阿里金融案例分析-金融专业论文x.docx
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安徽财经大学硕士学位论文
第一章 绪论
第一节案例研究的意义
小微企业是指那些产品种类较单一、规模和产值较小的经济组织，一般从银行贷款的角度来说，银行贷款在500万以下的属于小型企业，而银行贷款在100万以下的则为微型企业。
近年来，随着我国经济的不断发展，小微型企业的数量持续上升，已经超过了4000万家，占国家企业总数的97.3%。
小微型企业规模虽小，但是数量庞大，在增加就业、扩大内需、服务城镇化、拉动经济增长等方面有着不可磨灭的作用。
用一句话可以概括小微企业的贡献就是“98765”：
小微企业占了我国企业数的90%以上，提供了超过80%的就业岗位，完成了70%以上的创新成果，创造了超过60%的GDP，贡献了50%以上的税收。
小微企业的重要性不言而喻，但是如何解决小微企业融资难却是一个困扰我们多年的问题。
虽然这些年国家和商业银行都陆续的推出了不少的政策，但是小微企业主们普遍的感觉就是：
政策是有，可通常都落不到自己头上，最后还是流向了规模较大的大中型企业。
这种服务的错配不是国家政策可以解决的，一方面小微企业管理不规范、缺少抵押物，造成了银行与小微企业间严重的信息不对称；另一方面，由于近些年我国银行系统对风险控制的要求越来越高，贷款给小微企业存在严重的激励与风险不匹配，客户经理需要数倍的辛苦完成贷前调查，结果贷中更加难以监控，贷后还存在较大的坏账可能。
因此商业银行与小微企业存在多方面的错配。
而规模较小的民间金融则存在成本过高、小微企业难以承受的情况，调查显示小微企业通过民间金融融资的利率通常在30%以上。
所以要真正做到最大程度的解决小微企业融资难的问题，还是需要更多针对小微企业的创新性服务体系，在真正程度上解决小微企业与银行间的信息不对称。
在这样的情况下，互联网金融的出现成为了解决小微企业融资难最好的方法。
阿里巴巴以数据加互联网开拓小微企业信贷的模式就备受关注，也是互联网金融中最具有代表性和最成功的一个例子。
纵观阿里金融的小额微贷探索，无疑为国内探索解决小微企业融资困局提供了极好的样板。
以阿里巴巴浙江小贷的成立为起点，阿里金融基于阿里巴巴平台十四年交易数据积累，利用互联网技术，通过大规模运算和风险模型设计，打造一条“小贷流水线”，以其融资服务实现标准化工业生产，降低成本并确保“质量”。
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阿里金融案例分析
第一章绪论
第二节研究的方法和创新点
本文将采用文献分析法、数据分析法以及案例分析法，首先对我国政府以及商业银行的政策做出解读并分析为何商业银行和政府难以解决小微企业融资难的问题，然后对阿里金融进行研究，分析阿里金融的优势、不足以及解决方法，最后推导出解决小微企业融资难的方法和建议。
本文的创新点在于通过对阿里金融运行原理的分析得出大数据挖掘技术的应用对解决小微企业融资难的重要性。
第三节论文的结构
第一章为绪论，介绍本文的研究意义和方法。
第二章为案例背景，介绍小微企业容易难的原因及国家和金融机构对此的政策和措施。
第三章为案例介绍，介绍阿里金融的概况、由来、运行原理和竞争优势。
第四章为案例存在的不足和原因。
第五章为改进不足的方法和建议和阿里金融给我们的启示。
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安徽财经大学硕士学位论文
第二章案例背景
第一节小微企业融资难的原因
一、自身原因导致融资难
（一）缺少抵押物
76%
租用厂房
拥有厂房
使用自身住房不需要厂房
18%
2%
4%
表1 小微企业厂房用地
金融机构本质上就是属于风险管理的部门，银行为了控制风险，要求贷款企业提供抵押担保是进行风险缓释或者是弥补风险损失最直接也是最常用的方法。
原则
