第一章财务分析概论Word文档格式.docx
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经历基准
依据大量的长期的日常观察和实践形成的基准。
简单
1.没有理论支撑；
2.在某一行业内适用；
3.在某一时间段内成立。
行业基准
行业内所有企业某个一样财务指标的平均水平，或者较优水平。
便于比拟
1.很难找到两个经营业务完全一致的企业；
2.即使行业内企业的经营业务一样，也可能存在会计处理方法上的不同。
历史基准
本企业在过去某段时间内的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择最正确值作为基准。
可比性强
1.即使企业的比拟结果是超越历史，也不能说明企业已经处在一个经营优良的状况；
2.当企业发生经营业务上的重组和变更时，历史基准的可比性就会严重下降；
3.对于新成立的企业，没有历史基准可用。
目标基准
财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准，一般使用财务预算作为目标基准。
较优的标准
1.企业预算作为内部信息不对外公布，因此外部财务分析人员无法取得和使用；
2.企业预算带有一定的主观人为因素。
〔四〕财务信息
〔1〕财务报告的主要内容
资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注。
所有企业披露的财务报告并不完全一样。
〔2〕财务信息的披露
披露格式
表内披露
表外披露
披露意愿
自愿性披露〔对企业有利，通过提醒，企业可以获得一定的经济利益〕
强制性披露〔基于信息需求者的要求，有严格的质量要求〕
披露时间
至少每年对外报送一次财务报告
〔3〕财务信息需求主体的构成
股东及潜在投资者
关注投资风险，注重企业财务平安性的信息
债权人
着重分析企业的偿债能力以及企业的信用和违约风险
企业内部管理者
1.即使需求者，又是供给方；
2.较企业外部相关利益人的分析结果更加准确和详尽。
政府
1.社会公共管理部门：
主要需要与增值税、所得税等有关的财务信息；
2.投资者：
与其他股东大体一样。
企业供给商
关注与企业信用风险和偿债能力有关的财务信息，以制定合理的信用政策。
〔4〕财务信息的分类
1.按照是否由企业会计系统提供
会计信息
外部报送信息
四表一注
内部报送信息
企业本钱计算数据和流程、期间费用的构成、企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结果等。
非会计信息
1.审计报告；
2.市场信息；
3.公司治理信息；
4.宏观经济信息。
2.按照信息来源
外部信息
公开信息，如市场信息、宏观经济等。
内部信息
企业内部的信息局部公开，局部不公开。
不公开如企业本钱构成、企业预算等。
〔五〕会计信息的质量特征
1.可靠性；
2.相关性；
3.可理解性；
4.可比性；
5.实质重于形式；
6.重要性；
7.慎重性；
8.及时性。
〔六〕财务分析程序与方法
〔1〕财务分析的程序
1.确立分析目标，明确分析内容；
2.收集分析资料；
3.确定分析基准；
4.选择分析方法；
5.做出分析结论，提出相关建议。
〔2〕财务分析的主要方法
1.比拟分析法；
2.比率分析法；
3.因素分析法；
4.趋势分析法。
第二章资产负债表解读
〔一〕资产负债表质量分析
资产负债表中，资产按照流动性从强到弱列示。
〔1〕货币资金
内容
库存现金、银行存款和其它货币资金
特点
流动性最强的资产
持有动机
交易动机、预防动机、投资动机
持有量大小的影响
持有量过大，那么导致企业整体盈利能力下降；
持有量过小，那么可能增加企业流动性风险。
持有量决定的因素
企业规模
规模越大，所需的货币资金数额越大
所在行业特性
不同的行业，日常的货币资金数额可能有较大差距
企业融资能力
有较强的融资能力，就可以不必保持很大的货币资金数量
企业负债构造
负债中短期债务占较大比重时，就要保持较高的货币资金数额
〔2〕交易性金融资产
持有目的
为了近期内出售获利
计价
按照公允价值
关注
1.划分为该类别的资产是否与上述目的相符；
2.该资产在分析时的公允价值与报表上的数据是否一致。
〔3〕应收票据
概念
企业因销售商品、提供劳务而受到的商业汇票。
分析时关注的要点
企业持有的应收票据类型，是商业承兑汇票还是银行承兑汇票。
1.假设是银行承兑汇票，那么应收票据的质量是可靠的；
2.假设是商业承兑汇票，那么应关注企业债务人的信用情况，是否存在到期不能偿付的可能性。
〔4〕应收账款
是企业对外销售产品，提供劳务等应向购货单位或承受劳务方收取的款项。
一般而言，应收账款的数额与企业主营业务收入数额成正比相关关系。
应收账款质量的判断
应收账款的账龄
账龄越长，发生坏账的可能性就越大。
应收账款的债务人分布
债务人越集中，风险越大；
越分散，管理本钱越高。
坏账准备的计提
应当关注计提方法和计提比率。
〔5〕存货
是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
1.持有量过多，会降低存货周转率，降低资金使用率，以及增加存货储藏本钱；
