00208国际财务管理试题.docx
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00208国际财务管理
[填空题]1国际财务管理与国内企业的财务管理内容有哪些的重要区别。
参考答案：
国际财务管理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。
财务管理主要涉及的是如何作出各种最佳的公司财务决定，比如通过适宜的投资、资产结构、股息政策以及人力资源管理，从而达到既定的公司目标（股东财富最大化）。
国际财务管理与国内财务管理之间的区别主要体现在以下几个方面：
（1）跨国经营和财务活动受外汇风险的影响；
（2）全球范围内融资，寻求最佳全球融资战略
（3）跨国经营中商品和资金无法自由流动；
（4）对外投资为股东在全球范围内分散风险。
[填空题]2国际企业组织结构有哪些基本种类？
其特点分别是什么？
参考答案：
国际企业的组织结构形式一共有八个类型，出口部结构，国外子公司结构，国际业务部结构，全国性职能组织结构，全球性产品组织结构，全球性地区组织结构，全球性矩形阵式或多维立体式组织结构，全球性网络式组织结构。
优点：
使海外事业管理一贯化，易于贯彻企业宗旨，便于进行资源的综合调配。
缺点：
国际事业部协调和支持海外活动的能量有限，各部门之间容易发生冲突
[填空题]3如何处理好国际企业总部与分部财务集权和分权的关系？
参考答案：
集权是指决策指挥权在组织层级系统中较高层次上的集中，也就是说下级部门和机构只能依据上级的决定、命令和指示办事，一切行动必须服从上级指挥.组织管理的实践告诉我们，组织目标的一致性必然要求组织行动的统一性.所以，组织实行一定程度的集权是十分必要的.分权是指决策指挥权在组织层级系统中较低管理层次上的分散.组织高层将其一部分决策指挥权分配给下级组织机构和部门的负责人，使他们充分行使这些权利，支配组织的某些资源，并在其工作职责范围内自主地解决某些问题.一个组织内部要实行专业化分工，就必须分权.否则，组织便无法运转.集权和分权是两个相对的概念.绝对的集权意味着组织中的全部权力集中在一个主管手中，组织活动的所有决策均由该主管做出，主管直接面对所有的命令执行者，中间没有任何管理人员，也没有任何中层管理机构.这在现代社会经济组织中几乎是不可能的，也是做不到的.而绝对的分权则意味着将全部权力分散下方到各个管理部门中去，甚至分散至各个执行操作层，这是，主管的职位就是多余的，统一的组织也不复存在.因此，将集权和分权有效地结合起来是组织存在的基本条件，也是组织既保持目标统一性又具有柔性灵活性的基本要求.
[填空题]4哪些经济因素影响国际收支平衡表上的经常项目？
参考答案：
影响国际收支平衡表上的经常项目的经济因素有：
（1）进出口货物；
（2）输入输出劳务；
（3）对外应收及应付的收益，包括职工报酬和投资收益；
（4）在五同等回报的情况下，与其他国家或地区之间发生的提供或接受经济价值的经常转移，包括侨汇、国家之间的无偿捐赠、援助、赔偿等项目。
[填空题]5外汇市场由哪些参与者构成？
参考答案：
外汇市场参与者有：
（1）外汇银行和非银行外汇经营机构
（2）外汇经纪人
（3）外汇的需求者和供给者
（4）投机者和套汇者
（5）中央银行
[填空题]6套汇交易获利的前提是什么？
参考答案：
套汇交易获利的前提是：
（1）前提1是两个市场存在利率差异
（2）前提2是外汇市场上即期汇率和远期汇率之间的差异与该利率差异不一致。
[填空题]7什么是直接报价和间接报价？
请解释买入汇率、卖出汇率和中间汇率。
参考答案：
直接报价即直接标价法：
是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率，即本币表示的外币价，也称为“应付市价标价法”。
