共图杉杉竞争对手分析文档格式.docx

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7杉杉集团有限公司

8美特斯邦威集团有限公司

报喜鸟集团有限公司

美特斯邦威集团有限公司

我国目前服装行业上市公司有15家，名单和基本情况如下表：

在销售、利润最前10位和服装行业15家上市公司中，如鄂尔多斯等不是我们的竞争对手（主要产品羊绒），较受关注的茉织华主要是OEM生产，主要目标是日本，在国内目前还没有能直接构成对杉杉竞争的品牌。

我们认为比较值得我们关注和相近的竞争对手应该是雅戈尔、红豆和罗蒙。

而且除罗蒙外，其他二家都是上市公司，较易获得所需要的竞争情报信息。

以下我们对这三个公司进行一些分析：

股票代码

股票名称

动态市盈率（倍）

市净率（倍）

2003年EPS（元）

2004年EPS预测（元）

600177

雅戈尔

16.58

2.25

0.70

0.96

600400

红豆股份

12.87

2.26

0.43

0.72

200160

帝贤B

8.61

2.36

0.38

0.48

600398

凯诺科技

15.46

1.80

0.41

0.44

600295

鄂尔多斯

20.18

1.67

0.00

0.24

900936

鄂绒B股

11.27

0.93

600884

杉杉股份

28.57

1.89

0.21

0.22

600241

辽宁时代

40.78

1.94

0.25

0.20

600233

大连创世

35.70

1.82

0.16

0.14

600555

茉织华

47.36

1.27

900955

茉织华B

36.67

0.99

200168

雷伊B

28.83

1.90

0.18

0.12

600757

华源发展

69.13

1.71

0.08

600630

龙头股份

87.54

1.18

0.04

0.05

600272

开开实业

115.44

1.57

0.13

部分服装行业上市公司一览表

雅戈尔

1、公司简介:

雅戈尔集团股份有限公司是一家以纺织服装为主业，房地产和国际贸易为两翼的大型上市公司，被列为世界服装制造业500强中国入选企业第一名，被

国家统计局和中国行业企业信息发布中心认定为中国500强大企业第161名，资产利润率百强第49位，利润百强第81位，被国家发改委认定为第十批国家企业技术中心。

其主导产品衬衫和西服已分别连续十年和四年列国内同类产品市场占有率第一名，连续三年获销售收入、利润总额双百强企业两项第一名。

公司现有总资产101.9亿元，净资产33.5亿元。

职工8800余人（纺织服装板块），2003年集团销售收入首次突破百亿大关。

根据中华全国商业信息中心的统计，2003年"

雅戈尔"

衬衫平均相对综合市场占有率为11.03%，已连续九年居同行业第一位；

2003年"

西服平均相对综合市场占有率为12.72%，已连续四年居同行业第一位。

2、前三年的主要会计数据和财务指标（单位：

元）

项目

2001年

2002年

2003年

主营业务收入

1,751,468,482.36

2,471,202,430.59

2,703,068,207.91

净利润

347,171,883.67

398,874,507.07

400,183,522.35

每股收益

0.6111

0.7021

0.7044

净资产收益率（％）

17.13％

15.87%

13.36%

总资产

3,298,264,448.07

5,324,674,055.00

7,431,993,345.87

股东权益

1,871,194,090.72

2,264,752,119.91

2,547,159,754.41

3、2003年主营业务收入和主营业务利润构成情况

行业或产品

销售收入（万元）

占销售收入比例

营业毛利

占营业毛利

服装

其中：

西服

衬衫

187,762.12

70,458.35

53,201.66

69.5％

26％

19.7％

69,115.52

房地产

60,583.68

22.4％

24,918.92

贸易

15,052.09

5.6％

1,236.81

酒店

6,908.93

2.5％

4,070.57

合计

270307

99321

4、主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩

（1）宁波雅戈尔西服厂是公司的全资企业，注册资本6,500万元，主要从事西服的设计与加工，主要产品为"

西服。

2003 

年末，该公司总资产53,128.77万元，报告期实现净利润9,418.88 

万元。

（2）宁波雅戈尔衬衫有限公司，注册资本8,000万港元，公司控股75%，主要从事衬衫的生产、加工，主要产品为"

