世茂股份2019年财务分析详细报告文档格式.docx

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2.流动资产构成特点

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的66.27%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

存货

4,869,423.4

100.007,177,330.7

100.005,738,290.5

66.275,421,797.4

75.543,025,510.3

52.72

货币资金

1,282,686.7

6

17.461,034,910.3

14.42903,832.82

15.75

578,968.72

7.88348,008.18

4.851,470,781.1

1

25.63

流动资产构成表

应收账款

271,978.3

3.70276,213.12

3.85139,722.46

2.43

其他应收款

338,039.72

4.6096,001.64

1.34198,443.87

3.46

交易性金融资产

0.00 0

0.00

应收票据

6,826.63

0.09 400

0.01 0

3.资产的增减变化

2019年总资产为12,756,390.62万元，与2018年的10,832,024.73万

元相比有较大增长，增长17.77%。

4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：

长期投资增加1,648,143.53万元，货币资金增加247,776.4万元，其他应收款增加242,038.08万元，预付款项增加222,553.43万元，递延所得税资产增加37,141.69万元，应收票据增加6,426.63万元，其他流动资产增加1,911.53万元，固定资产增加692.46

万元，长期待摊费用增加384.96万元，共计增加2,407,068.72万元；

以下项目的变动使资产总额减少：

无形资产减少1,100.48万元，应收账款减少4,234.82万元，其他非流动资产减少9,571万元，存货减少552,373.99万元，共计减少567,280.29万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长1,839,788.43万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例较高。

其他应收款所占比例过高。

存货所占比例过高。

2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

6.资产结构的变动情况

与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。

预付货款增长过快。

其他应收款增长过快。

从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

数值 增长率（%）

2.387,177,330.7

25.085,738,290.5

主要资产项目变动情况表

1,289,513.3

9

51.893,175,979.8

5.683,005,191.1

0.41170,434.38

1.39168,105.56

-10.195,421,797.4

79.23,025,510.3

-1.53276,213.12

97.69139,722.46

货币性资产

24.551,035,310.3

14.55903,832.82

二、负债及权益结构分析

1.负债及权益构成基本情况

世茂股份2019年负债总额为7,935,983.13万元，资本金为375,116.83万元，所有者权益为4,820,407.49万元，资产负债率为62.21%。

在负债总额中，流动负债为6,260,813.12万元，占负债和权益总额的49.08%；

短期借款为40,000万元，非流动负债为1,675,170.01万元，金融性负债占资金来源总额的13.45%。

负债及权益总额

负债及权益构成表

所有者权益

流动负债

4,820,407.4

6,260,813.1

1,675,170.0

37.794,479,436.1

41.353,462,692.3

37.67

49.084,453,363.0

41.113,933,864.0

42.80

非流动负债

13.131,899,225.5

17.531,795,234.2

19.53

2.流动负债构成情况

企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的36.57%，经营风险较大。

企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的27.98%。

3.负债的增减变化情况

2019年负债总额为7,935,983.13万元，与2018年的6,352,588.62万元相比有较大增长，增长24.93%。

2019年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债总额

7,935,983.1

3

40,000

1,275,066.4

2,289,490.8

2,656,255.8

24.936,352,588.6

10.885,729,098.2

短期借款

应付账款

26.041,011,634.6

5

7.92937,361.5

其他应付款

60.061,430,386.9

-9.811,585,945.9

-11.81,899,225.5

5.791,795,234.2

32.062,011,341.5

42.591,410,556.5

负债变动情况表

4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：

其他应付款增加859,103.93万元，一年内到期的非流动负债增加505,587.48万元，应付账款增加263,431.79

万元，应交税费增加112,888.31万元，递延所得税负债增加60,685.56万元，应付票据增加49,672.19万元，短期借款增加40,000万元，应付股利增加33,983.52万元，应付利息增加7,266.3万元，预计负债增加2,540万元，应付职工薪酬增加837.73万元，其他流动负债增加32.14万元，共计增加1,936,028.94万元；

