项目决策分析与评价.docx

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项目决策分析与评价

04229第一章

1、投资：

投资主体为获取预期效益或报酬而投入的不断转化为资产的一定量货币资金及资源。

2、投资运动过程本质上是价值运动过程。

包括资金筹措、分配、运用（实施）和回收增值。

3.投资分类：

按性质分固定资产投资，流动资产投资；按投资领域分生产经营性投资，非生产经营性投资；按投资方式分直接投资，间接投资。

按经营目标分经济性投资政策性投资；按投资主体分：

国家企业个人投资国家授权投资主体投资；按投资来源的国别分类：

国内国外投资。

4投资分配是投资运动过程中的第二阶段。

我国现阶段的投资分配机制既靠计性项目、非经营性项目。

按项目的产品属性分：

公、非共项目。

按项目投资主体和管理按形式分类：

政府投资、企业投资、利用外资的三资企业、各类投资主体联合投资项目。

投资主体的投资范围、融资方式和效益分：

竞争性项目、基础性项目、公益性项目。

12项目周期是指：

一个投资项目从提出项目思想、立项、决策、开发、建设、施工直到竣工验收、惊醒生产活动和总评的全过程。

13项目周期一般需要经过项目设想、项目初选、项目准备、项目准备、项目评估、项目实施、项目投产经营和项目总结评价。

14项目周期的工作过程从投资的角度大致可分为三个时期：

投资前期、投资时期、生产时期。

每个时期又包含若干个工作阶段，如投资前期包括项目设想、项目选定、项目准备、项目评估;投资时期就是项目实施阶段；生产时期包括项目投产经营和项目评价总结等工作。

其中投资决策和交工验收是各个时期的分界线。

15可行性研究分为：

分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究和项目评估决策。

16我国项目投资决策程序：

一、由项目主管部门或建设单位依据国民经济和社会大战长远计划，结合行业和地区规划要求、资源条件与生产力布局情况、经过对项目建设必要性和建设可行性的初步分析，编制初步可行性研究报告并提出项目建议书，上报有关部门对项目惊醒初步决策。

二、项目建议书经过批准，纳入投资前期工作计划和贷款计划，有项目建设单位委托工程咨询公司对项目进行可行性研究，并编写可行性研究报告，上报有关部门进行最终决策。

三、由投资决策部门和贷款机构或组织专家小组，对项目的可行划调整又靠市场调节;既靠一定的行政手段，又靠严格的经济法律手段。

5投资运用是指投资人资金转化为物质要素而形成资产的过程，是投资运行的最基本和最重要的阶段。

6投资回收是指投资人资金转化为资产，生产出社会产品提供劳务，供应市场获取收益，实现投资的升值，从而收回投资的过程。

7生产经营性投资的回收，及时投资的主要目的，也是进行再投资和实现投资不断循环的周转的前提。

8项目是指在一定时间内，按预算规定的范围，达到预定质量目标的一项一次性任务。

9投资项目是指投入一定资金以获得预期效益的一整套投资活动，是在规定期限内为完成某项开发目标而规划投资、实施政策措施、组建机构，以及包括其他活动在内的统一整体。

10投资项目分类：

项目性质、投资用途、产品属性、管理形式、投资主体和融资方式。

11项目投资性质分：

新建项目、改扩建项目。

按项目投资用途和目标分：

经营性研究报告进行审查与评估，调查测算与分析、衡量项目建设和投产全过程的利弊得失，论证和估算项目的社会经济效益，提出项目评估报告。

四、由投资决策机关根据项目评估报告和项目可行性研究审批报告，根据投资主体的目标战略和内外条件对项目作出最后的选择，对项目投资作出最终决策。

17投资机会研究的任务：

是为建设项目的投资方向和项目设想提出的建议。

目标：

对国内外的政治、经济、社会等投资环境进行分析，研究分析投资机会与投资主体自身条件是否适应，如何具体落实投资机会，鉴别投资方向，选定投资项目，确定初步可行性研究范围和辅助研究的关键方面。