衬衫。

2003年末，该公司总资产为14,056.44万元，报告期实现净利润2,617.53万元。

（3）宁波雅戈尔服饰有限公司，注册资本1,300万美元，公司控股75%，主要从事服饰产品的生产与销售。

2003年末，该公司总资产275,687.54万元，报告期实现净利润657.90万元。

（4）宁波市鄞州英华服饰有限公司是雅戈尔的全资企业，注册资本1,000万元，主要从事西裤、休闲服等服饰产品的设计、制造与加工。

2003年末，该公司总资产9,702.54万元，报告期实现净利润833.44万元。

（5）宁波雅戈尔置业有限公司是雅戈尔的全资企业，注册资本12,800.00万元，主要从事公寓、别墅、住宅、写字楼及其配套的商业服务设施的开发、销售和出租等。

年末，该公司总资产219,002.73万元，报告期实现净利润13,675.37万元。

5、主要投资措施

截止报告2003年末，募集资金已累计完成投入102,957万元，占本次募集资金的88.48％，具体项目如下：

（1）建立新型纺织面料高新技术生产基地项目，实际投资金额18,630万元。

本项目由宁波雅戈尔日中纺织印染有限公司实施。

该公司已于2003年10月投产，截止报告期末，生产色织布165.91万米、匹染布12.5万米，实现销售2,404.9万元。

该公司目前生产经营势头良好，预计2004年可以盈利。

（2）合资设立宁波雅戈尔针织染整有限公司项目，实际投资9,287万元，已按时完成全部投资。

本项目宁波雅戈尔针织染整有限公司实施，该公司已于2003年9月开始试运行，累计生产针织面料300吨。

（3）建立MC大规模定制生产系统项目。

计划投资10,000万元，截止报告期末累计完成投资1,148万元，完成项目进度的11.48%。

公司已购入了量体定制的专用软件，并开始在部分专卖店实施。

（4）引进欧洲全电脑控制制衣生产悬挂系统技改项目。

计划投资4,700万元，截止报告期末累计完成投资3,250万元，完成项目进度的69.15%。

项目引进一条吊挂流水线系统和附属设备，目前公司主要生产线已基本装备电脑悬挂系统，提高了公司的生产技术装备水平。

（5）引进CAM自动裁剪系统技改项目。

计划投资4,600万元，截止报告期末累计完成投资3,129 

万元，完成项目进度的68.02%。

项目引进了先进的自动裁剪系统设备进行西服、衬衫、西裤和休闲服的生产、加工，提高了产品的加工水平。

（6）特殊缝纫及立体整烫设备技改项目。

计划投资4,800万元，截止报告期末累计完成投资3,164万元，完成项目进度的65.92%。

项目引进特种缝纫设备和服装整烫设备，从而提高了生产系统对衬衫、西服和休闲服加工过程中特殊工艺的要求。

（7）建立雅戈尔品牌专卖全国连锁系统项目。

实际投资金额48,066万元，已按时完成全部投资。

项目在国内各大中城市购置25家自营专卖店，使雅戈尔的品牌营销网络进一步完善，保证了公司销售渠道的稳定。

（8）增资宁波雅戈尔进出口有限公司项目。

实际投资金额4,917万元，已按时完成全部投资。

项目对宁波雅戈尔进出口有限公司增资5,000万元，由双方股东同比例增资，其中公司增资4,917万元，公司控股子公司－宁波市鄞州英华服饰有限公司增资83万元。

项目资金的投入使宁波雅戈尔进出口有限公司适应日益扩大的进出口业务的需求。

（9）建立服装面料研发中心项目。

实际投资金额3,500万元，已按时完成全部投资。

项目资金主要用于服装面料研发中心的办公用房和专用设备，项目的实施将促进新产品的开发、改进和投产，从而用高新技术改造和提升我国的纺织产业。

（10）建立服装生产工艺研发中心项目。

计划投资2,500万元，截止报告期末累计完成投资2,343万元，完成计划投资的93.72%。

项目资金主要用于服装生产工艺研发中心的办公用房、产品展示用房和相关设备，通过对样板技术、缝制技术等方面的研究，提高了生产管理水平和加工技术水平。

根据项目的实际资金需求，该项目已全部完成，节约投资157万元，剩余资金用于补充流动资金。

（11）补充流动资金。

实际投资金额5,523万元。

红豆

1、近三年主要会计数据和财务指标

股票代码：

600400　　　股票简称：

红豆股份

利润及分配表

2004-06-30

2003-12-31

2002-12-31

2001-12-31 

512,636,669.68

932,984,281.17

62,534.30

457,04.82

57,514,144.10

77,845,236.26

6,663.80

56,49.14

147,764.35

115,462.15

766,99.41

70,719.56

64,730.26