以下项目的变动使负债总额减少：

长期应付款减少

4,626.85万元，预收款项减少65,353.34万元，长期借款减少103,361万元，应付债券减少179,293.23万元，共计减少352,634.43万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额增长1,583,394.51万元。

5.权益的增减变化情况

2019年所有者权益为4,820,407.49万元，与2018年的4,479,436.11

万元相比有所增长，增长7.61%。

所有者权益合计

7.614,479,436.1

29.363,462,692.3

未分配利润

1,630,952.2

8.951,496,999.7

16.091,289,516.9

所有者权益变动表

资本金

375,116.83

0375,116.83

资本公积

77,816.38

0 77,816.38

10.06 70,704.44

盈余公积

75,911.32

18.18 64,235.57

19.67 53,678.34

6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：

未分配利润增加133,952.5万元，其他综合收益增加25,083.47万元，盈余公积增加11,675.75万元，共计增加170,711.72万元。

三、实现利润分析

1.利润总额

2019年实现利润为534,949.69万元，与2018年的664,242.95万元相比有较大幅度下降，下降19.46%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

3.投资收益

2019年投资收益为11,137.54万元，与2018年的7,874.04万元相比有较大增长，增长41.45%。

4.营业外利润

2019年营业外利润为负896.01万元，与2018年负18,434.85万元相比亏损有较大幅度减少，减少95.14个百分点。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为2,144,912.56万元，比2018年的2,067,423.29万元增长3.75%，营业成本为1,394,065.12万元，比2018年的1,146,170.75万元增加21.63%，营业

收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。

营业收入

2,144,912.5

3.752,067,423.2

10.751,866,677.0

实现利润增减变化表

实现利润

534,949.69

-19.46664,242.95

25.12530,880.43

营业利润

535,845.71

-21.51682,677.81

27.64534,848.99

投资收益

11,137.54

41.45 7,874.04

-25.3510,548.58

营业外利润

-896.01

95.14-18,434.85

-364.52 -3,968.56

6.结论

在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。

四、成本费用分析

1.成本构成情况

2019年世茂股份成本费用总额为1,715,950.28万元，其中：

营业成本为1,394,065.12万元，占成本总额的81.24%；

销售费用为75,284.42万元，占成本总额的4.39%；

管理费用为77,614.44万元，占成本总额的4.52%；

财务费用为23,159.05万元，占成本总额的1.35%；

营业税金及附加为145,827.26万元，占成本总额的8.5%。

成本费用总额

营业成本

1,715,950.2

1,394,065.1

100.001,482,268.4

100.001,412,364.7

81.241,146,170.7

77.331,028,307.1

72.81

成本构成表（占成本费用总额的比例）

销售费用

75,284.42

4.3970,544.91

4.7661,170.71

4.33

管理费用

77,614.44

4.5269,365.52

4.6862,947.03

4.46

财务费用

23,159.05

1.3520,817.72

1.4012,535.33

0.89

营业税金及附加

145,827.26

8.50183,154.98

12.36243,233.89

17.22

2.总成本变化情况及原因分析

世茂股份2019年成本费用总额为1,715,950.28万元，与2018年的1,482,268.45万元相比有较大增长，增长15.77%。

以下项目的变动使总成本增加：

营业成本增加247,894.37万元，管理费用增加8,248.91万元，资产减值损失增加7,785.44万元，销售费用增加4,739.51万元，财务费用增加2,341.33万元，共计增加271,009.56万元；

