企业对外直接投资区位选择的影响因素分析国际经济和贸易专业Word文件下载.docx
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ABSTRACT
Withthecontinuousdevelopmentofglobaleconomicintegration,foreigndirectinvestmenthasgraduallyreplacedtheinternationaltradeandbecomethemainmodeofoperationoftheworldeconomy.Sincetheimplementationofthe"
goingout"
strategyin2001,therapiddevelopmentofChina'
sforeigndirectinvestment.TheUnitedNationsConferenceonTradeanddevelopment,inthe2012worldinvestmentreport,pointedoutthatChina'
snetinvestmentintheyearrankedthirdintheworld,becomingoneoftheworld'
smajorinvestmentcountries.China'
sforeigndirectinvestmentdevelopmentmomentumisstrong,begantoenteranewstageofgrowth.
Thispaperfirstlyreviewstherelevanttheoryandliteratureandthelocationchoiceofforeigndirectinvestment,combinedwithChineseenterprises'
foreigndirectinvestmentlocationdistributionstatusandcharacteristics,summedupthethreekindsofmotivationofoverseasinvestmentofChineseEnterprises:
foreigndirectinvestmentmarketseekingFDIandresourceseekingforeigndirectinvestmentandtechnologyseekingthe.Bybuildingeconometricmodel,usingtheEviews6measurementsoftware,selectthe2010-2015inChinain27countries（regions）ofthepaneldata,andallsamplesaredividedintodevelopedanddevelopingcountriesoftheregressionanalysis,thoroughlydiscussesthelocationfactorsofChineseenterprisesforeigndirectinvestment.
Thispapersummarizesthelocationchoicetheoryandrelatedtheoryofforeigndirectinvestment,multiangleanalysisoftheprocess,theforeigndirectinvestmentofourenterprisesthestatusquoandexistingproblems,necessityhighlightstheenterprisetomakethechoiceofforeigndirectinvestmentinthecorrectlocation.Locationselectionisrelatedtothesuccessorfailureofforeigndirectinvestmentofenterprises,onlythebasicstrategyofopeninguptotheoutsideworld,doagoodjoboflocationchoice,inordertobetterusethetwomarketsandtworesources.