上土地、房产、存货、应收账款、股权等都可以作为抵押品，但是由于银行对应收账款等缺乏评估能力，因此银行更加偏好流动性强易变现的房产、土地等抵押品。
但是由于小微企业经营规模小、资产规
模小等原因，固定资产无论是净值还是占比都很小，调查显示1，76.3%的小微企业为租用厂房，而企业自身拥有厂房的只占17.5%。
因此缺少抵押物是小微企业融资难最根本的原因之一。
（二）管理水平较低
小微企业多数处于创业期或者是成长期，在这个阶段里赚钱以及生存下去才是他们的首要目标，必然会存在业务管理不规范、财务制度不健全等问题。
小微企业市场准入门槛低，竞争激烈，在这种情况下管理不规范很容易导致企业的倒闭。
统计表明，中国的小微企业平均寿命一般只有2.5年，而在欧美的主要国家，这一数据一般都是40年。
管理的混乱也使得小微企业在申请贷款时无法提供准确有效的财务报表和企业经营情况，加大了贷款的难度。
1数据来自《2013小微企业融资发展报告_中国现状及亚洲实践》
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阿里金融案例分析
第二章案例背景
（三）道德风险较高
小微企业一般情况下受到其实际控制人的影响非常大，决策层比较少，如果小企业主做出吸毒、赌博、违反法律法规等行为将会对小微企业造成较大的冲击，甚至使小微企业走向灭亡。
另一方面，国内现时的征信系统并不完善以及对贷款违约的处罚并不严厉，在这种情况下，小微企业主很可能在无法偿还贷款的情况下做出不利于银行或者出借人利益的行为。
二、信息不对称导致的融资难
商业银行的发展始终伴随着风险，并通过管理风险获得利益，为了管理风险银行必须进行准确的风险定价，这就需要违约率和违约损失率等数据。
可是由于小微企业管理能力低、财务报表不规范、缺乏历史信用记录、缺少固定资产、道德风险等原因造成了严重的信息不对称，从而导致了银行成本的上升以及风险的难控制。
这也是小微企业贷款难最根本的原因。
（一）银行成本高
银行贷款给小微企业存在着严重的规模不经济，对于银行来说能否及时获得全面而又准确的信息是发放贷款的前提和基础，由于银行的流程规定以及对风险控制的要求，贷款前必须对企业做详细的尽职调查。
小微企业的信息不规范、不标准，贷款额度小、期限短，这就给贷前调查带来了很大的难题，最后使得整体成本非常的高，在这种情况下，采用传统的信贷技术进行放贷，付出的成本一般是大企业的数倍之多，在资金紧缺的情况下银行更加偏向于把钱借给大中企业。
（二）小微企业成本高
由于信息的不对称，银行为了使风险可控，除了要求受信企业提供企业各方面材料外，还会要求其提供第三方机构的验证报告，并支付保险费、保管费、登记费等各种费用。
另外银行也会通过提高贷款利率来迫使风险过高的小微企业退出信贷市场，从而全力服务更符合规模经济的大中企业。
根据2013博鳌观察中公布的《小微企业融资发展报告：
中国现状及亚洲实践》显示：
在有融资的小微企业中融资利率在5%-10%之间的有59.4，在10%-15%的有26.6%，15%-20%的有
7.4%，剩下的都在20%以，更有31.8%的小微企业主认为成本最高的借款方式是向银行贷款。
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（三）风险难控制
小微企业信息不透明，经营不规范，在取得贷款以后，银行很难保证及时、全面、准确的了解资金的使用情况和使用方向，贷中监督的困难就导致了银行很难控制资金风险，加大了风险监控的难度。
三、银行激励与风险不相容
现阶段传统的金融机构还存在比较严重的风险与激励不相容问题。
商业银行普遍具有比较强的风险约束机制，但是却缺少相应的激励机制。
比较明显的就是银行贷款实行贷款质量终身追究制度。
在对待小微企业贷款的时候客户经理贷前需要花费更多的精力与时间，贷中监督比较困难，贷后存在收回贷款的难题，在这种情况下，客户经理都存在贷不如不贷的想法。
而民间金融机构则通过不断提高利率来进行风险补偿，达到激励与风险相符的条件。
