新冠疫情对电子信息制造业影响分析报告Word格式文档下载.docx

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但2020年春节期间新冠疫情扩散，中央和各级政府采取了延迟复工、限制人员流动等措施，在有效控制疫情的其实，也对各项经济活动造成较大影响，经济增长企稳势头受到明显的短期冲击。

作为全球电子信息产品制造中心，我国电子信息制造业与世界经济联系紧密。

疫情影响下，国内部分经济活动停顿，导致电子信息制造业短期内有效需求不足、生产要素保障困难，一些风险承受能力较弱的中小企业生产经营难度加大。

新冠疫情对电子信息制造业的影响覆盖全产业链，短期内疫情对行业运行造成一定的负面影响。

此次疫情对电子信息制造各个子行业的影响程度不同，部分子行业有望在疫情缓解或结束后迅速恢复增长。

后续需重点关注国外疫情扩散形势及其对我国电子信息产品出口的影响。

一、疫情影响

1.通信设备行业

新冠疫情对通信设备行业的影响偏向短期，主要体现在移动通信产品终端销售渠道受阻，短期内市场需求下降，且开工率不足将导致2020年第一季度产品出货量出现明显下降。

但我国已开启5G网络建设及商用，且5G网络建设将持续较长时间，在疫情影响结束后，通信设备行业下游需求有望迎来较大反弹，通信设备行业中长期发展前景仍向好。

从短期来看，通信设备行业受到本次疫情影响程度较大，尤其是面向终端消费者的移动通信产品及相关元器件制造企业。

生产方面，手机等移动通信产品制造环节所需生产人员较多，供应链受阻、延迟开工等因素导致相关企业生产节奏被打乱，产品有效供应量将出现短期明显下降；

销售方面，目前线下门店渠道仍是我国移动通信产品的主要销售方式，根据GFK的最新数据显示，截止2019年第三季度，我国手机线下渠道的占比依然超过70%，本次疫情导致各类移动通信产品线下门店无法开张，客流明显减少，对国内移动通信产品销售冲击较大。

从全球市场来看，多个国家和地区加强了对来自我国商品的检验检疫，导致出口交货速度减慢。

市场调研和统计机构Canalys认为在本次疫情的影响下中国智能手机市场第一季度的出货量将会大跌50%，IDC的预测相对乐观一些，但也认为至少有30%的跌幅。

从产品价格来看，目前移动通信产品价格总体保持相对稳定，2020年2月以来受到春节假期叠加疫情影响而略有上涨，但仍处于正常波动区间内。

预计在新冠疫情影响减弱或消失后，终端消费者在第一季度被压抑的消费需求将出现反弹，且2020年恰逢我国通信网络从4G向5G网络升级的过渡阶段，全年5G手机产品的出货量预计将呈现爆发式增长。

据国际咨询机构Strategy 

Analytics在2020年2月21日发布的研究报

告指出，2020年全球5G智能手机出货量将达到1.99亿台，较上年增长超过十倍，5G细分市场将成为2020年全球智能手机行业增长最快的部分，5G智能手机的渗透率将从2019年全球所有智能手机出货量的1%提高到2020年的15%。

除移动通信产品生产商外，通信设备行业还包括面向企业客户的专用通信设备制造企业，主要产品为光纤光缆及配套设备、通信基站等通信设备，下游客户主要为电信运营商，多为直销模式。

短期内，疫情对专用通信设备企业的影响主要体现在生产方面，武汉是我国重要的光通信产品和设备制造基地之一，长飞光纤、烽火通信两家重要的光通信产品制造企业光棒产能合计占我国光棒产能40%以上，短期内专用通信设备的交货可能会出现延迟。

但从中长期来看，专用通信设备的市场需求仍很大。

2020年2月22日，工信部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，会议要求在做好疫情防控工作的同时，扎实做好5G发展和复工复产工作，努力完成全年发展目标任务，为统筹疫情防控和经济社会发展作出重要贡献。

