货币银行学 论述题.docx

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货币银行学论述题

（一）

汇率是什么？

汇率变动影响着什么？

你认为我国的汇率合理吗？

为什么美国认为中国的要升值？

1.外汇汇率，又称汇价、外汇牌价或外汇行市，是一个国家（或者地区）的货币折算成另一个国家（或者地区）货币的比率，或者说是一种货币用另一种币表现出来的价格。

实现国际间的贸易及非贸易结算，清理国家间的债权债务关系，需要通过大量的货币兑换即外汇买卖才能完成，买卖外汇需要有价格。

外汇买卖的对象双方都是货币，究竟是用这种货币表示那种货币的价格，还是用那种货币来表示这种货币的价格，也就是说用本币来表示外币的价格还是用外币来表示本币的价格，需要确定相应的标准。

这个标准就是我们要探讨的汇率的标价方法问题。

2.汇率会对一国的经济、政策乃至整个国际经济产生重大的影响。

（一）汇率变动对国内物价的影响。

汇率变动在短期内引起进出口商品的国内价格发生变化，继而波及整个国内物价水平变动，从而影响整个经济结构的变化，对经济的长期发展产生影响。

（二）汇率变动对一国对外经济的影响。

1.汇率变动影响进出口贸易，即外汇汇率上涨时，而国内价格尚无大的变动，则外币对本国商品与劳务的购买力增强，一般会增加对本国商品的需求，从而可以扩大本国商品的出口规模，反之，如果本币汇率上升，则会抑制出口、扩大进口的作用，还会对非贸易收支产生影响。

2.汇率变动影响一国的资本流动。

如果外币汇率上涨，即本币汇率下跌，本国资本持有者为防止本国货币贬值的损失，就会增加对外币的需求，从而引起资本外逃，吸引外国资本流入，相反，则会导致在国外的外币资本回流、外币资本流出。

3.汇率变动对国际收支的影响。

汇率下降，会有利于本国产品的出口和吸引外国资本的流入，抑制外国产品的进口，阻止外国资本流出，从而有利于改善国际收支，反过来，则会恶化国际收支，导致逆差增加。

同时，汇率的变动会引起物价的变动，进而影响进出口贸易活动，影响国际收支。

此外，一国要发展经济，必然要吸引外商投资于本国，汇率的变动对外商企业经营管理有一定的影响。

3.我国人民币现行汇率制度概括起来说就是，以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

到目前为止，人民币对美元汇率处于基本合理的水平，但人民币对于一篮子货币的实际有效汇率低估约4%。

近10年来，我国基本形成了贸易项下和资本项下双顺差的局面，持续多年的双顺差造成我国外汇储备不断增加，人民币汇率面临较大的升值压力。

4.由于低汇率，中国的商品太便宜了，美国进口商品只需要从中国进口就行了。

因此美国人民凡涉及到非高精尖产品的工作就不用做了，因为美国人的工作已经由中国人给做了，而我国输美的商品够美国家家开个超级市场了！

对于我国这种粗放型的经济，事实上是由我国巨量的能源与资源的损耗来实现的。

这样一来，我国提供美国市场已几乎达到饱和和物质财富。

而美国市场的美元就往中国跑，它市场的资金就短缺。

要知道我国已经有2.4万亿美元外汇储备，而美国08年的救市资金也不过最高达到8000亿美元。

这样它美国人就害怕，所以它就要我国人民币升值。

要使它的人民有工作（没工作就还不起类似次贷那样的贷款），使他市场资金减少外流。

否则等待它的就将是又一次的金融危机。

中国对美国的巨额贸易顺差应该会随着人民币的升值得到一定的缓解。

美国马上要中期选举了，有一半的议员要改选。

因此，他们必须争取民意的支持。

目前，美国的失业率比较高，因此那些失业的工人对政府很不满。

但失业率高的根本原因是美国人的工资上升幅度高于他们的劳动生产率上升的幅度，所以必须加快劳动生产率的提高或者适当降低工人工资。

降低工人工资当然是工人所不愿意的，而加快劳动生产率的提高又不是一件容易的事。

这很复杂，要工人多学习，提高自己的领导技能，然后转岗，在这期间会有许多人失业，再上岗……，就像中国现在这样。

可这种方法很复杂，工人也未必愿意。

因此，那些不负责任的议员们就选择了一个最简单的办法，把责任推给别人，在当前，最容易推的自然就是中国了。

于是他们联合起来压中国的人民币升值，这样可以显示他们为老百姓做了许多工作，可以换取选票。

事实上，对中国施压是对美国工人没有好处。

如：

美国对华轮胎特保措施实施近一年来，并没有使美国轮胎进口总量下降，也没有帮助轮胎制造行业增加就业，相反却加重了美国消费者的负担。

至于汇率，最终当然应该是市场所决定的。

当然人为可以影响甚至控制汇率的变化，但这样是不受老百姓欢迎的，也会导致“黑市”，也会影响进出口贸易。

我们国家以前是实行汇率管制的，但那时尽管有出口补贴，但贸易顺差并不大，只有到了94年汇率放开后，贸易顺差也逐步增加，直到今天这个地步。

所以，总的来说，美国国内的政治压力比较大，迫于美国的选举周期临近，需要一个转移矛盾的出口；还有，奥巴马总统上台后，迫于经济的结构调整和经济发展的调整的压力，美国把内部的不稳定因素和不利的因素向外转移。

