下项目评估复习思考题.docx
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下项目评估复习思考题
《项目评估》复习思考题（2010----2011学年第二学期）
一、判断题
二、单项选择题
1.（B）的投资额误差要求约为±20%。
P11
A.投资机会研究阶段B.初步可行性研究阶段
C.详细可行性研究阶段D.初步设计阶段
2.（A）的研究费用一般占总投资额的0.2～1.0%。
P11
A.投资机会研究阶段B.初步可行性研究阶段
C.详细可行性研究阶段D.初步设计阶段
3．从区位指向类型看，大型超市项目是属于（A）。
P44
A.市场指向型B.资源指向型C.劳动力指向型D.技术指向型
4．从区位指向类型看，采煤项目是属于（B）。
P44
A.市场指向型B.资源指向型C.劳动力指向型D.技术指向型
5．从区位指向类型看，纺织工业项目是属于（C）。
P44
A.市场指向型B.资源指向型C.劳动力指向型D.技术指向型
6．从区位指向类型看，生物基因工程项目是属于（D）。
P44
A.市场指向型B.资源指向型C.劳动力指向型D.技术指向型
7．从区位指向类型看，水力发电项目是属于（B）。
P44
A.市场指向型B.资源指向型C.劳动力指向型D.技术指向型
8．根据项目产品的生命周期，就一般工业项目而言，于（B）投资较为理想。
A.导入期B.成长期C.成熟期D.衰退期
9．产品的性能高于领导者的产品，价格也高于领导者的产品，这是一种（A）。
P67
A.性能竞争者战略B.价值竞争者战略
C.跟随者战略D.价格竞争者战略
10．产品的性能和领导者一致，但价格较低，这是一种（D）。
P67
A.性能竞争者战略B.价值竞争者战略
C.跟随者战略D.价格竞争者战略
11．产品的性能和价格都和领导者一致。
这是一种（C）。
P67
A.性能竞争者战略B.价值竞争者战略
C.跟随者战略D.价格竞争者战略
12．某项目产品的市场需求为1000万吨，国家产业政策对该项目的起始规模为100万吨，生产该产品的最佳经济规模为200万吨，现有原料只能保证150万吨的生产规模，则该项目的规模应该定为（D）。
A.1000万吨B.100万吨C.200万吨D.150万吨
13．某项目产品的市场需求为1000万吨，国家产业政策对该项目的起始规模为100万吨，生产该产品的最佳经济规模为200万吨，现有原料只能保证300万吨的生产规模，则该项目的规模应该定为（C）。
A.1000万吨B.100万吨C.200万吨D.300万吨
14．某项目产品的市场需求为1000万吨，国家产业政策对该项目的起始规模为200万吨，生产该产品的最佳经济规模为500万吨，现有原料只能保证300万吨的生产规模，则该项目的规模应该定为（D）。
A.1000万吨B.200万吨C.500万吨D.300万吨
15．某项目产品的市场需求为2000万吨，国家产业政策对该项目的起始规模为100万吨，生产该产品的最佳经济规模为3000万吨，现有原料只能保证150万吨的生产规模，则该项目的规模应该定为（D）。
A.2000万吨B.100万吨C.3000万吨D.150万吨
16．某项目产品的市场需求为1000万吨，国家产业政策对该项目的起始规模为100万吨，生产该产品的最佳经济规模为200万吨，现有资金只能保证150万吨的生产规模，则该项目的规模应该定为（D）。
A.1000万吨B.100万吨C.200万吨D.150万吨
17．以下属于工程建设其他费用的是（C）。
P142
A.建筑工程费B.设备购置费C.开办费D.安装工程费
18．以下属于工程建设其他费用的是（D）。
P142
A.建筑工程费B.设备购置费C.安装工程费D.工程监理费
19．以下属于工程建设其他费用的是（B）。
P142
A.基本预备费B.技术转让费C.安装工程费D.设备购置费
20．以下属于工程建设其他费用的是（A）。
P142
A.勘察设计费B.设备购置费C.安装工程费D.涨价预备费
21．以下属于工程建设其他费用的是（D）。
P142
A.建设期借款利息B.设备购置费C.安装工程费D.土地征用及补偿费
22．以下债务资金筹措方式中，（A）资金成本最低。
