项目投资考试试题及答案解析(一).docx
《项目投资考试试题及答案解析(一).docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《项目投资考试试题及答案解析(一).docx（18页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
项目投资考试试题及答案解析
（一）
一、单选题（本大题20小题．每题1.0分，共20.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题当贴现率与内含报酬率相等时（）。
A净现值大于0B净现值等于0C净现值小于0D净现值不一定
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分第2题下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（）。
A它因项目的系统风险大小不同而异B它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C它受企业负债比率和债务成本高低的影响D当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富将会增加
【正确答案】：
D
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]根据资本资产定价模型可知，投资人要求的报酬率＝无风险收益率+贝他系数（平均股票的要求收益率一无风险收益率），其中，贝他系数衡量项目的系统风险，故
A、B正确；根据计算加权平均资本成本公式可知C正确；根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知，当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，项目的净现值大于0，增加股东财富，所以D项表述不正确。
第3题某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资1100万元和流动资金投资20万元，建设期为一年。
运营期第一年的息税前利润为50万元，折旧为200
万元，该年的经营成本估算额为30万元。
则运营期第一年的所得税前净现金流量为（）万元。
A-120B250C280D300
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分第4题项目投资中所指的回收额是指（）。
A回收流动资金B回收固定资产余值C回收物料残值D回收流动资金与回收固定资产余值之和
【正确答案】：
D
【本题分数】：
1.0分第5题下列长期投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等条件影响的是（）。
A投资利润率B投资回收期C内部收益率D净现值率
【正确答案】：
A
【本题分数】：
1.0分第6题在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作（）。
A现金流入B现金流出C回收额D建设投资
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分第7题A公司直接购买B公司发行的债券，属于（）。
A直接投资B间接投资C长期投资D短期投资
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分第8题下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算依据的是（）。
A现金流入量B现金流出量C差量净现金流量D净现金流量
【正确答案】：
C
【本题分数】：
1.0分第9题在项目生产经营阶段上，最主要的现金流出量项目是（）。
A流动资金投资B营运资金投资
C经营成本D各种税款
【正确答案】：
C
【本题分数】：
1.0分第10题能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫（）。
A净现值率B资金成本率C内部收益率D投资利润率
【正确答案】：
C
【本题分数】：
1.0分第11题包括建设期的投资回收期恰好是（）。
A净现值为零时的年限B净现金流量为零时的年限C累计净现值为零时的年限D累计净现金流量为零的年限
【正确答案】：
D
【本题分数】：
1.0分第12题下列各项中，最适合用于原始投资不同的互斥方案决策的方法是（）。
A净现值法B获利指数法C内部收益率法D差额投资内部收益率法
【正确答案】：
D
【本题分数】：
1.0分第13题如果企业有几个投资方案的内部收益率均大于其资金成本，但各方案的原始投资额不等，在这种情况下，企业进行最优方案决策时据以判断的标准是（）最大。
A投资额×内部收益率B投资额×（内部收益率-资金成本）C投资额×净现值率D净现值
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分第14题将投资分为生产性投资和非生产性投资的标志是（）。
A投资行为的介入程度B投入的领域不同C投资的方向不同D投资的内容不同
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分第15题已知某投资项目的项目计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。