第二节我国政府部门解决小微企业融资难的政策
小微企业在国民经济和社会发展中具有重要的地位，对增加就业、拉动内需、促进经济增长发挥着重要的作用。
近年来，中型企业融资难慢慢得到一定的缓解，但是小微企业融资难却一直无法解决。
为了解决小微企业融资难、融资贵的问题，国家近几年颁布了数个专门针对小微企业的法律法规，将小微企业作为支持的重点对象，这对小微企业的生存发展起到了一定的作用。
一、国务院的金融财税政策
（一）国务院公布的扶持小微企业的九条金融财税措施
2011年10月，“国九条”2的提出首次将小微企业作为重点的政策支持对象，在此之前的政策一般都是以中小企业的提法为主，国九条的提出主要针对解决小微企业融资难、经营难的困境。
国务院对小微企业的重点支持以及关注也在很大层面上推动了各大部委、省市推出更多扶持小微企业的政策。
“国九条”分为两个部分，其中前六条为金融方面的政策，后面三条为财税方面的政策。
其中金融方面的6条政策是：
①要求商业银行加大对小微企业的信贷支持，同时对满足相应条件的商业银行实行较低的存贷比考核。
②清理纠正融
2由国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议，确定的九条政策措施支持小微企业
阿里金融案例分析
第二章案例背景
机构内服务的不合理收费，降低企业的融资成本。
③拓宽小微企业的融资渠道。
④细化对小微企业金融服务的差异化监管政策。
例如商业银行发行500万以下小微企业金融债所对应的贷款可以不计入存贷考核比例，对小微企业贷款余额达到一定标准的商业银行允许其批量建立同城支行网点。
⑤促进小金融机构的壮大。
引导小金融机构发展为以服务小微企业以及“三农”为主。
⑥在防范风险、规范管理的基础上促进民间借贷的健康发展。
财税方面的3条政策是：
①加大对小微企业的扶持力度，提高起征点、降低所得税。
②支持金融机构服务小微企业，对小微企业贷款合同三年内免印花税。
③扩大小微企业专项资金规模，进一步清理、取消和减免部分涉企收费，切实降低融资成本。
调查显示，65.5%的小微企业主认为减少税费是对企业最有利的行为，减少税费可以减少小微企业的负担，降低其倒闭的风险，从而在一定程度上减轻小微企业融资难的问题。
（二）四项进一步支持小型微型企业健康发展的政策措施
2012年2月召开的国务院常务会议，针对如何更进一步支持小微企业进行了探讨。
并通过了关于进一步认真落实2011年10月制定的九条金融财税政策并提出了四项新的进一步支持小型微型企业健康发展的政策措施。
在原有财税基础上，税收优惠有了进一步的深化。
内容包括：
①年纳税额低于或等于六万元的小微企业，当期所得减按350%计入应纳税所得额，并且按20%的税率来缴纳企业所得税，国家近期把起征标准从三万元升到了六万元，并且将日期延长到2015年底。
②要求银行小微企业在贷款增速不低于贷款平均增速的前提下适当的放宽对小微企业贷款不良率的容忍度。
新的四项措施包括：
①扩大专项资金规模，新增150亿小微企业专项基金用于支持初创小微企业；坚持营业税改增值税的试点，完善结构性减税的尝试；三年内降低或减免各种管理费用。
②努力缓解融资困难；允许符合条件的银行申请发行小微企业金融债；建立银行针对小微企业贷款的激励制度；适度放宽民间资本，加快小金融机构发展；预防大企业无故拖欠货款。
③大力支持科技型小微企业的发展，支持小微企业的技术创新。
④加强服务管理，建立和完善4000个中小微企业公共服务平台。
3减少税收，并按照20%计算
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二、银监会的政策
（一）银监会的十条规则
2011年6月，在认真理解党中央和国务院关于小微企业的法律法规基础上，银监会将完善小微企业金融服务作为一项重点工作来进行，并发布了《中国银监会关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》简称“银十条”。
