模拟公司财务报表分析成果.ppt

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远中集团财务报表分析,第四小组,会计报表结构分析,财务数据分析,公司情况简介,公司情况简介,远中集团成立日期：

1998年9月28日上市日期：

2008年9月28日注册资本：

一千万主要经营业务：

房地产30%，商贸20%，旅游20%，物管15%，交通运输15%,大连友谊大连友谊（集团）股份有限公司是以零售百货、酒店管理、房地产开发为主业，以其他策略性投资为补充的大型综合性商贸企业集团。

公司股票在深圳证券交易所上市（证券代码“000679”）。

公司注册资本为23760万元，截至2008年，总资产48.62亿元，净资产9.31亿元，利润总额21,848万元。

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A、应收账款指标分析：

从上表格可以看出，企业的收款速度非常的快。

09-10年，收款速度能力上升。

与大连友谊相比，是其好几倍。

B、存货指标分析：

该企业09-10年存货周转率高，存货变现速度快周转额大，资金占用水平较低。

C、流动资产指标分析：

09-10年，该企业流动资产周转率增高。

D、固定资产指标分析：

09-10年，企业该指标明显上升。

E、总资产指标分析：

09-10年，与大连友谊相比，企业的应收和存货周转率都远远高于很高，但总资产周转率却低于大连友谊，这种现象是非常异常的，说明该企业的货币资金、预付账款等资产的使用效率较低。

获现能力分析：

A、销售现金比率分析：

08年，该公司每元销售可以提供1.65元的现金流入，09年为7.26元。

10年为0.2元相比于08，09年企业获现能力减弱。

B、全部资产回收率：

该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好。

该企业获现能力明显较低，资产利用率较低。

09年该指标上升，10年又下降。

C、盈余现金保障倍数：

该比率越高，表明净利润中已收到的现金程度越高，该指标应等于或大于1为宜。

08、09、10有明显的波动。

08年该数据较为可观，10年为0.90，表明净利润相对于来说较高。

公司09年的经营现金流为什么这么大，导致09年出现了一个急剧上升的过程？

成长能力分析,A、主营业务收入增长率：

该公司08-09年业务收入增长率为21%，成长迅速。

09-10为213.86%，成长速度骇人。

B、净利润增长率：

08至09，增长不明显，成长性不强。

09至10年，净利润增长率增长迅速。

与大连友谊相比，净资产增长率还是比较缓慢。

C、净资产增长率：

该公司09年与10年相差很大，反应企业资本规模不仅没扩张，反而在缩小。

D、总资产增长率：

越高表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。

09年与10年相比，10年资产经营规模扩张的速度变得很缓慢。

偿债能力分析,1.短期偿债能力分析.,A.流动比率分析:

该企业的流动比率较一般值2低，且不稳定，在08年的时候很低。

B.速动比率分析：

该指标趋势与流动比率指标大致相似，在2008-2009年急速上升之后，2009年作为一个拐点，开始小幅下滑,但都远高于大连友谊。

说明企业的短期偿债能力还是不错的。

C.现金比率分析：

企业的现金比率虽成逐年下降趋势，但是都保持在1.2以上，远高于一般值0.2，从现金比率来看，该企业有极强的短期偿债能力。

同时也表明企业的资本利用不够！

偿债能力分析,2.长期偿债能力分析,A资产负债率分析：

该企业的资产负债率在0.4到0.6之间，说明企业有较好的长期偿债能力，该企业进一步筹资的能力较强。

B产权比率分析：

该企业的产权比率在1到2之间，且在下降，说明该企业在减少借款。

C权益乘数分析：

该企业权益乘数较大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也较大，公司將承担较大的风险。

2.长期偿债能力分析,D利息保障倍数分析：

由图表可以看出该企业的利息保障费用波动幅度很大。

特别是08年为-142.82，企业的偿债能力是非常好的。

盈利能力分析,A毛利率分析：

远中集团的毛利率在2008-2009年有缓慢下滑，但2010年急剧上升到0.5以上，且前两年毛利率都在0.2以上，说明该企业的获利能力很高。

B销售利润率分析：

该企业的销售利润率呈下降趋势，但均远高于大连友谊，说明企业的盈利能力确实很好。

C净资产收益率分析：

该企业的净资产收益率远低于行业平均值，说明了该企业的投资回报率偏低，不善于利用闲置资金，这从速动比率及现金比率的超过也能反映。

会计报表结构分析,

（一）资产负债表结构分析

（二）利润表结构分析（三）现金流量表分析,1、资产方面,2、负债方面,ThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.,自有资金负债率=负债总额（流动负债+长期负债）/资本总金额（所有者权益）这个指标反映了负债总额（流动负债长期负债）与所有者权益之间的比例关系，亦称企业的投资安全系数，用来衡量投资者对负债偿还的保障程度。

