中级会计职称财务管理考点习题因素分析法结合杜邦财务分析体系含答案Word下载.docx

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　　【答案】√

　　【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

单选题】在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（）。

　　A.营业净利率

　　B.净资产收益率

　　C.总资产净利率

　　D.总资产周转率

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是杜邦分析体系的架构。

净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。

单选题】某企业2017年和2018年的营业净利率分别为7%和8%，总资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2017年相比，2018年的净资产收益率变动趋势为（）。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.无法确定

　　【解析】净资产收益率=营业净利率×

总资产周转率×

权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。

2017年的净资产收益率=7%×

2×

权益乘数=14%×

权益乘数;

2018年的净资产收益率=8%×

1.5×

权益乘数=12%×

权益乘数。

所以，2018年的净资产收益率是下降了。

判断题】负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。

（）

　　【答案】×

　　【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率），所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。

单选题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）。

　　A.资产负债率+权益乘数=产权比率

　　B.资产负债率-权益乘数=产权比率

　　C.资产负债率×

权益乘数=产权比率

　　D.资产负债率÷

　　【答案】C

　　【解析】本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。

资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/所有者权益总额，产权比率=负债总额/所有者权益总额，所以，资产负债率×

权益乘数=产权比率。

多选题】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。

　　B.总资产周转率

　　C.总资产增长率

　　D.权益乘数

　　【答案】ABD

　　【解析】本题的考核点是杜邦分析体系。

净资产收益率=营业净利率×

判断题】某公司今年与上年相比，营业收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。

可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

　　【解析】根据杜邦财务分析体系：

权益乘数=净利润/营业收入×

营业收入/资产总额×

1/（1&

#8722;

资产负债率）,今年与上年相比，营业净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，表明营业净利率在下降;

总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子营业收入增长10%，表明总资产周转率在下降;

资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。

今年和去年相比，营业净利率下降了，总资产周转率下降了，资产负债率下降了，从而权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。

综合题】丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下：

　　资料一：

2016年开始生产和销售P产品，售价为0.9万元/件，全年生产20000件，产销平衡。

丁公司适用的所得税税率为25%。

　　资料二：

2016年财务报表部分数据如下表所示：

　　资产负债表部分数据

　　单位：

万元

　　利润表项目（年度数）

　　资料三：

所在行业的相关财务指标平均水平：

总资产净利率为4%，总资产周转次数为0.5次，营业净利率为8%，权益乘数为2。

　　资料四：

公司2016年营业成本中固定成本为4000万元，变动成本为7000万元，期间费用中固定成本为2000万元，变动成本为1000万元，利息费用为1000万元，假设2017年成本性态不变。

　　资料五：

公司2017年目标净利润为2640万元，预计利息费用为1200万元。

　　要求：

（1）根据资料二，计算下列指标（计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代）：

　　①总资产净利率;

　　②权益乘数;

　　③营业净利率;

　　④总资产周转率;

（2）根据要求

（1）的计算结果和资料三，完成下列要求：

　　①依据所在行业平均水平对丁公司偿债能力和营运能力进行评价;

　　②说明丁公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。

　　（3）根据资料一、资料四和资料五，计算2017年的下列指标：

　　①单位变动成本;

　　②保本点销售量;

　　③实现目标净利润的销售量;

　　④实现目标净利润时的安全边际量。

（2017年第Ⅰ套）

　　【答案】

（1）①总资产净利率=2250/60000×

100%=3.75%;

　　②权益乘数=60000/25000=2.4;

　　③营业净利率=2250/18000×

100%=12.5%;

　　④总资产周转率=18000/60000=0.3（次）;

（2）①丁公司的权益乘数大于行业平均水平，说明丁公司运用负债较多，偿债风险大，偿债能力相对较弱;

丁公司的总资产周转率小于行业平均水平，说明丁公司与行业水平相比，营运能力较差。

　　②总资产净利率=营业净利率×

总资产周转率

　　所在行业的总资产净利率=8%×

0.5=4%

　　丁公司的总资产净利率=12.5%×

0.3=3.75%，因此丁公司总资产净利率与行业平均水平总资产净利率差异=3.75%-4%=-0.25%

　　营业净利率变动对总资产净利率的影响为：

（12.5%-8%）×

0.5=2.25%

　　总资产周转率变动对总资产净利率的影响为：

12.5%×

（0.3-0.5）=-2.5%

　　丁公司总资产净利率低于行业平均水平差异形成的主要原因是总资产周转率较低，低于行业平均水平。

　　（3）①单位变动成本=（7000+1000）/20000=0.4（元/件）;

　　②保本点销售量=（4000+2000）/（0.9-0.4）=12000（件）;

　　③实现目标净利润的销售量=[2640/（1-25%）+1200+4000+2000]/（0.9-0.4）=21440（件）

　　④实现目标净利润时的安全边际量=21440-12000=9440（件）。

计算题】丁公司2015年12月31日的资产负债表显示，资产总额年初数和年末数分别为4800万元和5000万元，负债总额年初数和年末数分别为2400万元和2500万元，丁公司2015年度营业收入为7350万元，净利润为294万元。

（1）根据年初、年末平均值，计算权益乘数。

（2）计算总资产周转率。

　　（3）计算营业净利率。

　　（4）计算总资产净利率和权益净利率。

（2016年）

（1）年初所有者权益=4800-2400=2400（万元）

　　年末所有者权益=5000-2500=2500（万元）

　　权益乘数=[（4800+5000）/2]/[（2400+2500）/2]=2

（2）总资产周转率=7350/[（4800+5000）/2]=1.5（次）

　　（3）营业净利率=294/7350=4%

　　（4）总资产净利率=1.5×

4%=6%

　　权益净利率=6%×

2=12%。