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5.1短期偿债能力存在问题的分析8
5.2长期偿债能力存在问题的分析8
6河北钢铁集团存在问题的解决对策9
6.1短期偿债能力存在问题的解决对策9
6.2长期偿债能力存在问题的解决对策9
7结论与展望10
参考文献11
致谢12
1前言
在经济全球化的大背景下，盈利能力和经营能力可以说是企业长久的生存与发展下去的两个非常重要的表现，但是企业同时也会需要很好的偿付能力。
现如今大多数企业都会选择债务管理的方法来对企业进行管理，但是这种管理方法也存在着一定的风险，往往有些企业对自身的偿付能力分析不够准确，盲目的采用债务管理的方法，从而不利于企业的发展。
不管是对债权人或者是对企业来说，企业债务能力的相关分析都是不可或缺的。
其中，本金以及利息的回收期可以用来评判债权人偿付能力的强与弱；
而如果想确认公司的盈利能力可以对其偿付能力进行分析，倘若这个企业的偿付能力比较欠缺，预期的业务可能就没有办法完成，继而将会导致企业的经济效益产生直接影响。
鉴于此，对企业的相关分析对于提升企业的偿付能力具有比较重大的意义。
基于对河北钢铁集团偿付能力的分析，本文重点分析了偿付能力相关分析的目的性和必要性，并且与当前的上市公司偿付能力和一般情况的主要因素进行了相应的结合。
以及长期还债的不合理问题，提出了改善河北钢铁集团偿付能力的相关建议，以达到做好最佳偿付能力分析的目的。
2偿债能力的概述
企业通过运用现有的资金，偿还企业在日常生产的活动当中产生的各种债务的能力称为偿债能力,偿债能力依据时间的长短可以被分为流动负债与非流动负债这两种形式。
这两种负债是影响企业未来的财务状况和盈利能力的主要因素，反映了企业偿债能力的强与弱。
通过分析企业偿债能力，债权人可以做出正确的决定，确保了企业的利益不受损害。
企业偿债能力的强弱可以通过企业资金的主要来源，用途等来进行分析。
另外企业盈利能力的强与弱还可以影响偿债能力的高与底，静态说，是企业利用现有的资金来偿还企业负债的能力。
动态说，是利用企业的资金和业务流程来吸纳债务的能力。
2.1偿债能力指标的分析
企业的偿债能力的好与坏还可以映现出企业目前财务状况的高与低，同时企业短期承受能力的强弱也可以通过对资产比率的分析来进行判断。
除此之外，如果还想要了解企业长期偿债的承受能力可以对与长期偿债有关的指标来进行分析获得。
只有做到透彻的了解企业的偿债能力才能更好的找到解决承担企业财务风险的对策。
2.2企业偿债能力的意义
企业未来发展的潜能也是和企业的偿债能力密不可分的，其中对于一些小规模的公司而言，投资者以及经营者可以增加对公司财务状况的熟悉程度，银行等债权人想要深入探析公司的偿债的能力和公司的财务状况，则就需要通过公司的各种信息来分析或者判断。
不过，一些大公司由于复杂多样的业务，想要快速了解企业的财务状况便会有一定的难度。
在这个时候，就会特别显现出来偿债能力的重要性。
不仅可以体现公司相关的财务状况，还可以体现企业承担财务风险的能力，企业的债务比率与财务风险都是成正比的。
如果债务比率相对比较低，公司的债务能力比较强，相对于企业的财务风险比较小。
除此之外，企业的财务活动主要是体现在融资，使用和分配资金三个方面的。
如果公司的偿债能力不是足够的强，或者最近有的债务需要偿还，企业应该尽早尽快的筹集资金，以尽快偿还，以避免企业的信誉和利益受到损失。
可以看出，偿债能力不仅对企业本身十分重要，而且对有关的利益集团也起着非常重要的作用。
2.3短期偿债能力的分析
企业通常把短期偿债能力作为日常偿债的主要变现形式，较短期间内的偿债能力一般来说指的是期间在一年以内的流动负债。
其中十二个月内到期的非流动性的负债等都是属于流动负债的范畴之内。
企业流动资产的变现能力主要就是通过流动性来判断的。
企业一般采用通过对连续几年财务数据进行分析对比的方法，来得出企业资产流动性和短期偿债能力的发展方向。
这系列的相关指标都可能会对企业的运营产生一定的影响。
目前来说，企业了解相关偿债能力的方法，基本上是通过对相关指标的具体分析来得出相关的结论。
但这些指标的流动性会比较强，即使通过大量的数据分析，由于是静态的报表数据，也会具有一定的局限性。
没有办法及时的向管理者反映其偿债能力的系列变化。
所以除了对以上指标的分析之外，还应该对由日常运营产生的货币资金进行分辨，以及比较短的期间内的融资的能力和流动的资产的质量。
2.3.1流动比率
较短时间内的偿债的能力反映的是企业在比较短时间内的偿还流动负债的能力，其中能够显现到的重要因素就是本级小标题所阐述的比率。