再加上此时，美国对于中国经济的看法发生了改变一在经济危机发生后的这一轮金融和经济调整当中，中国市场调整的节奏和速度非常有效，这对美国经济霸主的地位提出了挑战，美国不得不通过要求人民币升值来遏制竞争对手的发展。

（二）

限房令出来了，为什么广州的房价不降反升？

1.什么的限房令？

广州市“限购令”15日正式发布并即日起执行，每户限购一套住房，同时出台了四个方面对楼市的调控措施。

一是限制炒房措施：

第一，户籍家庭和常住非户籍家庭（家庭包括夫妻双方和未成年子女，常住认定标准为能够提供在广州市一年以上的纳税证明或社保证明）只能新购买1套商品住房。

第二，非常住的外地家庭和个人不得购买商品住房。

第三，未满18岁的人士不能单独购买商品住房。

第四，境外机构和个人购房按照住建部等部门2006年171号文等有关政策严格执行。

二是限制贷款措施：

第一，各商业银行严格执行差别化住房信贷政策，对第2套放房贷首付比例不得低于五成，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；第3套及以上房贷全面停贷。

第二，禁止各商业银行发放消费性贷款用于购买住房；禁止发放浮动型贷款和不指明用途的住房抵押贷款；禁止在全额房贷前追加贷款；第三，住房公积金同步实行差别信贷政策，对购房经济适用住房和90平方米以下的首套商品住房的，首付比例可为2成；首次购房但建筑面积超过90平方米的，首付比例为三成；第2套房贷的，首付比例不低于五成；第3套及以上房贷的，全面停贷。

三是土地增值税调控措施：

按照《广州市地方税务局关于调整我市土地增值税预征率的公告》的规定，实行差别化的土地增值税征收政策，对经济适用房不预征，对普通商品房按照2%的税率预征，对非普通商品住房按3%的税率预征，对别墅按4%的税率预征。

