期货从业资格考试期货基础计算题专项练习.doc
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[单选]1、某投资者购买了沪深300股指期货合约,合约价值为150万元,则其最低交易保证金为（）万元。
A、7.5
B、15
C、18
D、30
答案：
C
解析：
沪深300股指期货合约规定,最低交易保证金为合约价值的12%,故本题中最低交易保证金=150×12%=18（万元）。
故C选项正确。
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考察知识点：
[单选]2、若沪深300股指期货于2010年6月3日（周四）已开始交易,则当日中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有（）
A、IF1006,IF1007,IF1008,IF1009
B、IF1006,IF1007,IF1009,IF1012
C、IF1006,IF1009,IF1010,IF1012
D、IF1006,IF1009,IF1012,IF1103
答案：
B
解析：
沪深300股指期货合约规定,合约月份为当月、下月及随后两个季月。
故B选项正确。
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考察知识点：
[单选]3、短期国债采用指数报价法,某一面值为10万美元的3个月短期国债,当日成交价为92。
报价指数92是以100减去不带百分号的（）方式报价的。
A、月利率
B、季度利率
C、半年利率
D、年利率
答案：
D
解析：
P235
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考察知识点：
[单选]4、假定年利率为8%,年指数股息率d为1.5%,6月30日是6月指数期货合约的交割日。
4月15日的现货指数为1450点,则4月15日的指数期货理论价格是（）点。
A、1459.64
B、1460.64
C、1469.64
D、1470.64
答案：
C
解析：
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考察知识点：
[单选]5、买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权,权利金为10元/吨,同时买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权,权利金为20元/吨,则该期权投资组合的损益平衡点为（）
A、2070,2130
B、2110,2120
C、2200,1900
D、2200,2300
答案：
A
解析：
该投资策略为买入跨式套利，低平衡点=2100-30=2070，高平衡点=2100+30=2130。
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考察知识点：
[单选]6、某生产企业在5月份以15000元/吨卖出4手（1手25吨）9月份交割的铜期货合约,为了防止价格上涨,于是以500影吨的权利金,买入9月份执行价格为14800元/吨的铜看涨期权合约4手。
当9月份期权到期前一天,期货价格涨到16000元/吨。
该企业若执行期权后并以16000元/吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约,最后再完成4手期货合约的交割,该企业实际卖出铜的价格是（）元/吨。
（忽略佣金成本）
A、15000
B、15500
C、15700
D、16000
答案：
C
解析：
期权合约的获利为：
（16000-14800）×4×25-500×4×25=70000（元）；每吨期权合约的获利为：
70000／100=700（元）；企业实际卖出的铜价为：
15000+700=15700（元）。
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考察知识点：
[单选]7、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约,每张金额为12500000日元,成交价为0.006835美元/日元,半个月后,该投机者将2张合约买入对冲平仓,成交价为0.007030美元/日元。
该笔投机的结果是（）
A、盈利4875美元
B、亏损4875美元
C、盈利5560美元
D、亏损5560美元
答案：
B
解析：
期货合约上涨（7030-6835）=195个点，该投资者亏损195×12.5×2=4875（美元）。
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考察知识点：
[单选]8、某日,我国银行公布的外汇牌价为1美元兑8.32元人民币,这种外汇标价方法为（）
A、直接标价法
B、间接标价法
C、固定标价法
D、浮动标价法
答案：
A
解析：
用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法。
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考察知识点：
[单选]9、7月1日,某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨,11月份大豆合约的价格是1950元/吨。