公式为：
流动比率=流动资产/流动负债。
能够对比较短的时间内的偿债的能力造成变动的因素会有很多。
但是一大部分的企业都是通过对上述比率来进行分析与比较的。
从理论上来讲，流动比率与较短时间内的偿债的能力和债权人的权益三者之间是成正比的关系。
不过从企业的角度来看，却不是这样的。
上述比率偏高表明的是公司在现有资产方面的现金太多。
将使现有资产的盈利能力相对较差，从而影响营业的收入。
另外，导致流动比率上升的原因也可能是库存商品的大量积压，和许多无法按时收回的应收款。
因此，具体情况应该具体的分析，不可一概而论。
按照企业的长期经验，普遍都会认为2：
1的比例更为合理。
根据大量数据的显示，企业拥有健康良好的财务状况不仅可以使企业的日常生产持续的经营，还可以按时支付企业较短期间内的借款。
但这个经验数据并不是绝对可靠的，不同的时代，不同的环境，不同的行业，不同的业务情况会有一些差异。
所以具体情况要具体分析。
企业维持高水平比率在很大程度上取决于企业处理风险和利益的态度。
表2.1钢铁行业2011—2015年流动比率指标
指标
年份
极小值
极大值
均值
标准差
流动比率
2011
0.6858
16.1211
2.5228
2.5578
2012
0.5727
13.8550
2.5036
2.4742
2013
0.6627
11.1772
2.4899
2.1343
2014
0.6245
12.1087
2.6260
2.3003
2015
0.6592
21.7181
2.8698
3.5237
2.3.2速动比率
企业的流动资产与流动性差、不稳定的存货、待摊费用、流动资产损失想减后的余额属于速动资产的范畴之内，其中货币资金、应收账款、短期投资等都包括在其中。
除此之外，速动资产与流动负债的比值，被称作为速动比率。
由此可以得出，速动比率要比流动比率更加准确以及安全，因此，企业大多都会选用速动比率来评估企业的资产的流动性和较短时间内债务偿还的能力。
一般的情况下，速动比率与公司流动负债反应的安全程度成正比。
速动比率越低，公司运营风险就会越大。
短期债权人收回本息的可能性就会越小。
另外，凡事都会有例外的，从企业的角度来看，有时速动比率低也会对企业有利，要根据实际的情况具体分析。
一般来说，1:
1的速动比率是比较合理普遍的，但是同样也是有例外的，这个数据可能不会适应所有企业的实际情况，因此这个标准也要进行具体分析。
表2.2钢铁行业2011—2015年速动比率指标
速动比率
0.2141
15.2444
1.9340
2.4542
0.2102
13.0596
1.9009
2.2787
0.1769
9.8628
1.8514
1.8439
0.0977
10.3941
1.9930
2.0370
0.1668
18.2169
2.2186
3.0670
2.3.3现金比率
现金比率与上述比例的区别包括以下几个方面。
有两种方式能够表达现金比率。
在第一种情况下，如果现金资产仅仅指货币资金，那么公式为：
现金比率=货币资金/流动负债。
在第二种情况下，如果现金类资产包括货币资金以外的货币资金等价物，则公式为：
现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债。
现金比率准确地反映了公司的偿债能力，当日常活动需要大量的现金时，这尤其重要。
由于企业流动负债中的存货和应收账款不会计入现金比例，所以如果出现应收账款和存货变现的问题，该指标将变得更加重要。
一般来说，企业会选择现金比率保持在20%左右，20%是根据以往数据表面属于一个比较合理的范围。
在这个范围左右公司的支付能力一般也会处于正常水平。
虽说现金比率高代表现金资产多，但这会导致资产出现闲置的状态，并且盈利性会随之变差。
因此，企业一般不会过多的存放现金。
与前两个比率一样，这个数据不是绝对的，具体情况也应结合企业具体的分析。
表2.3钢铁行业2011—2015年现金比率指标
现金比率
0.0711
12.6998
1.0546
1.9596
0.1127
10.7080
1.0268
1.7837
0.0964
8.0543
0.9258
1.3476
0.0521
6.9248
0.9875
1.4268
0.1004
11.0396
0.9466
1.6885
2.4长期偿债能力的分析
企业偿还较长时间内负债的能力称之为长期负债能力，主要是用来评估企业偿还本金和支付利息的能力。
长期偿债能力的强弱，不仅与投资者资金的安全有关，而且与经营能力有关。
