张艺腾丽江旅游财务报告分析文档格式.docx

张艺腾丽江旅游财务报告分析文档格式.docx

《张艺腾丽江旅游财务报告分析文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《张艺腾丽江旅游财务报告分析文档格式.docx（34页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。

图表11丽江玉龙旅游股份有限公司11—14年参考数据4 16

图表12丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年营运能力表 19

三、发展能力分析 21

图表13丽江玉龙旅游股份有限公司11—14年参考数据5 21

图表14丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年发展能力表 24

四、基于杜邦分析体系下的财务报表浅析 25

图表15丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年参考数据6 25

相关公式及数据：

25

图表16丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年主要财务比率 26

（一）权益净利率的驱动因素分解 27

1.销售净利率变动的影响 27

2.总资产周转次数变动的影响 27

3.权益乘数变动的影响 28

（二）权益净利率的驱动因素变动分析 28

1.销售净利率 28

2.总资产周转次数 28

3.权益乘数 29

五、丽江旅游财务分析结论浅述 29

（一）偿债能力浅述 29

（二）盈利能力浅述 30

（三）营运能力浅述 30

六、相关建议 30

七、参考文献 31

丽江旅游财务报告分析

【提要】

随着文化休闲产业的不断发展，以旅游业为核心的企业开始迅速壮大，而作为以旅游为核心经济支柱的城市，丽江成为了消费受众关注的焦点。

随着客流量的不断攀升和旅游文化的快速发展，丽江旅游的发展到了要提质增效的阶段。

本文通过对丽江旅游（002033）企业的调查及财务报告的分析，阶段性的认知丽江旅游企业的财务管理水平现状，以丽江旅游（002033）财务报表为切入点对其发展经营状况进行较为系统的分析。

【关键词】偿债能力；

盈利能力；

旅游企业;

财务分析;

一、公司简介

（一）公司概况

丽江玉龙旅游股份有限公司前身为丽江玉龙雪山旅游索道有限公司，是经云南省人民政府“外经贸滇胞（1995）177号”文批准，于1995年12月14日成立的中外合资企业。

2001年9月5日经云南省经济贸易委员会“云经贸企改[2001]526号”文批准，丽江旅游公司以2001年6月30日经审计后的净资产74，323，048元按照1:

1的比例折合股份74，323，048股，变更为股份有限公司。

经中国证券监督管理委员会“证监发行字[2004]125号”《关于核准丽江玉龙旅游股份有限公司公开发行股票的通知》核准，于2004年8月10日按每股6.90元的发行价格，以“向二级市场投资者定价配售”的方式向社会公开发行人民币普通股2500万股。

丽江玉龙旅游股份有限公司于2004年8月25日在深圳证券交易所中小企业板成功上市，是云南省第一家旅游上市公司。

丽江玉龙旅游股份有限公司初始的业务仅包括简单的观光旅游等行业,公司于2011年完成了对印象旅游51%股权收购工作后,正式进军旅游文化演艺领域,目前公司的业务正走向多元化发展,涉及雪山索道、度假酒店、文化演艺及附属旅游经营项目的产业联合体。

目前是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团,拥有较高品位的旅游资源优势和优良的经营业绩。

公司的经营范围包括：

经营旅游索道及其相关配套服务；

对旅游、房地产、酒店、交通、餐饮等行业投资、建设、保险兼业代理，代理险种：

机动车辆险、企业财产险、货运险、建安工险、健康险、人身意外险、责任险。

公司位于云南省西北部云贵高原与青藏高原的连接部位，是云南省重点发展的旅游中心城市之一，以玉龙雪山和大研古城闻名于世。

主要运营玉龙雪山旅游索道、云杉坪旅游索道和牦牛坪旅游索道及其相关配套设施。

公司成立以来，在历届市委、市政府的领导下，在中国证监会、省证监局的监督管理下，经过公司股东会、董事会及全体员工的共同努力，充分发挥上市公司投融资平台及旅游开发管理的专业优势，公司资产规模由上市之初的1亿元发展到现在的15亿元，市值由原来的10亿元发展到现在的35亿元左右。