18一般机会研究包括地区机会研究、部门机会研究、资源机会研究。

19特定项目机会研究的主要内容：

对投资环境的客观分析、对企业经营目标与战略分析和内外部资源条件分析、项目投资者或承办者的优势、劣势分析。

20机会研究的方法：

主要采用定量与定性相结合的方法，如要素分层法、评分法、方案比较法、逻辑框架法和头脑风暴法。

21要素分层法的步骤：

列出项目影响要素；影响要素分层；列出分层矩阵；要素评分；评分修正；决策。

22初步可行性研究的内容：

初步分析项目建设的必要性和依据；市场和生产能力的初步分析；对资源开发项目，要初步研究资源的可利用量、自然品质、赋予条件及开发价值等；产品方案、建设规模、建设地区和场址选择的初步设想；物料投入、资源供给、建设条件和协作关系的初步分析；主要工艺技术方案设想与项目设计，初步确定项目范围、主要单项工程和总体部署设想、主要工艺技术方案和设备选型，以及土建工程规划的初步设想；项目进度安排，初步确定项目建设和生产时间进度表，以及建设规划中规定的建设费用估算；对环境保护、劳动保护和安全卫生提出初步方案，对现状环境调查，提出劳动保护、安全卫生措施、消防设施和环境保护措施的初步方案和费用，分析环境是否影响项目立项；项目人力资源和组织机构与管理费用的初估；投资估算和资金融资方案设想；经济效益和社会效益的初步评估；初步结论和建议。

23项目建议书是投资机会研究的具体化，是项目得以成立的书面文件。

24初步可行性研究与详细可行性研究的区别：

研究任务不同，基础资料和编制依据不同，内容繁简和深度不同，投资估算的精度要求不同，上报的研究成果内容不同。

25可行性研究是项目前期工作的最重要告，为项目行政主管部门的审批决策和银行的贷款决策提供重要的依据。

32项目评估的内容，着重对以下四个方面进行分析论证：

项目是否符合国家建设方针、长期规划及产业结构的调整方向和范围；项目产品是否符合市场需要和是否是短缺产品，是否外销、创汇或节汇；项目建设地点是否合适，有无不合理的重复建设，需要进行场址选择的技术经济论证；粗略计算项目的财务效益、经济效益和偿还能力。

33项目可行性研究报告评估的内容：

企业资信评估；项目概况和建设必要性评估；资源条件评估；项目建设和生产条件评估；工艺技术评估；环境保护和劳动安全卫生的分析评估；项目经济效益评估；项目社会评估和环境影响评估；项目总评估其中项目经济效益评估包括：

对拟建项目进行财务预测、财务和经济效益评估，并在此基础上进行抗投资风险能力的不确定性分析；首先对项目效益评估所必须的各项基础经济数据进行认真细致科学的测算核实，分析这些数据估算是否合理；项目融资方案分析评估；财务效益评估；国民经济效益评估；不确定性和风险分析评估。

34项目评估的依据：

项目建议书评估的依据，项目可行性研究报告评估的依据。

35对于项目贷款机构来说，还需补充下列作为评估依据的文件资料：

借款人近三年的利润表、资产负债表和财务状况变动表；项目各投资者近三年的利润表、资产负债表和财务状况变动表；保证人近三年的利润表、资产负债表和财务状况变动表；银行评审所需的其他文件。

36项目评估的工作程序：

了解评估项目，做好准备工作；成立评估小组，制定工作计划；调查研究，搜集资料，核查整理；审查分析、综合判断；编写评估报告

37项目评估与可行性研究的共同点：

两者同处于项目投资的前期，都是在投资决策前为项目实施所进行的技术经济分析论证工作；两者的目的都是要提高投资项目决策前的技术经济分水平，共同为实现项目投资的科学性、民主化和规范化服务，减少投资风险和避免投资决策失误，促使项目投资效益的提高；这两项工作的基本原理、内容和方法是相同的，都是运用国家已规范化的评价方法和统一颁布的经济参数、技术标准来判断项目投资的可行性和合理性。

区别：

概念和作用不同；执行单位不同；研究的角度和侧重点不同；柏高撰写内容格式和成果形式不同；在项目管理工作中所处阶段和地位不同。

联系：

可研是项目评估的对象和基础，项目评估是在可研的基础上进行；项目评估是使可研的结果得以实现的前提；项目评估是可研的延伸和再评价。

第2章企业资信评估

1．企业资信评估是指对企业的资质和信用度进行检验和计量，并科学客观的作出全面评价的过程。

2.银行对企业的资信评估，是对借款企业的法定代表人素质和领导班子整体素质、经营机制和经济地位、经济技术实力和生产经营效益、资产状况及偿债能力、借款企业的信用程度和发展前景等方面进行检验、审查、考察、综合论证法分析和全面评估，据以判断企业的借款资格和资信优劣，从而说明企业资信等级及评价单位。