是以每单位或每100个单位外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币。
间接报价即间接标价法：
用一定数额本币作为标准，折算为相应数额外币表示汇率，即外币表示的本币价，也称为“应收市价标价法”。
是以每单位或每100个单位本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币。
买入汇率：
商业银行等机构买进外汇时所依据的汇率叫做买入汇率，也成“买价”。
卖出汇率：
商业银行等机构卖出外汇时所依据的汇率叫做卖出汇率，也成“卖价”。
中间汇率：
买入汇率和卖出汇率相加，除以二，则为中间汇率。
买入汇率与卖出汇率相差的幅度一般在千分之一至千分之五，各国不尽相同，两者之间的差额，即商业银行买卖外汇的利润
[填空题]8某日东京市场上1美元兑换105.40/80日元，纽约市场上1美元兑换105.15/30日元，如某人有100万美元，可否套汇？
如何套汇？
可获利多少？
参考答案：
在东京市场上卖出美元买入日元，如100万美元可获得100*105.40=10540万日元（这里是银行东京市场上美元的买入价1美元=105.40日元）在纽约市场上卖出日元买入美元，10540/105.30=100.0950万美元（这里银行是纽约市场美元的卖出价1美元=105.30日元）通过套利盈利0.095万美元
[填空题]9某中国国际企业从美国进口商品，3个月后需要150万美元。
当时美元的即期汇率1美元=6.1605人民币，3个月的远期汇率1美元=6.1367人民币，如果该企业签订买入美元的远期合约，有什么好处？
有没有风险？
参考答案：
如果3个月后的即期汇率高于1美元=6.1367人民币，但因该企业买入了3个月的远期汇率，该企业仍只需要按1美元=6.1367人民币的价格买入150万美元用于支付货款，可以节省人民币资金。
但如果3个月后的即期汇率低于于1美元=6.1367人民币，但因该企业买入了3个月的远期汇率，该企业仍需要按1美元=6.1367人民币的价格买入150万美元用于支付货款，则需要付出比3个月后按即时汇率买入150万美元多的人民币，所以有风险的。
[填空题]10某国际企业两周后有应收帐款100000欧元，即期汇率1欧元=1.2美元。
由于担心欧元贬值，该企业购买了100000欧元的卖出期权，执行价格为1欧元=1.1650美元，交易期限两周，期权费率为0.8%，支付期权费100000×0.8%=800欧元（折合960美元）。
两星期后，如果欧元贬值，即期汇率为1欧元=1.0850美元，企业是否应执行期权？
为什么？
如果两星期后即期汇率为1欧元=1.1700美元，企业是否应执行期权？
为什么？
参考答案：
（1）两星期后，如果欧元贬值，即期汇率为1欧元=1.0850美元，企业应执行期权。
因为执行期权，这笔应收账款的美元净流入=100000×1.1650-800×1.2=116500-960=115540（美元），如果不执行期权，这笔应收账款的美元净流入=100000×1.0850-960=107540（美元），少于执行期权的115540美元，所以应执行该期权。
（2）两星期后即期汇率为1欧元=1.1700美元，企业不应执行期权。
因为执行期权，这笔应收账款的美元净流入=100000×1.1650-800×1.2=116500-960=115540（美元），如果不执行期权，这笔应收账款的美元净流入=100000×1.1700-960=116040（美元），多于执行期权的115540美元，执行期权会损失500美元，所以不应执行该期权。
[填空题]11以下是2013年4月20日人民币外汇牌价（人民币/100外币）
要求：
（1）计算1000欧元可以兑换多少人民币？
