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vc美女野兽

先忆苦思甜一下吧：

在我刚开始创业的时候，我以为VC掌握着创业者芸芸众生的生死大权。

不是吗？

当VC一开闸放水，我的企业就活了，VC要是开恩能在我的企业里多多砸点钱，我不就马上成了创业英雄，可以腾云驾雾直上纳斯达克了。

像很多天真的创业者那样，我也曾手捧商业计划书，到处虔诚地祈祷VC“芝麻芝麻开开门”。

有一天，我又一次在众目睽睽之下脱光了自己的裤子，接受了VC的无情鞭鞑和羞辱之后，拖着失落的神情走出了那家VC的会议室（我第一次脱裤子的故事请见2008-10-21“融资=死亡行军”）。

走廊里，一位灰白头发的老VC叫住了我，他拍了一下我的肩膀，像是对我的失落有所同情，索然地说：

“Heyyoungman,weinvestorsarevulnerable......”什么？

Vulnerable？

我一下子没反应过来，以为自己的脑子出了问题，VC力大无比，简直像是变形金刚，他怎么会说VC是Vulnerable的呀？

Vulnerable的意思不是“易受伤害的，有弱点的，易受攻击的，脆弱的......”吗？

！

的时间内不能上市，公司得买回VC的股份，价格现在就讲好，一般来说公式是不低于VC投资额的10倍，或者35%的IRR、外加20%的年利息。

（创业者：

什么？

公司上不了市那也是我的错呀？

再说，我到时候哪里去找这么多钱赔给你们啊？

？

）H．清算优先权（LiquidationPreference）如果因为任何原因公司要清算，VC有权先将他的那部分权益先拿走，如果还有些剩下的，那才是你的。

（创业者：

我们到了清算的时候都还是不平等的吗？

？

）I．独家谈判权（ExclusiveNegotiation）VC和你的Termsheet是需要保密的，通常要求在6个月里是独家的。

（创业者：

这是什么意思呢？

是不是我和你们签了这份termsheet，我不可以拿着它再去忽悠其它VC了？

）J．注资条件（ClosingConditions）VC在注资前常常还有一系列的注资条件，比如你老婆不能再当公司会计但可以做前台，你小舅子不再担任公司副总但可以去跑销售，去年前年公司避税在外走账欠的工商税款要补交掉，服务器里的盗版软件统统要删掉重装正版的......（创业者：

天啊，问你讨点儿钱居然这么难啊......=：

@O？

？

！

！

）（CV漫不经心地：

我只是公事公办把原则和你过一遍，说了你也不要气急，因为所有的VC都是这么干的。

）......聪明的女人和男人结婚时，应该参考VC的投资条款起草“结婚合约”，这样肯定可以保证女人在离婚时不会吃亏叫冤了。

相关博文：

[一个VC的自白之1]在“死亡谷”蹦极[一个VC的自白之2]商业计划书的21条军规[一个VC的自白之3]如何估值你的第一个女朋友？

[一个VC的自白之4]创业者的鞭刑[一个VC的自白之5]VC究竟看中了你什么?

老VC这句信口掂来却犹如隐喻的话，从来没有从我的脑海里消散过。

一直到我变成了一个投资人，当上了一个VC之后，我才真正理解他这句话的分量是多么的不可承受之轻......

好了，言归正传。

此时此刻，我坐在办公室里，我背后是一座金砖堆砌而成的墙、我面前是前来找钱的你。

你大概很难想象，在我道貌岸然的平静外表下面，内心是多么的vulnerable......我为什么要把钱投给你啊？

凭什么我会相信你美妙无穷的融资故事？

假如这回我又被你忽悠了怎么办？

！

们少说废话、好来好散。

A．优先股东（PreferredShareholders）VC通常不愿意占公司的大股，而是希望让团队在公司里有足够的股份，这样团队才会有足够的动力200%地努力工作、去创造财富。