Keywords:
foreigndirectinvestment；
locationchoice；
influencingfactorsanalysis
1绪论
1.1本课题研究的背景及意义
1.1.1研究的背景
从1990年开始，就已经有越来越多的企业和公司选择通过对外直接投资的方式走出国门，不断地扩大自己的市场规模，而且中国正处于经济转型时期，任何的经济活动都会对中国的经济发展产生不同程度的影响，在这段时期内，我国的企业的对外投资的规模、数量和能力都不断增强，同时，他国对本国的投资数量也不断增加，在2008年，他国对内投资增加到了我国有史以来最高的水平，而且，在后期几年的发展过程中，投资规模还在不断扩大。
因为在国家政策支持之下，我国对外直接投资增加速度也不断上涨，中国的对外投资就是在这种经济增长较快的情况下不断发展起来的[]。
1.1.2研究的意义
虽然说对外直接投资从一定程度上推动了我国的经济发展，给予了我国的一些企业不同的发展机会，但是其中还是会产生许多的经济问题，例如，由于我国对外投资和对内投资的两者之间的不平衡所产生的差额，是难以填补的，而且这种情况，还会对我国经济产生威胁，打破了我国的经济平衡性，同时还有可能改变我国的经济结构[]。
但是，我国众多企业进行对外直接投资行动，是我国的企业发展的必经之路，这种行为不仅仅对国内外的众多资源进行了整合使用，而且还能增加企业的资产利润，将“金币战争”扼杀在摇篮里面，随着经济全球化的不断加深，对外直接投资的企业只会越来越多，我们应当建立一条利于国家发展的投资之路。
所以本篇的论文就在于研究各国的投资的区位优势，给予我国的投资公司一些好的建议，了解影响区位选择的主要的因素有哪些，从这些因素入手，寻求最佳的投资地点，给自己的公司和国家创造利润，为国内外创造良好的投资环境，提高公司投资的安全性和效率性。
1.2国内学者关于本课题研究综述
1.2.1国内研究综述
杨勇、张远鹏（2010）也是选取四十个国家的面板数据进行研究，研究方法为PLS，主要测试的是地理因素对我国的影响，不过地理位置的远近并不会影响到我国的投资欲望，对比而言是生产成本等相关因素的影响到我国的对外直接投资情况[]。
程慧芳和阮翔（2004）通过研究直接截面数据（我国对全世界的其他三十二个国家的），结合Tinbergen贸易引力模型，了解了相关的投资信息，发现我国在他国所投资的相关行业，都会被相关的、所涉及到的贸易促进发展，最后还研究出五种不同吸引力大小的区位分类[]。
于津平、李猛（2011）所选出的基数较大，有七十四个国家的数据被进行动态数据研究，得出三个方面的因素会对我国对外投资产生影响，分别是双方的经济往来情况是否良好，该国家的相关设施、技术和环境究竟如何，最后就是该国的投资的政治环境，不过多数情况下，许多国家的政治环境较为封闭和保守，并不适合我国的对外直接投资的发展[]。
1.2.2国外研究综述
Morck（2016）在研究过程中，研究出了我国对外投资的主要投资方向和国家，同时还明确指出了我国选择此种投资方向的主要目的，还点明了我国的这要的投资主体，而做出这些选择的基础就是中国的体制结构和资金要求是分不开的[]。
Sanfilippo（2010）通过对我国对非洲投资的七年相关数据进行研究，发现我国的对外投资的主要动机，其实就是为了能够拥有长期供应的资源和能够供长期使用的市场，不断扩大企业规模[]。
1.3本文的研究方法及内容
1.3.1研究的内容
本篇论文对国际直接投资的主要研究方向就是从理论、趋势和数据分析和研究。
第一，理论层面；
首先对相关的概念进行讲解，同时还要分析区位影响因素；
第二，发展方向层面；
在这一层面，知晓对外投资的发展经历，同时要深入了解自己所研究出来的相关政策和发展方向；
第三，数据分析层面；
数据分析采用了Eviews6.0计量软件，进行分析测量活动，挑出最适合自身发展的，结合相应的数量和公司性质；
结合以上三种情况，我们可以通过这几次的对外直接投资，得出较为符合我国国情的投资方案，同时确定我国的主要投资地方和方向，确定公司的区位选择的方式方法。
1.3.2研究的方法
（1）理论分析法；