（2）100人民币可以兑换多少日元？
（3）100美元可以兑换多少英镑？
（4）500欧元可以兑换多少美元？
（5）10000日元可兑多少英镑（小数点保留两位）
参考答案：
[填空题]12哪些交易风险可以互相抵消？
哪些不能互相抵消？
参考答案：
能够满足下列条件的外汇债权和债务引起的交易风险可以相互抵消的：
（1）时间上的同时性
（2）币种上的一致性
（3）数量上的等额性因为没有满足以上特征而不能相互抵消的外汇债权债务被称为外汇敞口或受险部，这部分债权债务引起的交易风险不能抵消。
[填空题]13何时需要对折算风险进行交易管理？
这样做有哪些利弊？
参考答案：
企业确定折算方式后，依据该折算方式下进行资产负债表保值以及利润保值。
具体的保值方式与交易风险的保值方式相同。
资产负债表保值原理也是通过进行另一笔正好抵消的净暴露资产的交易使得企业没有资产或负债暴露在外汇风险下。
利润表的折算风险管理也可以通过对汇率变化方向的预测采取各种保值方式，比如如担心这算利润因外币贬值而减少，可以进行一笔远期外汇，卖出与利润相当的外币，保证利润的本币价值尽可能保持稳定。
[填空题]14在2002年下半年，国内某大型汽车制造商因生产需要，每个月从欧盟进口价值1亿欧元的汽车零配件，由于欧元涨势不断，该公司损失巨大，每个月要多付数千万元人民币换汇。
为了不使汇率损失加剧，在银行的建议下，该公司向银行买入3份远期外汇合约，合约规定该公司有权利而非义务，分别在2003年2月20日、3月20日和4月20日以1欧元=1.05美元的价格买入2000欧元，签完合约后，欧元依然保持涨势，达到1欧元=1.08美元。
要求：
根据上述资料，回答下列问题：
当即期汇率为1欧元=1.08美元时，该公司的3份合约预计节约多少美元？
当时美元对人民币价格始终稳定在1美元=8.20元人民币左右，该公司预计节约多少人民币？
参考答案：
节约的美元为1亿欧元×（1.08-1.05）=0.03亿美元，节约的人民币为0.03亿美元×8.2=0.246亿元。
[填空题]15某针织服装公司出口到英国的产品约在一个月后会收到10000英镑，目前有两种可能的预期：
（1）下月英镑会贬值3%；
（2）下月英镑会升值2%。
第一种可能性发生的概率为70%，第二种可能性发生的概率为30%。
假设英镑的即期汇率为1英镑=13.65元人民币，目前公司拥有以下信息：
（1）一个月远期汇率为1英镑=13.60元人民币；
（2）英镑一个月的存款利率为0.7%，贷款利率为0.8%，一个月的人民币存款利率为0.2%，贷款利率为0.3%；
（3）1个月期英镑买入期权的执行价格为1英镑=1.64美元。
问：
该公司应如何选择保值方式。
参考答案：
（1）如果不采取保值措施，1个月后可能的汇率为13.6×（1-3%）×70%+13.65×（1+2%）×30%=13.44525，即10000英镑1个月后可以兑换人民币134452.5元。
（2）利用借款和投资方式保值企业从银行借入英镑兑换成人民币存入银行，借入的英镑为10000/（1+0.8%）=9920.64英镑，兑换成人民币9920.64×13.65=135416.74元。
存入银行一个月后得到本息135416.74×（1+0.2%）=135417.03元，一个月后收到的10000英镑用于偿还之前向银行借入的英镑借款本息合计10000元。
这样10000英镑流入的人民币价值固定在135417.03元，大于不保值时的134452.5元。
[填空题]16国际融资相对于国内融资有哪些特点？
参考答案：
（1）国际融资主客体的复杂性。
主体：
国际融资当事人的居住地和构成复杂，有居民和非居民之分，居民和非居民又可再细分为金融机构和非金融机构两类。
国际融资客体是指国际融资使用的货币，这种货币是可兑换货币。
（2）国际融资风险大。
