财管计算题.docx

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财管计算题

1．某企业期末资产负债表简略形式如下：

期末数

权益

期末数

货币资金

25000

应付账款

应收账款净额

应交税金

25000

存货

长期负债

固定资产净值

294000

实收资本

300000

未分配利润

总计

432000

总计

已知：

（1）期末流动比率=1.5

（2）期末权益乘数=1.8

（3）本期存货周转次数=4.5次

（4）本期销售成本315000元

2．从FF公司2010的财务报表可以获得以下信息：

2010年资产总额期初值、期末值分别为240万元、256万元，负债总额期初值、期末值分别为98万元、128万元；2010年度实现销售收入10000万元，净利润为600万元。

要求：

分别计算营业净利率、资产周转率、权益乘数和净资产收益率。

3．某企业年末流动负债60万元，速动比率2.5，流动比率3.0，销货成本81万元。

已知年初和年末的存货相同。

求：

存货周转率。

4．某企业2008年度主营业务净利率为16%，总资产周转率为0.5，权益乘数为2，净资产收益率为16%。

2009年利润总额为60万元，主营业务收入净额为100万元。

资产期初余额和期末余额相同，都为250万元，期初、期末资产负债率不变，都为40%。

全年共发生利息费用5万元，企业所得税税率为40%。

要求：

（1）计算2009下列财务指标：

①主营业务净利率；②总资产报酬率；③总资产周转率；④净资产收益率。

5.某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率５％，每年末支付50000元，连续支付20年，问此人采取哪种付款方式经济划算？

6.某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期１０年，资本成本１０％，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行

7.某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10%，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20000元，问企业需几年才能还清借款本息？

8.某厂现存入银行一笔款项，计划从第六年年末每年从银行提取现金30000元，连续8年，若银行存款年利率为10％，问该厂现在应存入的款项是多少？

9.A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司2001年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次的债券。

如果市场利率为8%，债券此时的市价为1050元，请问A公司是否应该购买该债券？

如果按1050元购入该债券，此时购买债券的到期收益率为多少？

（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）

10.B公司于2002年1月1日购入同日发行的公司债券，该公司债券的面值为5000元，期限为5年，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日支付两次利息，到期一次偿还本金。

要求：

（1）当时市场利率为8%时，计算该债券的发行价格；

（2）当时市场利率为12%时，计算该债券的发行价格；

11．A公司于2001年7月1日购买了1000张B公司2001年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次的债券。

如果市场利率为8%，债券此时的市价为1050元，请问A公司是否应该购买该债券？

如果按1050元购入该债券，此时购买债券的到期收益率为多少？

（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）

12．B公司于2002年1月1日购入同日发行的公司债券，该公司债券的面值为5000元，期限为5年，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日支付两次利息，到期一次偿还本金。

要求：

（1）当时市场利率为8%时，计算该债券的发行价格；

（2）当时市场利率为12%时，计算该债券的发行价格；

13．某信息咨询公司最近支付了每股2元的股利，预计在以后的三年内股利将以12%的年增长率增长，在接下来的三年内增长率为8%，此后预计以5%的年增长率永远增长下去。

假定投资者要求的必要报酬率为12%，那么股票的价值是多少？

（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）

14.近日，计算机类股票的期望收益率是16％，MBI这一大型计算机公司即将支付年末每股2美元的分红。

如果MBI公司的股票每股售价为50美元，求其红利的市场期望增长率。

如果预计MBI公司的红利年增长率下降到每年5％，其股价如何变化?

15.MF公司的股权收益率（ROE）为16％，再投资比率为50％。

如果预计该公司明年的收益是每股2美元，其股价应为多少元?

假定投资者要求的必要报酬率为12％。

试预测MF公司股票三年后的售价。

16.市场普遍认为：

ANL电子公司的股权收益率（ROE）为9%，传统的再投资比率为2/3，公司计划保持这一水平。

今年的收益是每股3美元，年终分红刚刚支付完毕。

绝大多数人都预计明年的市场期望收益率为14%，投资者要求的必要报酬率为16%。

（1）求ANL电子公司的股票售价应是多少？

（2）计算市盈率（P/E）比率。

（3）假定投资者通过调研，确信ANL公司将随时宣布将再投资比率降至1/3，分析该公司股票的内在价值。

假定市场并不清楚公司的这一决策，分析V0是大于还是小于P0。

并分析两者不等的原因。

17．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期末有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润如下表，假定资本成本率为10%。