“银十条”在机构准入、资本占用、存贷比考核、不良贷款容忍度和服务收费等方面，提出了比以前更加具体的监管和激励制度，这在一定程度上激发了商业银行的积极性。
在监管部门引领下，广大银行业金融机构从支持实体经济的大局出发，对小微企业金融服务进行多项创新，并持续保障对小微企业的信贷投放倾斜度。
“银十条”中提到对小微企业不良贷款率实行差异化考核，并且适当提高不良贷款率的容忍度。
另外对于商业银行发行金融债对应单户在500万以下的小微企业贷款不计入存贷考核比，这个政策对银行的吸引力十分之大，在政策正式出台之前，就有银行向证监会提交了申请，其中民生银行、兴业银行、浦发银行分别提出了500亿、300亿、300亿的额度申请。
由于“银十条”大都是些原则性的指令，没有具体细则，2011年10月银监会又推出了“补充通知”，细化了对小微企业不良贷款率可以提升到2%-2.5%，金融债发行业提上了日程。
（二）银监会关于“银十条”的补充
截至2012年底，我国小微企业贷款余额为14.77万亿元，其中小微企业贷
款余额为12.04亿万元，这一数据比所有贷款增速高2.62个百分点，增量比上期同年多19.6亿元，连续第四年完成了银监会要求的“两个不低于”4。
在此基础上，2013年3月，证监会发布了《关于深化小微企业金融服务的意见》，在“银十条”的基础上提出了15条建议，简称“银十五条”。
“银十五条”希望通过激励政策，支持商业银行进一步加大对小微企业的信贷支持。
“银十五条”宗旨在于贯彻党的十八大精神，推进我国经济转型还有促进我国小微企业服务的转型，它进一步明确了关于小微企业服务的指导思想和工作目标，有助于提高商业银行针对小微企业的服务水平和服务创新。
其主要内容包括以下几点：
①鼓励和引导商业银行创新小微企业贷款的抵押方式；引导商业银行建立综合性的金融服务，研究发展网络融资平台；引导商业
4小微企业贷款余额包括小型微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款，“两个不低
于”为对于小企业信贷投放，增速不低于全部贷款增速，增量不低于上年。
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阿里金融案例分析
第二章案例背景
银行有序开展小微企业专项金融债的申报，并且严格按照规定，实施转户管理；优先选择小微企业金融服务成效好、风险控制水平高的商业银行进行资产证券行业务试点。
②允许商业银行在法律法规认可的范围内自主确定贷款利率；规范商业银行进行金融服务时的收费标准，提高收费透明度。
③小微企业授信客户数量符合一定条件5的商业银行，可一次同时筹建多家同城支行。
三、总结
国务院及银监会制定的政策在一定程度上缓解了小微企业融资难的问题，起到了一定的积极作用，可是国家毕竟只是监管者，政策的出台是否可以真正的惠及广大小微企业主具有不确定性。
一方面，国务院试图通过减税等途径降低小微企业的经营压力，另一方面银监会希望提高商业银行的积极性，放宽民间金融等小金融机构的建立标准。
但是通过政策我们可以看出减税都是有时间期限的，并不是永久的免税，而且小微企业主出于对政策理解的不透彻，常常无法享受到优惠。
而由于商业银行与小微企业间严重的信息不对称，其积极性必然难以调动。
简单来说，无法解决信息不对称，也就无法解决风险定价问题，风险不可控的情况下，小微企业融资难的问题还是难以解决。
第三节我国各金融机构解决小微企业融资难的创新
一、商业银行
（一）民生银行的供应链金融
过去的几年，人们只要讲到商业银行的创新、小微金融服务必然会提起民生银行，民生银行在小微金融服务的领域一直处于领先的地位。
民生银行2007年
推出的“商贷通”属于个人贷款业务，专门为个体户、小企业主提供贷款，2009年下半年就提出了“小微企业银行”的战略转型，2012年该战略定位变成了“小微金融服务”。
到2012年底，民生银行小微企业贷款的余额达到了3169.51亿元，占全行贷款总数的比重达到了23.07%，民生银行供应链金融的成绩可见一斑。