企业主要的长期负债有长期借款、应付债券、长期应付款等。
企业盈利能力、投资结果、权益资金的稳定增长、权益资金的实际价值、企业现金流量等都会对企业的长期负债能力造成一定的影响。
影响其偿债能力的原因会有很多，资产、获得利润的能力以及现金流量都是能够对企业长期内的偿债能力造成影响的重要指标。
资产是确保公司需要偿还债务能力的基本的保障，其盈利能力是指保护债务偿还的营业收入。
现金流量是保障企业有足够的现金用来偿还债务的能力。
只有通过全面的分析，才能够真正的了解企业偿债的承受能力。
由此可知，应从资产规模，盈利能力和现金流量这三个方面来进行分析其对长期债务能力的影响程度。
企业的偿付能力不能仅仅由负债和资产来判断，而是由资产与负债之间的对比来决定的。
2.4.1资产负债率
反映企业的相关偿债能力的指标称为资产负债率。
资产负债率=负债资产/总资产。
一般来说，指数越大企业债务越大;
指数越小，公司债务越轻。
对于债权人来说，上述比率数值越小，偿还企业的能力越强。
便能够让债权人的安全受到更好的保障。
不过对于企业而言，如果想要提高资产负债率，一方面而言会导致其相关的债务增加，另一方面来说企业也能够扩大其相关的规模，达到收获更多利益的目的。
但如果公司的资产负债率超过100％，说明企业已经无力偿债，可以算是达到破产的边缘。
所以每个企业都应该找到适合自己的标准。
表2.4钢铁行业2011—2015年资产负债率指标
资产负债率
5.741
79.606
40.761
19.286
6.258
82.091
41.095
20.118
7.261
85.492
41.210
20.542
8.266
84.550
40.724
20.195
5.949
86.969
38.480
17.823
2.4.2所有者权益比率
所有者权益与总资产的比例称为所有者权益比率。
所有者权益比=所有者权益/总资产=1-资产负债率。
对企业能够造成影响的较长期内的偿债能力的原因还是有很多的，但是上述比率却是几个之中最为重要的。
此指标的指数与投资形成的资产是成正比的，同时与支付债务的能力也是成正比的。
从公式可以看出，此指标与资产负债率成反比。
这个比例对债权人是非常有好处的，即使企业根据账面价值不能完全收回，债权人也不会有太多的损失。
因此，企业对债权人的保护很大程度上取决于所有者权益水平。
如果当时处于清算状态，则上述比率对公司的偿债能力所形成的担保程度至关重要。
表2.5钢铁行业2011—2015年所有者权益比率指标
所有者权益比率
19.395
96.258
57.826
20.108
18.900
93.752
56.326
20.532
14.508
92.739
53.624
20.141
15.455
91.674
53.565
20.342
14.075
95.052
54.564
19.832
2.4.3利息保障倍数
从企业经济运营中得到的EBIT与相关的利息的费用的比例成为利息保障倍数。
它表明了企业对相关债务的承受能力。
公式是：
利息保障倍数=EBIT/利息费用。
且两者之间形成了反方向的比例关系。
因此可以得出，债权人分析债权安全程度大多都会通过利息保障倍数的指标进行分析。
根据企业的总体经验，利息保障倍数应至少在1以上最合理，才能更好地维护企业的偿债能力。
在计算指标时，我们还应注意：
1、根据企业偿债能力的损益账户进行分析2、事故，停止经营等3、利息成本除现行利息成本外，还应包括资本化利息成本4、可从现金股利收入中扣除。
3案例分析——以河北钢铁集团为例
3.1河北钢铁集团的基本概况
集团总部设在河北省石家庄市。
本集团现有16家下属子公司，拥有钢铁，设备制造，金融服务，现代物流四板，员工140000多人。
河北钢铁集团一直把科技创新作为企业发展的目标，不断加大技术创新体系和产品开发力度。
把“生态优先，绿色发展”作为企业的环保理念，强力推进清洁生产技术的使用，从而使能源资源可以得到有效的回收，实现人、钢铁、环境的和谐共生，提高可持续发展水平发展，建设钢铁工业清洁生产，绿色发展企业模式，不断改善生态环境，建设美丽的中国贡献。
除钢铁行业以外，河北钢铁集团在非钢铁行业和海外业务中也取得了突出成绩。
积极应对国家“沿途地区”倡议，以更开放，更包容的态度积极融入世界。
河北钢铁集团有限公司
管理创新部
办公室
安全生产部
党委组织不
投资管理部
纪委
工会
国际合作部
党委宣传部
证券部
审计部
营销管理部
经营财务部
科技管理部
规划发展部
承钢公司
舞钢公司
石钢公司
矿业公司
宣工公司
衡板公司
财务公司
河北钢铁国际
