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12.28
59812118
18.64
2010
2179
17.53
72222049
22.50
2011
2504
20.14
51948026
16.19
合计
12431
100.00
320938430
数据来源：
中国企业并购数据库
表1-12005-2011年中国企业并购规模一览表
从表1-1中，可以看出，从2005-2009年，不论交易数量还是交易金额都呈稳步上升趋势。
只是，2010年的交易金额创历史新高，达到51948026万元，占总金额的22.50%；
但是2011年的交易数量创历史新高，达到2504宗，占总数量的20.14%。
如图1-1所示。
图1-12005-2011年中国企业并购规模走势
2﹒股权交易担当主力
2005-2011这7年，不论是总体情况还是每年情况，资产交易在并购总量中的占比都比较小，股权交易自然就担当了并购市场的主力。
2005-2011年，中国并购市场共发生12344宗并购交易，交易金额达320029776万元人民币。
其中，股权交易有10637宗，占总交易数量的86.17%，交易金额达222841328万元，占总交易金额的69.63%；
相比股权交易，资产交易就很小了，2005-2011年，共发生资产交易1707宗，占总交易数量的13.83%，交易金额达97188448万元，占总交易金额的30.37%。
详细见表1-2。
交易类别
股权交易
10637
86.17
222841328
69.63
资产交易
1707
13.83
97188448
30.37
12344
320029776
表1-22005-2011年并购交易按交易类型统计表
图1-2能更加清楚的说明股权交易在中国并购市场中所占的份额。
图1-22005-2011年股权交易和资产交易对比图
然而，虽然2005-2011年股权交易担当主力，但资产交易平均每宗交易额占优势，为56935万元，而股权交易的平均交易金额才达到20950万元。
即尽管资产交易数量少，但从平均交易金额看并不示弱，其平均规模相当于股权交易的2.7倍。
详见表1-3和图1-3。
平均交易金额（万元）
20950
56935
25926
表1-32005-2011年股权交易和资产交易平均额统计
图1-32005-2011年股权交易和资产交易平均交易额对比图
3﹒控制权转移并购交易占比相对较小
在2005-2011年已经披露的10617宗股权交易中，控制权发生转移的并购交易有4054宗，占总数量的38.13%，交易金额为103334163万元人民币，占总交易金额的46.37%；
相比而言，控制权未发生转移的并购交易占比明显高于控制权发生转移的并购。
2005-2011年，控制权未发生转移的并购交易有6563宗，占总数量的61.82%，交易金额为119507165万元人民币，占总交易金额的53.63%。
如表1-4和图1-4所示。
控制权是否转移
控制权发生转移
4054
38.18
103334163
46.37
控制权未发生转移
6563
61.82
119507165
53.63
10617
注：
个别交易因交易参与一方的企业信息无法获取而未纳入统计范围，所以合计数与其他统计有一定的出入。
表1-42005-2011年股权交易控制权转移情况统计表
图1-42005-2011年股权交易控制权转移情况分布图
（二）并购交易区域特征
一个城市、省份、区域乃至国家的投资环境是吸引投资、促进经济增长的决定性因素，相应地也将对并购活动产生影响。
中国地域辽阔，自然、资本的个各种资源分布比较集中，不同的省份、区域由于地理位置的差别、历史文化条件的不同以及经济发展的不平衡等原因，投资环境的质量呈现出明显的差异性。
众所周知，北京、上海、广东、浙江、江苏等经济发达省份的投资环境已日趋完善，并购活动日益增多，并且已逐步实现与国际接轨。
相应地，这些省份所在的华东、华北、中南地区的并购交易活动比较活跃。
1﹒华东地区的并购活动位居首位
2005-2011年，我国企业的并购交易在区域分布上呈现明显的地域集聚行。