民生银行供应链金融的核心理念是把企业当作一个自然的生态集群，它以
“1+N”为服务核心，“1”是指产业链中的核心企业，“N”是指核心企业的上下
5小微企业授信客户数占该行所有企业授信客户数以及最近六个月月末平均授信余额占该行企业授信余额达到一定比例以上的商业银行原则上东部沿海省份和计划单列市授信客户数占比不应低于70%，其它省份应不低于60%
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安徽财经大学硕士学位论文
游企业，对上游企业而言，这些核心企业是其现金流的来源，对下游企业而言，核心企业清楚的知道其下游经销商的经营状况。
通过服务整个行业，民生银行可以掌握充分的信息流、现金流和物流情况。
通过对全产业链的监控，民生银行可以通过供应链金融，在一定程度上解决了小微企业和商业银行之间的信息不对称。
这也正是民生银行供应链金融可以成功的地方。
（二）光大银行的链式快贷
光大银行是第一家将小微企业定义为中高端客户的商业银行，并且针对小微企业推出了集贷款、结算、理财为一体的综合金融服务方案 阳光助业。
小微
企业一般在商业银行贷款时最头疼的就是繁琐的贷款流程以及过长的等待时间，
有调查显示45.8%的小微企业认为银行贷款到位时间过长。
针对这一现象，光大银行推出了“链式快贷”。
链式快贷的核心理念就是简化流程，批量化放贷，其单笔贷款可以现场审批，审批周期可以实现“T+0”。
光大银行对产业内的小微企业集群进行链式营销，为经销商集群设计模式化方案，进行整体规划，批量导入小微客户。
客户在提交材料时可以使用原有的材料，并将调查、审查和审批三表合一，在此基础上只要提供贷款申请表、身份证和用途证明就可以进行贷款的申请。
链式快贷在流程简单、方便的同时还具有周期长、金额大、利率低、还款方式自由几个优点。
小微企业通过快贷可以轻松获得年利率8%的贷款，这就在解决小微企业基金困难的同时加大了其经营的可持续性。
截至2013年3月末，光大银行中小微贷款余额已突
破3000亿元，其中小微企业贷款超过1600亿元。
小微企业可以以较短的时间和较低的利率融到资金对其发展至关重要，也是针对小微企业的金融创新应该努力的方向之一。
（三）建设银行的“善融商务”
2012年6月28日，建行自己的电子商务平台“善融商务”上线，善融商务是以专业化金融服务为依托的电子商务金融服务平台，集资金流、信息流和物流为一体，为客户提供支付结算、分期付款、融资贷款等全方位的专业服务。
善融商务电商平台下又分为个人商城、企业商城、建行房e通三大商城，个人商城主要是为个人消费者提供购买商品的服务，企业商城主要为采购商、个体工商户和个人批量采购商品提供服务，房e通则是构建了一个房屋交易的平台。
“善融商务”与一般的电子商务相比，最大的特点在于可以提供更加丰富更加专业的金融服务，针对个人客户的服务有个人小额贷、个人质押贷款和信用卡分期等，针对
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阿里金融案例分析
第二章案例背景
企业客户的服务有网络供应商融资、网络联贷联保和网络速贷通，针对房e通的客户的服务有房屋买卖交易和个人贷款融资的一站式服务。
“善融商务”实际上是建行在与阿里巴巴合作失败后经过反思而建立的一个平台，在与阿里巴巴的合作中，掌握着用户数据的阿里巴巴占据了主动权，这个核心的用户数据也正是善融商务想要得到的东西。
善融商务从客户源头抓起，从金融服务入手，建立一条以自身为中心的电子商务价值链，在用户交易的过程中建行可以掌握用户的交易数据，并根据数据做出信用评级，根据数据进行贷款监督，这个才是建行建立善融商务的最重要的出发点。
善融平台的建立将可以充分的利用建行已有的过亿持卡用户和超过200万的企业用户，利用自己的信誉和金融服务，让更多的小微企业到它的平台上来交易，通过掌握企业的交易支付信息、物流信息等来完成信用评级和风险定价。