在国家政策的支持下，随着5G网络建设的稳步推进，专业通信设备未来市场需求将持续扩大，相关企业的发展前景仍较好。

目前疫情已逐渐在全球蔓延，我国通信设备与产品出口占比较高，后续国际贸易环境的变化可能会导致产品出口渠道受到影响。

但总体而言，新冠疫情对通信设备行业的影响偏短期，在我国加快5G网络建设和商用等长期利好政策的带动下，国内市场空间广阔，中长期内通信设备行业的发展前景仍向好。

2.电脑与外围设备

新冠疫情催生的在线办公与教育等模式使电脑与外围设备的短期消费量出现反弹，但并不足以弥补行业开工不足导致的出货量缺口。

从长期来看，除服务器市场外，电脑与外围设备行业总体增长仍将面临较大压力。

电脑与外围设备行业主要终端产品包括个人电脑、平板电脑、服务器以及各类电脑配件等，主要面向个人消费者和企业消费者。

受到新冠疫情影响，在线办公和在线教育等模式得到快速普及，使得电脑与外围设备产品短期需求量增加，但以线上销售为主。

和移动通信产品一样，个人电脑的主要销售渠道为线下，且生产也受到疫情影响出现开工不足的现象，目前来看，疫情推动的短期需求增长并不足以弥补开工不足和线下销售渠道受阻导致的出货量缺口。

根据Canalys在2020年2月20日发布的报告，新冠疫情将导致2020年的全球PC出货量下跌3.3%到9%。

Canalys预计，2020年Q1全球PC出货量下滑10.1%到

20.6%，这一影响将会持续到第二季度，Q2的出货量将下滑8.9%到23.4%，Q3和Q4则会出现反弹；

在最好情况下，2020年全年的PC出货量为3.82亿台，比2019年下滑

3.4%。

我国是全球PC制造和供应链的枢纽，也是主要消费市场，疫情引起的停工或延迟复工以及线下商店关闭，将导致零部件供应短缺，需求下降。

产品价格方面，2020年2月以来电脑与外围设备主要产品的价格略有上涨，但波动幅度不大。

电脑与外围设备属于耐用消费品，消费者更换周期较长，本次疫情影响下的短时需求释放并不会影响行业运行长期趋势，且疫情导致的开工不足和产业链紊乱使得行业整体2020年全年增长面临较大压力。

从长期来看，电脑与外围设备的行业运行仍将持续面临较大压力，若考虑目前疫情已开始在全球蔓延，未来国际贸易环境可能进一步发生变化，则电脑与外围设备的出口渠道可能进一步受阻。

但服务器市场在各类数据中心以及云计算等新兴技术的带动下仍有较旺盛的国内外市场需求。

3.电子设备、仪器和元件

受到5G需求带动和新冠疫情带来的供给不足影响，电子元器件价格在2020年第一季度呈现大幅上涨态势。

从中长期来看，5G带来的旺盛需求将持续一段时间，电子元器件市场受新冠疫情短期影响有限。

电子设备、仪器和元件行业主要终端产品包括各类电子元器件（如电容、电阻、电感）、用于装配各类电子产品的零部件产品（如液晶面板、消费电子产品零部件、各类控制器等）以及电子产品生产设备等，主要面向企业客户，下游主要为通信设备行业和电脑与外围设备行业。

随着电子产品集成度的提高以及5G带来的下游需求爆发，电子元器件产品市场需求旺盛。

受到疫情影响，电子元器件制造商出现开工不足，供货量有所下降，但市场需求持续旺盛，加上部分电子元器件制造商的议价能力较强，2月10日开始逐渐复工以来，已大幅上调产品价格，可在一定程度上弥补生产不足导致的收入下降问题。

如全球最大的被动电子元器件制造商中国台湾地区国巨电子宣布，对旗下MLCC电容产品涨价30%，而电阻产品更是涨价70-80%，自3月1日起生效。

目前全球主要的被动电子元器件厂商均在中国大陆地区设有工厂，受到疫情影响，估计2020年第一季度市场将出现明显的供不应求现象，全年在5G需求的带动下产品价格将呈高位运行。

另外一个重要的电子零部件产品液晶面板生产环节受到疫情影响相对有限，因生产线自动化程度相对较高，疫情导致的短期用工不足影响相对较小，影响行业整体趋势的仍是供求关系的变化。

近年来，随着我国液晶面板厂商新建产能的不断释放，全球液晶面板价格呈现波动下降的趋势。

但目前疫情已逐渐在日韩等全球重要的液晶面板生产国扩散，后续日韩面板产出可能会受到影响，全球液晶面板后续价格走势仍有一定的不确定性。

总体上看，电子设备、仪器和元件行业受到新冠疫情的影响主要体现在短期产出受阻，但被动电子元器件下游需求旺盛且价格调整幅度较大，预计新冠肺炎对相关厂商的影响有限，后续需关注疫情在全球蔓延对行业出口渠道的影响；