公司已发展成涵盖索道服务、环保车运输、旅游纪念品开发、酒店服务、文化演艺、餐饮服务、旅行社和生物资源研发等多种经营业务于一体的综合性旅游集团企业。

长期以来，公司逐步完善硬件设施及配套服务的建设。

先后完成了云杉坪索道、玉龙雪山索道的技改和重建，以及对“印象丽江”的资产重组工作，成功打造了和府皇冠假日酒店等一批旅游品牌。

公司丽江和府皇冠假日酒店目前委托洲际酒店集团管理.丽江玉龙雪山景区是国家5A级景区、国家重点风景名胜区、国家地质公园、省级自然保护区和旅游开发区,是丽江市旅游的品牌景点.玉龙雪山拥有我国距赤道最近的现代海洋性冰川,被誉为"

冰川博物馆"

和"

动植物宝库"

.公司投资的和府皇冠假日酒店是世界文化遗产丽江古城内唯一一家国际五星级标准的休闲会议酒店,由国际知名酒店管理集团洲际集团负责营运管理。

未来公司将继续遵照“立足丽江，辐射滇西北及云南，延伸拓展滇川藏大香格里拉生态旅游圈，放眼国内知名旅游目的地”的发展战略，坚持“旅游业主营业务产业链多元化发展”为中心，实现战略的多元化目标，确保公司快速稳健发展。

（二）公司基本信息

总经理

刘晓华

董秘

杨宁

证券事务代表

孙阳泽

联系电话

0888-5105981

传真

0888-5306333

办公地址

云南省丽江市古城区香格里大道760号丽江玉龙旅游大楼

区域

云南

法人代表

和献中

董事长

独立董事

魏勇,邓志民,杨桂华

电子信箱

LiJiangYuLongtour@

公司网址

注册地址

丽江市古城区香格里大道760号丽江玉龙旅游大楼

邮政编码

674100

（三）公司股票概况

A股代码

002033

A股简称

证券类别

深交所中小板A股

注册资本（元）

4.23亿

雇员人数

1730

律师事务所

云南海合律师事务所

所属行业

旅游酒店

工商登记

530000000013465

管理人员人数

18

会计师事务所

中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）

二、丽江玉龙旅游股份有限公司财务指标分析

（一）偿债能力分析

相关公式：

（1）流动比率=流动资产/流动负债（公认标准2:

1）

（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/负债（公认标准1:

1）（3）现金比率=货币资金/流动负债

（4）资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%（50%为宜）

（5）产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%

（6）已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用

图表1丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年资产负债表

资产负债表

2014/12/31

2013/12/31

2012/12/31

流动资产合计

13.2亿

5.67亿

6.37亿

非流动资产合计

12.9亿

12.1亿

10.3亿

货币资金

12.52

5.01

5.97

资产合计

26.1亿

17.8亿

16.7亿

流动负债合计

2.28亿

2.23亿

3.10亿

非流动负债合计

3.42亿

4.17亿

3.45亿

负债合计

5.69亿

6.40亿

6.55亿

存货

0.138亿

0.18亿

0.10亿

归属权益合计

19.0亿

10.0亿

8.77亿

权益合计

20.4亿

11.4亿

10.2亿

利润表

营业收入

7.43亿

6.67亿

5.90亿

营业成本

1.85亿

1.59亿

1.36亿

营业利润

2.81亿

2.42亿

2.38亿

利润总额

2.83亿

2.36亿

净利润

2.40亿

1.97亿

1.96亿

归属净利润

1.81亿

1.48亿

1.37亿

现金流量表

经营现金流净额

3.04亿

2.86亿

2.73亿

投资现金流净额

-6289万

-2.26亿

-1.98亿

筹资现金流净额

5.10亿

-1.56亿

1.95亿

现金等净增加额

7.51亿

-9533万

2.71亿

2014年偿债能力数据：

（1）流动比率=13.2/2.28=5.79

（2）速动比率=（13.2-0.138）/5.69=2.29

（3）现金比率=12.52/2.28=5.49

（4）资产负债率=（5.69/26.1）*100%=21.8

（5）产权比率=（5.69/20.4）*100%=27.89

（6）已获利息倍数=（2.83+0.03）/0.03=95.3

2013年偿债能力数据：

（1）流动比率=5.67/2.23=2.54

（2）速动比率=（5.67-0.18）/6.40=0.86

（3）现金比率=5.01/2.23=2.25

（4）资产负债率=（6.4/17.8）*100%=35.86

（5）产权比率=（6.4/11.4）*100%=56.14

（6）已获利息倍数=（2.36+0.29）/0.29=9.14

2012年偿债能力数据：

（1）流动比率=6.37/3.10=2.05

（2）速动比率=（6.37-0.10）/6.55=0.96

（3）现金比率=5.97/3.1=1.93

（4）资产负债率=（6.55/16.7）*100%=39.22

（5）产权比率=（6.55/10.2）*100%=64.22

（6）已获利息倍数=（2.36+0.24）/0.24=10.83

图表2丽江玉龙旅游股份有限公司2012-2014年度偿债能力图表

指标

年份

流动比率

速动比率

现金比率

资产负债率（%）

产权比率（%）

已获利息倍数

2014年

5.79

2.29

5.49

21.8

27.89

95.3

2013年

2.54

0.86

2.25

35.86

56.14

9.14

2012年

2.05

0.96

1.93

39.22

64.22

10.83

图表3云南旅游股份有限公司2014-2013年度偿债能力图表（同行业）

2.19

0.89

34.24

74.39

23.92

2.07

0.61

36.61

82.49

22.29

1.短期偿债能力

流动比率解析。

流动比率是用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。

由上表可以看出：

由流动比率可知，根据公认的2：

1理论，丽江玉龙旅游股份有限公司12、13两年都略高于公认的标准2，而与其同行业的云南旅游股份有限公司则两年都略高于标准2。

所以与同地区的同一行业另一家公司相比，丽江玉龙旅游股份有限公司短期偿债能力在12、13年趋于平衡状态，短期偿债能力较强，资产变现能力较强。

而观察丽江玉龙旅游股份有限公司2014年的流动比率，5.79的超高比率数据表明其在2014年短期偿债能力非常强，资产的变现能力也很强，表明丽江玉龙旅游股份有限公司短期运营情况良好，负债水平比较低。

速动比率解析。

速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

由速动比率可知，丽江玉龙旅游股份有限公司13年的速动比率较12年有所下滑，且仍低于公认标准1，速动比率较低，表明丽江玉龙旅游股份有限公司的短期偿债风险较大。

而2014年丽江玉龙旅游股份有限公司的速动比率飙升至2.29，过高的速动比率，显示丽江玉龙旅游股份有限公司在速动资产上占用资金过多，这样会增加企业投资的机会成本。

但以上评判标准并不是绝对的。

实际工作中，应考虑到丽江玉龙旅游股份有限公司的行业性质。

现金比率解析。

现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。

现金比率能够反映企业即时付现能力。

根据图表数据，丽江玉龙旅游股份有限公司近三年内现金比率持续升高，，但这一比率过高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，说明了公司的闲置资金过多，在经营过程中相对比较保守，没有充分发挥资金的有效作用。

在未来的发展中，丽江玉龙旅游股份有限公司应充分考虑运用资金的杠杆带动优势为公司的发展创造更加广阔的机会。

2.长期偿债能力

资产负债率解析。

资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。

资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。

由资产负债率可知，云南旅游股份有限公司的资产负债率在逐年上升,说明该公司的长期偿债能力在减弱。

而丽江玉龙旅游股份有限公司的资产负债率在逐年减少，在2014年更是达到了史无前例的21.8％，在2014年开始大幅度低于云南旅游股份有限公司，该数据表明，丽江玉龙旅游股份有限公司较低的资产负债率，表明企业向银行借入资金逐步减少，同时丽江玉龙旅游股份有限公司近3年的财务报表数据表明，其流动资产远高于流动负债，说明企业有偿付能力，能够保证债权人的权益。

从债权人的角度看，丽江玉龙旅游股份有限公司较低的资产负债率能够带来更丰富的利益；

而对投资人或股东来说，负债比率较低可能带来投资规模与投资深度的不足。

一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

因此，企业的负债比率应在不发生偿债危机的情况下，尽可能择高。

产权比率解析。

由产权比率变化可知，云南旅游股份有限公司产权比率14年比13年上升了，说明每百元所有者权益要负担的负债比13年末要多，表明公司财力不足，长期偿债能力在减弱。

而丽江玉龙旅游股份有限公司则连续3年持续降低产权比率，在2014年更是达到了27.89％，数据表明云南旅游股份有限公司长期偿债能力逐年提高，这一数据证实了丽江玉龙旅游股份有限公司连续3年获得了极好的发展状态。