经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。
A10B6C4D2.5
【正确答案】：
C
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝4在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下：
投资回收期＝原始投资额/净现金流量＝C/NCF，净现值为零时：
NCF×（P/A，IRR，n）-I＝0，所以年金现值系数（P/A，IRR，n）＝I/NCF＝投资回收期。
第16题在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。
A该方案的获利指数等于1B该方案不具备财务可行性C该方案的净现值率小于零D方案的内部收益率小于设定折现率或行业基准收益率
【正确答案】：
A
【本题分数】：
1.0分第17题在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）。
A净现值率B获利指数C投资回收期D内部收益率
【正确答案】：
C
【本题分数】：
1.0分第18题下列项目投资决策评价指标中，没有考虑资金时间价值的指标是（）。
A净现值B获利指数C内部收益率D投资利润率
【正确答案】：
D
【本题分数】：
1.0分第19题某公司发行期限为15年的可转换债券，面值1000元，规定在15年内每张债券可转换为25股普通股票，则可转换债券的转换价格为（）。
A50元B25元C60元D40元
【正确答案】：
D
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]转换比率＝债券面值÷转换价格所以转换价格＝债券面值÷转换比率＝1000÷25＝40（元）第20题成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量（）。
A．机会成本与转换成本B．机会成本与短缺成本C．持有成本与转换成本D．持有成本、短缺成本与转换成本
【正确答案】：
B
【本题分数】：
1.0分二、多选题（本大题10小题．每题2.0分，共20.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择两个或两个以上答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题投资决策应遵循的原则包括（）。
A可操作性原则
B相关性和准确性原则C实事求是的原则D综合性和科学性原则
【正确答案】：
A,B,C,D
【本题分数】：
2.0分第2题下列各项中，常用于评价原始投资额不相同的互斥投资方案的方法有（）。
A差额投资内部收益率法B净现值法C投资回收期法D年等额净回收额法
【正确答案】：
A,D
【本题分数】：
2.0分第3题在建设期不为零的完整工业投资项目中，分次投入的垫支流动资金的实际投资时间可以发生在（）。
A建设起点B建设期末C试产期内D终结点
【正确答案】：
B,C
【本题分数】：
2.0分第4题企业投资程序包括的有（）。
A投资方案比较与选择B投资方案的再评价C提出投资领域和投资对象
D评价投资方案的财务可行性
【正确答案】：
A,B,C,D
【本题分数】：
2.0分第5题下列指标中，属于动态指标的有（）。
A获利指数B净现值率C内部收益率D投资利润率
【正确答案】：
A,B,C
【本题分数】：
2.0分第6题在完整的工业投资项目中，经营期期末发生的回收额可能包括（）。
A原始投资B回收流动资金C折旧与摊销额D回收固定资产余值
【正确答案】：
B,D
【本题分数】：
2.0分第7题如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。
A净现值率B净现值C内部收益率D获利指数
【正确答案】：
A,B,D
【本题分数】：
2.0分
【答案解析】
[解析]内部收益率指标是方案本身的报酬率，其指标大小也不受折现率高低的影响。
第8题投资决策评价指标按重要性可分为主要指标、次要指标和辅助指标。
在下列指标中，属于主要指标的有（）。
A净现值B内部收益率C投资回收期D投资利润率
【正确答案】：
A,B
【本题分数】：
2.0分第9题下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的有（）。
A固定资产投资B无形资产投资C资本化利息D垫支流动资金
【正确答案】：
A,B,D
【本题分数】：
2.0分第10题在长期投资中，属于建设期现金流出项目的有（）。
A固定资产投资B开办费投资C经营成本节约额D无形资产投资
【正确答案】：
A,B,D
【本题分数】：
2.0分三、判断题（本大题10小题．每题1.0分，共10.0分。
请对下列各题做出判断，“√”表示正确，“X”表示不正确。
在答题卡上将该题答案对应的选项框涂黑。
）第1题运营期一般应根据项目主要设备的使用寿命确定。
（）
【正确答案】：
√
【本题分数】：
1.0分第2题总投资等于建设投资与建设期资本化利息之和。
（）
【正确答案】：
X
【本题分数】：
1.0分第3题因提前报废旧固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减当期所得税额用负值表示。
（）
【正确答案】：
√
【本题分数】：
