经管学院毕业论文之企业盈利能力分析与预测Word下载.doc
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指导老师签名：
Introductiontocorporateprofitabilityanalysis
—Companyprofitabilityanalysisand
prediction
Studentname:
Class:
Supervisor:
Abstract:
Enterprise
financial
capacity
analysis
on
enterprise'
s
reports
and
other
accounting
data
as
a
basis,
method
to
analyze
evaluate
the
profitability,
operating
capacity,
solvency
development
ability.
Profitability
is
refers
enterprise
profit
ability,
also
known
funds
or
capital
appreciation
potential,
usually
for
certain
period
business
income
amount
level,
investors
obtain
investment
income!
The
creditor
collect
principal!
national
revenue
source
of
funds,
but
concentrated
expression
operator
performance
management
efficiency.
Therefore,
profitability
enterprises
very
important.
This
paper
mainly
from
index
gives
Limited
by
Share
Ltd,
mentioned
in
text
meaning
analysis,
thus
starting
Chengzhi
company
organized
are
analyzed
aspects
index.
Starting
index,
points
out
its
existing
problems.
Analysis
content
in-depth
discussion.
Keyword：
The
Operating
conditions
Index
analysis
SignatureofSupervisor:
目录
1绪论 4
2企业盈利能力概述 4
2.1企业盈利能力含义 4
2.2企业盈利分析的目的 4
3企业盈利能力分析的基本内容及主要指标 5
3.1企业盈利能力分析的基本内容 5
3.2企业盈利能力主要指标 6
4诚志股份有限公司盈利能力分析 8
4.1公司概况
8
4.2具体分析与评价
4.2.1主要财务数据分析与评价 8
4.2.2营业盈利能力分析与评价 9
4.2.3总资产盈利能力分析与评价 10
4.2.4资本盈利能力分析与评价 10
4.2.5盈利质量分析与评价 11
5同行业盈利能力比较 12
5.1销售毛利率比较分析 12
5.2总资产收益率比较分析 12
5.3净资产收益率比较分析 13
5.4每股收益比较分析 13
6诚志股份有限公司盈利能力的总体评价及建议 14
6.1总体评价 14
6.2盈利问题 14
6.3建议 14
7对提升诚志股份有限公司盈利能力预测 15
7.1预测公司从开源角度来提升盈利能力 15
7.2预测公司从节流角度来提升盈利能力 16
8结论 16
参考文献 18
致谢 19
1.绪论
盈利能力是指企业获取利润的能力。
利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
而企业盈利能力分析是对企业的财务状况及经营成果进行的分析,对企业经营和发展至关重要。
对企业指标进行盈利能力分析，可以明显的看出企业现阶段所存在的优势和不足。
从而根据分析结果进行调整，从根本出发解决问题，进一步改善公司方针制度，使公司迈向长期平稳发展的道路。
因此，企业盈利能力分析十分重要。
2.企业盈利能力概述
2.1企业盈利能力含义
盈利能力通常是指企业在一定时期内获取利润的能力。
利润率越高,盈利能力越强；
利润率越低,盈利能力越差。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
无论是企业的经理人员、债权人,还是股东（投资人）都非常关心企业的盈利能力,并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。
因此，盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容,盈利是企业经营的主要目标。
2.2企业盈利分析的目的
如何分析企业盈利能力成为企业管理者所不能忽视的问题，这影响到企业的生存发展与管理战略。
对企业经理人员来说,进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面:
1.利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。
企业经理人员的根本任务,就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。
各项收益数据反映着企业的盈利能力,也表现了经理人员工作业绩的大小。
用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较,则可以衡量经理人员工作业绩的优劣。
2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。
盈利能力是企业各环节经营活动的具体表现,企业经营的好坏、都会通过盈利能力表现出来。
通过对盈利能力的深入分析,可以发现经营管理中的重大问题,进而采取措施解决问题,提高企业收益水平。
对于债权人来讲,利润是企业偿债的重要来源,特别是对长期债务而言。
盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。