在华北、华东、中南、西南、西北、东北六大经济区域中，仍以华东、华北、中南的并购交易最为活跃，其中，华东地区不论在总的7年中还是每年其并购活动都位居首位。
2005-2011年，在已披露的4074宗控制权发生转移的股权交易中，华东地区有1450宗，占总数量的35.59%，交易金额为29798756万元人民币，占总交易金额的28.84%，远远领先于其他区域。
而华东地区之所以能几乎每年都位居首位的主要原因是以上海为代表的长江三角洲的贡献。
上海作为中国第一大都市，是中国的经济、金融、贸易、会展等中心，其资本市场的环境、法律、制度等都相对成熟和完善，因此，企业并购活动最为活跃。
并购交易的经济区域分布见表1-5和图1-5所示。
经济区域
控制权发生转移的交易数量（宗）
比例（%）
华北
616
15.12
20816405
33793
华东
1450
35.59
29798756
28.84
20551
中南
920
22.58
15264959
14.77
16592
西南
378
9.28
8902999
8.62
23553
西北
265
6.50
3997878
3.87
15086
东北
249
6.11
4333365
4.19
17403
港澳台
35
0.86
1852889
1.79
52940
海外
98
2.41
15251727
14.76
155630
未披露
63
1.55
3115180
3.01
49447
4074
103334158
25364
表1-52005-2011年股权交易区域分布统计表
股权交易经济区域分布（按交易数量，宗）
股权交易经济区域分布（按交易金额，万元）
图1-62005-2011年股权交易经济区域分布图
2﹒上海、北京成为并购活动最活跃的省份
从并购交易在个省份（市）的分布情况看，2005-2011年并购交易数量最多的前十个省份（市）分布为上海、广东、北京、江苏、浙江、山东、四川、湖北、湖南和辽宁，该十个省份（市）的交易数量之和为2542宗，占总交易数量的63%；
而在交易金额方面，最活跃的前十大省份（市）为海外、上海、北京、广东、江苏、河北、浙江、山东、内蒙古和重庆，该十个省份（市）的交易金额之和为8438324万元人民币，占总交易金额的7%。
详见表1-7，1-8和图1-7，1-8。
省份
占总数量的比例（%）
上海
412
10.11
广东
395
9.70
北京
334
8.20
江苏
305
7.49
浙江
273
6.70
山东
203
4.98
四川
190
4.66
湖北
149
3.66
湖南
147
3.61
辽宁
134
3.29
表1-72005-2011年股权交易最活跃的前十大省份（市）（按交易数量，宗）
图1-72005-2011年股权交易数量最活跃的前十大省份（市）分布图
占总金额的比例（%）
31291747
26.21
11999344
10.05
8497488
7.12
7895741
6.61
4946510
4.14
河北
4712221
3.95
4192007
3.51
3876059
3.25
内蒙古
3517931
2.95
重庆
3454193
2.89
表1-82005-2011年股权交易最活跃的前十大省份（市）（按交易金额，万元）
图1-82005-2011年股权交易金额最活跃的前十大省份（市）分布图
值得一提的是，平均交易金额的前五名依次是海外（319304万元）、青海（76766万元）、河北（56774万元）、中国香港（55801万元）和未披露（49447万元）。
较高的平均交易金额说明这些省份（市）发生的大多都是大宗并购交易活动像能源、制造业等行业。
例如，海外并购交易金额最大的一起是，2010年4月12日，中国石油化工股份有限公司（00386.HK）以46.5亿美元收购美国康菲石油公司持有的加拿大Syncrude油砂项目9.03%的股权，此项交易拉升了整个海外并购市场的平均交易金额；
2010年7月31日，李嘉诚旗下的长江基建集团有限公司（01038.HK）、香港电灯集团有限公司（00006.HK）联合李嘉诚基金会及李嘉诚（海外）基金会以91亿美元（约700亿港元）收购法国电力集团（EPA:
EDF）持有的EDFEnergy100%的股权，其中长江基建与香港电灯分别出资280亿港元，各收购40%的股权，这项交易也极大的提升了中国香港并购市场的平均交易金额。