580,64.89

每股收益（元）

0.37

0.31

净资产收益率（%）

11.01

10.29

9.12

红豆股份2003年年报显示,公司去年全年实现主营业务收入9.33亿元,同比增长49.2%；

净利润7785万元,同比增长16.8%。

每股收益0.43元。

2、基本情况分析

　　红豆股份主营业务收入大幅增长,主要得益于两个方面：

其一是公司原有产品的销售收入出现了显著增长；

其二是并入子公司无锡红豆高强化纤有限公司化纤产品的销售收入2.438亿元,但对总盈利水平的贡献相对有限。

公司的盈利能力和分红状况稳定增长,公司可供股东分配利润和未分配利润同比分别增长36.3%和37.6%,今后将有较大的利润分配空间。

为避免产业单一的风险，在做大做强服装产业的同时，红豆股份大力发展房地产和化纤业，形成支撑业绩的三大支柱产业。

红豆股份2002年通过收购无锡红豆高强化纤有限公司和无锡红豆置业有限公司各60％的股权，介入化纤和房地产领域，使其成为公司新的利润增长点。

2003年，高强化纤实现销售收入24384.72万元，同比增长116.34％；

红豆置业在镇江市开发的项目，去年两度开盘，经济效益前景良好。

红豆是红豆集团的一部分（也是核心部分），就象杉杉股份是杉杉集团的一部分。

红豆集团以销售60.54亿元、利润3.43亿元的业绩，位列2003年服装行业销售收入第二名，利润总额第三名。

　　2003年，红豆股份的服装产品已形成系列化，年产量约达2500万件。

同时，公司与法国合作设立了“红豆ESMOD国际培训中心”，采用世界上最先进的自动智能化输送吊挂线，确保了良好的中间整烫定型效果。

去年3月份投产的红豆西服衬衫大楼，配有世界一流水平的服装生产流水线，最大限度实现了工艺自动化，成为亚洲最大的西服衬衫生产车间。

　　红豆股份拟增发募集资金将投向高档仿真服装面料、海岛型超细纤维生产建设等项目。

3、主要投资项目：

1、引进西服吊挂式生产线技改项目：

该项目已于2002年12月实施完毕，由于该项目是分阶段实施，2002年公司西服销售收入为10,031.86万元，比上年增长24.98%，该项目的实施对西服销售收入的增长起到了较为重要的作用。

随着该项目在2003年全部投入使用，将大大提高公司西服产品的生产效率与产品质量，为2003年西服营销计划的实现打下良好的基础。

2、引进纯棉免烫衬衫流水线技改项目：

该项目已于2002年12月实施完毕，由于该项目是分阶段实施，因此对公司2002年的衬衫销售收入的增长有较大的贡献。

2002年衬衫的销售收入为17,740.14万元，比上年增长46.53%。

该项目在2003年全部投入使用，将进一步提高公司衬衫产品的档次和市场占有率。

3、红豆服装设计中心技术改造项目：

该项目已于2002年12月与高档服装生产大楼同时实施完毕，该项目的完成将为2003年公司产品档次的进一步提高提供更全面的技术服务，同时也为公司在以后的新产品开发、生产工艺改进、产品质量提高等方面提供强有力的技术支持。

4、合资建设年产100万套“依迪菲”牌休闲服项目：

合资公司无锡市依迪菲休闲服饰有限责任公司（英文名称：

WuxiID.FIXGarmentCo.,Ltd.）已于2001年12月5日注册成立，注册资本930万美元，本公司占75%的股权。

该公司全部投资已在本报告期末全部到位。

该公司截止2002年12月31日，总资产为8,209.68万元,主营业务收入1,525.16万元，净利润-82.87万元。

2003年，该公司将加大营销力度，扩大和完善营销网络，同时加强生产成本与管理费用的控制，以达到预期的盈利目标。

5、高档服装生产大楼建设项目：

该项目已于2002年12月实施完毕，项目建成后，将有利于出口产品及高档产品生产项目的实施与管理，提高生产效率，保证生产工艺和产品质量；

有利于产品开发和进一步发挥高科技项目的优势，为服装出口产品的生产创造宽畅的工作场地和良好的工作条件，并提升上市公司的整体形象。

6、服装面料印染生产线技改项目：

该项目为募集资金变更后的新项目，由于项目实施较晚，且工程庞大，目前尚未全部完工。

截止报告期末，该项目已投入资金9,770.68万元，完成进度88.79%，先完工的生产线已于报告期末调试完毕并开始试生产。

剩余工程将在2003年一季度实施完毕。

7、补充生产经营流动资金：

该项资金已全部投入使用，主要用于原、辅材料的采购。

4、2002年度业务发展计划

（一）进一步完善营销网络，拓展新的销售渠道。

公司计划在巩固和发展现有经销商网络的基础上，配合公司产品质量、档次的不断提高，进行销售模式的创新，通过增设专卖店、专卖厅等销售渠道，积极拓展中、高端服装市场，进一步提升品牌形象。