国际融资通常存在偿债能力风险外，还面临着特有的风险。
如国家风险和外汇风险。
（3）国际融资的被管制性。
国际融资属于跨国境的资金融通和转移，是国际资本流动的一个组成部分。
因此，许多国家无不对本国居民对外从事融资行为施加种种干预和管制。
[填空题]17国际信贷融资有哪些基本类型？
参考答案：
国际信贷融资是指国际企业向国际金融机构或国际间其他经济组织借款的一种融资形式。
类型主要包括：
（1）世界银行集团贷款。
国际企业向世界银行、国际开发协会或国际金融公司贷款融资。
（2）亚洲开发银行贷款。
国际企业向亚洲开发银行贷款融资。
（3）国际商业银行贷款。
国际企业向国际商业银行贷的款项。
国际商业银行信贷中所指的国际商业银行，不仅包括跨国银行和多国银行，还包括那些只设立在本国而在国外没有分支机构的经营国际银行业务的银行。
（4）国际银团贷款。
又称辛迪加贷款，一般指5家以上的商业银行（或其他金融机构）按照商定的条件，联合向借款者提供的数额较大的一种贷款。
[填空题]18国际保理业务涉及哪些相关者，各利益相关者分别面临何种风险？
参考答案：
国际保理业务涉及出口商、进口商、保理商。
国际保理业务是当出口商将代表应收账款的票据交给保理商时，保理商立即以预付款方式向出口商提供不超过应收账款80%的融资，并按市场优惠利率适当加息计算利息，剩余20%的应收账款待保理商向债务人（进口商）收取全部货款后，再行清算。
保理商对这部分应收账款的收购没有追索权。
由于债务人资信问题所造成的呆账、坏账损失均由保理商承担。
出口商面临的风险是需要支付较高的利息，进口商面临的风险没什么变化
[填空题]19某中国大陆公司可按照10%的利率从中国香港某银行获得一笔6个月期的贷款500万港元，用于补充流动资金的不足。
此时该企业也可以从内地银行获得金额相同的贷款，但利率为11%。
假设借款时港元对人民币的即期汇率为1港元=0.85元人民币，预计6个月后港元对人民币的即期汇率为1港元=0.83元人民币。
要求：
通过计算回答，该公司应该从中国香港银行还是从内地银行获得贷款？
参考答案：
如在香港银行贷款500万港元，6个月后需需还500万×10%/2=525万元港币。
如在内地贷款，可以贷500万×0.85=425万人民币，可兑换成港币500万元满足企业需要。
还款时需要还425×11%/2=448.375万元人民币，兑换成港币需要还448.375/0.83=540.21万元，高于在香港银行借款需还的本息525万元，所以在香港银行借款合算。
[填空题]20我国某公司在美国发行普通股股票，共发行100万股，每股市价15美元，发行费用总额45万美元，发行时汇率为1美元=6.5元人民币。
预计第一年股利为每股20元人民币，今后股利按3%递增。
要求：
计算该股票的成本率。
参考答案：
该股票的成本率=20×100/（100×15×6.545×6.5）+3%=2000/9457.5+3%=24.15%
[填空题]21某公司共有资本6000万元，其资本结构为：
（1）优先股每股一元，共600万元，筹资费率1%，股息率8%；
（2）普通股每股一元，共3000万元，筹资费率2%，第一年股利率为10%，每年增长5%；
（3）留存收益为450万元，无筹资费用，其余可视同普通股；
（4）银行贷款1950万元，期限3年，年贷款利率7%，每年年末支付利息，公司所得税率25%，手续费忽略不计，市场利率也为7%。
要求：
计算各种资本的个别资金成本率和总的资本成本率。
参考答案：
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[填空题]22如何确定国际资本预算主体，预算主体的不同会对投资决策有何影响？
参考答案：
国际资本预算主体的选择
（1）以母公司为评价主体
（2）以国外分支机构为评价主体