在对国际对外直接投资中所涉及的相关概念，进行不同角度的讲解，同时将区位要素理论应用于对外直接投资的实际过程当中，通过多方的理论支持，查阅大量的文章和档案，在这些工作完成之后，我们通过建立各种数据模型来对区位因素所造成的影响进行数据研究和分析，还可以通过适当的图片、表格对文章内容进行补充，需要研究的内容不仅仅是区位因素，还包括环境、投资种类和投资特点等相关的因素对公司对外投资选址产生影响。
（2）实证分析方法；
本文所采用的实证分析方法，是通过Eviews6.0计量软件来保障实现的，同时文章所选取的数据是我国同其他二十七国之间的二零一零年到二零一五年之间的六年的投资数据，知道我国对外直接投资的主要投资范围、类型、特点和目的，通过各方面的实证分析和研究，最终发现对外投资中的一系列问题，最终达到解决问题的目的，同时为对外投资发展提出一些有建设性的意见和建议。
2我国企业对外直接投资的现状和影响因素分析
2.1我国对外直接投资区位分布的现状
我国对外直接投资的现状：
我国企业在其他国家的投资分布比率在国家对外贸易量中，占比非常大，而且我国对外直接投资在全球范围内都有，而且投资地十分集中。
以下是我国在二零一五年，对外投资地域占比和投资种类占比饼状图[]。
图2-12015年中国对外直接投资存量地区分布图和2015年末中国对经济体直接投资存量图
数据来源：
2015年中国对外直接投资统计公报
由图可知，我国对外直接投资占比不断增长，在二零一五年达到了将近百分之八十，分布国家将近有两百多个，相交于以前增减了东南亚等地区的投资，一下是我国在全书范围内的对外直接投资占比表格。
表格2-12015年末中国对外直接投资企业在全球的地区分布
地区
国家（地区）总数
中国境外企业覆盖的国家（的确数量）
投资覆盖率（%）
亚洲
48
46
97.9
非洲
60
52
85.7
欧洲
49
42
86.7
拉丁美洲
29
75
北美洲
4
3
60.4
大洋洲
24
12
50.0
由表可知，在前年，我国的对外直接投资占比率屡创新高，其中仅亚洲区的投资总量高达4500亿美元，用百分比表示为百分之七十左右，而从总量上来看，我国在全书范围内投资占比就有将近百分之九十八左右，非常庞大的数据。
而我国的对外投资占比较高的地区，分别是中国香港、澳门，中东地区，东南亚地区，其中香港最高，香港在亚洲地区的占比将近有百分之八十五，说明地域和区位因素对投资地的选择还是有很大一部分的影响的[]。
其实，香港不仅仅是投资率较高的地区，还是我国进行他国对外投资的一种有利的工具和优势之一，我国的很多投资都会经过香港进行在投资完成投资工作。
在我国对尼克森公司进行股权收购，还有对阿帕奇公司进行资产购买等行为时，香港在这之中起到了很好的推动作用，我们更应该发挥香港在我国经济中的推动作用。
香港能够对我国对外投资的推动作用是有原因的，首先香港拥有得天独厚的地理优势，其后香港还有国家的政策支持，而且香港的投资成本较低，投资市场开放程度较高，能给投资方式提供较好的投资环境。
近几年，亚洲地区建立了将东南亚地区包括在内的“中国——东盟自由贸易区”，此贸易区拥有很多的政策优势和良好的投资环境，促进了我国和东南亚地区的双边贸易，推动我国的经济发展，同时还将亚洲区的经济起到了推动作用。
根据调查报告的数据显示，中国给拉丁美洲的投资存量在2015年末已高达860.9亿美元，所占比例已达到13%，中国在境外运营的企业覆盖面已可覆盖到将近30个国家和地区，分布地区主要位于非洲、亚洲等地区，而且我国的投资率将近快有百分之七十五左右了。
投资地区包括岛国，在这之中两个投资存量所占比例最高的岛，存量金额已经高达762.2亿美元，这两个岛是英属维尔京群岛和开曼群岛，仅这两个岛的投资存量金额就已经接近对拉美地区总量的九成。
随着而来的问题是，企业也敏锐的意识到了这样的现状，并通过这种现状逃避税收，这样企业便可以提高他们自身的利润[]。
拉美国家都有着特别丰富的自然资源储备量，墨西哥、巴西因为有着无限的市场潜力，都成为了我国一些渴望提高全球市场份额所占比的企业眼中的重点投资目标，因为这些地区将及其容易就能满足他们对外扩张市场的需求；
阿根廷、巴西这样的国家也都深深的吸引这我国的一些投资企业，十分符合我国资源获取型企业的需求。
