加权平均资金成本
企业的筹资方式往往不是单一的，因此企业总的资金成本应是各类资金资本的加权平均即综合资金成本。
加权平均资金成本是以各类资金在全部资金中所占的比重为权数，对各类资金的成本进行加权平均后形成的，其计算公式为：
K。
=∑×W
式中：
K。
——加权平均资金成本；
K——第j类个别资金成本；
W——第j类个别资金占全部资金的比重。
掌握财务指标的分析企业财务比率分析的常用指标主要包括以下一些内容：
（1）反映偿债能力的指标
反映偿债能力的指标包括：
流动比率；速动比率；现金比率；经营净现金比率；资产负债率；已获利息倍数。
1）流动比率
流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式如下：
流动比率=流动资产／流动负债
流动比率在一定程度上反映了企业偿还短期债务的能力。
企业能偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现的资产。
流动资产变现能力较强，流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。
而且，流动比率是流动资产和流动负债的比值，排除了不同企业之间规模相异的影响，适合企业之间以及本企业各历史时期的比较。
一般认为，生产企业合理的流动比率为2。
但是，计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才有参考意义。
不同行业和不同企业的数据有一定差异。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
2）速动比率
速动比率是从流动资产当中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。
速动比率的计算公式为：
速动比率=（流动资产一存货）／流动负债
速动比率是更进一步反映企业偿债能力的指标。
计算速动比率要把存货从流动资产中扣除，主要原因为：
在流动资产中，存货的变现速度最慢；由于某些原因，部分存货可能已损失报废还没做处理；部分存货可能已抵押给债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。
所以，将存货扣除所得到的数字，对企业偿债能力的反映更为准确。
影响速动比率可信度的主要因素是应收账款的变现能力。
根据不同行业的具体情况，在计算速动比率时，除了扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等），以更进一步计算变现能力。
如采用超速动比率，计算公式如下：
超速动比率=（现金+短期证券+应收账款净额）／流动负债
通常认为正常的速动比率为l，低于1的速动比率认为是短期偿债能力偏低。
但这仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准。
3）现金比率
现金比率是指企业的现金与流动负债的比例，计算公式为：
现金比率=现金余额／流动负债
由于现金是流动性最强的资产，这一比率最能直接反映企业的短期偿债能力。
现金同时也是盈利能力最低的资产，所以过高的现金比率会降低企业的获利能力。
4）经营净现金比率
经营净现金比率是指经营活动的净现金流量与流动负债或总负债的比率，用来反映企业获得现金来偿还债务的能力。
计算公式为：
经营净现金比率（短期债务）=经营活动的净现金流量／流动负债经营净现金比率（全部债务）=经营活动的净现金流量／总负债企业为了偿还即将到期的流动负债，固然可以通过出售投资、长期资产等取得投资活动现金流入，或者靠筹资活动来解决，但最安全可靠的办法还是利用企业自身经营活动取得现金流量。
前一公式反映的是企业的短期偿债能力，后一公式反映的是偿付全部负债的能力。
5）资产负债率
资产负债率又称负债比率，是企业负债总额对资产总额的比率。
它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
计算公式是：
资产负债率：
负债总额／资产总额
这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。
如果该比率较大，从企业所有者来说，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的作用，获得更多的投资利润。
但如果这一比率过大，则表明企业的债务负担过重．企业的资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业也会出现资不抵债的窘境。
6）已获利息倍数
已获利息倍数是指企业息税前利润与利息支出的比率，它可以反映获利能力对债务偿付的保证程度。
计算公式是：
已获利息倍数=息税前利润／利息支出
息税前利润是指未扣除利息和所得税前的正常业务经营利润，不包括非正常项目。
该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度。
它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。
由此可以得出这样的启示：
若要维持正常的偿债能力，从长期看，已获利息倍数至少应当大于l，且比值越高，企业长期偿债能力一般也就越强。
如果已获利息倍数过小．企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
究竟企业已获利息倍数应是利息的多少倍，才算偿付能力强，这要根据往年经验结合行业特点来判断。
从稳健的角度出发，最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低年度的数据作为标准。
（2）反映资产管理能力的指标
资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。
通常包括：
应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率。
资产管理比率又称营运效率比率。
1）应收账款周转率
应收账款周转率是一定时期内商品或产品销售收入净额与应收账款平均余额的比值，是反映应收账款周转速度的指标。
其计算公式为：
应收账款周转率=销售收入／平均应收账款
应收账款周转天数=平均应收账款×360／销售收入=360／应收账款周转次数