（三）并购交易行业特征
1﹒制造业、房地产业、批发和零售贸易“三足鼎立”
不论是2005-2011年的每一年还是总体情况，不同行业发生的并购交易在数量和金额上都存在着明显的差异。
2005-2011年，制造业、房地产业和批发和零售贸易形成“三足鼎立”局面，占据并购市场的半壁江山。
就交易数量而言，制造业1577宗，遥遥领先于其他行业；
房地产业566宗；
批发和零售贸易行业354宗，其总和占总交易数量的61.3%。
就交易金额而言，制造业完成交易金额29404630万元，同样领先于其他行业；
房地产业24155807万元；
批发和零售贸易行业13253602万元，其总和占总交易金额的65.2%。
详见表1-9,1-10和图1-9,1-10。
标的所属行业
控制权发生转移的交易数量（笔）
C制造业
1577
38.74
J房地产业
566
13.90
H批发和零售贸易
354
8.70
K社会服务业
246
6.04
M综合类
195
4.79
G信息技术业
187
4.59
B采掘业
164
4.03
O其他行业
159
3.91
D电力煤气及水的生产和供应
152
3.73
I金融保险业
145
3.56
表1-92005-2011年股权交易最活跃的前十大行业统计（按交易数量，宗）
图1-92005-2011年股权交易最活跃的前十大行业分布图（按交易数量，宗）
29404630
28.67
24155807
23.55
13253602
12.92
7396171
7.21
5135878
5.01
4739617
4.62
3709625
3.62
3241881
3.16
3197707
3.12
2699545
2.63
表1-102005-2011年股权交易最活跃的前十大行业统计（按交易金额，万元）
图1-102005-2011年股权交易最活跃的前十大行业分布图（按交易金额，万元）
虽然房地产业和批发及零售贸易行业在交易数量和交易金额上不及制造业，但其平均交易金额却高于制造业，甚至领先于其他行业。
2005-2011年，房地产业的平均交易金额为42674万元，居所以行业之首；
批发和零售贸易行业为37440万元；
而制造业的平均交易金额仅为18646万元，这在图1-9和图1-10中也可以清楚地看出。
由此可见，不同行业之间的并购交易规模差异还是非常明显的。
上文提到，制造业不论在交易数量还是交易金额上都位居首位，其并购规模是其他行业无法相比的，线将制造业细分为二级行业，研究其在交易数量和交易金额上的并购情况。
2005-2011年，制造业二级行业中的机械设备仪表、石油化学塑胶塑料、金属非金属无论在交易数量还是交易金额上都名列前茅。
其中，机械设备仪表共发生426宗控制权发生转移的股权交易，总交易金额达7237411万元；
石油化学塑胶塑料共发生251宗控制权发生转移的股权交易，总交易金额达7439193万元；
金属非金属共发生225宗控制权发生转移的股权交易，总交易金额达6054308万元。
这三类行业的交易数量之和占总交易数量的57.2%，而交易金额之和占总交易金额的70.5%。
具体见表1-11和图1-11,1-12。
制造业二级行业
C0食品饮料
106
6.72
2048902
6.97
19329
C1纺织服装皮毛
1009585
3.43
9524
C2木材家具
11
0.70
24166
0.08
2197
C3造纸印刷
47
2.98
405390
1.38
8625
C4石油化学塑胶塑料
251
15.92
7439193
25.30
29638
C5电子
8.50
2325574
7.91
17355
C6金属非金属
225
14.27
6054308
20.59
26908
C7机械设备仪表
426
27.01
7237411
24.61
16989
C8医药生物制品
219
13.89
2384910
8.11
10890
C9其他制造业
52
3.30
475190
1.62
9138
29404629
18646
表1-112005-2011年制造业二级行业股权交易统计
图1-112005-2011年发生股权交易的制造业二级行业分布图