企业举债时,债权人势必审查企业的偿债能力,而偿债能力的强弱最终取决于企业的盈利能力。
因此,分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。
对于股东（投资人）而言,企业盈利能力的强弱更是至关重要的。
在市场经济下,股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。
股东们的直接目的就是获得更多的利润,因为对于信用相同或相近的几个企业,人们总是将资金投向盈利能力强的企业:
股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析,是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的。
所以，对上市公司进行盈利能力分析，具有较强的理论和实践意义。
3.企业盈利能力分析的基本内容及主要指标
3.1企业盈利能力分析的基本内容
盈利能力的分析是企业财务分析的重点,对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。
利润率指标从不同角度或从不同的分析目的看,可有多种形式。
在不同的所有制企业中,反映企业盈利能力的指标形式也不同。
总结来说，我们对企业盈利能力的分析包含以下几个方面:
1.与投资有关的盈利能力分析
与投资有关的盈利能力分析主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。
2.与销售有关盈利能力分析
商品经营盈利能力分析即利用损益表资料进行利润率分析,包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容。
而为了搞好利润率因素分析,有必要对销售利润进行因素分析。
3.上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析即对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。
3.2企业盈利能力主要指标
对企业的盈利能力进行分析时，反映企业盈利能力的比率指标很多，主要包括销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率等。
1.销售毛利率指标
销售毛利率是销售毛利与销售收入净额之比，其中销售毛利是销售收入净额与销售成本的差额。
其计算公式为：
销售毛利率＝营业收入-营业成本营业收入×
100%
根据销售毛利率，企业可以进行如下分析：
（1）销售毛利率反映了企业产品或商品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利。
（2）销售毛利率的分析与销售毛利额分析相结合，可以评价企业对管理费用、销售费用、财务费用等期间费用的承受能力。
2.销售净利率指标
销售净利率指企业净利润占销售收入净额的百分比，表示每元销售收入净额获取利润的能力。
销售净利润率＝净利润业务收入×
在分析企业的销售净利润率时，可以从以下几方面进行考虑：
（1）销售净利润率是企业销售的最终获利能力指标。
比率越高，说明企业的获利能力越强。
但是不同行业的指标不尽相同，分析应该结合不同行业的具体情况进行。
（2）从指标计算可以看出，只有当净利润的增长速度快于销售收入净额的增长速度时，销售净利润率才会上升。
3.总资产报酬率指标
总资产报酬率又称总资产收益率，反映了企业利用全部经济资源的获利能力。
总资产收益率＝净利润总资产平均余额×
100% 其中：
总资产平均余额＝期初资产总额+期末资产总额
在进行总资产报酬率的分析时，可以从以下几方面进行考虑：
（1）总资产报酬率反映企业资产利用的综合效果。
该比率越高，表明资产利用的效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。
（2）总资产报酬率主要取决于总资产周转速度的快慢以及净利润的大小。
如果企业的销售利润率越大，资产周转速度越快，则总资产收益率越高。
4.净资产收益率指标
净资产收益率又称所有者权益收益率，它是净利润与平均所有者权益（股东权益）的百分比。
净资产收益率＝净利润（期初所有者权益+期末所有者权益）÷
2×
我们在进行净资产收益率分析时，应该考虑以下几方面：
（1）净资产收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。
（2）净资产收益率是从所有者角度考察企业盈利水平高低。
5.资本保值增值率指标
资本保值增值率是期末所有者权益与期初所有者权益的比例。
它反映所有者权益保值增值情况。
计算公式为：
资本保值增值率＝期末所有者权益期初所有者权益×
在进行资本保值增值率分析时，主要考虑以下几方面：
（1）考虑通货膨胀因素。
由于通货膨胀因素的存在，即使上述指标大于1，仍可能存在潜亏，因此分析时应持谨慎态度，不能盲目乐观。
（2）考虑资金时间价值。
由于期末所有者权益与期初所有者权益进行比较，两者所处的时点不同，缺乏时间上的相关性。
4.诚志股份有限公司盈利能力分析
4.1公司概况
诚志公司是一家高科技上市公司，主要股权人为清华大学。
在生命科技领域，有L-谷氨酰胺和D-核糖等国际领先的高科技产品；
在医药产业领域拥有包括国家中药保护品种、国家二类新药等在内的产品生产批准文号84个品种、102个剂型规格，有千喜片、化积口服液、肾宝等一批市场畅销产品；
在信息技术领域，以机械制造集成软件为代表的高新技术产品，已进入国内业界的领先行列；
在精细化工领域，有“秀波”高分子助洗剂、荧光增白剂、恒威油品等高科技产品；
在日化产品领域，有国内名牌“草珊瑚”牙膏、“月月红”及“莎筠”系列产品。
2007年，公司拟通过增发收购家庄永生华清液晶有限公司、石家庄开发区永生华清液晶有限公司股权，全资拥有全球第三、国内第一大液晶材料生产商，成为上市公司中第一家涉及液晶材料的化工行业上市公司。
公司计划在三年时间内将TFT液晶材料产能由2吨/年提高至50吨/年。
经中国证监会证监发行字（2000）69号文批准,公司已于2000年6月9日至2000年6月26日向社会公众发行4,800万股A股,股票于2000年7月6日在深交所上市流通。
4.2具体分析与评价
4.2.1主要财务数据分析与评价