1.0分第4题经营成本是项目投资在运营期发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。
（）
【正确答案】：
√
【本题分数】：
1.0分第5题不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。
（）
【正确答案】：
X
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]由于投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以即使不考虑时间价值也不能根据投资回收期的长短判断投资获利能力的高低。
第6题方案重复法和最短计算期法虽然属于计算期统一法中不同的计算方法，但是选优的标准不是一致的。
（）
【正确答案】：
X
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]二者选优的标准是一致的，都是选择调整后净现值最大的方案为优。
第7题对于独立方案，只有完全具备财务可行性的方案才可以接受。
（）
【正确答案】：
X
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]对于独立方案，完全具备或基本具备财务可行性的方案就可以接受。
第8题某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的商。
（）
【正确答案】：
X
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。
第9题一般情况下，能使投资项目的净现值小于零的折现率，一定小于该项目的内部收益率。
（）
【正确答案】：
√
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]内含报酬率是使方案净现值为零的折现率，由于折现率越高净现值越小，所以使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。
第10题原始投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资，具体包括固定资产投资、无形资产投资和其他资产投资三项内容。
（）
【正确答案】：
X
【本题分数】：
1.0分
【答案解析】
[解析]建设投资是指在建设期内按一定生产经营规模和建设内容进行的投资，具体包括固定资产投资、无形资产投资和其他资产投资三项内容。
四、计算题（本大题5小题．每题5.0分，共25.0分。
）第1题已知某长期投资项目建设期净现金流量为：
NCF0＝-500，万元，NCF1＝-500万元，NCF2＝0；第3—12年的经营净现金流量NCF3～12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。
要求：
计算该项目的下列指标：
（1）原始投资额；
（2）终结点净现金流量；
（3）静态投资回收期：
①不包括建设期的回收期；②包括建设期的回收期；
（4）净现值（NPV）。
（5）内部收益率（IRR）。
【正确答案】：
（1）原始投资额＝500+500＝1000（万元）
（2）终结点净现金流量＝200+100＝300（万元）
（3）静态投资回收期①1000/200＝5（年）②5+2＝7（年）
（4）净现值（NPV）＝-500-500×0.90909+200×5.75902×0.82645+300×0.31863＝92.95（万元）或：
＝-500-500×0.90909+200×（6.49506-1.73554）+300×0.31863＝92.95（万元）
（5）测试rm＝10%，NPVm＝92.95，rm+1＝12%，NPVm+1＝-19.92IRR＝10%+×（12%-10%）＝11.65%
第2题某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：
单位：
万元年数t0123…67累计的净现金-200-400-400-300…-40+40流量要求：
（1）计算该项目的静态投资回收期；
（2）说明该项目的建设期、投资方式和经营期。
【正确答案】：
……
15+1000
（1）包括建设期的投资回收期＝6+40÷[40-（-40）]＝6.5（年）不包括建设期的投资回收期＝6.5-2＝4.5（年）
（2）该项目的建设期是2年，投资是分期投入，第一年的年初和年末分别投入200万元，经营期是13年。
第3题已知某固定资产投资项目的有关资料见下表。
单位：
万元年数012345合计净现金-600300200200200100400流量复利现10.892860.797190.711780.635520.56743—值系数累计净现金流量哲理的净现金流量要求：
（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）。
（2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。
（3）列出该项目的下列指标：
①原始投资；②项目建设期、项目经营期和项目计算期；③净现值。
【正确答案】：
最后两行的计算结果如下表：
累计净-600-300-100100300400—现金流量折现的净-600267.858159.438142.356127.10456.743153.499现金流量