（按交易数量排名，宗）
图1-122005-2011年发生股权交易的制造业二级行业分布图
（按交易金额排名，万元）
从图中可以看出制造业的前三名都是大宗并购交易，这和上文并购区域特征分析中的观点是一致的。
2﹒产业并购重组各领千秋
从并购交易的行业跨度情况来看，2005-2011年总体不管是交易数量还是交易金额方面，同行业并购和跨行业并购基本平分天下，各领千秋，都非常活跃。
在交易数量方面，跨行业并购以2300宗的成绩领先于同行业并购的1943宗；
而在交易金额方面，同行业并购却以56052792万元的金额稍稍领先于跨行业并购。
但总体基本相当。
详见表1-12和图1-13,1-14。
行业跨度情况
同行业并购
1943
44.25
56052792
49.38
28849
跨行业并购
2300
52.38
54541489
48.05
23714
行业未披露
148
3.37
2926598
2.58
19774
4391
113520879
25853
表1-122005-2011年股权交易按行业跨度情况统计
图1-132005-2011年股权交易按行业跨度情况统计图（交易数量，宗）
图1-142005-2011年股权交易按行业跨度情况统计图（交易金额，万元）
从图中可以看出2005-2011年我国产业并购重组呈现出两个鲜明的特征：
第一，自从2005年12月2日国家发展和改革委员会发布产业结构调整后，国内产业整合步伐极大地加快了，这同时又推到了同行业并购的发展，促进产业结构的优化和升级，为我国国民经济的持续增长提供动力。
第二，跨行业并购理所当然的变现活跃。
虽然2005-2011年这7年，在交易金额上略微地域同行业并购，但是数量上高于同行业并购。
跨行业并购是企业实现多元化发展、快速涉足其他行业以及实现供应链整合的重要途径，因此，可以理解为2005-2011年的7年，中国的企业有至少一半是通过在本企业范畴以外加速向外扩张来做强做大。
（四）股权交易特征
上文的表1-2和图1-2都明确说明了2005-2011年股权交易时并购市场的主力军，因此，本部分着重研究股权交易的一些特征。
1﹒总体上国有经济成为主要标的企业性质
2005-2011年的7年是国有企业改制不断发展和成熟的7年，在国家政策的影响下，一些私人和私有企业开始入注国有企业，使得标的为国有经济的并购交易异常活跃，改变了之前私有经济占据霸主的地位。
2005-2011年，发生标的企业为国有经济的并购交易1909宗，占总交易数量的46.85%；
交易金额高达56919790万元，占总交易金额的55.08%。
相比之下，集体经济、港澳台经济、外商经济的并购活动则显得冷清的多。
其交易数量之和才达到307宗，占总交易数量的7.54%；
交易金额达到5980760万元，占总交易金额的5.79%。
详见表1-13及图1-15,1-16。
标的企业性质
国有经济
1909
46.86
56919790
55.08
29816.55
集体经济
49
1.20
373698
0.36
7626.49
私有经济
1593
39.10
27196162
26.32
17072.29
港澳台经济
86
2.11
2363565
2.29
27483.31
外商经济
172
4.22
3243497
3.14
18857.54
13237453
12.81
49952.65
103334165
25364.30
表1-132005-2011年股权交易按标的企业性质统计
图1-152005-2011年股权交易按标的企业性质统计图（交易数量，宗）
图1-162005-2011年股权交易按标的企业性质统计图（交易金额，万元）
2﹒并购交易以协议收购为主
股权并购交易主要通过四种渠道来实现，即要约收购、协议收购、大宗交易和集中竞价。
其中，协议收购是我国股权交易的主要形式，也是我国并购市场交易的特色，我国上市公司中大量的非流通股股份包括国家股、法人股是通过协议收购进行的。
2005-2011年股权交易以协议收购方式完成的有4049宗，占总数量的99.39%，交易金额达98758520万元，占总交易金
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