（二）增强在国内集团定制采购市场的竞争力，充分利用公司服装产业系列化、规模化优势，积极开发国内集团消费、团体定制采购市场。

（三）继续向服装上游产业延伸，巩固和发展公司在纺织、服装一体化上的产业链优势。

公司计划引进先进的喷气织机生产高档仿真服装面料，增强面料的开发生产能力。

（四）积极扩大出口市场。

公司近年的出口增长势头良好，加入WTO后，我国将进一步融入世界经济一体化，公司将利用有利时机，建立服装出口生产基地，积极拓展外贸业务，加强外商客户网络建设。

（五）在坚持服装主业的同时，继续推行适度多元化战略。

公司计划加快在江苏镇江的房地产开发进度，力争早日实现销售；

同时进一步提高锦纶丝的生产能力，积极扩大销售收入。

上述经营战略的调整，将为公司培育新的利润增长点，并可规避过于依赖服装主业可能带来的经营风险，保持公司的可持续增长。

罗蒙

中国纺织工业协会会长杜钰洲称赞罗蒙是“中国纺织服装行业发展最快、最有前途的企业。

”确实，罗蒙是中国服装界的一匹黑马。

由于罗蒙不是上市公司，不能得到详细的财务数据，但仍然从有关渠道得到如下的数据：

1998年集团的利润为1000万元，员工有1000人，销售收入1亿元；

2003年罗蒙的利润超1亿元，员工有10000人，服装销售收入则有20亿元；

五年利润增长10倍，年均增长60％；

服装销售收入增长20倍，年均增长83％。

今年预计销售又将比全年组织50％，销售额达到30亿元。

主导产品罗蒙西服年销量居全国第一，西服国内市场综合占有率排名第二。

目标到2010年实现利润10亿元，进而跻身世界著名企业集团行列。

罗蒙还是西服出口量最大企业，已累计出口西服500多万套（件），出口量国内名列第一。

在国际市场，罗蒙将参与全球竞争，首先主攻欧洲、美洲市场，其次是有选择地兼并收购国际服装企业和国际著名品牌，加快罗蒙国际化步伐进程，争取在2010年实现国际贸易收入3亿美元。

"

罗蒙"

现为美国、法国、意大利、俄罗斯、日本等20多个国家的注册商标，为中国驰名商标、中国名牌。

罗蒙，确实是一个可怕的竞争对手。

罗蒙的主要战略举措如下：

1、营销制空：

建立具有罗蒙特色的市场营销模式。

从２０００年开始，罗蒙先后投入３亿多元，在南京、西安、杭州、长沙、南昌、济南、兰州等３０多个中心城市开设旗舰概念店，通过中心城市一级市场辐射二三级市场，优化国内营销网络。

今年初开张的武汉襄樊旗舰店面积１５００多平方米，是目前国内规模最大、品位最高的服装专卖店；

2、战略联盟：

加强与中国商业巨头的战略联盟，继去年与王府井、华联集团联手之后，今年又与新世纪、百盛商业集团合作，市场竞争力迅速提高，其中北京市场罗蒙单点营业额比去年同期增长２００％；

3、信息化：

到今年９月１日，罗蒙的营销网络将全部应用ＥＲＰ系统，销售、管理、服务再上新台阶；

4、设计领先：

在国内服装企业中首聘国际顶尖服装设计师，打造中国第一西服品牌。

今年４２岁的麦克·

西玛是德国ＨＵＧＯＢＯＳＳ设计师，精通产品设计和开发管理，是对当今世界服装潮流趋向有可能起到驱动性作用的人物。

麦克担任罗蒙总设计师，给罗蒙带来了新的设计理念和文化；

5、构筑人才高地：

在罗蒙，人事部始终是块“热地”，推荐、自荐、实习、应聘的人才一批接着一批，他们中既有大学毕业生、研究生，也有实践经验丰富的技术管理人才。

今年头２个月，罗蒙就招聘了３０多名具有高级职称的人才和６４名技术人员；

6、接轨国际，打通国际市场通道：

今年，罗蒙正积极准备接受ＳＡ８０００社会责任国际标准评估，争取明年初通过认证，为在全球纺织服装业取消配额的新形势下，应对更加激烈的市场竞争、真正走向国际化作好准备。