负债经营率=长期负债总额/所有者权益总额这个指标反映长期负债与所有者权益之间的比例关系，一般用来衡量企业的独立性和稳定性。

（二）利润表结构分析,1.销售收入及利润变化分析,2.成本费用分析,1）销售成本率=产品销售成本/产品销售收入以上表格可以看出，远中集团2010年销售成本率比09年下降了32%，10年的销售收入涨幅较大，销售成本增长相对要小一些从而造成销售成本比率下降幅度大，表明公司利用有限的成本创造了更多的价值，说明其盈利能力较强。

（2）管理费用比率=管理费用/主营业务收入*100%远中集团在08-09转型时，管理费用比率下降了3.8%，一方面可以推出公司在管理方面效率得以提高从而减少了对于管理费用的投入，另一方面根据公司的状况分析，08-09正是公司转型期间，对于管理费用投入减少尚为不合理。

在09-10年公司步上度假行业轨道时，管理费用比率增加，说明公司对现行业务管理的重视程度增加。

（3）公司费用同比发生变动原因分析,3.销售毛利润及投资收益,从表中可以看出销售毛利润增长率飞速提高，说明09-10年时公司的收入也得到很大提高，而投资收益增长率却在逐年下降，而且在09-10年公司经营利润总额都在大幅提高的情况下，投资收益却在变小，这是什么原因导致的呢？

投资收益是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收人减去投资损失后的净收益.公司在08-09年投资收益比重很大，说明公司自身盈利较少，主要依靠对外投资获得收益，此时间段的远中集团获利能力较低。

但2010年时，公司的投资收益比重大大降低，且营业利润得到大幅提升，表明公司营业步入正轨，呈良好的发展趋势。

利润质量分析图,营业利润是企业通过正常的营业活动创造的利润，非营业利润是企业营业活动以外形成的利润。

从营业利润的大小，预期利润的持久性，稳定性角度来看，远中集团08-09年营业利润的质量高于非营业利润的质量，营业利润一直占主导地位，代表了远中企业的总体经营管理水平和效果都很良好，但是在2010年中，公司的营业外净利润呈现负数，原因为何？

此数据说明营业外业务造成了亏损，建议企业加强对营业外其他业务的管理。

整体来说，远中集团利润质量较高。

现金流入结构变动,现金流出结构变动,1,经营活动产生的现金流量分析,2008年至2009年，公司销售商品提供劳务所收到的现金分别为10,281,068,968.76万、4,585,457,679万和5,267,053,430.12万。

说明企业的销售能力有所减弱。

从经营活动的流量净额来看，10年高于09年，09年高于08年，增幅程度较大，09年经营活动现金流入占整体比重较大，但经营活动现金流出较少，而这部分并没有用于投资，用于了筹资活动。

08年经营活动的流量净额为负值，可能该公司支出中增幅较大的现金支出主要为为职工支付的现金，支付其他与经营活动有关的现金以及支付的各项税费。

2,投资活动产生的现金流量分析,2009和2008的投资收益均为负数。

2009年比2008年亏损要少，但是相比较08年所占现金流总比例下降。

从资产负债表可以看出2008年到2009年，投资活动产生的现金流量净额减少下降主要是公司短期借款、货币资金增加和存货增加所致。

表明企业在减少投资，导致现金流出减少。

而从现金流量表可以看出，该公司10年投资活动现金流入远远大于于2009年，其投资活动的现金流入是09年169倍,这是由于取得投资收益收到的现金增多。

从长期来看，投资是为了扩大再生产，随着行业的进一步持续发展，以及国家政策的实施，宏观因素的改变，该公司的未来现金流肯定会增加。

3,筹资活动的现金净流量,根据现金流量表，该公司2008-2010年筹资活动的现金流量净额分别为805,262,535.09万、-96,765,135.06万和912,647,093.44万元。

筹资活动产生的现金流量净额增加主要是公司短期融资债券、取得借款收到的现金所致。

公司三年的筹资活动支出除了09年支付的其他与筹资活动有关的支付相差较大外，其余均差不多。

而10年公司取得借款收到的现金也是09年的3.38倍，吸收投资收到的现金09年是08年的300倍.但是由于09年偿还债务支付的现金以及分配股利、利润或偿还利息支付的现金的大幅增加，导致筹资活动现金流出增加。

到了10年从现金流量表可以看出，公司的债务融资相对状况较好。

4,变动较大项目的原因分析：

投资活动产生的现金流量净额增加主要是公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额增加主要是公司偿还债务支付的现金，分配股利、利润或偿还利息支付的现金，短期融资债券增加所致。

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