China Pharma Sector中文版Word下载.docx
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美国制药市场在全球市场中的份额为37.15%,继续领跑与全球。
而中国已经从2009年的第7位上升到了2011年的第5位。
预计不久将超越德国和日本。
全球制药市场容量(2006-2011)
主要国家的市场份额(2009-2011)
2.中国医药市场概览
中国制药市场大致可以分为以下几类:
化学制剂药(FDF),化学原料药(API),中药(TCM),生物化学制药。
如果按照销售和产值来分类,上述制药行业占据整个医药行业90%的份额,其余10%基本为医疗机械的份额。
.制药行业中,大概3/4的收入由原料药,制剂以及中草药组成。
中国制药市场容量(2006-2011)
根据AMMindpowerSolutions的数据,2011年中国制药行业的容量大致为654亿美金。
过往6年的CAGR(年均增长率)为16%。
中国制药市场容量(2011-2016)
预计到2016年中国整个制药行业的市场容量可以达到1456亿美金,CAGR为14%。
2.1制药产品价值链分析:
(注:
以上图表来自CICCresearch)
1.中国市场存在失衡现象,创新缺失,不规范的竞争,造成医药企业表面的高盈利
2.中国绝大部分的制药企业基本集中在中间体,原料药,传统制剂,中国绝大多数生产的是仿制药,即等原研药专利到期后生产的仿制药。
3.中国制药高附加值的企业主要集中在特殊中草药行业(片仔癀,云南白药,具有自主定价权)。
2.2产业链价值分析
1.整个链条中医院还是处于相对垄断地位;
如果政府补贴不到位,短时间内将难以改善以药养医的局面;
2.药厂是产品的最初提供者,承担了大部分的生产制造成本;
3.流通环节处于药厂和医院之间,流通环节的加价是最终消费者负担高药价的一个重要因素;
价值链流程图
2.3药品定价的机制
目前国家基本药物目录(EDL)内药品307种、省级补充148种,最近又新增了61种特殊用药,而且各基层医疗机构还可以根据医疗机构级别和当地常见病情况,增加5%——15%的临时用药。
但是EDL受到国家发改委的价格管制,药品面临降低的风险,但是一般列入EDL的药品采购量会大幅上升,一般都能达到以量补价的结构。
2.4医药行业认证条件
2.5药物注册审批流程
2.6细分行业分析
2.6.1化学制剂(FDF)
2.6.2化学原料药(API)
2.6.3中药
2.6.4生物生化
2.6.4医疗机械
2.6.5药品分销公司
细分行业(上市公司)
总结:
医药行业的估值:
按照历史市盈率的话,现在市场上是30倍,远高于其他行业,主要是因为医药行业的反周期性,以及良好的成长表现,所以市场给予了高估值。