这就在很大程度上解决了商业银行与小企业间的信息不对称和放贷边际成本过高的问题。
（四）总结
除了以上几个银行之外其他各大商业银行针对小微企业都推出了各种创新以及产品，只是以上几家银行的创新更加具有代表性，下面通过图表将各大商业银行的产品进行一个归纳总结。
表2：
主要商业银行小微企业创新产品汇总
银行
产品
适用对象
特点
缺点
工行
网贷通
具有抵押物的中小企业
一次授信一年有效，随借随还；通过网银操作，即时到账；降低成本，需要时才申请借
款；额度3000以下。
需要房地产抵押或低风险质押
易融通
与工行合作的第三方电子商务平台上经营的小微
企业。
满足一定条件可通过信用或联保方式保证即可获得贷款；联合担保最高借款300万，信
用担保最高借款100万
交行
E贷通
持有效身份证明、有本地固定居住场所、有固定职业和稳定收入、具备还款能力且无不良信用记录，具有完全民事行为能力的
自然人
一次申请可获得1-36个月的授信，循环使用，随借随还；手续简单，利息较低。
需要抵押质押或担保，且抵押物仅限于住房、商业用房和商住两用房
浦发
银行
中小企业自
助贷
法人、个体工商
户
网上填写贷款申请表，浦发在
五个工作日内给予答复，简化
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了流程，降低了双方的成本
华夏银行
龙舟计划
小微企业
“3S”小快灵：
Small（小）专注于小，满足每个微小需求；Swift（快）致力于快，保证每一次快捷服务；Smart
（灵）着眼于灵，支持每一项灵活变化。
多种针对小微企业
的特色产品
招商银行
小贷通
小微企业
包含各种特色贷款，为不同的
小微企业量身定做
生意贷
信用良好的小微企业、个体工商
户
授信期限高达10年；7x24小时自助借款还款；贷款金额可
达抵押房产价值的100%；
需要提供抵押或符合条件的担保
资料来源：
资料来自各银行官方网站
通过上表我们可以看出商业银行针对小微企业的创新大多都在加快贷款速度、简化流程、降低成本等方面，对于风险的控制基本还是需要小微企业提供抵押以及各种担保，这在本质上并没有解决小微企业缺少固定资产等抵押物的症结。
不过通过不断加大对小微企业的重视和推出新的专门针对小微企业的信贷产品，小微企业融资难还是得到了一定程度的缓解。
根据上市银行2012年小微企业贷款业务报告，2012年小微贷各银行规模分别为：
工行18400.76亿元、建行
7454.53亿元、农业银行5998.01亿元、民生银行3169.51亿元、中信银行2122.18亿元、平安银行558.34亿元。
通过数字不难看出大银行在解决小微企业融资难中起到了支柱的作用，但是要解决小微企业融资难问题的比较优势在于银行机制不在于银行规模，更多采用关系型贷款6模式并建立快速审批机制的小银行具有服务小微的比较优势。
关于额度方面，国有大型银行虽然总额多，但是其小微贷占总贷款或者总资产比重都较小，而小型银行小微企业贷款占比一般较大，很多小银行网络主页都加上了小企业服务的单独标签，可见小银行对小微企业的重视程度，想要更好的解决小微企业贷款难问题，小型银行的创新至关重要。
国九条出台后，银监会明确提出500万以下的小微企业贷款可以不计入存贷比考核，而且面对着利率市场化的进程，商业银行在情感上应该会更加希望拉拢议价能力更差的小微企业来提高盈利，在放贷给小微企业方面应该也不缺乏动力，说到底制约着小微企业融资难的问题还是出在银行与小微企业之间的信息不对称，商业银行无法对小微企业进行风险定价，无法对小微企业进行有效的实时监督。
互联网金融的出现在一定程度上较好的解决了小微企业与银行间的信息不对称，电商利用大数据的优势对其平台上的小微企业能进行合理的分析。
建行的
6一种特殊的金融服务，旨在通过投资获得客户的特定信息，并于客户建立长期的交互关系来评价这
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