第一章资金的时间价值.ppt
《第一章资金的时间价值.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第一章资金的时间价值.ppt（55页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
第1章资金的时间价值,第一节资金时间价值的含义,一、资金时间价值概念,二、利息和利率,三、利息的计算,第1章资金的时间价值,第二节资金等值原理,一、等值原理,二、资金等值的三要素,四、现金流量图,三、等值原理公式,四、现金流量图,例：
1000元存银行3年，年利率10，三年后的本利和为1331元。
1000,储蓄人的现金流量图,银行的现金流量图,i10,1331,第1章资金的时间价值,第三节资金时间价值计算公式,一、现值、终值、年金概念,二、资金时间价值计算公式,三、系数符号与利息表,四、公式应用示例,五、其它类型公式,例：
一、几个概念,现值（P）指一笔资金在某时间序列起点处的价值。
终值（F）又称为未来值，指一笔资金在某时间序列终点处的价值。
1000,i10,1331,例：
一、几个概念,1000,i10,1331,终值（F）又称为未来值，指一笔资金在某时间序列终点处的价值。
等额支付系列（A）又称为等额年金或年金，指某时间序列中每期都连续发生的数额相等资金。
一、几个概念,例：
零存整取,i2,12（月）,终值（F）又称为未来值，指一笔资金在某时间序列终点处的价值。
等额支付系列（A）又称为等额年金或年金，指某时间序列中每期都连续发生的数额相等资金。
终值（F）又称为未来值，指一笔资金在某时间序列终点处的价值。
等额支付系列（A）又称为等额年金或年金，指某时间序列中每期都连续发生的数额相等资金。
一、几个概念,例：
零存整取,1000,1000,1000,12（月）,i2,1000,终值（F）又称为未来值，指一笔资金在某时间序列终点处的价值。
等额支付系列（A）又称为等额年金或年金，指某时间序列中每期都连续发生的数额相等资金。
一、几个概念,例：
零存整取,1000,12（月）,i2,等额支付系列（A）又称为等额年金或年金，指某时间序列中每期都连续发生的数额相等资金。
i利率，广义指投资收益率。
n计算周期数，广义指方案的寿命期。
一、几个概念,例：
零存整取,1000,12（月）,i2,1一次支付的复利（终值）公式,二、资金时间价值计算公式,例：
1000元存银行3年，年利率10，三年后的本利和为多少？
FP（1+i）n,已知：
P，求：
F？
FP（1+i）n=1000（1+10%）3=1331,2一次支付的现值公式（复利现值公式）,二、资金时间价值计算公式,例：
1000元存银行3年，年利率10，三年后的本利和为多少？
已知：
F，求：
P？
FP（1+i）n=1000（1+10%）3=1331,例：
3年末要从银行取出1331元，年利率10，则现在应存入多少钱？
2一次支付的现值公式（复利现值公式）,二、资金时间价值计算公式,已知：
F，求：
P？
2一次支付的现值公式（复利现值公式）,二、资金时间价值计算公式,例：
3年末要从银行取出1331元，年利率10，则现在应存入多少钱？
已知：
F，求：
P？
PF（1+i）-n=1331（1+10%）-3=1000,3等额支付的终值公式（年金终值公式）,二、资金时间价值计算公式,例：
3年末要从银行取出1331元，年利率10，则现在应存入多少钱？
已知：
A，求：
F？
PF（1+i）-n=1331（1+10%）-3=1000,3等额支付的终值公式（年金终值公式）,二、资金时间价值计算公式,例：
零存整取,已知：
A，求：
F？
A1000,12（月）,i2,F？
4偿债基金公式,二、资金时间价值计算公式,例：
零存整取,已知：
F，求：
A？
A1000,12（月）,i2,F？
4偿债基金公式,二、资金时间价值计算公式,例：
存钱结婚,已知：
F，求：
A？
A？
4,i10,F30000元,5,20岁,25岁,5资本（资金）回收公式,二、资金时间价值计算公式,例：
存钱结婚,已知：
P，求：
A？
A？
4,i10,F30000元,5,20岁,25岁,5资本（资金）回收公式,二、资金时间价值计算公式,例：
借钱结婚,已知：
P，求：
A？
A？
4,i10,P30000元,5,25岁,30岁,6等额支付现值公式（年金现值公式）,二、资金时间价值计算公式,例：
借钱结婚,已知：
A，求：
P？
A？
4,i10,P30000元,5,25岁,30岁,6等额支付现值公式（年金现值公式）,二、资金时间价值计算公式,例：
养老金问题,A2000元,20,i10,已知：
A，求：
P？
P？