2.持有量过少，会使企业面临缺货的风险。
存货的质量分析
1.存货的可变现净值与账面金额之间的差异
可变现净值确实定方法：
1.产成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存货，在正常生产经营过程中，应当以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定可变现净值；
2.用于生产的材料、在产品或自制半成品等需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，应当以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的本钱、估计的销售费用以及相关税费后的金额确定其可变现净值。
3.为执行销售合同或劳务合同而持有的存货，通常应当以合同价格作为其可变现净值的计算根底，以合同售价减去估计的销售费用和相关税费，或减去至完工时估计将要发生的本钱、估计的销售费用后金额确定其可变现净值。
可变现净值低于账面价值的情况：
1.市价持续下跌，并且在可预见的未来无上升希望的；
2.企业使用该项原材料生产的产品本钱大于产品的销售价格；
3.企业因产品更新换代，原有库存原材料已不适应新产品的需要，而该原材料的市场价格又低于其账面本钱；
4.因企业所提供的商品或劳务过时，或消费者偏好改变而使市场的需求发生变化，导致市场价格逐渐下跌。
2.存货的周转状况
1.判断存货数据质量上下的一个标准就是观察存货能否在短期内变现，存货周转的速度直接关系存货数据质量；
2.一般而言，存货的周转主要是使用存货周转率和存货周转天数；
3.在分析判断时应当注意：
①如果企业的销售具有季节性，应当使用全年各月的平均存货量；
②注意存货发出计价方法的差异；
③如果能够得到存货内部构成数据，应当分类别分析周转情况。
3.存货的构成
每种类别的存货对于企业的盈利能力以及自身的周转情况都不一样。
4.存货的技术构成
分析企业存货的技术竞争力，判断该存货的市场寿命。
〔6〕长期金融资产
长期金融资产包括：
可供出售金融资产、持有至到期投资和长期股权投资。
1.长期股权投资
类别
1.对子公司的投资；
2.对合营企业的投资；
3.对联营企业的投资；
4.对不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活泼市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
计量
1.初始计量
①同一控制下的企业合并：
只能以被合并方所有者权益的账面价值为根底确认企业的长期股权投资，而对于长期股权投资的入账价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差额也只能作为资本公积工程处理；
②非同一控制下的企业合并：
长期股权投资的入账价值是合并方支付的对价的公允价值。
2.后续计量
①本钱法，适用范围：
对子公司的投资，以及对不具有控制、共同控制和重大影响，并且在活泼市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
②权益法，适用范围：
对合营企业的投资，对联营企业的投资。
2.持有至到期投资
是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。
质量分析
1.对债权相关条款的履约行为进展分析；
2.分析债务人的偿债能力；
3.持有期内投资收益确实认。
3.可供出售金融资产
对于公允价值能够可靠计量的金融资产，企业可以将其直接指定为可供出售金融资产。
1.按照公允价值计量，与交易性金融资产的计量一样；
2.公允价值变动不计入当期损益而直接计入所有者权益的“资本公积〞工程，排除了企业据此操纵利润的可能；
3.可供出售金融资产的质量分析应参照交易性金融资产。
〔7〕固定资产
特征
1.有形资产；
2.为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；
3.使用寿命超过1个会计年度。
初始计量
1.购置固定资产的价款超过正常信用条件〔3年〕延期支付，实质上具有融资租赁的性质，固定资产的入账价值以所有付款额的现值之和为根底确定；
2.对于存在弃置义务的固定资产，在固定资产初始确认时将其现值计入固定资产的账面价值，同时确认一笔预计负债。
1.应当关注固定资产规模的合理性
①数量并非越大越好；
②数量与行业有很大关系。
2.固定资产的构造
可以评价企业固定资产的利用率以及生产用固定资产的比率
3.固定资产的折旧政策
固定资产的价值与其技术水平直接相关，技术上有差距，价值间的差距将非常明显；
应考虑是否采用加速折旧法。
〔8〕在建工程
应当慎重对待资本化的借款费用，仔细分析企业是否将不能资本化的借款费用挤入了在建工程。
如果企业自建的固定资产价值因为资本化借款费用而高于其公允价值，那么这局部借款费用应考虑是否剔除。
利息账务处理
1.允许资本化的借款包括专门借款和一般借款；