但是VC当小股东，拿的是“优先股”，意思是公司里的重大决定，比如任命CEO、CFO，对外收购或出售公司，甚至每年每季度的计划方案，都得听VC说了算。

（创业者：

啊？

！

还有优先股东这种说法？

公司董事会里不是少数服从多数的吗......？

这样吧，请先继续说。

）B．创始人的期权股（Founder’sVestingStock）当VC在一家公司注入资本之后，创始人的股份实际上变成了“期权”，行权期少则两年、多则三年。

（创业者：

岂有此理，我两年前卖了房子开公司，苦干到今天怎么连个股东都不是了？

？

）C．注资周期（Traunches）VC投资一大笔钱，通常不会一次到位，而是会根据预先谈好的里程碑，分期分批向公司注资。

（创业者：

哇塞，一口气还吃不饱的喔！

）D．对赌条款（PutOptions）VC会假设你说的全都是真的，基于你的美丽故事VC答应给你很高的公司估值和白花花的银子。

要是钱被套进来了却事与愿违你做不到呢？

那也有补救的方法，比如调整公司最初的估值，减少你的股份......（创业者急切地：

也就是说，那要是我做不到，不仅要减持我的股份，那么是不是还意味着下面的钱也就不进来了？

？

？

？

）E．核心团队非竞争条款（KeyPersonNone-Compete）核心团队如果离开了公司，3-5年甚至更长时间内不能从事同类或相关的行业。

（创业者：

那叫我怎么活呀？

我除了这点儿手艺，别的什么都不会呀，你叫我去喝西北风啊！

）F．团队期权（ESOP）VC进来以前，创始人要拿出相当一部分股票，作为未来新进高管和员工的期权池。

（创业者：

我已经出让一大块股份给你们了，还要我再给啊，凭什么？

）G．上市失败（RejectedIPO）公司在预计

我真想大声地对你说：

创业者兄弟，是你、绝对是你，掌握着VC的生死大权。

先忆苦思甜一下吧：

在我刚开始创业的时候，我以为VC掌握着创业者芸芸众生的生死大权。

不是吗？

当VC一开闸放水，我的企业就活了，VC要是开恩能在我的企业里多多砸点钱，我不就马上成了创业英雄，可以腾云驾雾直上纳斯达克了。

像很多天真的创业者那样，我也曾手捧商业计划书，到处虔诚地祈祷VC“芝麻芝麻开开门”。

有一天，我又一次在众目睽睽之下脱光了自己的裤子，接受了VC的无情鞭鞑和羞辱之后，拖着失落的神情走出了那家VC的会议室（我第一次脱裤子的故事请见2008-10-21“融资=死亡行军”）。

走廊里，一位灰白头发的老VC叫住了我，他拍了一下我的肩膀，像是对我的失落有所同情，索然地说：

“Heyyoungman,weinvestorsarevulnerable......”什么？

Vulnerable？

我一下子没反应过来，以为自己的脑子出了问题，VC力大无比，简直像是变形金刚，他怎么会说VC是Vulnerable的呀？

Vulnerable的意思不是“易受伤害的，有弱点的，易受攻击的，脆弱的......”吗？

！

老VC这句信口掂来却犹如隐喻的话，从来没有从我的脑海里消散过。

一直到我变成了一个投资人，当上了一个VC之后，我才真正理解他这句话的分量是多么的不可承受之轻......好了，言归正传。

此时此刻，我坐在办公室里，我背后是一座金砖堆砌而成的墙、我面前是前来找钱的你。

你大概很难想象，在我道貌岸然的平静外表下面，内心是多么的vulnerable......我为什么要把钱投给你啊？

凭什么我会相信你美妙无穷的融资故事？

假如这回我又被你忽悠了怎么办？

！

我真想大声地对你说：

创业者兄弟，是你、绝对是你，掌握着VC的生死大权。

VC像是个大户人家的千金小姐，虽然家缠万贯但毕竟是个柔弱女子，渴望爱情却害怕爱上了风流淍荡的唐璜，梦穿嫁衣却恐惧又遇上了一位负心郎。

所以得千挑万挑，然后在结婚前，约法十张，讲好条件、做好最坏打算。

VC的Termsheet中讲的是投资的原则性条件（其实都是“自我保护性的”），你如果不能明确答应，那么咱

VC像是个大户人家的千金小姐，虽然家缠万贯但毕竟是个柔弱女子，渴望爱情却害怕爱上了风流淍荡的唐璜，梦穿嫁衣却恐惧又遇上了一位负心郎。

所以得千挑万挑，然后在结婚前，约法十张，讲好条件、做好最坏打算。

VC的Termsheet中讲的是投资的原则性条件（其实都是“自我保护性的”），你如果不能明确答应，那么咱们少说废话、好来好散。

A．优先股东（PreferredShareholders）的时间内不能上市，公司得买回VC的股份，价格现在就讲好，一般来说公式是不低于VC投资额的10倍，或者35%的IRR、外加20%的年利息。