（3）以母公司为主体和以国外分支机构为主体分别进行评价确定国际资本预算主体主要应考虑下面各因素对主体的影响：
（1）税收因素，如投资项目的收益将来要汇回母公司，跨国公司需要考虑母国政府对这一收入的税收；
（2）东道国政府对子公司盈利的汇付进行限制；
（3）母公司对子公司都要收取管理费；
（4）汇率波动，当收益汇付回母公司时，往往要将子公司的货币兑换成母公司的货币。
应考虑汇率波动的影响。
预算主体的不同会对投资决策产生直接影响，站在母公司和站在子公司的角度进行项目资本预算分析的结果可能是不同的。
应该对跨国公司最有利的角度选择预算主体进行资本预算，并据此作出投资决策。
[填空题]23并购有哪些形式？
参考答案：
（1）吸收合并：
一家企业被另一家企业吸收。
合并方（或购买方）通过企业合并取得被合并方（或被购买方）的全部净资产，合并后注销被合并方（或被购买方）的法人资格，被合并方（或被购买方）原持有的资产、负债，在合并后成为合并方（或购买方）的资产、负债。
（2）新设合并：
是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。
（3）资产收购：
收购企业购买目标企业的资产来实现收购。
（4）股权收购：
用现金、股票和其他证券购买目标企业具有表决权的股票。
[填空题]24简述如何进行国际并购后的整合。
参考答案：
企业进行跨国并购后，整合的好坏关系到并购是否成功。
并购后的整合主要包括：
（1）战略整合；
（2）人力资源整合；
（3）财务整合；
（4）营运整合；
（5）文化整合
[填空题]25集中现金管理有什么优缺点？
参考答案：
（1）优点1）降低持有总成本，提高公司盈利能力；
2）促使公司内部现金管理专业化，提高管理效率；
3）公司总部可以发现各分部难以发现的风险和机会；
4）集权型管理以全局利益为准则，可以有效抑制局部最优化倾向；
5）可以防止东道国政府实行征用或限制资金转移的风险；
（2）缺点1）容易引发跨国公司内部的矛盾；
2）可能会恶化与某些银行的关系；
3）这种体制的顺利实施，有赖于各东道国的外汇管理体制。
[填空题]26当子公司资金被冻结时，国际企业如何进行国际资金转移管理？
参考答案：
（1）利用不受管制的渠道——如果子公司所在国政府只对股利汇付有限制，则可利用特许权费、服务费与管理费的支付来转移资金。
（2）背靠背贷款与平行贷款。
（3）国际企业内部应收账款的提前或延迟付款。
当某子公司所在国预期冻结资金或已冻结资金时，应尽可能地提前支付应付其他子公司或母公司的账款；同时，母公司或其他子公司应尽量延迟对该子公司的付款。
（4）开辟新的出口业务。
让在东道国的子公司通过开拓新的出口业务，来开辟资金转移的新渠道。
（5）当地再投资。
如果资金冻结比较严重，不易转移，就将资金投资于当地，一般可根据冻结时间的长短，可选择短期或中期的证券投资。
[填空题]27联正公司在俄罗斯的子公司年销售额为500万美元，目前的信用期限为60天。
如果信用期限延长30天，销售额预计会增加5%。
企业的销售利润率为24%，每月的应收账款成本是应收账款的0.7%。
另外，预计卢布平均每30天贬值0.3%。
要求：
请比较新旧信用政策下应收账款成本与增量利润，并确定企业是否应该延长信用期限。
参考答案：
[填空题]28分析影响国际转移价格制定的外部影响因素。
参考答案：
（1）税制差异——将利润从高税国转移到低税国
（2）市场竞争——如给予关联公司低价的材料以提高其竞争力
（3）通货膨胀——让高通胀国关联公司的货币资金转移到低通胀国的关联公司，以便保持货币的购买力。
（4）外汇风险——将资金从软货币国转移到硬货币国
（5）政治风险——将资产转移出发生高政治风险的国家。
[填空题]29为什么会出现国际重复征税？
国际重复征税对国际企业有什么影响？