如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素）,则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）
A、9月大豆合约的价格保持不变,11月大豆合约的价格涨至2050元/吨
B、9月大豆合约的价格涨至2100元/吨,11月大豆合约的价格保持不变
C、9月大豆合约的价格跌至1900元/吨,11月大豆合约的价格涨至1990元/吨
D、9月大豆合约的价格涨至2010元/吨,11月大豆合约的价格涨至2150元/吨
答案：
D
解析：
熊市套利又称卖空套利，指卖出近期合约的同时买入远期合约。
A项中获利100元/吨；B项中获利-100元/吨；C项中获利140元/吨；D项中获利190元/吨。
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考察知识点：
[单选]10、王某存入保证金10万元,在5月1日买入小麦期货合约40手（每手10吨）,成交价为2000元/吨,同一天他卖出平仓20手小麦合约,成交价为2050元/吨,当日结算价为2040元/吨,交易保证金比例为5%,则王某的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）为（）元,结算准备金余额为（）元（）
A、17560;82500
B、17900;90500
C、18000;97600
D、18250;98200
答案：
C
解析：
（1）按分项公式计算：
平仓盈亏=（2050-2000）×20×10=10000（元）；持仓盈亏=（2040-2000）×（40-20）×10=8000（元）；当日盈亏=10000+8000=18000（元）。
（2）按总公式计算：
当日盈亏=（2050-2040）×20×10+（2040-2000）×（40-20）×10=18000（元）；（3）当日结算准备金余额=100000-2040×20×10×5％+18000=97600（元）。
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p110
考察知识点：
结算公式与应用
[单选]11、短期国债通常采用贴现方式发行,到期按照面值进行兑付。
某投资者购买面值为100000美元的1年期国债,年贴现率为6%,1年以后收回全部投资,此投资者的收益率（）贴现率。
A、小于
B、等于
C、大于
D、小于或等于
答案：
C
解析：
1年期国债的发行价格=100000-100000×6％=94000（美元）；收益率=（100000-94000）÷94000=6.4％。
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P235
考察知识点：
参与利率期货相关的利率工具
[单选]12、投资者以96-22的价位卖出1张中长期国债合约（面值为10万美元）,后又以97-10价位买进平仓,如不计手续费时,这笔交易（）。
A、亏损625美元
B、盈利880美元
C、盈利625美元
D、亏损880美元
答案：
A
解析：
“96-22”表示1000×96+31.25×22=96687.5减去97-10表示1000*97+31.25*10结果等于625因为是做空价格涨了所以是亏损625
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P237
考察知识点：
利率期货的报价及交割方式
[单选]13、某投资者在5月1日同时买入7月份并卖出9月份铜期货合约,价格分别为63200元/吨和64000元/吨。
若到了6月1日,7月份和9月份铜期货价格变为63800元/吨和64100元/吨,则此时价差（）元/吨。
A、扩大了500
B、缩小了500
C、扩大了600
D、缩小了600
答案：
B
解析：
5月1日的价差为64000-63200=800（元/吨），6月1日的价差为64100-63800=300（元/吨），可见，价差缩小了500（元/吨）。
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PP205-206
考察知识点：
价差套利的相关概念
[单选]14、投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大,买入1手7月大豆期货合约,价格为8920美分/蒲式耳,同时卖出1手9月大豆期货合约,价格为8870美分/蒲式耳,则该投资者进行的是（）交易。
A、买进套利
B、卖出套利
C、投机
D、套期保值
答案：
A
解析：
如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”，这种套利为买进套利。
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P207
考察知识点：
价差套利的相关概念
[单选]15、某纺织厂向美国进口棉花250000磅,当时价格为72美分/磅,为防止价格上涨,所以买了5手棉花期货避险,价格为78.5美分/磅。
后来交货价格为70美分/磅,期货平仓于75.2美分/磅,则实际的成本为（）
A、73.3美分
B、75.3美分
C、71.9美分