国际物流公司
燕山大酒店
南非PMC
销售总公司
采购总公司
钢铁技术研究总院
宣钢公司
邯钢公司
唐钢公司
图3.1河北钢铁集团组织结构图
3.2短期偿债指标能力现状
会计政策对财务数据会有一定的影响。
前文数据是对于钢铁行业整体进行分析得出的结论，而所有的钢铁公司并不是都会选择同样的会计政策。
对于河北钢铁集团应针对公司的具体情况进行详细的分析。
例如存货估值法、应收账款计量法等都是与短期偿债有关的会计政策。
通过对公司过去两年财务数据的比较分析可以得出，企业营运资金正在逐年的下降。
企业的债务风险正在逐年的上升。
目前企业比例与前两年相比较有所减少，公司的短期偿债能力有所下降。
通过过去两年的数据可以看出，现金比例逐年下降，企业支付能力有所下降。
3.3长期偿债指标能力现状
长期偿债能力的评估同样与会计政策的选择有关，企业想要有良好长久的资本结构，就要保持资产负债率低于50%。
该指标直接影响企业对偿债能力和业务风险的评估。
一般情况下，指标数值越高，公司对长期负债的承受能力越低。
通过对河北钢铁集团过去两年的数据研究分析可以得出，公司每年的资产负债率都有所增加，说明公司的长期偿债能力较之以前已经有所降低。
公司的固定资产及存货等低于前几年，年利率和偿还率相比前几年也有所下降。
这些都可以表明公司长期偿债能力也在逐年下降。
4河北钢铁集团偿债能力方面存在的问题
4.1短期偿债能力存在的问题
进行业务的先决条件是足够的流动资产。
企业的大部分现有资产在未来的业务活动中需要转换为下一轮业务的现金。
由此流动资产的大小也会对相关的盈利能力形成一定的影响。
河北钢铁集团作为大型钢铁厂近年来，钢铁市场供需状况严重不平衡，大量的库存积压,大量的应收账款都是企业流动比率增加的原因。
目前的比例过高于企业的合理范围会导致企业真正用于偿还现金少，公司的短期偿债能力也会下降。
4.2长期偿债能力存在的问题
较长时间内的偿债的相关能力对较短时间内偿债能力的影响是息息相关的、联系密切的。
代表企业拥有良好的资本结构。
通过以往对企业的分析，目前并没有强大的短期偿债能力，而公司拥有长期租赁的大型设备，也是减少企业现金比例的重要原因。
由于企业目前现金所占的比例比较少，所以有可能会导致企业短期偿债的能力会有所下降，从而就会导致企业不能长时间的维持良好的资本结构，这些因素的变化都会导致公司较长期间内偿债能力的下滑。
5河北钢铁集团偿债能力方面存在问题的分析
5.1短期偿债能力存在问题的分析
一般来说，不同行业的流动性比例差别会比较大。
没有固定的比值。
一切都以实际情况为准，对于速动比率来说，不同行业之间的差距仍然很大，对于超市或商场通常采用现金或银行卡支付的行业来说应收账款将很小，比例小于1是正常的。
但对于河北钢铁集团等企业来说，由于会产生大量应收账款，所以比例大于1也是很常见的现象。
表5.1钢铁公司2014-2016年短期偿债能力流动比率的分析
2016
河北钢铁
1.21
1.13
0.85
宝山钢铁
1.10
1.09
1.31
表5.2钢铁公司2014-2016年短期偿债能力速动比率的分析
0.66
0.51
0.32
0.53
0.67
0.71
一般来说，生产企业比例的最佳数据应该是2。
这样公司的偿债能力就会有一定的保障。
从上表中可以看出，2016年河北钢铁流量仅为0.85，与最优值差距较大，从2014年开始逐年下降，表明公司短期偿债能力逐步恶化。
从表中可以看出，2016年河北钢铁集团的速动比率远远的低于1。
2014年和2015年的速动比率高于2016年，但低于1。
反映了公司在较短时间内的偿付能力正在逐年的下降。
通过与宝山钢铁的比较可以看到河北钢铁集团正在逐年的走下坡路。
偿债的能力也低于同行业的其他公司。
在对数据分析的过程中，虽然流动负债的稳定性与安全性的高低会对速动比率产生特别敏感的影响，但是这也不能代表所有速动比率较低的企业都无法在规定时间内偿还负债。
流动比率和速动比率在实际情况下是对企业流动性和短期债务偿还的静态比率的一种表现，在一定的时间内反映出了流动资产，速动资产等对流动负债的保障程度的高低情况。
5.2长期偿债能力存在问题的分析
表5.3钢铁公司2014-2016年长期偿债能力分析
0.528
0.549
0.652
0.435
0.347
0.455
表5.4钢铁公司2014年-2016年长期偿债能力分析
0.472
0.451
0.348
0.565
0.653
0.545
便能够让债权
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