同时，数据报告也显示出，中国在亚洲的投资存量，加之之前在拉丁美洲的数据，总额已经高达5335亿美元，这些投资金额在区域上遍布75个国家（地区），比例已经占到年末总存量的80.7%，但与此同时，这份巨大金额麾下所包含的国家（地区）数量占比却仅能占到40.8%[]。
数据报告回到欧洲，北美洲地区，同是在2015年末，我国在这两个周的投资存量分别为531.6亿美元、286.1亿美元，占比分别达到8.1%,4.3%。
中国在境外运营的企业分别分布在这两个国家的数量是42个、3个，投资覆盖率为86.7%,60.4%。
这两个洲所分布的国家类型大多消费水平和消费能力极强，相对富裕，占有的市场份额也大，大多属于发达国家。
他们拥有先进的配套设备和技术资源，拥有极其丰富的人才储备量，而这些国家自己旗下也拥有一些高端企业，可匹配我国技术获取型企业的跨国投资需求。
我国的企业大多采用跨国并购这种形式在上述区域进行投资。
但是不容乐观的是，贸易投资壁垒现状对发达国家自己的公司具有很好的保护效果，但却阻碍了我国企业在上述地区的深入发展[]。
反观同时期中国在非洲的投资存量总额却只占比4%，投资存量额仅为261.9亿美元。
我国的对外投资量和规模中，非洲占据很大一部分，其中投资率超过了百分之五十。
投资覆盖所占比率已高达89.7%。
我们分析这种现状产生的主要原因是大多非洲国家
劳动力相比比较便宜，经济落后，多方面指标和结构指数不合理、社会发展水平和工业化水平不高，但自然资源储备量丰富，这样的区域特殊性反倒能够表达我国部分企业的直接投资需求，形成互补的经济模式，利于在该地区完成我国成熟产业产能过剩型企业的投资转移工作，也越来越成为我国重要的对外投资所在地。
能够很好的和我国经济形成互补，逐渐成为我国对外直接投资的重要地区。
同时，数据报告也显示出，童年中国在大洋洲的投资存量额为190.2亿美元，仅勉强占比2.9%，中国在境外运营的企业分别分布非洲的国家数量为12个，投资覆盖率可高达50%。
这些国家中，澳大利亚、新西兰、斐济这样的国家成为投资首选地，澳大利亚尤其受到我国企业的欢迎和喜爱，投资比例也在这12个国家中占比最高。
这是由澳大利亚的地理环境决定的，这个国家矿产资源丰富、地广人稀、有着大量的能源和农牧资源，这样的地理环境适合中国投资企业用来将该地区作为生产所需原材料的直接供应地，面对中国自然资源约束经济增长的客观现状，这样的投资环境可以让企业得到更适合的原材料价格。
2.2我国对外直接投资区位选择的动机
2.2.1市场寻求型对外直接投资
我国对外直接投资区位的选择从目前的数据来看，相对比较集中，一是同在亚洲的我国周边国家；
二是国际形势下，比较发达诸如美国、德国、日本等这样的资本主义国家；
三是我国企业渴望寻找的诸如南非、阿尔及利亚、俄罗斯、澳大利亚等国家，这些属于自然资源丰富的国家类型。
深入研究我国对外投资区位选择出现上述结果的原因。
首先，因为世界经济发展的整体大环境出现良好态势，我国周边国家经济也处在高速发展阶段，我国大多企业也看准了经济发展的好时机，进一步抢占市场份额，因为这些国家的购买力和生活水平在这种环境氛围下也有明显提升，我国企业大多都在这些国家设立分公司、办事处或者分阶销售中心，部分极具投资实力的企业甚至选择直接在当地投资建厂；
另一方面，回顾国内的投资现状，劳动力和劳动成本都已不具备早期的发展优势，频繁爆发的“民工荒”现象更是让部分企业经常陷入措手不及的境地，也迫使了我国企业开始向周边国家转移工厂和生产部分。
同时，针对发达国家或地区的投资，大多是因为企业对于西方发达国家的成熟软硬件资源支持和良好的投资市场环境有着迫切的渴望，且高效率的资本市场能够为企业提供更好的发展外部环境。
2.2.2资源寻求型的对外直接投资
我国对外直接投资的区位格局是由企业对外直接投资的动机决定的，也自然由于最初的动机产生了多元化和多层次化的特点。
企业渴望寻求市场、寻求自然资源、寻求战略资源。
多种寻求需求自然也使得企业的区位选择类型和选择范围呈现出多样化的特点，发展中国家有企业需要的市场和自然资源、发达国家有企业需要的战略资产，自然整个寻求过程就会变得多样化、难易共存。
我国企业的投资区位选择与发达国家稍有不同，我国的对外投资虽然还处在最初的起步阶段，但却可同时在发展中国家和发达国家二种不同的形态结构中共同进行投资，这是有我国企业拥有所有权优势决定的，而所有权优势也是考量能否进行对外直接投资的重要条件。