（创业者：

什么？

公司上不了市那也是我的错呀？

再说，我到时候哪里去找这么多钱赔给你们啊？

？

）H．清算优先权（LiquidationPreference）如果因为任何原因公司要清算，VC有权先将他的那部分权益先拿走，如果还有些剩下的，那才是你的。

（创业者：

我们到了清算的时候都还是不平等的吗？

？

）I．独家谈判权（ExclusiveNegotiation）VC和你的Termsheet是需要保密的，通常要求在6个月里是独家的。

（创业者：

这是什么意思呢？

是不是我和你们签了这份termsheet，我不可以拿着它再去忽悠其它VC了？

）J．注资条件（ClosingConditions）VC在注资前常常还有一系列的注资条件，比如你老婆不能再当公司会计但可以做前台，你小舅子不再担任公司副总但可以去跑销售，去年前年公司避税在外走账欠的工商税款要补交掉，服务器里的盗版软件统统要删掉重装正版的......（创业者：

天啊，问你讨点儿钱居然这么难啊......=：

@O？

？

！

！

）（CV漫不经心地：

我只是公事公办把原则和你过一遍，说了你也不要气急，因为所有的VC都是这么干的。

）......聪明的女人和男人结婚时，应该参考VC的投资条款起草“结婚合约”，这样肯定可以保证女人在离婚时不会吃亏叫冤了。

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[一个VC的自白之1]在“死亡谷”蹦极[一个VC的自白之2]商业计划书的21条军规[一个VC的自白之3]如何估值你的第一个女朋友？

[一个VC的自白之4]创业者的鞭刑[一个VC的自白之5]VC究竟看中了你什么?

VC通常不愿意占公司的大股，而是希望让团队在公司里有足够的股份，这样团队才会有足够的动力200%地努力工作、去创造财富。

但是VC当小股东，拿的是“优先股”，意思是公司里的重大决定，比如任命CEO、CFO，对外收购或出售公司，甚至每年每季度的计划方案，都得听VC说了算。

的时间内不能上市，公司得买回VC的股份，价格现在就讲好，一般来说公式是不低于VC投资额的10倍，或者35%的IRR、外加20%的年利息。

（创业者：

什么？

公司上不了市那也是我的错呀？

再说，我到时候哪里去找这么多钱赔给你们啊？

？

）H．清算优先权（LiquidationPreference）如果因为任何原因公司要清算，VC有权先将他的那部分权益先拿走，如果还有些剩下的，那才是你的。

（创业者：

我们到了清算的时候都还是不平等的吗？

？

）I．独家谈判权（ExclusiveNegotiation）VC和你的Termsheet是需要保密的，通常要求在6个月里是独家的。

（创业者：

这是什么意思呢？

是不是我和你们签了这份termsheet，我不可以拿着它再去忽悠其它VC了？

）J．注资条件（ClosingConditions）VC在注资前常常还有一系列的注资条件，比如你老婆不能再当公司会计但可以做前台，你小舅子不再担任公司副总但可以去跑销售，去年前年公司避税在外走账欠的工商税款要补交掉，服务器里的盗版软件统统要删掉重装正版的......（创业者：

天啊，问你讨点儿钱居然这么难啊......=：

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）（CV漫不经心地：

我只是公事公办把原则和你过一遍，说了你也不要气急，因为所有的VC都是这么干的。

）......聪明的女人和男人结婚时，应该参考VC的投资条款起草“结婚合约”，这样肯定可以保证女人在离婚时不会吃亏叫冤了。

相关博文：

[一个VC的自白之1]在“死亡谷”蹦极[一个VC的自白之2]商业计划书的21条军规[一个VC的自白之3]如何估值你的第一个女朋友？

[一个VC的自白之4]创业者的鞭刑[一个VC的自白之5]VC究竟看中了你什么?