对定价过高、涨幅过快的楼盘，广州市地税局重点对其进行土地增幅税清算和稽查。

四是扩大住房保障的措施：

在完成在册低收入住房困难家庭保障任务后，将逐步扩大住房保障惠及面，多渠道加快、加大公共租赁房建设，妥善解决“夹心”阶层住房困难问题。

该新政的出台是为了巩固楼市调控成果，坚决遏制房价过快上涨而制定。

2.当前房地产状况

在2010年岁末，盘点中国楼市政策，总体来说，一波接一波，环环相扣。

自从4月份“国十条”出台后，市场上除了部分不受调控政策影响的全款富有阶层外，较为活跃的基本上就只有刚需和改善型的购房者。

8、9月份以来，楼市趋于活跃，投资投机性需求卷土重来。

10月份各地限购、停贷等措施和近期的连续加息，短期内对不合理的购房需求产生明显的抑制作用。

通过频频出台的调控政策，可见国家对楼市调控的决心和力度。

尽管调控一直在进行着，可各地房价依然起伏不定，甚至个别地区还小幅上涨，使得购房者和开发商“情非得已”的“呐喊”并“彷徨”着。

下面我们将全面的分析房价调控措施虽多却不能从根本上调控好房价的原因。

从供求关系来说，房地产价格是个市场问题，从社会关系来说，又是一个民生问题，如果处理的不好，就会衍变为政治问题。

所以中央政府花了很大的力气来调控房价。

但是房价屡屡失败主要有两方面的原因，意识方法问题，一个是制度问题。

从银行的角度来看，四大国有银行在向商言商、追逐利益润转变，政府在决策时需要顾及到金融安全、银行利益，强行停止贷款、硬刹车的办法已经不合时宜。

从政府的角度看，房价难减的原因是政府与房地产商联手对抗中央的宏观政策，地方政府为了当地或个人的毅力，对宏观调控没有实际的履行，许多城市的房价继续创新高。

第三个重要原因是我国的土地供应问题。

由于国土部门不断释放出来的收紧土地供应的信息，导致人们心里形成土地供应减少、房屋供应减少的预期。

这一预期必然推动人们的入市热情，需求的增加就会导致房价上升。

房地产已经成为不少城市GDP的主要支柱，是地方政府财政收入的主要来源之一，这已是不争的事实。

中央对地方政府政绩指标考核，造成地方政府在城市规划、土地使用上地方本位、短期经济行为，以致对宏观调控产生负面影响。

为“拉动内需”刺激消费，中国人民银行1996年5月1日起连续7次降低人民币存、贷利率，以及1999年开征的利息税等政策。

房地产的位置固定性决定房地产商品的特殊性。

一个城市房地产的供给过剩并不能解决另一个城市供给不足的问题。

同样，一个城市的房地产调控政策不能稳定另一个城市的房价。

房地产的特征决定中央对地方宏观调控措施不能“一刀切”。

宏观调控政策缺少前瞻性，房地产投资数额大、难于变现、建设时间长的特性，决定房地产宏观调控政策必需适度超前，才能有效引导市场。

在今天的中国，房价问题已远远不只是房子问题，而是财富分配的杠杆、阶级分化的标志。

众多的因素导致了房价措施频频失效。

现在是供给小需求大，如果在这个时候出台房产税征政策，可能出现这样的结果：

没有降低房价，相反把房价拉高。

比如说，我这套房屋开始被征收房产税了，那么，我就把这套房子出租出去，所增加的房产税就加在房租里面，让租房者来承担。

所以，在供给小于需求的情况下，租房人群就会不断攀升，就会形成长期的卖方市场，房价肯定降不下来。

但是，一旦供与需数量步入平衡状态或者接近平衡，房产税就会立马起到调低房价的作用。

从今年国家的调控措施看，目前房价的宏观调控缺少的并非政策，而是固有的房地产政策没有实施到位或执行不力。

社科院工业经济所投资与市场研究室主任曹建海觉得有效的解决办法应该是，宏观调控政策应该明文规定，全国一半的土地不允许出售，无偿划拨给保障房用地。

另外一半土地，由地方政府出让，出让收入也要用于保障房建设，不允许地方政府用于其他方面的投资。

如果把这个政策落实到位，从长远看，为保障房的建设主体地位就打下了良好的基础，对房地产市场的平抑会起到非常大的效果，房价也就会真正降下来。

而且这样调控一方面可以起到国有财富补贴老百姓的目的；另一方面，一旦限制住了央企建设商品房，房价也降下来。

目前所有的调控政策其实都没有触动房地产涨价的真正主角的利益：

地方政府、开发商与投机客。

所以只有彻底斩断房地产涨价与地方政府之间的利益纽带，房价才有可能最终降下来。

（三）

分析当前中国经济存在的的通货膨胀的经济形势。

1.通货膨胀的表现。

　通常来说，通货膨胀是指流通中的货币数量超过经济运行所需的数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。

20世纪最伟大的经济学家之一弗里德曼说，通货膨胀的实质是货币的发行增长，超过产品的增长。

通货膨胀使社会各阶层、各角色的利益分配发生改变，生活状况、消费水平乃至社会关系都随之发生变化，它不仅是单纯的货币现象，更是一种社会经济现象。

衡量通货膨胀的重要指标是通货膨胀率，在实践中主要用居民消费价格指数CPI、生产者价格指数PPI以及GDP缩减指数加以表示。

其中最为常用的是CPI，我国把CPI连续同比涨幅超过3%作为通货膨胀警戒线。

2.中国为什么会出现通货膨胀的现象？

中国的问题主要在于结构问题，农业和工业的发展严重失衡，最近几月CPI数据中食品和农产品价格上涨占主要部分，而未来农产品价格继上涨可能性非常大，并有可能出现粮食危机。

受国际因素影响，面临着外部的输入型通胀的巨大考验，美元最近持续贬值，一旦美元继续贬值，大宗商品价格仍然有上涨空间。

五中全会后，收入分配制度改革，资源价格改革等一系列措施将相继展开，与食品价格、气候因素等叠加，都将成为加剧通胀的潜在因素。

从成本推动层面看，本轮通货膨胀还有一个劳动力成本上升促进企业成本上升，物价水平总体走高的因素。

随着适龄人口结构变化，劳动力供求出现结构性趋紧和政府加快步伐提高劳动者福利水平，工资上涨压力增大。

尤其以“富士康连环跳楼事件”为分水岭，我国劳动力成本将继续上升，必将进一步推高物价总水平。

尽管目前中国工业和投资增速处在下降通道，但中国经济软着陆的趋势已基本成立。

而中国央行在数据公布前的突然升息可能也说明，经济增长已不是最关键的问题，提前压住通胀苗头更为重要。

目前防通胀已经超越保增长成为当前及今后一段时间的主要矛盾，成为宏观调控的重要目标。

从宏观上来讲，由于已经进入流通领域的货币数量的过大，无论未来货币政策走向如何，必须承认的一点是，通胀问题远未见顶，未来压力有增无减，这将是后危机时代全球面临的重大问题。