表1.诚志公司2011—2015年的主要财务数据单位：
万元
项目
2011年
2012年
2013年
2014年
2015年
营业收入
158,451.93
214,345.19
301,662.50
448,814.81
647,876.39
营业利润
48,601.68
67,085.19
88,932.60
136,570.42
201,514.44
利润总额
44,387.54
66,200.28
86,676.82
133,749.60
196,576.12
净利润
24,517.17
35,498.58
49,449.03
78,054.75
132,731.45
资产总额
211,536.31
250,860.31
345,581.09
491,175.34
611,215.48
股东权益总额
146,677.25
164,858.87
192,661.69
249,070.23
355,228.02
从表1可以看出，诚志公司在过去五年内都保持盈利状态，无发生亏损情况，年度净利润基本呈增长状态，2015年净利润同比增长了70.05%，表明了该公司拥有良好的利润增长率；
公司资产总额逐年递增，表明公司不断扩大生产规模，如果能够长期平稳地发展下去，公司将会拥有较佳的发展前景。
4.2.2营业盈利能力分析与评价
主要反应企业生产经营过程中实现的各项盈利水平的能力指标，包括销售毛利率、销售净利率、营业利润率。
表2.诚志公司2011—2015年营业盈利能力指标值
销售毛利率
76.47%
74.87%
76.59%
76.00%
74.77%
销售净利率
15.47%
16.56%
16.39%
17.39%
20.49%
营业利润率
30.67%
31.30%
29.48%
30.43%
31.10%
由表2可以看出，公司的销售毛利率主要在75%左右不断波动，且维持在一个相对稳定的水平，在2013年达到了最大值，在之后的两年小幅度下降。
销售净利率变化较大，从2011年的15.47%上升到2012年的20.49%，逐年呈上升趋势，主要源于净利润的增长，表明了公司这五年的盈利能力不断的提高，产品具有一定的竞争优势。
该公司近年的利润总额的增长率同营业利润的增长率相当，可以判定其利润总额主要来自于营业利润，所以产品的盈利能力可持续性较强。
4.2.3总资产盈利能力分析与评价
主要分析各项资产在营运过程中实现的盈利水平和能力，包括总资产收益率、总资产报酬率。
表3.诚志公司2011—2015年资产盈利能力指标
总资产净利率
12.25%
15.35%
16.58%
18.66%
24.08%
总资产报酬率
22.18%
28.63%
29.06%
31.97%
35.66%
由表3可以看出，企业的资产盈利能力两项指标逐年上升，总资产收益率不断提高，其中，2015年涨幅明显，同比增长了29.04%。
总资产报酬率也是逐年上升，增长幅度明显，这说明了企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果，具有较强的盈利性和周转性。
4.2.4资本盈利能力分析与评价
主要分析企业所有者投入的资本在经营过程中实现的盈利能力指标，包括净资产收益率、资本增值保值率、每股收益。
表4.诚志公司2011—2015年资本盈利能力指标
资本保值增值率
113.63%
112.40%
116.86%
129.28%
142.62%
净资产收益率
17.78%
22.79%
27.66%
35.34%
43.93%
每股收益
0.5663
0.82
1.142
1.803
1.533
由表4可以看出，资本保值增值率从2011年到2015年都在逐年提高，净资产收益率也是逐年的提高，从2011年的17.78%增加至2015年的43.93%，涨幅较为明显。
其中，2015年的净资产收益率增长速度出现小幅度的下降。
总的来说公司合理的利用了资本结构，增强了企业的盈利能力。
4.2.5.盈利质量分析与评价
盈利质量也是盈利能力分析的重要内容，分析指标包括盈利现金比率、销售收现比率、营业现金比率；
营业利润与利润总额的比率；
利润增长率。
表5.诚志公司2011—2015年盈利质量指标
项目
盈利现金比率
2.41
1.26
1.65
2.05
0.78
销售收现比率
1.35
1.14
1.29
1.24
1.08
营业现金比率
1.21
0.67
0.92
1.17
0.52
营业利润与利润总额比率
1.09
1.01
1.03
1.02
利润增长率
-0.34
0.49
0.31
0.54
0.47
从盈利的获现程度来看，盈利现金比率有增有减，公司销售货款的回收速度较快，盈利质量较好。
但可以看出企业的盈利获现能力下降，特别是2015年，盈利现金比率和销售收现比率下降明显，营业现金比率波动较大。
5.同行业盈利能力比较
本文选取日化行业中柳州两面针股份有限公司与诚志股份有限公司进行财务对比分析，通过盈利能力的主要指标分析，得出诚志公司的盈利能力在同行业中的优劣。
5.1销售毛利率比较分析
表6.诚志公司与两面针公司2011年—2015年的销售毛利率情况
诚志公司
两面针公司
54.39%
65.31%
68.71%
66.12%
70.53%
由表6可以看出，诚志公司的销售毛利润近年来都在74%以上，而两面针的毛利率在2015年达到最大值为70.53%，低于了诚志五年的最小值74.77%，说明诚志公司的产品毛利率在日化行业中还是占据有一定的优势，其商品生产、销售的获利能力强于两面针公司，发展前景相对比较乐观的。
5.2总资产收益率比较分析
表7.诚志公司与两面针公司2011年—2015年的总资产收益率情况
14.45%
18.89%
17.75%
18.78%
24.19%
由表7中的数据可以看出，两家公司这一指标五年来都呈递增趋势，表明两家公司的总资产获利能力越来越强，但两面针的总资产收益率强于诚志，与两面针相比，诚志的总资产获利能力较弱一些，但两者的总资产收益率差距越来越小，主要原因是提高总资产收益率，可以为公司带来更多收益。
5.3净资产收益率比较分析
表8.诚志公司与两面针公司2011年—2015年的净资产收益率情况
17.29%
25.30%
27.15%
29.88%
36.61%
由表8可以
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