60岁,80岁,三、系数符号与利息表,FP（1+i）n,公式系数,（F/P,i,n）,（P/F,i,n）,（F/A,i,n）,（A/F,i,n）,（A/P,i,n）,（P/A,i,n）,系数符号,公式可记为,F=P（F/P,i,n）,P=F（P/F,i,n）,F=A（F/A,i,n）,A=F（A/F,i,n）,A=P（A/P,i,n）,P=A（P/A,i,n）,例：
养老金问题,A2000元,20,i10,P？
查利息表（复利系数表）,=300008.514=17028,三、系数符号与利息表,1某预售商品房三年后竣工交付使用，房价为W。
付款方式：
定金为房价的30，一年后付房价的30，两年后付20，三年后交付时付余款。
问：
现在如一次性付清房款，优惠折扣可定为多少？
四、应用示例,解：
设利率为i,1某预售商品房三年后竣工交付使用，房价为W。
付款方式：
定金为房价的30，一年后付房价的30，两年后付20，三年后交付时付余款。
问：
现在如一次性付清房款，优惠折扣可定为多少？
四、应用示例,解：
（1）从购房人的角度，假设其投资收益率为10,
（2）从房产商的角度，假设其投资收益率为20,P=6,2某住宅楼正在出售，购房人可采用分期付款的方式购买，付款方式：
每套24万元，首付6万元，剩余18万元款项在最初的5年内每半年支付0.4万元，第二个5年内每半年支付0.6万元，第三个5年内每半年内支付0.8万元。
年利率8，半年计息。
该楼的价格折算成现值为多少？
四、应用示例,解：
+0.4（P/A,4%,10）,+0.6（P/A,4%,10）（P/F,4%,10）,+0.8（P/A,4%,10）（P/F,4%,20）,6,=15.49（万元）,P=,P=6,一个男孩，今年11岁。
5岁生日时，他祖父母赠送他4000美元，该礼物以购买年利率4（半年计息）的10年期债券方式进行投资。
他的父母计划在孩子1922岁生日时，每年各用3000美元资助他读完大学。
祖父母的礼物到期后重新进行投资。
父母为了完成这一资助计划，打算在他1218岁生日时以礼物形式赠送资金并投资，则每年的等额投资额应为多少？
（设每年的投资利率为6）,四、应用示例,解：
4000（F/P,2%,20）（F/P,6%,3）+x（F/A,6%,7）=3000（P/A,6%,4）,以18岁生日为分析点（当前期）,得，X=395（美元）,设1218岁生日时的等额投资额为x美元，则,P=6,4某人有资金10万元，有两个投资方向供选择：
一是存入银行，每年复利率为10；另一是购买五年期的债券，115元面值债券发行价为100元，每期分息8元，到期后由发行者以面值收回。
试计算出债券利率，比较哪个方案有利。
四、应用示例,解：
100=8（P/A,i,5）+115（P/F,i,5）,用试算的方法，可得到P（10%）=8（P/A,10,5）+115（P/F,10,5）101.73P（12%）=8（P/A,11,5）+115（P/F,12,5）94.09,设债券利率为i,令P（i）=8（P/A,i,5）+115（P/F,i,5）,P=6,4某人有资金10万元，有两个投资方向供选择：
一是存入银行，每年复利率为10；另一是购买五年期的债券，115元面值债券发行价为100元，每期分息8元，到期后由发行者以面值收回。
试计算出债券利率，比较哪个方案有利。
四、应用示例,解：
用试算的方法，可得到P（10%）=8（P/A,10,5）+115（P/F,10,5）101.73P（12%）=8（P/A,11,5）+115（P/F,12,5）94.09,用线性内插法,5某人于今年年初一次性存入银行30000元，打算从今年始每年末取出5000元。
银行年复利率为10。
问几年内他将会取完这笔钱？
四、应用示例,解：
设n年取完,30000=5000（P/A,10%,n）,（P/A,10%,n）=6,通过试算或查表，有取n=9,（P/A,10%,9）=5.7590取n=10,（P/A,10%,10）=6.1446,用线性内插法,例：
某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。
如果把该地买下，必须等到10年才有可能以一个好价钱将土地出卖掉。
如果他想取得每年15的投资收益率，则10年该地至少应该要以多少价钱出售？
五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,2000,40,44,48,72,76,售价？
五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,2G,G,3G,（n-2）G,（n-1）G,G梯度量（或梯度因子）,FG=?