（创业者：

啊？

！

还有优先股东这种说法？

公司董事会里不是少数服从多数的吗......？

这样吧，请先继续说。

）

B．创始人的期权股（Founder’sVestingStock）

当VC在一家公司注入资本之后，创始人的股份实际上变成了“期权”，行权期少则两年、多则三年。

（创业者：

岂有此理，我两年前卖了房子开公司，苦干到今天怎么连个股东都不是了？

？

）先忆苦思甜一下吧：

在我刚开始创业的时候，我以为VC掌握着创业者芸芸众生的生死大权。

不是吗？

当VC一开闸放水，我的企业就活了，VC要是开恩能在我的企业里多多砸点钱，我不就马上成了创业英雄，可以腾云驾雾直上纳斯达克了。

像很多天真的创业者那样，我也曾手捧商业计划书，到处虔诚地祈祷VC“芝麻芝麻开开门”。

有一天，我又一次在众目睽睽之下脱光了自己的裤子，接受了VC的无情鞭鞑和羞辱之后，拖着失落的神情走出了那家VC的会议室（我第一次脱裤子的故事请见2008-10-21“融资=死亡行军”）。

走廊里，一位灰白头发的老VC叫住了我，他拍了一下我的肩膀，像是对我的失落有所同情，索然地说：

“Heyyoungman,weinvestorsarevulnerable......”什么？

Vulnerable？

我一下子没反应过来，以为自己的脑子出了问题，VC力大无比，简直像是变形金刚，他怎么会说VC是Vulnerable的呀？

Vulnerable的意思不是“易受伤害的，有弱点的，易受攻击的，脆弱的......”吗？

！

老VC这句信口掂来却犹如隐喻的话，从来没有从我的脑海里消散过。

一直到我变成了一个投资人，当上了一个VC之后，我才真正理解他这句话的分量是多么的不可承受之轻......好了，言归正传。

此时此刻，我坐在办公室里，我背后是一座金砖堆砌而成的墙、我面前是前来找钱的你。

你大概很难想象，在我道貌岸然的平静外表下面，内心是多么的vulnerable......我为什么要把钱投给你啊？

凭什么我会相信你美妙无穷的融资故事？

假如这回我又被你忽悠了怎么办？

！

我真想大声地对你说：

创业者兄弟，是你、绝对是你，掌握着VC的生死大权。

VC像是个大户人家的千金小姐，虽然家缠万贯但毕竟是个柔弱女子，渴望爱情却害怕爱上了风流淍荡的唐璜，梦穿嫁衣却恐惧又遇上了一位负心郎。

所以得千挑万挑，然后在结婚前，约法十张，讲好条件、做好最坏打算。

VC的Termsheet中讲的是投资的原则性条件（其实都是“自我保护性的”），你如果不能明确答应，那么咱

C．注资周期（Traunches）

VC投资一大笔钱，通常不会一次到位，而是会根据预先谈好的里程碑，分期分批向公司注资。

（创业者：

哇塞，一口气还吃不饱的喔！

）

先忆苦思甜一下吧：

在我刚开始创业的时候，我以为VC掌握着创业者芸芸众生的生死大权。

不是吗？

当VC一开闸放水，我的企业就活了，VC要是开恩能在我的企业里多多砸点钱，我不就马上成了创业英雄，可以腾云驾雾直上纳斯达克了。

像很多天真的创业者那样，我也曾手捧商业计划书，到处虔诚地祈祷VC“芝麻芝麻开开门”。

有一天，我又一次在众目睽睽之下脱光了自己的裤子，接受了VC的无情鞭鞑和羞辱之后，拖着失落的神情走出了那家VC的会议室（我第一次脱裤子的故事请见2008-10-21“融资=死亡行军”）。