D、74.6美分
答案：
A
解析：
由于期货对冲亏损78.5-75.2=3.3（美分／磅），所以进口棉花的实际成本为70+3.3=73.3（美分／磅）。
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考察知识点：
[单选]16、某投资者4月5日买入7月份小麦看跌期权,执行价格为9S0美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳,第二天以20美分/蒲式耳的权利金平仓。
则盈亏情况为（）
A、不盈不亏
B、无法判断
C、盈10美分/蒲式耳
D、亏10美分/蒲式耳
答案：
D
解析：
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考察知识点：
[单选]17、某投资者花100点买入指数看涨期权1份,执行价为1500点,则行权会盈利的指数交割价区间是（）
A、1400点到1500点
B、1500点到1600点
C、小于1400点
D、大于1600点
答案：
D
解析：
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考察知识点：
[单选]18、某投资者在恒生指数期货为22500点时买入3份恒生指数期货合约,并在恒生指数期货为22800点时平仓。
已知恒生指数期货合约乘数为50,则该投资者平仓后（）
A、盈利45000元
B、亏损45000元
C、盈利15000元
D、亏损15000元
答案：
A
解析：
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考察知识点：
[单选]19、10年期国债期货合约的报价为97-125,则该期货合约的价值为（）美元。
A、97125
B、97039.01
C、97390.63
D、102659.36
答案：
C
解析：
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考察知识点：
[单选]20、某1年期国债,面值10万元,年贴现率6%,则其到期收益率为（）
A、6%
B、12.78%
C、1.5%
D、6.38%
答案：
D
解析：
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考察知识点：
[单选]21、2月1日,投资者买入1份3月份期货合约,价格为1280元/吨,同时卖出1份5月份期货合约,价格为1310元/吨;2月24曰,3月份期货合约的价格为1250元/吨,5月份期货合约的价格为1295吨。
则该价差投资策略的盈亏情况为（）元/吨。
A、净亏损15
B、净盈利15
C、净盈利45
D、净亏损45
答案：
A
解析：
3月份期货合约平仓盈亏1250元-1280元=-30元
5月份期货合约平仓盈亏1310元-1295元=15元
（-30）元+15元=-15元
A是对的。
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考察知识点：
[单选]22、3月1日,投资者买入价格为1450元/吨的1000吨现货,同时卖出5月份期货合约100手（1手10吨）,价格为1990元/吨。
4月1日,投资者以1420元/吨的价格卖现货,同时在期货市场以1950元/吨的价格平仓。
则此投资策略的盈亏情况为（）
A、期货市场盈利3万元,现货巿场损失4万元,净亏损1万元
B、期货市场盈利4万元,现货市场损失3万元,净盈利1万元
C、期货市场亏损3万元,现货市场盈利4万元,净盈利1万元
D、期货市场亏损4万元,现货巿场盈利3万元,净亏损1万元
答案：
B
解析：
期货市场盈利四万元，即（1990-1950）*100*10=40000元
现货市场损失3万元，即（1420-1450）*100*10=30000元
40000元-30000元=10000元
页码：
考察知识点：
[单选]23、大豆的现货价格为5100元/吨,无风险利率为4%,仓储费为0.6元/吨天,则3月17日买入的3个月后交割的理论期货价格为（）元/吨。
A、5151
B、5206.2
C、5154.6
D、5103.6
答案：
B
解析：
页码：
考察知识点：
[单选]24、6月5日,某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手,成交价为2220元/吨,当日结算价为2230元/吨,交易保证金比例为5%。
则该客户当天须缴纳的交易保证金为（）元。
A、44600
B、22200
C、44400
D、22300
答案：
A
解析：
手数乘以结算价再乘以每手合约的吨数，得出合约的总价值，然后用总价值乘以保证金比例，得出所要上交的保证金。
40*2230*10*0.05=44600
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考察知识点：
[单选]25、某投机者预计9月份白糖价格上升,买入10手白糖期货,成交价3700元/吨,但白糖价格不升反降,白糖期货价格降至3660元/吨,于是再买10手。
则价格应反弹到（）元/吨才能恰好避免损失。
A、3690
B、3680
C、3710
D、3670
答案：
B
解析：
页码：
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