已获利息倍数解析。

从已获利息倍数的变化可知，14年末与13年末相比，云南旅游股份有限公司已获利息倍数都有略微下降，表明公司用于偿还债务利息的能力在减弱。

而丽江玉龙旅游股份有限公司则在2014年达到了惊人的峰值，这表明丽江玉龙旅游股份有限公司用于偿还债务利息的能力在大幅度提升，这为公司的发展提供了强有力的保障。

同时，丽江玉龙旅游股份有限公司的已获利息倍数大大高于云南旅游股份有限公司，说明其用于偿还债务的能力远超于同行业同类型企业的平均能力

综上所述，丽江玉龙旅游股份有限公司在2014年得到了突飞猛进的发展，成长速度惊人，但在高速运营的同时，丽江玉龙旅游股份有限公司也出现了资金投资等方面的不均衡，在未来的公司建设中，丽江玉龙旅游股份有限公司应稳定投资模式与路径，以稳健的财务结构平衡发展，开拓机会，持续创收。

（二）盈利能力分析

图表4丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年利润表

报告期

一、营业总收入

742,754,150.97

667,173,449.78

589,582,321.58

二、营业总成本

467,267,517.39

431,398,943.47

357,812,277.01

184,646,157.75

159,484,718.21

135,711,365

营业税金及附加

34,942,731.07

31,367,686.38

27,406,470.54

销售费用

111,773,767.80

90,574,993.88

73,931,626.56

管理费用

132,337,738.20

120,349,614.27

96,979,872.74

财务费用

2,846,964.57

29,211,388.18

23,765,796.53

资产减值损失

720,158

410,542.55

17,145.64

三、其他经营收益

--

允许价值变动净收益

投资净收益

5,864,977.52

6,342,998.83

6,260,177.38

联营、合营企业投资收益

汇兑净收益

四、营业利润

281,351,611.10

242,117,505.14

238,030,221.95

营业外收入

7,868,332.97

1,081,757.70

3,658,995.90

营业外支出

6,613,388.48

7,228,204.35

5,999,211.25

非流动资产处置净损失

1,788,992.03

497,342.24

108,583.67

五、利润总额

282,606,555.59

235,971,058.49

235,690,006.60

所得税

42,268,464.10

38,761,842.13

39,699,448.31

未确认的投资损失

六、净利润（百万元）

181.07

147.8

137.18

少数股东损益

59,271,542.93

49,404,262.38

58,811,935.78

归属于母公司股东的净利润

181,066,548.56

147,804,953.98

137,178,622.51

七、每股收益

0.66

0.69

0.84

基本每股收益

稀释每股收益

1.净资产收益率

净资产收益率（股东权益报酬率）=净利润/股东权益平均总额*100%

总资产收益率=（净利润/平均资产总额）*100%

图表5丽江玉龙旅游股份有限公司11—14年参考数据1

2011/12/31

净利润（百万元）:

126.72

8.81亿

12.7亿

2014年相关数据：

净资产收益率=净利润/股东权益平均总额*100%

=181.07/【（20.4+11.4）/2】

=181.07/15.9

=11.39

总资产收益率=（净利润/平均资产总额）*100%

=181.07/（26.01+17.8）/2

=181.07/21.905

=8.27

2013年相关数据：

=147.8/【（11.4+10.2）/2】

=147.8/10.8

=13.69

=147.8/（17.8+16.7）/2

=147.8/17.25

=8.57

2012年相关数据：

=137.18/【（10.2+8.81）】/2

=137.18/9.505

=14.43

=137.18/（16.7+12.7）/2

=137.18/14.7

=9.33

图表6丽江玉龙旅游股份有限公司12—14年净资产收益率及同行业对比表

净资产收益率

11.39%

13.69%

14.43%

行业净资产收益率

2.78%

4.10%

4.98%

总资产收益率

8.27%

8.57%

9.33%

净资产收益率解析。

该指标反映了股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

丽江玉龙旅游股份有限公司近三年来净资产收益率有所降低，但仍然维持较高水平。

这说明丽江玉龙旅游股份有限公司近三年来投资带来的收益较高，净资产收益率降低的原因之一在于丽江玉龙旅游股份有限公司近三年来负债的相对减少。

同时，丽江玉龙旅游股份有限公司的净资产收益率远高于同行业的平均水平，在同行业规模相当的企业中也是处于领先地位，定震荡的同时仍然保持着高收益率。

13、14两年净资产收益率都有所下降，这可能是由于我国旅游业的成本上升和不稳定因素造成的。

同时，通过总资产收益率的比较可以看出，每年的总资产收益率都比净资产收益率低，由此表明平均资产总额高于平均净资产。

2014年的总资产净利率达到三年最低，其资产规模受到固定资产、存货等多种因素的影响，总资产高，净利率低。

2.成本利润率

成本利润率=利润总额/营业成本*100%

图表7丽江玉龙旅游股份有限公司12—14