走廊里，一位灰白头发的老VC叫住了我，他拍了一下我的肩膀，像是对我的失落有所同情，索然地说：

“Heyyoungman,weinvestorsarevulnerable......”什么？

Vulnerable？

我一下子没反应过来，以为自己的脑子出了问题，VC力大无比，简直像是变形金刚，他怎么会说VC是Vulnerable的呀？

Vulnerable的意思不是“易受伤害的，有弱点的，易受攻击的，脆弱的......”吗？

！

老VC这句信口掂来却犹如隐喻的话，从来没有从我的脑海里消散过。

一直到我变成了一个投资人，当上了一个VC之后，我才真正理解他这句话的分量是多么的不可承受之轻......好了，言归正传。

此时此刻，我坐在办公室里，我背后是一座金砖堆砌而成的墙、我面前是前来找钱的你。

你大概很难想象，在我道貌岸然的平静外表下面，内心是多么的vulnerable......我为什么要把钱投给你啊？

凭什么我会相信你美妙无穷的融资故事？

假如这回我又被你忽悠了怎么办？

！

我真想大声地对你说：

创业者兄弟，是你、绝对是你，掌握着VC的生死大权。

VC像是个大户人家的千金小姐，虽然家缠万贯但毕竟是个柔弱女子，渴望爱情却害怕爱上了风流淍荡的唐璜，梦穿嫁衣却恐惧又遇上了一位负心郎。

所以得千挑万挑，然后在结婚前，约法十张，讲好条件、做好最坏打算。

VC的Termsheet中讲的是投资的原则性条件（其实都是“自我保护性的”），你如果不能明确答应，那么咱

D．对赌条款（PutOptions）先忆苦思甜一下吧：

在我刚开始创业的时候，我以为VC掌握着创业者芸芸众生的生死大权。

不是吗？

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像很多天真的创业者那样，我也曾手捧商业计划书，到处虔诚地祈祷VC“芝麻芝麻开开门”。

有一天，我又一次在众目睽睽之下脱光了自己的裤子，接受了VC的无情鞭鞑和羞辱之后，拖着失落的神情走出了那家VC的会议室（我第一次脱裤子的故事请见2008-10-21“融资=死亡行军”）。

走廊里，一位灰白头发的老VC叫住了我，他拍了一下我的肩膀，像是对我的失落有所同情，索然地说：

“Heyyoungman,weinvestorsarevulnerable......”什么？

Vulnerable？

我一下子没反应过来，以为自己的脑子出了问题，VC力大无比，简直像是变形金刚，他怎么会说VC是Vulnerable的呀？

Vulnerable的意思不是“易受伤害的，有弱点的，易受攻击的，脆弱的......”吗？

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老VC这句信口掂来却犹如隐喻的话，从来没有从我的脑海里消散过。

一直到我变成了一个投资人，当上了一个VC之后，我才真正理解他这句话的分量是多么的不可承受之轻......好了，言归正传。

此时此刻，我坐在办公室里，我背后是一座金砖堆砌而成的墙、我面前是前来找钱的你。

你大概很难想象，在我道貌岸然的平静外表下面，内心是多么的vulnerable......我为什么要把钱投给你啊？

凭什么我会相信你美妙无穷的融资故事？

假如这回我又被你忽悠了怎么办？

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我真想大声地对你说：

创业者兄弟，是你、绝对是你，掌握着VC的生死大权。

VC像是个大户人家的千金小姐，虽然家缠万贯但毕竟是个柔弱女子，渴望爱情却害怕爱上了风流淍荡的唐璜，梦穿嫁衣却恐惧又遇上了一位负心郎。

所以得千挑万挑，然后在结婚前，约法十张，讲好条件、做好最坏打算。

VC的Termsheet中讲的是投资的原则性条件（其实都是“自我保护性的”），你如果不能明确答应，那么咱

VC会假设你说的全都是真的，基于你的美丽故事VC答应给你很高的公司估值和白花花的银子。

要是钱被套进来了却事与愿违你做不到呢？

那也有补救的方法，比如调整公司最初的估值，减少你的股份......