A.国际金融机构贷款B.商业银行贷款C.发行债券D.银团贷款
23．以下债务资金筹措方式中，（B）资金成本最低。
A.融资租赁B.出口信贷C.发行债券D.银团贷款
24．以下债务资金筹措方式中，（B）资金成本最低。
A.商业银行贷款B.政策性银行贷款C.发行债券D.融资租赁
25．以下债务资金筹措方式中，（A）资金成本最低。
A.外国政府贷款B.银团贷款C.发行债券D.融资租赁
26．以下债务资金筹措方式中，（B）资金成本最低。
A.商业银行贷款B.国际金融机构贷款C.发行债券D.融资租赁
27．固定资产原值主要由工程费用、预备费、建设期利息和（A）所构成。
P188
A.待摊投资B.流动资产C.开办费D.土地转让费
28．机械设备的最短期折旧年限为（B）。
A.5年B.10年C.20年D.50年
29．汽车的最短期折旧年限为（A）。
A.5年B.10年C.20年D.50年
30．房屋、建筑物的最短期折旧年限为（C）。
A.5年B.10年C.20年D.50年
31．资本金净利润率是指运营期内平均（B）与项目资本金之比。
P221
A.年息税前利润B.年净利润C.年利润总额D.年可分配利润
32．利息备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于支付利息的（A）与当期应付利息费用的比值。
P228
A.息税前利润B.利润总额C.净利润D.可分配利润
33．总投资收益率是指运营期内平均（C）与项目总投资之比。
P221
A.年净利润B.年总利润C.年息税前利润D.年可分配利润
34．（D）是项目财务生存的的必要条件。
P229
A.财务净现值大于零B.投资回收期小于或等于基准投资回收期
C.利息备付率大于2D.累计盈余资金不出现负值
35．（C）是财务可持续性的基本条件。
P229
A.财务净现值大于零B.投资回收期小于或等于基准投资回收期
C.拥有足够多的经营净现金流量D.累计盈余资金不出现负值
36.经济内部收益率是指项目在计算期内各年（D）的现值累计等于零时的折现率。
P295
A.经营活动现金净流量B.财务现金净流量
C.投资活动现金净流量D.经济净效益流量
37.经济净现值是指用（D）将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到建设期初的现值之和。
P296
A.投资者可接受的最低收益率B.经济内部收益率
C.行业平均综合收益率D.社会折现率
38.经济分析的基本报表是（D）。
P294
A.经济分析投资费用估算调整表B.经济分析营业收入调整表
C.经济分析经营费用调整表D.项目投资经济费用效益流量表
三、多项选择题
1.下列各项中,属于考察和评估投资者所必须考虑的因素的有（ＢＣＤE）
A.产业政策 Ｂ．投资者信用 Ｃ．发展前景
Ｄ．经济效益 Ｅ．经营管理水平
2.资信评估的指标体系包括反映情况投资者企业的（ABCD）四大类指标.P28
A.资产结构B.经营管理水平C.经济效益
D.信用程度E.技术水平
3.资信评估的内容包括（ABCDE）等六方面P28
A.历史沿革B.投资者素质C.经营管理
D.经济效益E.投资者信用
4.反映企业信用程度的评估指标有（ABC）P34
A.货款支付率B.贷款按期偿还率C.合同履约率
D.社会贡献率E.产品销售率
5．根据迈克儿·波特的五种竞争力模型，项目的竞争力可以从（ABCD）等方面加以考察。
P64
A.供方侃价能力B.买方侃价能力C.替代品
D.新入侵者的威胁E.项目的规模
6．在项目评估阶段进行环境保护方案设计应遵循（ABCDE）原则。
P100
A.资源循环利用B.优先使用可再生资源C.工程材料无害化
D.预防为主E.环境影响最小化
7．资源条件的评价是对资源的（BCDE）进行评价。
P115
A.归属B.可利用量C.自然品质
D.赋存条件E.开发价值
8．资源条件的评价是对资源的（ABCDE）。
P115
A.开发合理性B.可利用量C.自然品质
D.赋存条件E.开发价值
9．技术方案选择应对项目拟采用技术方案的（ABCDE）进行考察。
A.先进性B.适用性C.成熟性
D.经济性E.局限性
10．技术方案选择应对项目拟采用技术方案的（ACDE）进行考察。