要求：

（1）计算该投资项目的回收期；

（2）计算该投资项目的净现值。

18．某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。

预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。

该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。

要求：

（1）计算该项目各年的现金净流量；

（2）计算该项目的净现值；

（3）对项目的财务可行性作出评价。

19．某公司计划投资新建一套生产线，该投资项目需要初始投资100万元，计划2年完工，预计在建设期的第二年初还需投入资金50万元，并在建设期末投入流动资金50万。

该项目完成后，预计经营期8年，每年可使企业增加销售产品30000件，每件单价100元，每件经营成本60元。

设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。

企业所得税率为33%，资金成本率为12%。

要求：

计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。

20.你打算将持有20950元现金进行投资，期望收益率为16%。

证券分析师给你推荐了A、B两支股票，有关数据如下表所示。

证券A

证券B

现行市场价格（元）

预期一年后市场价格（元）

年股利

20

21

1

40

46

4

（1）假设投资期为1年，计算每种证券预期收益率。

（2）为达到16%的预期收益率，两种证券的投资比重各为多少？

（3）按现行市场价格，计算每种证券购买的份额，假设每笔交易量为100份。

（不考虑交易费）。

21．假设市场无风险借贷利率均为7%，A股票期望收益率为20%，标准差为16%。

（1）如果你将10000元投资于A股票与无风险资产，其中6000元投资于A股票，其余4000元投资于无风险资产。

计算该证券组合的期望收益率与标准差；

（2）如果将拥有的10000元全部投资A股票，并另外借入5000元投资于A股票。

计算该证券组合的期望收益率和标准差；

（3）如果欲获得17.4%的投资收益率，应如何进行股票和无风险资产的组合？

此外，这一组合将承担多大的风险？

22．XYZ公司估计系数为1.5，无风险收益率为6%，预期市场收益率为12%，该公司预期下一年的股利为每股5元，以后每年按3%的比率增长，目前该公司的股票价格为45元。

（1）根据证券市场线计算投资者的必要收益率，目前公司的股票价格为均衡价格吗？

（2）你认为合适的均衡价格为多少？

如何才能达到？

23.A公司估计的β系数为1.6，该公司正在考虑收购B公司，B公司的β系数为1.2。

两家公司的规模相同。

（1）计算收购后预期的β系数。

（2）若国库券收益率为6%，市场收益率为12%，A公司收购前的投资者必要收益率为多少?

收购后为多少？

（3）该公司预计下一年付1元的股利，若收购失败，股利固定增长率每年6%，若收购成功，则不改变当前股利，但未来股利增长率为7%。

该公司收购前的每股股票价值是多少？

（4）假设收购完成后，每股股票价值是多少？

（5）你认为该公司是否应收购B公司。

24.某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115%，票面利率为12%，每年年末支付一次利息，第8年末一次性偿还本金，筹资费率为3%，所得税税率为25%。

要求：

计算该债券的资本成本。

25.某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10%，借款手续费率为0.5%，所得税税率为25%。

要求：

计算银行借款资本成本。

26.某公司按面值发行优先股2000万元，筹资费率为2%，年股利率为10%，所得税税率为25%。

要求：

计算优先股资本成本。

27.某公司发行普通股筹资，股票面值1000万元，实际发行价格为1600万元，筹资费率为5%，第一年年末股利率为10%，预计股利每年增长4%，所得税税率为25%。

要求：

计算普通股资本成本。

28.某公司有留存收益800万元；公司对外发行普通股的每股市价为18元，预计第一年年末每股盈利2.5元，每股拟发放1元股利，以后股利每年增长4%。

要求：

计算留存收益资本成本。

29．某企业筹资2500万元。

其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为25%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。

试计算该筹资方案的加权平均资本成本。

30．大宇公司发行长期债券500万元，筹资费为5万元，债券利率为15%，向银行借款250万元，借款年利率为10%，银行要求的补偿性余额比率为20%；发行优先股200万股，每股面值1元，以面值发行，发行费为10万元，年股息率为20%；发行普通股210万股，每股面值为1元，发行价5元，发行费为50万元，第一年股息为每股0.5元，以后每年增长5%。

公司适用的企业所得税税率为15%。

根据以上资料计算大宇公司各种筹资方式下的资金成本以及总筹资额的综合资金成本。

31.LCC化学公司的一位董事认为，投资者使用红利贴现模型这一事实证明了红利越高，股价越高。

a．参考固定增长的红利贴现模型，应用它分析这位董事的观点。

b．如果分红增加（其他因素不变），分析下列因素如何变化：

i．持续增长率。

Ii.账面价值的增长。