应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明企业收账迅速，账龄较短；企业资产流动性强；短期偿债能力强；企业可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。
同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原定的信用条件是否适当。
2）存货周转率和存货周转天数
在流动资产中，存货所占的比重较大。
存货的流动性，将直接影响企业的流动比率，因此，必须特别重视对存货的分析存货的流动性，一般用存货的周转速度指标来反映，即存货周转率或存货周转天数。
存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投人生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。
它是销售成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数。
用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
计算公式为：
存货周转率=销货成本／平均存货
存货周转天数=360／存货周转率
：
360／（销货成本／平均存货）
：
（平均存货×360）／销货成本
公式中的销货成本数据来自损益表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货”与“期末存货”的平均数。
一般来说，存货周转次数越多，周转天数越少，存货周转速度越快，存货的占用越低，流动性就越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快，存货管理的业绩就好，显示出良好的短期偿债能力和盈利能力。
但是，不能绝对认为存货周转率越快越好，因为存货批量因素会对存货周转率产生较大影响。
在存货批量（包括材料采购批量、商品进货批量和产品生产批量等）很小的情况下，存货会很快地转换，批量过小，订货成本或生产准备成本便会上升，甚至造成缺货成本，反而使总成本增大，产生负效应。
在分析存货周转率时，要与本企业历史资料、与其他企业或行业平均水平比较来做出判断。
3）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率。
计算公式为：
固定资产周转率=销售收入／固定资产净值
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。
如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。
4）总资产周转率
总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比率。
总资产周转率=销售收入／平均资产总额
平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）／2
该项指标反映资产总额的周转速度。
周转越快，反映利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力令人满意。
企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。
5）股东权益周转率
股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。
其计算公式为：
股东权益周转率：
销售收入／平均股东权益
平均股东权益=（期初股东权益+期末股东权益）／2
该指标说明公司运用所有者的资产的效率。
该比率越高，表明所有者资产的运用效率高，营运能力强。
（3）反映盈利能力的指标
反映盈利能力的指标包括：
销售毛利率；销售净利率；资产收益率；股东权益收益率；主营业务利润率。
1）销售毛利率
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差．也简称为毛利率。
其计算公式为：
销售毛利率=[（销售收入一销售成本）／销售收入]×100％
销售毛利率表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。
2）销售净利率销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
销售净利率=（净利／销售收入）×100％
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。
从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。
企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。
通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。
3）资产收益率
资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。
资产收益率计算公式为：
资产收益率=（净利润／平均资产总额）×100％
平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）／2
把企业一定期间的净利与企业的资产相比较，表明企业资产利用的综合效果。
指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果；否则则相反。
企业的资产是由投资人投入或举债形成的。
收益的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。
资产收益率是一个综合指标，为了正确评价企业经济效益的高低，挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，找出形成差异的原因。
影响资产收益率高低的因素主要有：
产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。
可以利用资产收益率来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。