P120
A.先进性B.可持续性C.成熟性
D.经济性E.局限性
11．下列各项中,属于考察和评估投资者所必须考虑的因素的有（ABCD）
A.经营管理水平 Ｂ．投资者信用 Ｃ．发展前景
Ｄ．经济效益 Ｅ．产业政策
12．在项目评估阶段进行环境保护方案设计应遵循（ABCDE）原则。
P100
A.资源循环利用B.优先使用可再生资源C.工程材料无害化
D.资源消耗减量化E.环境影响最小化
13．在项目评估阶段进行环境保护方案设计应遵循（ABCE）原则。
P100
A.资源循环利用B.优先使用可再生资源C.工程材料无害化
D.资源成本最低化E.环境影响最小化
14．根据国家现行财税制度的规定，偿还建设投资借款的资金来源主要有（BCDE）。
P198
A.资本金B.项目投产后取得的利润C.摊销费
D.折旧费E.按有关规定可以减免的营业税金
15．经营成本是指项目总成本费用扣除（BDE）以后的成本费用。
P201
A.营业外支出B.摊销费C.股利
D.利息支出E.折旧费
16．动态分析指标有（AE）。
P219
A.财务内部收益率B.借款偿还期C.总投资收益率
D.利息备付率E.财务净现值
17．静态分析指标有（CDE）。
P219
A.财务内部收益率B.财务净现值C.总投资收益率
D.投资回收期E.借款偿还期
18．盈利能力分析指标有（ABCD）。
P220
A.财务内部收益率B.财务净现值C.总投资收益率
D.投资回收期E.借款偿还期
19．偿债能力分析指标有（CDE）。
P220
A.财务内部收益率B.财务净现值C.偿债备付率
D.利息备付率E.借款偿还期
20．需要进行经济分析的项目有（ADE）。
P271
A.自然垄断项目B.中小投资项目C.自由竞争项目
D.具有明显外部效果的项目E.涉及国家经济安全的项目
21．需要进行经济分析的项目有（ACDE）。
P271
A.自然垄断项目B.中小投资项目C.公共产品项目
D.具有明显外部效果的项目E.涉及国家经济安全的项目
22．经济分析参数有（ACDE）。
P278
A.社会折现率B.税金C.影子汇率
D.影子工资E.土地影子价格
23．决策结果不可以实施的两种情况是（BD）。
A.财务分析结果是“可行”，经济分析结果是“可行”
B.财务分析结果是“可行”，经济分析结果是“不可行”
C.财务分析结果是“不可行”，经济分析结果是“可行”
D.财务分析结果是“不可行”，经济分析结果也是“不可行”
24．决策结果可以实施的两种情况是（AC）。
A.财务分析结果是“可行”，经济分析结果是“可行”
B.财务分析结果是“可行”，经济分析结果是“不可行”
C.财务分析结果是“不可行”，经济分析结果是“可行”
D.财务分析结果是“不可行”，经济分析结果也是“不可行”
四、简答题
1．项目评估与可行性研究有何区别与联系?
2．可行性研究可分为几个阶段?
各是什么内容?
3．简述企业投资项目的决策程序
4．简述政府投资项目的决策程序。
5．说出确定项目生产规模的三种方法，并对各方法分别作简要说明。
P91
答：
（1）经验法。
在确定项目生产规模之前，先找出与该项目相同或类似的企业，并计算出其主要技术经济指标；然后，综合考虑制约和决定该项目拟建生产规模的各种因素，确定一个适当的规模。
（2）“生存技术”法。
一般来说，凡是在长期竞争中得以生存的规模都是最佳规模。
所以可以参考现有与拟建项目类似的企业，只要存在时期较长的，都可以作为拟建项目生产规模的参考依据。
（3）分步法。
先确定起始生产规模作为所选规模的下限，确定最大规模作为所选规模的上限，然后在上、下规模之间，拟定若干个有价值的方案，通过比较，选出最合理的生产规模。
6．制约和决定生产规模的因素有哪些？
P91
7．如何进行项目财务生存能力分析？
8．风险防范对策有哪些？
P265-266
9．对于一个大型投资项目,既要进行财务分析,又要进行经济分析.如何根据财务分析和经济分析的结果来判断一个投资项目的取舍?
答:
P270
财务分析
经济分析
决策结果
第一种情况
可行
可行
可以实施
第二种情况
不可行
可行
可以实施
第三种情况
可行
不可行
不能实施
第四种情况
不可行
不可行
不能实施
10．经济分析与财务分析的主要区别是什么?