以下项目的变动使总成本减少：

营业税金及附加减少37,327.72万元，共计减少37,327.72万元。

增加项与减少项相抵，使总成本增长233,681.84万元。

成本构成变动情况表（占营业收入的比例）

100.002,067,423.2

100.001,866,677.0

64.991,146,170.7

55.441,028,307.1

55.09

6.80

183,154.98

8.86

243,233.89

13.03

3.51

70,544.91

3.41

61,170.71

3.28

3.62

69,365.52

3.36

62,947.03

3.37

1.08

20,817.72

1.01

12,535.33

0.67

3.营业成本控制情况

2019年营业成本为1,394,065.12万元，与2018年的1,146,170.75万元相比有较大增长，增长21.63%。

4.销售费用变化及合理性评价

2019年销售费用为75,284.42万元，与2018年的70,544.91万元相比有较大增长，增长6.72%。

2019年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

5.管理费用变化及合理性评价

2019年管理费用为77,614.44万元，与2018年的69,365.52万元相比有较大增长，增长11.89%。

2019年管理费用占营业收入的比例为3.62%，

与2018年的3.36%相比变化不大。

但企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。

6.财务费用变化情况

2019年财务费用为23,159.05万元，与2018年的20,817.72万元相比有较大增长，增长11.25%。

五、现金流量分析

1.现金流入结构分析

2019年现金流入为7,219,900.03万元，与2018年的5,692,039.71万元相比有较大增长，增长26.84%。

企业当期新增借款总额为3473310.00万元，它是企业当期现金流入的最大项目，占企业当期现金流入总额的48.11%。

但仍然不足以偿还已到期旧债。

245.39%需要依靠经营活动创造的现金净流量来偿还旧债。

经营业务产生的现金流量为1812408.28万元，约占企业当期现金流入总额的25.10%。

企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加2019年经营现金收益率为21.96%，与2018年的19.24%相比有所提高，提高2.72个百分点。

现金流入总额

7,219,900.0

1,812,408.2

100.005,692,039.7

100.004,813,474.2

25.101,942,387.7

34.121,955,761.0

40.63

其它

1,898,795.8

26.301,464,768.7

25.731,796,475.7

37.32

现金流入结构表

投资收回、资产变卖

30,358.43

0.42

11.85

218.67

新增投资

4,900

0.07

718,790.53

12.63

29,723.47

0.62

借款

3,473,310

48.11

1,559,250

27.39

1,027,000

21.34

投资活动收益

127.5

6,830.89

0.12

4,295.3

0.09

2.现金流出结构分析

2019年现金流出为7,017,759.68万元，与2018年的5,577,924.52万元相比有较大增长，增长25.81%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的19.73%。

现金流出总额

购买原材料

7,017,759.6

1,384,305.6

100.005,577,924.5

100.004,770,810.9

19.731,554,794.8

27.871,731,846.3

36.30

偿还债务

3,860,531

55.011,606,795.7

28.81 1,387,960

29.09

利润分配

297,906.15

4.25179,808.81

3.22118,801.89

2.49

954,712.68

13.601,058,618.9

18.981,082,028.1

22.68

现金流出结构表

工资性支出

68,153.1

0.9755,292.09

0.9949,037.54

1.03

税金

257,204.57

3.67253,888.45

4.55323,995.38

6.79

资产购置

100,051.11

1.43832,255.5

14.92 31,786.72

对外投资

94,895.43

1.3536,470.11

0.6545,354.97

0.95

3.现金流动的稳定性

2019年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。

2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2019年，最大的现金流入项目依次是：

取得借款收到的现金；

提供劳务收到的现金；

收到其他与经营活动有关的现金；

收到其他与投资活动有关的现金。

最大的现金流出项目依次是：

偿还债务支付的现金；

接受劳务支付的现金；

支付的其他与经营活动有关的现金；

利润或偿付利息支付的现金。

收到其他与经营活动有关1,247,363.45

的现金

支付的其他与经营活动有896,482.25

关的现金

收到其他与投资活动有关87,498.53

收回投资收到的现金

利润或偿付利息支付的现297,906.15

30,312.05

金

支付的各项税费

现金流入流出对比表

流入项目

数值（万元）

流出项目

取得借款收到的现金

偿还债务支付的现金

提供劳务收到的现金

1,812,408.28

接受劳务支付的现金

1,384,305.63

4.现金流动的协调性

2019年世茂股份投资活动需要资金76962.07万元；

经营活动创造资金

471065.01万元。

投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。

2019年世茂股份筹资活动需要净支付资金191962.58万元，也被经营活动所创造的资金满足。

总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况

2019年现金及现金等价物净额为203,059.73万元，与2018年的

113,830.31万元相比有较大增长，增长78.39%。

2019年经营活动产生的现金流量净额为471,065.01万元