4）股东权益收益率
股东权益收益率是净利与平均股东权益的百分比。
其计算公式为：
股东权益收益率=（净利润／平均股东权益）×100％
该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。
5）主营业务利润率
主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比，其计算公式为：
主营业务利润率=（主营业务利润／主营业务收入）×100％
该指标反映公司的主营业务获利水平，只有当公司主营业务突出，即主营业务利润率较高的情况下，才能在竞争中占据优势地位。
（4）反映投资收益的指标
反映投资收益的指标包括：
普通股每股净收益；市盈率；股票获利率；股票保障倍数；股利支付率；每股净资产。
1）普通股每股净收益
普通股每股净收益是本年盈余与普通股流通股数的比值。
其计算公式一般为：
普通股每股净收益=（净利一优先股股息）／发行在外的加权平均普通股股数由于我国《公司法》没有关于发行优先股的规定，所以普通股每股净收益等于净利除以发行在外的股份总数。
该指怀反映普通股的获利水平。
使用每股收益分析盈利性注意的问题：
①每股收益不反映股票所含有的风险。
②股票是一个“份额”概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，在进行每股收益的公司间比较时要注意到这一点。
⑧每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。
2）市盈率
市盈率是每股市价与每股盈利的比率，亦称本益比或本利比。
其计算公式为：
市盈率=每股市价／每股收益
公式中的每股市价是指普通股每股在证券市场上的买卖价格。
市盈率是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，用每股盈余与股价进行比较．反映投资者对每元利润所愿支付的价格。
这一比率越高，意味着公司未来成长的潜力越大．
一般说来，市盈率越高，说明公众对该股票的评价越高．使用市盈率指标时应注意以下问题：
①该项指标不能用于不同行业公司间的比较．充满扩张机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟T业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值。
②在每股收益很小或亏损时，市盈率往往非常高。
此时的市盈率不说明任何问题。
③市盈率的高低受净利润的影响较大，存在利润操纵现象时．该指标也就失去了意义。
④市盈率高低受市价的影响，而市价变动的影响因素很多，因此观察市盈率的长期趋势很重要。
由于一般的期望报酬率为5％～20％，所以理论上市盈率为5％～20％较为适宜。
3）股票获利率。
股票获利率是指每股股利与期末普通股股份总数之比，用公式表示为：
股票获利率=（普通股每股股利／普通股每股市价）X100％
该指标反映股利和股价的比例关系。
股票持有人取得收益的来源有两个：
一是取得股利；二是取得股价上涨的收益。
只有股票持有人认为股价将上升．才会接受较低的股票获利率；如果预期股价不能LYl，股票获利率就成了衡量股票投资价值的主要依据。
使用该指标的限制因素，在于公司如果采用非常稳健的股利政策，留存大量的净利润用以扩充，股票获利率就仅仅是股票投资价值非常保守的估计，分析股价的未来趋势成为评价股票投资价值的主要依据。
4）股利支付率
股利支付率是每股殴利与每睃收益的百分比，计算公式为：
股利支付率=（普通股每股股利／普通股每股收益）×100％
该比率反映股东从每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投资者而言，这比每股收益更直接体现当前利益。
5）股利保障倍数
股利支付率的倒数称为股利保障倍数，这一数值越大，支付股利的能力越强。
其计算公式为：
股利保障倍数=普通股每股净收益÷普通股每股股利
股利保障倍数是一种安全性指标，可以看出净利润减少到什么程度公司仍能按目前水平支付股利。
．
6）每股净资产
每股净资产是期末净资产与总股本的比值，也称为每股账面价值或每股权益。
计算公式为：
每股净资产=年末股东权益／总股本
投资者还应特别注意另一个重要的指标——调整后的每股净资产，、调整后的每股净资产=（年末股东权益一三年以上的应收账款一待摊费用一待处理（流动、固定）资产净损失一开办费一长期待摊费用）／年末股本总数
一般来说，调整后的每股净资产稍低于每股净资产，但如果调整后的每股净资产远远低于每股净资产的话，说明该公司的资产质量差，潜亏巨大，随时可能发生较大的账面亏损，投资者应警惕。
4．掌握本量利分析方法
本量利分析，即数量、成本、利润分析，也称为损益平衡分析，是企业经营管理中用于预测目标利润，确定目标成本，规划生产经营的一种现代技术方法。
企业经营的目的在于获得最大的资本增值。
本量利分析的主要作用就在于通过损益平衡计算找出并确定一个损益平衡点或保本点，以及进一步突破此点后增加销售数量，控制成本，提高利润的可能性。
本量利分析还有助于发现和确定企业增加利润的潜在能力，以及各有关因素变动对成本、利润的影响程度。
损益平衡分析的前提，要求先将产品销售成本划分为固定成本和变动成本两部分。
然后根据产品销售价格，计算出产品销售量达到何种程度时，产品销售收入正好等于产品销售成本。
这就是损益平衡点，或保本点。
损益平衡点的计算方法：
销售量、成本与利润的关系如下：
利润=销售收入一固定成本总额一变动成本总额
r：
px—a—hx
式中：
r一利润；
P单价；
r销量：
a——固定成本总额：
b单位变动成本。
r为0时，则损益平衡点或保本销售量为：
x=a／（p—b）
5．掌握个人财务与企业财务的区别
通常．个人及家庭财务没有大多数企业财务那么复杂，而且它们之间存在的区别是很明显的。
具体区别主要表现在以下几个方面：
（1）制作个人及家庭财务报表的1E要目标是家庭财务管理，这些信息大部分情况下都不需要对外公开。
如果需要对外公开，一般主要有两种情况：
一是个人及家庭的个人财务规划师或理财师、保险顾问、税务顾问、律师等为了帮助个人及家庭进行个人财务、个人风险
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