参考答案：
国际上的重复征税，则是指两个或两个以上国家对同一征税人就同一征税对象在同一时期计征类似税种。
当今世界上税收管辖权的不统一是国际重复征税出现的最根本的原因。
国际重复征税产生的根本原因是不同国家的税收管辖权交叉重叠和相互冲突的结果。
国际重复征税对国际企业有什么影响就是税负会加重，影响到企业的利润，影响到股东的利益。
[填空题]30国际税收筹划产生的条件有哪些？
参考答案：
从主观上看，国际避税的原因在于跨国纳税人具有的减轻税收负担，实现自身经济利益最大化的强烈愿望；从客观上看，原因主要有以下几个方面：
（1）税收管辖的约束规范的差异
（2）税率差异
（3）税收基础的差异
（4）其他规定的差异（如税收优惠的差异）
[填空题]31某跨国纳税人，总公司在甲国，甲国所得税率为25%，在乙国设一常设机构，乙国所得税率为50%，在某一纳税年度内，该公司从甲国获得收入2000万美元，来自乙国的收入1000万美元，总公司发生了200万美元的销货贷款利息费用，原应由分公司承担50%，实际由分公司承担100%的利息费用。
计算该公司少纳税额并指出其避税方法。
参考答案：
原来应该由甲国总公司和乙国的常设机构分别承担利息费用50%，即各100万美元，如果总公司承担100万美元利息，总公司利润减少100万元，所得税少缴100×25%=25（万美元），但乙国的常设机构比现在的200万美元少承担100万美元的利息，则该常设机构的利润比现在要多100万美元，乙国的所得税率为50%，则要多缴所得税100×50%=50（万美元），总公司与常设机构合起来要多缴50-25=25（万美元）的所得税。
所以现在该公司把利息费用全部由税率较高的乙国常设机构承担，比原来的分别承担要少缴25万美元的所得税。
另外总公司和常设机构属于同一法人实体（注意，母公司与子公司属于不同的法人公司），这里就是利用公司的组织形式避税。
如果设在甲国和乙国的分别是母公司和子公司，两者是关联企业，则是通过转让定价方式避税。
[填空题]32甲国居民有来源于乙国所得200万元，甲乙两国的所得税税率分别为30%、20%，两国均行使地域管辖权和居民管辖权。
在抵免法下甲国应对该笔所得征收所得税的金额是多少？
参考答案：
在实行抵免法时，甲国应对该笔所得征收的所得税额=200×30%200×20%=20万元
[单项选择题]
33、企业财务管理的目标就是要使资金成本（），资金利润率（），从而实现所有者权益最大化。
A.最低、最低
B.最低、最高
C.最高、最高
D.最高、最低
参考答案：
B
[多项选择题]
34、国际财务管理是指对国际财务所进行的（）等一系列活动。
A.组织
B.协调
C.指挥
D.计划
E.控制
参考答案：
A,B,C,D,E
[单项选择题]
35、国际金融是以（）为主体进行的一系列研究活动。
A.国家
B.政府
C.企业
D.个人
参考答案：
A[单项选择题]
36、国际财务管理人员最应该通晓（）知识。
A.国际贸易
B.国际投资
C.国际金融
D.国际税收
参考答案：
C
[单项选择题]
37、关于国际财务管理学与财务管理学的关系表述正确的是（）。
A.国际财务管理是学习财务管理的基础
B.国际财务管理与财务管理是两门截然不同的学科
C.国际财务管理是财务管理的一个新的分支
D.国际财务管理研究的范围要比财务管理的窄
参考答案：
C
[单项选择题]
38、国际财务管理与跨国企业财务管理这两个概念（）。
A.完全相同
B.截然不同
C.仅是名称不同
D.内容有所不同
参考答案：
D
[单项选择题]
39、国际财务管理与世界财务管理的关系是（）。
A.前者是后者的理想状态
B.后者是前者的理想状态
C.二者完
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