2.为购建或生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，应当以借款当期实际发生的利息费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进展暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额；
3.一般借款的资本化金额应当累计资产支出超过专门借款局部的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率得出。
〔9〕无形资产
指企业拥有或控制的没有实物形态的可识别的非货币性资产。
确认计量
初始确认和计量
企业自行研究开发的：
1.企业内部研究开发工程所发生的支出应区分研究阶段的会出和开发阶段的支出。
〔1〕研究阶段的支出，计入当期损益；
〔2〕开发阶段的支出，同时满足以下条件的，才能确认为无形资产：
①完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
②具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
③无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场货无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，应当证明其有用性；
④有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；
⑤归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠的计量。
后续计量
企业应当于取得无形资产时确定无形资产的使用寿命：
1.使用寿命有限的无形资产，受技术陈旧因素影响较大的专利权和专有技术等，可采用加速折旧法摊销；
有特定产量限制的特许经营权或专利权，产量法摊销。
2.使用寿命不确定的无形资产，企业不进展摊销，只是在每个会计期间进展减值测试。
1.无形资产的账面价值是否高估或低估实际价值。
〔1〕大于：
是否有扩大资本化的倾向；
检查企业无形资产的摊销政策；
〔2〕小于：
注意是否形成账外无形资产。
2.注意无形资产与有形资产的结合程度，观察企业是否具有一定的物质条件落实无形资产的价值，产生较好的经济效益。
〔10〕商誉
企业在购置另一个企业时，购置本钱大于被购置企业可识别净资产公允价值的差额。
会计处理
1.商誉出现于企业合并中：
〔1〕对于同一控制下的吸收合并，合并本钱大于被购置企业可识别净资产公允价值的差额，应确认为商誉，在资产负债表上列示。
〔2〕对于非同一控制下的控股合并，企业合并本钱大于被购置方可识别净资产公允价值的差额，在合并方的个别资产负债表上不确认为商誉，而在合并报表中列示为商誉。
2.商誉不摊销，只是在每个会计期间进展减值测试。
对于企业报表上列示的商誉，应当仔细分析企业合并时的出价是否合理，对于被合并企业的可识别净资产公允价值确实认是否恰当，以及商誉价值在未来的可延续性，判断商誉减值准备是否充分等。
〔11〕递延所得税资产
产生的原因
可抵扣暂时性差异导致的。
可抵扣暂时性差异是指在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生可抵扣金额的差异，该差异在未来期间转回时会减少转回期间的应纳税所得额，在可抵扣暂时性差异产生当期，应当确认相关的递延所得税资产。
应当分析企业在以后期间能否取得足够的可以利用当期可抵扣暂时性差异的应纳税所得额，否那么应当减少递延所得税资产确实认。
二、负债的质量分析
〔1〕流动负债分析
确认流动负债的目的
将其与流动资产进展比拟，反映企业的短期偿债能力。
分类
按照偿付手段的不同
1.货币性流动负债：
如短期借款，应付账款等；
2.非货币性流动负债：
主要包括预收账款。
按照偿付金额是否确认
1.金额确定的流动负债：
大局部流动负债。
2.金额需要估计的流动负债：
预计负债，预提费用。
按照形成方式分类
1.融资活动形成的流动负债：
短期借款，预提的借款利息；
2.营业活动形成的流动负债：
应付账款，应付票据，应付职工薪酬等。
1.短期借款
企业向银行或其他金融机构等借入的归还期限在1年以下的各种借款。
用途
用于解决企业流动资金匮乏，一般不用于长期资产的资金需求。
检查企业短期借款的到期期限、查验短期借款与可用于归还的资产数额之间的匹配关系、初步评价企业的短期借款归还能力
2.应付票据
付款期限
最长为6个月
1.应付票据是否带息；
2.企业是否发生过延期支付到期票据的情况；
3.企业开具的商业汇票是银行承兑汇票还是商业承兑汇票。
3.应付账款
1.企业应付账款的发生是否与企业购货之间存在比拟稳定的关系；
2.是否存在应付账款发生急剧增加以及付款期限拖延的情况。
4.预收账款
企业在销货之前预先向购置方收取的款项，应在1年以内使用产品或劳务来归还。
1.不需要付息的短期债务；
2.归还是非货币性的，偿付比拟容易。
应关注其实质是否因为企业产品的旺销所致，否那么应当降低其质量。
5.应付职工薪酬
是指职工在职期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性薪酬，也包括提供给职工配偶、子女或其他被赡养人的福利等。