一个国家在和平时期，最重要的职责，除了国家和社会安全，便是维护币值稳定，任何一个国家的央行，首当其冲的任务都是维持币值的稳定，中国政府与央行尤其如此，在当前各国竞相量化宽松的时刻，为了警示通货膨胀预期的蔓延，央行最近开始小幅加息，一旦通货膨胀预期加重，不排除后续出现连续加息的行为。

3．对于通货膨胀，该如何治理？

目前国际经济环境严峻复杂，经济复苏进程的不确定性依然较高，金融市场动荡不安，国际粮食价格持续上涨；国内经济运行中面临价格总水平处于高位的突出矛盾，节能减排形势依然严峻；流动性过剩严重，通货膨胀压力已经比较严重。

国务院常务会议部署四季度经济工作时强调，要积极采取措施稳定市场价格。

加强市场监督，大力整顿和规范市场秩序，从严惩处囤积居奇、串通涨价等各类违法违规行为。

加强对重要商品供求价格信息发布工作，有效引导社会预期。

对当前通货膨胀的治理要着眼于其显现的特征，要以国际的视野，采取综合措施，调整结构、增加供给、稳定预期，加强货币政策与财政政策、收入政策等宏观经济政策的协调配合，提高宏观调控的科学性、有效性和预见性。

第一，当前面临的经济基本面问题，根本出路在于调结构以治本，防通胀以治标。

针对复杂多变的世界经济形势，为有效削弱输入型成本推动造成价格上涨的影响，必须加强自主创新，在人民币升值的压力下能增强我国出口产品的竞争力。

加快产业结构调整，培育新兴产业经济增长点，大力推进节能减排，是转变经济发展方式，缓解通货膨胀压力的一个根本出路。

按照十七届五中全会精神，今后产业结构调整方向重在增强自主创新能力、培育战略性新兴产业和发展服务业等产业。

地方政府融资平台、房地产、过剩产能是我国经济基本面短期内面临的三大矛盾，今年以来政策监管和调控的着力点也在于此。

其实这三大问题的核心是房地产，房地产问题是牵一发而动全身的问题，房地产繁荣则地方政府融资平台无虞，相关产业的过剩产能得到消化；而房地产倒下，则融资平台与过剩产能的矛盾就会异常激烈的显现，经济稳定的现状将遭到重创。

因此保持房地产业的稳定健康发展，是至关重要的。

第二，根据国内宏观经济和金融形势变化，适当调整当前宽松的货币政策，实施中性甚至适度从紧的货币政策。

一方面，继续加强流动性管理，控制货币信贷过快增长，引导货币信贷合理投放，注重引导预期；另一方面，更大程度发挥市场供求的作用，增强汇率弹性，发挥其优化资源配置、抑制物价上涨的作用。

所有资产泡沫或金融危机都是信用过度扩张所引起，偏离需求的信用扩张最后都会导致经济周期大起大落。

二战前的法西斯货币泡沫、中国解放战争期间的国民党金元泡沫、上世纪八九十年代的俄罗斯卢布泡沫，前两年的津巴布韦货币泡沫，以及最近的全球货币泡沫起因都不例外。

③管理层决策应当具有前瞻性，防患于未然。

第三，加强对国际热钱的监控，加强对大宗商品市场异常波动情况的监管，防止证券、期货、股市、楼市出现巨幅波动，严厉打击类似于大蒜、生姜等部分农产品的恶性炒作行为，保障市场平稳运行，这对于控制通货膨胀是十分必要的。

不管是"蒜你狠"还是“姜你军”，还是最近出现的"苹什么"，实际供需未必有游资喊得那么紧张，它们不过是通胀背景下的一些另类"符号"，你方唱罢我登台，有一定市场基础，也有恶意操纵的炒作成分。

如果不注意加强监管，会加剧市场对通货膨胀的预期甚至恐慌情绪。

第四，增加消费领域的投资力度，对于农业、农产品的供求平衡，特别对于粮食安全问题要高度关注。

粮价稳，人心安，对于国家粮食储备的充实，农业生产与气候问题可能产生的负面影响，要充分预见，未雨绸缪。

近几年灾害频繁发生，影响农业生产的情况愈演愈烈，看来灾害频繁，将是未来农业不可回避的现实，“抗灾农业”不能仅仅停留在专家口中，而要变成实际行动。

第五，处理好劳动力成本上升因素。

未来人口年龄结构的改变造成劳动力供求关系的变化，使得劳动力成本上升成为未来物价总水平上升中必须考虑的长期因素。

通货膨胀问题已经不容回避，不可等闲视之。

只有加快调整经济结构步伐，转变经济增长方式，并协调货币政策、财政政策和收入分配改革，相互配合，才能构筑起一道治理通货膨胀的真正有效的“防火墙”。