P299P272
答:
项目
财务分析
经济分析
目标
企业盈利最大化
经济效益最大化
出发点
投资项目的企业
社会与国家
价格
现行市场价格
影子价格
折现率
各部门、各行业的基准收益率
全国统一使用的、反映政府价值取向的社会折现率
外部性
不计入
计入
评价指标
财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等
经济内部收益率、经济净现值和经济效益费用比等
11．哪些投资项目需要进行经济分析？
P271
答：
从项目性质角度确定的范围：
1.自然垄断项目。
2.公共产品项目。
3.具有明显外部效果的项目。
4.对于国家控制的战略性资源开发及涉及国家经济安全的项目。
从投资管理角度确定的范围：
1.政府预算内投资的用于关系国家安全、国土开发和市场不能有效配置资源的公益性项目和公共基础设施建设项目、保护和改善生态环境项目、重大战略性开发项目。
2.政府各类专项建设基金投资的用于交通运输/农林水利等基础设施、基础产业建设的项目。
3.利用国际金融组织和外国政府贷款，需要政府主权信用担保的建设项目。
4.法律/法规规定的其他政府性资金投资的建设项目。
5.企业投资建设的涉及国家经济安全，影响环境资源、公共利益，可能出现垄断和涉及整体布局等公共性问题，需要政府核准的建设项目。
12．进行经济分析需要计算哪些指标?
如何计算和判断?
P299P295
经济分析以经济内部收益率为主要评价指标.根据项目特点和实际需要,也可以计算经济净现值和经济效益费用比等指标.
经济内部收益率是反映项目对社会经济净贡献的相对指标.它是指项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于0时的折现率.。
经济内部收益率等于或大于社会折现率表明项目是可以接受的.
经济净现值是反映项目对社会经济净贡献的绝对指标.它是指用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到建设期期初的现值之和。
经济净现值大于或等于0表示项目是可以接受的.
经济效益费用比是指项目在计算期内经济效益流量的现值与经济费用流量的现值之比，
如果经济效益费用比大于1,表明项目资源配置的经济效率达到了一个可以被接受的水平.
五、计算分析题
1.某建设单位从银行贷款1000万元，分3年发放，第1年年初500万元，第2年年初300万元，第3年年初200万元，贷款年利率为7%，计算各年的贷款利息。
解：
第1年的贷款利息=500×7%=35（万元）
第2年的贷款利息=（500+35+300）×7%=58.45（万元）
第3年的贷款利息=（500+35+300+58.45+200）×7%=76.5415（万元）
项目建设期贷款利息合计=35+58.45+76.5415=169.9915（万元）
2.某建设单位从银行贷款1000万元，分3年发放而且各年按季度均衡发放，第1年贷款额500万元，第2年贷款额300万元，第3年贷款额200万元，贷款年利率为7%，计算各年的贷款利息。
解：
第1年的贷款利息=1/2×500×7%=17.5（万元）
第2年的贷款利息=（500+17.5+300×1/2）×7%=46.725（万元）
第3年的贷款利息=（500+17.5+300+46.725+200×1/2）×7%=67.49575（万元）
项目建设期贷款利息合计=17.5+46.725+67.49575=131.72075（万元）
3．已知某项目有A,B,C三种设备可供选择,各设备的寿命周期费用分别是:
A设备12万元;B设备11万元;C设备11.5万元.系统效率有6个单项要素组成,各要素的权重如下表所示。
要求：
计算各设备的费用效率，并确定应选取哪种设备。
设备类别
权重
（%）
A设备
B设备
C设备
效率
得分
权重值
效率
得分
权重值
效率
得分
权重值
可靠性
35
95%
9
3．15
90%
7
2．45
93%
8
2．8
安全性
15
安全
10
1．5
一般
6
0．9
较安全
7
1．05
耐用性
25
10年
6
1．5
14年
9
2．25
12年
8
2
环保性
15
良好
9
1．35
一般
8
1．2
一般
8
1．2
灵活性
10
好
10
1
一般
7
0．7
一般
7
0．7
100
8．5
7．5
7．75
解：
根据表中所列数据可得：
A设备费用效率=8.5/12=0.71
B设备费用效率=7.5/11=0.68
C设备费用效率=7.75/11.5=0.67
计算结果表明，应选A设备
4.某项目工程费用投资为20800万元，按本项目进度计划，项目建设期为3年，3年的投资分年使用，比例为第1年20%，第2年50%，第3年30%，建设期内年平均价格变动率预测为6%。
要求：
估计该项目建设期的涨价预备费。
解：
第1年的投资计划用款额：
I1=20800×20%=4160（万元）
第1年的涨价预备费：
PC1=I1[（1+f）-1]=4160×[（1+6%）-1]=249.6（万元）
第2年的投资计划用款额：
I2=20800×50%=10400（万元）
第2年的涨价预备费：
PC2=I2[（1+f）2-1]=10400×[（1+6%）2-1]=1285.44（万元）
第3年的投资计划用款额：
I1=20800×30%=6240（万元）
第3年的涨价预备费：
PC3=I3[（1+f）3-1]=6240×[（1+6%）3-1]=1191.94（万元）
所以，建设期的涨价预备费：
PC=PC1+PC2+PC3=249.6+1285.44+1191.94=2726.98（万元）
5.某项目是建造一个水泥厂,如选址在一个较为偏远的位置,可以减少土地费用,预计需要投资1000万元,每年需运费150万元;如选址在离市区较近的位置,地价较高,预计需要投资1600万元,但每年只需要运费50万元.