（创业者急切地：

也就是说，那要是我做不到，不仅要减持我的股份，那么是不是还意味着下面的钱也就不进来了？

？

？

？

）

E．核心团队非竞争条款（KeyPersonNone-Compete）

的时间内不能上市，公司得买回VC的股份，价格现在就讲好，一般来说公式是不低于VC投资额的10倍，或者35%的IRR、外加20%的年利息。

（创业者：

什么？

公司上不了市那也是我的错呀？

再说，我到时候哪里去找这么多钱赔给你们啊？

？

）H．清算优先权（LiquidationPreference）如果因为任何原因公司要清算，VC有权先将他的那部分权益先拿走，如果还有些剩下的，那才是你的。

（创业者：

我们到了清算的时候都还是不平等的吗？

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（创业者：

这是什么意思呢？

是不是我和你们签了这份termsheet，我不可以拿着它再去忽悠其它VC了？

）J．注资条件（ClosingConditions）VC在注资前常常还有一系列的注资条件，比如你老婆不能再当公司会计但可以做前台，你小舅子不再担任公司副总但可以去跑销售，去年前年公司避税在外走账欠的工商税款要补交掉，服务器里的盗版软件统统要删掉重装正版的......（创业者：

天啊，问你讨点儿钱居然这么难啊......=：

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）（CV漫不经心地：

我只是公事公办把原则和你过一遍，说了你也不要气急，因为所有的VC都是这么干的。

）......聪明的女人和男人结婚时，应该参考VC的投资条款起草“结婚合约”，这样肯定可以保证女人在离婚时不会吃亏叫冤了。

相关博文：

[一个VC的自白之1]在“死亡谷”蹦极[一个VC的自白之2]商业计划书的21条军规[一个VC的自白之3]如何估值你的第一个女朋友？

[一个VC的自白之4]创业者的鞭刑[一个VC的自白之5]VC究竟看中了你什么?

核心团队如果离开了公司，3-5年甚至更长时间内不能从事同类或相关的行业。

（创业者：

那叫我怎么活呀？

我除了这点儿手艺，别的什么都不会呀，你叫我去喝西北风啊！

）

F．团队期权（ESOP）

VC进来以前，创始人要拿出相当一部分股票，作为未来新进高管和员工的期权池。

们少说废话、好来好散。

A．优先股东（PreferredShareholders）VC通常不愿意占公司的大股，而是希望让团队在公司里有足够的股份，这样团队才会有足够的动力200%地努力工作、去创造财富。

但是VC当小股东，拿的是“优先股”，意思是公司里的重大决定，比如任命CEO、CFO，对外收购或出售公司，甚至每年每季度的计划方案，都得听VC说了算。

（创业者：

啊？

！

还有优先股东这种说法？

公司董事会里不是少数服从多数的吗......？

这样吧，请先继续说。

）B．创始人的期权股（Founder’sVestingStock）当VC在一家公司注入资本之后，创始人的股份实际上变成了“期权”，行权期少则两年、多则三年。

（创业者：

岂有此理，我两年前卖了房子开公司，苦干到今天怎么连个股东都不是了？

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（创业者：

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）D．对赌条款（PutOptions）VC会假设你说的全都是真的，基于你的美丽故事VC答应给你很高的公司估值和白花花的银子。

要是钱被套进来了却事与愿违你做不到呢？

那也有补救的方法，比如调整公司最初的估值，减少你的股份......（创业者急切地：

也就是说，那要是我做不到，不仅要减持我的股份，那么是不是还意味着下面的钱也就不进来了？

？

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）E．核心团队非竞争条款（KeyPersonNone-Compete）核心团队如果离开了公司，3-5年甚至更长时间内不能从事同类或相关的行业。

（创业者：

那叫我怎么活呀？

我除了这点儿手艺，别的什么都不会呀，你叫我去喝西北风啊！

）F．团队期权（ESOP）VC进来以前，创始人要拿出相当一部分股票，作为未来新进高管和员工的期权池。

（创业者：

我已经出让一大块股份给你们了，还要我再给啊，凭什么？

）G．上市失败（RejectedIPO）公司在预计

（创业者：

我已经出让一大块股份给你们了，还要我再给啊，凭什么？

）

G．上市失败（RejectedIPO）

公司在预计的时间内不能上市，公司得买回VC的股份，价格现在就讲好，一般来说公式是不低于VC投资额的10倍，