（2）静态投资回收期＝2+＝2.5（年）
（3）①原始投资额：
600万元②项目建设期：
0年；项目生产期：
5年；项目计算期：
5年③净现值＝-600+267.858+159.438+142.356+127.104+56.743＝153.499（万元）第4题某企业拟购建一项固定资产，该项目的净现金流量资料如下：
NCF0＝-1000万元，NCF1＝0，NCF2-4＝310万元，NCF5-10＝200万元，NCF11＝300万元。
要求：
计算该项目的内部收益率。
【正确答案】：
NPV＝-1000+310×[（P/A，i，4）-（P/A，i，1）]+200×[（P/A，i，10）-（P/A，i，4）]+300×（P/F，i，11）测试次数设定折现率r净现值NPV110%400.94212%377.99320%-94.69418%-19.42516%65.81IRR＝16%+
×（18%-16%）
＝17.54%第5题某企业拟购建一项固定资产，该项目的净现金流量资料如下：
NCF0＝-1000万元，NCF1＝0，NCF2-8＝360万元，NCF9-10＝250万元，NCF11＝350万元。
要求：
计算该项目的内部收益率。
【正确答案】：
NPV＝-1000+360×[（P/A，i，8）-（P/A，i，1）]+250×[（P/A，i，10）-（P/A，i，8）]+350×（P/F，i，11）测试次数设定折现率r净现值NPV120%217.34224%39.30328%-102.53IRR＝24%+
×（28%-24%）＝25.11%
五、综合题（本大题2小题．共25.0分。
）第1题某人拟开设一个彩扩店，通过调查研究提出以下方案：
（1）设备投资：
冲扩设备购价20万元，预计可使用5年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2004年元月1日购进并立即投入使用。
（2）门店装修：
装修费用预计3万元，在装修完工的2004年元月1日支付。
（3）收入和成本预计：
预计2004年元月1日开业，前6个月每月收入3万元（已扣除营业税，下同），以后每月收入4万元；耗用相纸和冲扩液等成本为收入的60%；人工费、水电费和房租等费用每月0.8万元（不含设备折1日、装修费摊销）。
（4）营运资金：
开业时垫付2万元。
（5）所得税率为40%。
（6）业主要求的投资报酬率最低为10%。
要求：
用净现值法评价该项目经济上是否可行。
【正确答案】：
年折旧＝3.6（万元）
年摊销额＝＝0.6（万元）第一年净利润＝（3×6+4×6-42×60%-0.8×12-3.6-0.6）×（1-40%）＝1.8（万元）第2—5年净利润＝（4×12-48×60%×0.8×12-3.6-0.6）×（1-40%）＝3.24（万元）NCF0＝-（20+2+3）＝-25（万元）NCF1＝1.8+3.6+0.6＝6（万元）NCF2～4＝3.24+3.6+0.6＝7.44（万元）NCF5＝7.44+2+2＝11.44（万元）NPV＝-25+6×（P/F，10%，1）+7.44×[（P/A，10%，4）-（P/A，10%，1）]+11.44×（P/F，10%，5）＝4.38（万元）该项目净现值大于零，具有可行性。
第2题资料：
（1）A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。
现找到一个投资机会，利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。
B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。
预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。
会计部门估计每年固定成本为（不含折旧）40万元，变动成本是每件180元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。
营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。
生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。
（2）所得税率为40%。
（3）投资报酬率为10%。
要求：
（1）计算项目的净现值
（2）计算净现值为零的年销售量。
（3）计算净利润为零的年销售量。
【正确答案】：
（1）年折旧＝＝140（万元）
年净利润＝[（250-180）×40000-400000-1400000]×（1-40%）＝600000（元）NCF0＝-（750+250）＝-1000（万元）NCF1～4＝60+140＝200（万元）NCF5＝200+250+50＝500（万元）NPV＝-1000+200×（P/A，10%，4）+500×（P/F，10%，5）＝-1000+200×3.1699+500×0.6209＝-1000+633.98+310.45＝-55.57（万元）
（2）设净现值为零的年销售量为x万件则NPV＝-1000+{[（250—180）x-40-140]×（1-40%）+140}×（P/A，10%，4）+{[（250-180）x-40-140]×（1-40%）+140+250+50}×（P/F，10%，5）令NPV＝0解出x＝34832件
（3）设净利润为零的年销售量为x则（250-180）x-40-140（1-40%）＝0解出x＝25714（件）
升级会员 