要求：
（1）计算追加投资回收期。
（2）假设水泥行业的标准投资回收期为10年，试对选址方案进行决策。
解:
（1）T=（K2-K1）/（C1-C2）=6年
（2）由于计算出的追加投资回收期小于行业的标准投资回收期，所以该项目应选在离市区较近的位置。
6．某项目初始投资200万元，寿命期10年，期末残值20万元，各年的销售收入为70万元，经营成本为30万元。
基准折现率为10%。
注：
（P/A，10%，10）=6.1446；（P/F，10%，10）=0.3855
要求：
（1）计算财务净现值。
（2）计算临界值，画出单因素敏感性分析图，并根据分析图对投资、销售收入和经营成本这三个因素进行敏感性分析
解：
（1）NPV=-200+（70-30）（P/A，10%，10）+20（P/F，10%，10）=-200+40×6.1446+20×0.3855=53.6（万元）
（2）计算临界值：
设投资变化X，其他因素不变：
NPV=-200（1+X）+40×6.1446+20×0.3855=0（万元）得到：
X=26.75%
设销售收入变化Y，其他因素不变：
NPV=-200+[70（1+Y）-30]×6.1446+20×0.3855=0（万元）得到：
Y=-13%
设经营成本变化Z，其他因素不变：
NPV=-200+[70-30（1+Z）]×6.1446+20×0.3855=0（万元）得到：
Z=29%
画图如下：
由上面计算及绘制的分析图可知：
销售收入为最敏感因素；投资为次敏感因素；经营成本为不敏感因素。
7．某项目初始投资200万元，寿命期10年，期末残值20万元，各年的销售收入为70万元，经营成本为30万元。
基准折现率为10%。
注：
（P/A，10%，10）=6.1446；（P/F，10%，10）=0.3855
（1）计算财务净现值。
（2）分别计算投资增加10%，销售收入减少10%，经营成本增加10%时的财务净现值，并计算敏感性系数。
（3）判断各因素的敏感性。
解：
（1）NPV=-200+（70-30）（P/A，10%，10）+20（P/F，10%，10）=-200+40×6.1446+20×0.3855=53.5（万元）
（2）设投资增加10%，其他因素不变：
NPV=-200（1+10%）+40×6.1446+20×0.3855=33.5（万元），其敏感性系数为：
[（33.5-53.5）/53.5×100%]/10%=-3.74
设销售收入减少10%，其他因素不变：
NPV=-200+[70（1-10%）-30]×6.1446+20×0.3855=10.48（万元）,其敏感性系数为：
[（10.48-53.5）/53.5×100%]/（-10%）=8.04
设经营成本增加10%，其他因素不变：
NPV=-200+[70-30（1+10%）]×6.1446+20×0.3855=35.06（万元）,其敏感性系数为：
[（35.06-53.5）/53.5×100%]/10%=-3.45
（3）观察比较上述各敏感性系数的绝对值大小，可以发现：
销售收入最大，为最敏感因素；投资次之，为次敏感因素；经营成本最少，为第三敏感因素。
8．某项目的初始投资200万元，项目建设期为2年，项目运营期为10年，期末残值20万元，各年的营业收入为70万元，经营成本为30万元。
基准折现率为10%。
注：
（P/A，10%，10）=6.1446；（P/F，10%，2）=0.8264；（P/F，10%，12）=0.3186
要求：
（1）对建设投资、营业收入和经营成本分别增减10%后，计算的财务净现值填入下表：
调整项目
计算结果
建设投资
营业收入
经营成本
净现值（万元）
+10%
－10%
+10%
－10%
+
升级会员 