在拓展国际市场罗蒙还将出大手笔，通过罗蒙品牌OEM模式与国际大企业集团强强合作，加快国际化步伐，进而成为挤身世界著名服装品牌企业的行列。

7、多品牌和品牌延伸：

集团旗下已有品牌：

罗蒙（男装）"

ROMON"

（女装）"

LUOGUAN"

（罗冠）"

XLMS"

，并将发展十至二十只品牌，全面出击；

通过品牌延伸，将产品结构系列化，由男装、女装延伸到更广的范围如皮鞋、皮包、衬衫、领带等。

罗蒙与韩国迪可公司共同打造的时尚女装ＸＬＭＳ一炮打响，去年８月８日首家专卖店在宁波天一广场开业后４个月，就有了３２家卖场。

目前，已有２０个省会城市开设ＸＬＭＳ专卖店（厅），销售增长率平均每月２０％以上。

计划５年内再增加２００个专卖店（厅），并进入韩、日和澳门、台湾及东南亚市场，成为国际一流女装品牌。

罗冠、ＲＯＭＯＮ三洋女装、罗蒙皮鞋的产品开发也取得了新突破，多元化产品全面赢利，在国内服装行业绝无仅有。

8、形象代言引领市场：

１９９６年，罗蒙推出中国服装品牌第一个形象代言人———濮存昕，成熟、儒雅的中国男人形象，给罗蒙带来了巨大的市场效果。

今年又以1000万元签约聘请“亚洲影帝”刘德华担任罗蒙品牌形象代言人。

此次聘请刘德华作代言人，则是罗蒙国际化品牌建设中的重要一着，旨在突出创新、时尚的企业形象，让消费者在对品牌认知的基础上加深对品牌理念的了解。

此外，罗蒙还将开展多元化战略：

坚持以服装为龙头，做中国最强最大服装企业。

在服装业做大做强基础上，向其它产业横向发展，即高科技、房地产、纺织品等产业。

在产业经营上的一个重要措施是2003年开始全面启动的罗蒙工业化园区建设工作。

新工业城投资3亿元，按照目前国际现代化最高标准设计，工业区分为服装产业区、高科技产业区、合资合作区、高级服装研究所、罗蒙高学院、文化行政区等区域，建城后将成为中国服装业最高水准，最现代化工业城。

在实施多元化战略，开展产品经营的同时，积极推行资本经营战略：

2003年启动集团公司股票上市申报工作，通过上市战略来提高参与全球化经济综合竞争能力，使罗蒙工业经济全面快速发展。

杉杉

1、基本情况

从以上对几个主要的竞争对手分析，杉杉集团正好对应于雅戈尔集团和红豆集团，而杉杉股份即于雅戈尔股份、红豆股份以及现在的罗蒙集团相近，具有可比性。

杉杉集团下属的杉杉股份（600884）近日公布的2003年年报显示，公司在保持服装主业稳定发展的同时，其从两年前开始介入的高科技新材料产业也取得飞速发展。

锂离子电池材料在主营业务利润中所占比例由2002年的5.67%上升至去年的12.88%，成为新的利润增长点。

根据年报，去年杉杉股份共实现主营业务收入86040万元，实现净利润8614万元。

其控股子公司上海杉杉科技有限公司的主营业务收入由2002年的5071万元猛增至2003年的8477万元，增长67％；

净利润也由2002年的501万元猛增至2003年的1382万元，增长176％。

2002年杉杉股份通过收购，实现对上海杉杉科技有限公司控股，其主营业务范围为锂离子电池材料及其他炭素材料的研究开发和制造等，主导产品锂离子电池负极材料用于生产锂离子电池。

目前，杉杉股份已经成为国内乃至国际高端锂离子电池炭负极材料的主要供应商，并被日本、美国权威资料收列为世界前5名锂电池炭负极材料供应商。

杉杉服装公司是杉杉股份的子公司，目前杉杉服装公司在销售收入上占整个杉杉服装板块的80％以上。

2、公司前三年主要会计数据和财务指标

单位:

人民币元

指标项目

2003