五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,2G,G,3G,（n-2）G,（n-1）G,FG=?
G梯度量（或梯度因子）,五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,2G,G,3G,（n-2）G,（n-1）G,FG=?
G梯度量（或梯度因子）,五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,2G,G,3G,（n-2）G,（n-1）G,FG=?
G梯度量（或梯度因子）,五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,梯度支付终值系数，符号：
（F/G,i,n）,梯度系数，符号：
（A/G,i,n）,例：
某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。
如果把该地买下，必须等到10年才有可能以一个好价钱将土地出卖掉。
如果他想取得每年15的投资收益率，则10年该地至少应该要以价钱出售？
五、其它类型公式,
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）,2000,40,44,48,72,76,售价？
2000（F/P,15%,10）+40（F/A,15%,10）+4（F/G,15%,10）=9178.11（美元）,例：
上例中，假设第一年需要的养老金为2000元，以后每年随物价上涨而增加，设通货膨胀率s=8，则养老基金需要多少？
五、其它类型公式,
（二）等比型公式,17028,例：
上例中，假设第一年需要的养老金为2000元，以后每年随物价上涨而增加，设通货膨胀率s=8，则养老基金需要多少？
五、其它类型公式,
（二）等比型公式,例：
养老金问题,P？
60岁,80岁,i=10%,20,?
A2000元,例：
上例中，假设第一年需要的养老金为2000元，以后每年随物价上涨而增加，设通货膨胀率s=8，则养老基金需要多少？
五、其它类型公式,
（二）等比型公式,2160,P？
i=10%,20,2000,S=8%,2333,2000（1+8%）19,五、其它类型公式,
（二）等比型公式,A（1+s）,P？
i=利率,n,A,S=通胀率,A（1+s）2,A（1+s）n-1,2.当i=s的情况下,3.当s=o的情况下,例：
上例中，假设第一年需要的养老金为2000元，以后每年随物价上涨而增加，设通货膨胀率s=8，则养老基金需要多少？
五、其它类型公式,
（二）等比型公式,2160,P？
i=10%,20,2000,S=8%,2333,2000（1+8%）19,五、其它类型公式,
（二）等比型公式,例：
某人现拟以万元的价格购入某预售写字楼楼盘的一层用于出租经营。
已知楼价款在年内分次支付（年初、年末、年未），比例分别为、和。
第年初投入万元装修后即可出租，预计当年的毛租金收入为万元，经营成本为万元，并在此后的年内毛租金收入与经营成本的平均上涨率均为。
他准备在年末重新装修后再可转售，估计装修费用为万元，转售价格为万元，另要发生万元的转售成本。
他的投资收益率为。
问：
他的这项投资是否合算？
第四节名义利率与有效利率,一、什么是名义利率与有效利率,二、名义利率与有效利率的计算公式,三、连续计算,四、应用,一、什么是名义利率与有效利率,1按年利率12计算F2000（1+12）=2240,例：
甲向乙借了2000钱，规定年利率12，按月计息，一年后的本利和是多少？
2月利率为按月计息：
F2000（1+1）12=22536,年名义利率,年有效利率,二、名义利率与有效利率的计算公式,设复利计息，一年m次，年利率为r，则周期利率为r/m。
则，,三、连续计息,一年中无限多次计息，,年有效利率,e2.71828,四、应用,1计息周期等于支付期,例1-12：
年利率为12%，每半年计息1次，从现在起连续3年每半年等额年末存款为200元，问与其等值的第0年的现值是多少？
计息期为半年的有效利率为i12/26P=200（PA，6，6）983.46（元）,四、应用,2计息周期短于支付期,例1-13：
年利率为10，每半年计息一次，从现在起连续3年的等额年末存款为500元，与其等值的第0年的现值是多少？
（1）法：
硬算,四、应用,2计息周期短于支付期,例1-13：
年利率为10，每半年计息一次，从现在起连续3年的等额年末存款为500元，与其等值的第0年的现值是多少？
（2）法：
用有效利率计算,四、应用,2计息周期短于支付期,例1-13：
年利率为10，每半年计息一次，从现在起连续3年的等额年末存款为500元，与其等值的第0年的现值是多少？
（3）法：
利用现金流特征计算,100100,0123,6789101112,（月）,100,300,四、应用,3计息周期长于支付期,例1-14：
现金流量图如图所示，年利率为12%，每季度计息一次，求年末终值F为多少？
四、应用,3计息周期长于支付期,例1-14：
现金流量图如图所示，年利率为12%，每季度计息一次，求年末终值F为多少？
升级会员 