所有权优势是考量一个企业能否持续发展的重要指数，它包含着全球化的营销网络优势、融资方面的优势、原材料管理方面的优势等多方面优势衡量指数，这些指数可以让企业客服对外投资的制度风险和附加成本。
2.2.3技术寻求型的对外直接投资
因发展现状决定了我国企业并不能有效的实现成本最小化，很多企业不具备那些跨国公司一样的企业实力，因为发达国家的跨国公司会在全球范围内进行资源的整合。
而我国企业一是由于自身的资源整合能力有限，只能选择合适的缺位投入自身的资源，不能进行成本最小化区位安排，在全球范围内进行选择。
企业自身不具备国际化的运营能力，也制约了走向国际化的脚步。
二是企业规模、资金等自身硬件条件不够强大，不能够从国际资本市场取得大量的贷款和融资。
我国大企业的投资资金主要是自己固有的资本和银行贷款，中小企业却大多只能用固有资本，举例来说，甲乙两个国家，投资环境相仿，甚至甲国更好，但只要乙国打出减免税收或可以贷款，我国的投资企业大多会选择乙国进行投资。
3中国企业对外直接投资区位选择影响因素的实证分析
3.1变量来源和数据说明
为了实现对对外投资区位影响因素的科学研究，我们选取了近五年的研究数据，其中包括多种不同的概念数据，还包括将近三十个国家的相关数据信息，这些数据是经过一定的研究处理后，选择最适合研究运用的数据。
其中包括市场、资源和环境等几个方面，来对表中的变量和数据进行相关的讲解。
需要讲解的变量包括：
（数据来自世界银行、中国2012统计年鉴和美国传统基金会）
（1）所选国家的市场规模，通过GDP来体现。
（2）所选国家的劳动力费用，通过CPGDP来体现。
（3）所选国家的自然资源储量，通过各种资源的出口量来体现。
（4）所选国家科技发展水平，通过专利申请数量来体现。
（5）所选国家的基础设施建设质量，通过上网人数来判定。
（6）所选国家双边贸易水平，通过双边贸易量来体现。
（7）所选国家对外投资倾向，通过外资流入量来体现。
（8）所选国家经济发展和管理水平，通过经济自由度来体现。
被解释变量
被解释变量为我国对外直接投资CFDI，用我国当年对东道国的对外直接投资存量表示，来源于《2015年中国对外直接投资统计公报》。
表格1被解释变量说明表
在进行数据研究时，应该要补充说明一下，此数据模型中的数据均不是微观数据，采取的是宏观经济研究方法，而且在进行数据采集与计算研究时，采用的是对数数学建模模型，被研究数据之间呈现线性关系，而且数据之间的弹性较强。
3.2实证检验及结果分析
本文采用的是回归分析的方法进行数据研究，以下是所选国家的数据的回归分析结果。
表格2各国数据回归分析表
表中的数据会根据不同的情况进行不同的调整，例如R-square调整为0.976458，而这些变动能够更好的对某些选择性行为进行讲解，特别是在进行对外投资工作时，此时的数据变动显得尤为重要；
此时的其他数据变动也会影响数据模型，此时可得出全部样本国家的区位选择影响因索模型：
lnFDI=-12.236288-12.354510lnPGDP+0.38385lnINF+1.120340lnRES+12.480470lnGDP-0.189427lnOPEN+0.308282lnTRADE-0.146362lnTEC
我们都知道，变量系数的变动情况都是在百分之一左右波动，而其他数据，例如，自然资源、劳动成本等数据要求都要大于1，才能表明对我国的对外投资是正相关关系，只有正相关关系，我国才可以在各方面评估指数均比较不错的地区开展对外直接投资。
根据我们得出的结果分析，现得出的结论如下：
（1）通过对数据的研究，GDP对我国的投资量的大小的影响是十分深远的，变动一个点就会增加百分之十二点五。
该结果与研究结论保持了高度一致。
可见，无论何种因素影响，东道国的市场规模仍是投资区位选择的最重要选择诱因。
（2）基础设施对对外投资量的影响较小，变动一个点增长将近百分之零点四。
可见，是否拥有完善、发达的基础设施也是对外投资的重要考虑区位。
因为这种优势可以降低交易成本，加大流动性。
（3）双边贸易额最终
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