注意的会计问题
应付非货币性福利
企业以自己的产品或外购商品作为非货币性福利提供给职工的，应作为正常过产品销售处理。
辞退福利
1.概念：
辞退福利是企业解除与职工的劳动关系而给予职工的补偿
2.同时满足以下条件的，应当确认因解除与职工的劳动关系给予补偿而产生的预计负债，同时计入当期损益：
〔1〕企业已经制定正式的解除劳动关系方案或提出自愿裁减建议，并即将实施。
〔2〕企业不能单方面撤回解除劳动关系方案或裁减建议。
3.辞退福利的计量因辞退方案中职工有无选择权而有所不同：
〔1〕对于职工没有选择权的辞退方案，应当根据方案条款规定拟解除劳动关系的职工数量、每一职位的辞退补偿等计提应付职工薪酬；
〔2〕对于自愿承受裁减的建议，因承受裁减的职工数量不确定，企业应当预计将会承受裁减建议的职工数量，根据预计的职工数量和每一职位的辞退补偿等计提应付职工薪酬；
〔3〕实质性辞退工作在1年内实施完毕但补偿款项超过1年支付的辞退福利方案，企业应中选择恰当的折现率，以折现后的金额计量应计入当期管理费用的辞退福利金额。
股份支付产生的应付职工薪酬
是指企业为获取职工和其他方提供效劳而授予权益工具或者承当以权益工具为根底确定的负债的交易。
2.分类：
①以权益结算的股份支付，②以现金结算的股份支付；
3.以权益结算的股份支付不涉及应付职工薪酬，不产生企业负债；
4.以现金结算的股份支付，应当按照企业承当的以股份或其他权益工具为根底计算确定的负债的公允价值计量。
应当注意企业是否存在少计负债的问题，以及是否利用应付职工薪酬来调节利润，需要关注：
1.企业是否将提供给职工的全部货币或非货币性福利全部计入了应付职工薪酬，是否存在少计、漏计的情况；
2.辞退福利是或有负债，应检查计入应付职工薪酬的局部是否符合确认的条件，企业对其数据的估计是否合理准确；
3.现金结算的股份支付是否按照权益工具的公允价值计量，企业在可行权日后的每个资产负债表日以及结算日，是否对应付职工薪酬的公允价值重新计量。
〔6〕应交税费
概念及主要内容
是指企业在生产经营过程中产生的应向国家缴纳的各种税费，主要包括增值税、消费税、营业税、城市维护建立税、教育费附加等。
1.了解“应交税费〞的具体内容，分析其形成原因；
2.观察该工程是否已经包括了企业未来期间应交而未交的所有税费，是否存在实质上已经构成纳税义务，但是企业尚未入账的税费。
〔7〕预计负债的含义与内容
预计负债是因或有事项可能产生的负债。
或有事项一般不再企业会计报表及其附注中披露。
根据或有事项准那么的规定，与或有事项相关的义务同时符合以下三个条件的，企业应将其确认为负债：
一是该义务是企业承当的现时义务；
二是该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；
三是该义务的金额能够可靠地计量。
预计负债的金额应当是清偿该负债所需支出的最正确估计数。
〔1〕所需支出存在一个连续范围，且该范围内各种结果发生的可能性一样的，最正确估计数应当按照该范围内的中间值确定。
〔2〕或有事项涉及单个工程的，按照最可能发生金额确定。
〔3〕或有事项涉及多个工程的，按照各种可能结果及相关概率计算确定。
企业在确定最正确估计数时，应当综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。
货币时间价值影响重大的，应当通过对相关未来现金流出进展折现后确定最正确估计数。
企业涉及预计负债的主要事项包括：
1.未决诉讼；
2.产品质量担保债务；
3.亏损合同；
4.重组义务。
〔二〕比拟资产负债表分析
〔1〕比拟资产负债表分析的概念
比拟资产负债表分析是将连续假设干期间的资产负债表数额或内部机构比率进展列示，用以考察企业财务状况的变化趋势。
〔2〕比拟资产负债表的编制方法
就是资产负债表连续期间的金额并列起来，分析者观察和比拟一样工程增减变动的金额及幅度，把握企业资产、负债和所有者权益的变动趋势。
〔三〕定比趋势分析的编制方法
选择分析器的第一期为基期，为了便于观察，将该期的所有指标设定为一个指数〔可以是100，也可以是1〕，此后每期都与基期的指标相比，得出相对于基期的指数，从而判断变动趋势和变动速度。
〔四〕共同比资产负债表分析的编制方法
比拟资产负债表连续假设干期间的绝对数趋势分析。
需要计算表中的各个工程与总体之间的百分比，构建百分比报表。
一般选择总资产作为总体指标。
〔五〕资产构造分析
影响因素
资产构造
企业在某个时刻各项资产相互之间的搭配关系。
1.按照资产的流动性，可以分为流动资产和长期资产；
2.按照资产的使用形态，可以分为有形资产和无形资产。
1.企业内部管理水平；
2.企业规模；
3.企业的资本构造；
4.行业因素；
5.经济周期。
资本构造
企业各项资本的构成及其比例关系。
1.企业面临的筹资环境；
2.资本本钱与融资风险；
3.行业因素；
4.企业生命周期；
5.获利能力和投资时机。
企业资本构造决策需考虑的因素
1.资金需要量；
2.资本本钱；
3.企业的风险态度。
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