液晶面板生产环节受到疫情影响不大，但考虑到疫情已逐渐在日韩等全球重要的液晶面板生产国扩散，后续市场供求关系的变化将导致液晶面板价格走势存在一定的不确定性。

4.办公电子设备

办公电子设备是电子信息制造业中受到新冠疫情影响最大的子行业，疫情推动的线上办公模式兴起使市场需求下降，而疫情导致的开工不足使行业产出减少。

在目前全球经济增长乏力的背景下，办公电子设备行业运行将持续面临较大压力。

办公电子设备行业终端产品主要包括打印机、复印机、传真机等各类办公设备，主要面向企业消费者，且较易受到宏观经济景气度影响。

在目前全球经济增长普遍乏力的背景下，办公电子设备行业自身运行压力已较大，新冠疫情推动线上办公模式兴起，办公电子设备短期需求将呈下降趋势，加上生产上开工不足导致出货量减少，行业运行压力进一步加大。

从价格波动来看，2019年以来办公电子设备产品价格呈现小幅下跌的走势，2020年春节前有所上涨但疫情期间跌幅略有扩大。

总体上看，新冠疫情将导致办公电子设备行业2020年运行面临更大压力。

5.半导体设备和半导体产品

半导体产品生产设备高度自动化，受延迟开工等因素影响很小，且半导体行业下游需求持续旺盛，半导体设备和半导体产品生产和销售环节受到新冠疫情影响较小。

但我国半导体生产设备和关键原材料高度依赖进口，目前疫情已逐渐在日韩等重要的半导体原材料和设备供应国蔓延，后续需持续关注国外疫情影响。

半导体行业生产和销售环节受到新冠肺炎疫情影响相对电子信息制造业其他子行业较小，这主要是因为半导体生产线高度自动化，全年无休运转且无尘等级较高，受到用工不足的影响和疫情传播风险小。

我国半导体行业下游需求持续旺盛，未来半导体行业将持续受益于国产替代带来的刚性需求，以及5G商用、新能源汽车、消费电子、物联网、云服务等增量需求。

且发展半导体产业是实现我国信息自主可控的必然要求，从长期来看，半导体行业将持续得到国家政策的大力扶持。

从产能分布情况来看，虽然武汉是我国集成电路行业的产业重地，但得益于上述因素，长江存储、武汉新芯、武汉弘芯三大半导体制造企业运转正常，没有出现停工及原料断供的现象。

总体上看，半导体产业生产和销售环节受到新冠肺炎疫情的影响较小。

新冠肺炎对半导体产业未来可能产生的负面影响主要在供给端。

虽然近年来我国半导体产品行业发展速度较快，与国际先进水平的技术差距正不断缩小，但目前中低端芯片产品代工占比仍较大，在半导体先进工艺制程上与国际顶尖水平差距较大，且我国半导体原材料和制造设备依赖进口，容易受到地缘政治和国际贸易环境影响。

目前新冠肺炎疫情已逐渐在日韩开始蔓延，而日韩是我国半导体行业重要的原材料和设备供应国，后续需持续关注国外疫情对半导体行业原料和设备采购的影响。

二、行业政策

新冠疫情发生以来，中共中央政治局、国务院、工业和信息化部、财政部和人民银行等多次召开会议并出台多项政策，有效保障了电子信息制造业有序复产。

电子信息制造业对经济发展的带动作用较大，在相关会议精神和政策的支持下，行业有望尽快恢复正常运营。

三、近期到期债券发行主体情况

从未来三个月内到期的公募债券发行主体来看，共有10个发债主体12支债券将于2020年5月31日前到期兑付，其中大部分为AA+和AAA级主体评级企业，其中AA+主体4个，AAA级主体4个，合计占比80%，行业内未来3个月内到期债券的发债主体多为上市公司或实力较强的大型企业。

从10个主体的主要财务数据来看，东旭光电科技股份有限公司已发生债券违约，而紫光集团有限公司、上海仪电（集团）有限公司和同方股份有限公司经营出现亏损，其中紫光集团有限公司2019年上半年亏损金额较大，负债经营程度较高，2019年6月末刚性债务余额超过1500亿元；

同方股份有限公司2018年第四季度至2019年前三季度经营性现金流量净额为-26.19亿元，2019年9月末刚性债务余额超过200亿元。

上述两家发债企业资金压力和流动性压力相对较大，需持续关注其相关债券的兑付情况。