其目的是为了优化信贷资产结构，提高信贷资产质量，防范和减少贷款风险，从此保障贷款资金的效益性、安全性和了、流动性。

3.企业资信评估的内容包括企业素质、经营管理、经营效益、企业信用和发展前景等五个方面。

4.企业素质评估内容1、企业法人和领导班子整体素质评估，主要评价法人代表及主要领导班子成员的学识、信用、工作能力及历史业绩，分析其经营管理水平。

2、产品素质评估，内容，它是项目投资决策前，对工程建设项目进行全面的技术经济分析论证的科学方法和工作阶段。

26作用：

作为建设项目投资决策和编制科行性研究报告的依据；作为筹集资金向银行申请贷款的依据；作为项目主管部门商谈合同、签订协议的依据；作为项目进行工程设计、设备订货、施工准备等基本建设前期工作的依据；作为项目拟采用的新技术、新设备的研制和进行地形、地质及工业性试验工作的依据。

27可行性研究报告编制的要求：

应具有科学性和严肃性；承担单位应具备必要的技术条件；其深度应达到国家规定的标准要求；要符合规定的文本格式要求。

28可行性研究工作的步骤：

委托和签订协议合同；组织人员与制定计划；调查研究与搜集资料；方案设计和优选；经济分析和评价；编写可行性研究报告。

29项目评估实在可行性研究工作的基础上，对拟建项目的必要性、项目背景情况和建设条件的可行性，以及项目在技术上的先进适用性和经济上的合理有效性等诸多方面进行全面的综合审查和评价。

30项目建议书是在项目初选阶段，由项目业主根据国家社会经济发展的规划、方针、政策和市场需求，提出项目投资的大致设想，初步分析项目建设的必要性、建设条件的可行性和获利的可能性。

31项目可行性研究报告评估的目的：

审查和判断项目可行性研究得可靠性、真实性和客观性，对拟建项目投资是否可行和确定最佳方案提出评估意见、编写评估报主要评价产品的品质、市场销售竞争能力和市场寿命期。

3技术装备素质评估，评估生产工艺技术和设备的先进性与适用性、生产规模的合理性和有效性、生产能力的协调性和平衡性等因素

5管理素质评估，是对企业的组织、协调、控制等情况进行分析评估

6企业行为评估，是对企业行为目标、行为规模、社会责任感及企业文化等因素进行分析评估。

5.企业经营管理评估1企业的经济地位评估2企业经营机制评估3企业生产经营管理评估

6.企业经营效益评估1企业经济实力评估2企业生产经营情况评估3企业资产负债及偿债能力评估。

7.企业信用评估包括企业信用评估和企业信誉评估，

8.且也信用评估反映了企业对一般无担保债务的偿付能力和企业财务实力的评价。

主要考察企业资金占用、使用和偿还情况及信誉状况。

可通过对全部资金自有率、定额流动资金自有率、呆滞资金占压率、流动资金贷款偿还率和贷款按期偿还率等指标测算。

9.企业信誉评估是对企业在经济社会活动中，遵守监管法规、履行各种经济合同和对其行为进行组织管理等各方面表现情况的评估。

主要包括企业经济合同履约评估和企业产品信誉评估（评估企业产品的优质率和合格率、产品的市场占有率和竞争能力）合同履约率=当期实际履行（或按。

期完成）合同分数/当期应完成合同总份数*100%比值大于95%为好

10.企业发展前景评估主要考察企业近期、元气的发展规划、目标与措施、产品的地位与市场竞争能力，企业的应变能力及发展趋势。

从市场预测、发展规划及措施和管理手段三个方面，通过对企业销售收入增长率、利润增长率、资本保值增值率、权益增长率和固定资产净值率等定量指标和其他定性指标来反映和考核企业未来的发展能力和前景。

11．企业资信评估程序凡是在工商行政管理部门登记注册，具有法人资格，有三年以上的完整财务会计资料，并在银行开设了基本账户的企业，均可按下列步骤申请企业资信评估：

1申请或委托企业资信评估2搜集和核查信息资料3计算指标编制报表4综合评估，确定资信等级5编写评估报告，审定颁发证书。

12．评估报告内容评估依据；企业的性质、注册资金的数额与来源、资产结构及运行情况，在同行业中所处地位等；企业的内部管理体制及经营方式、机构设置、人员结构、知识层次和隶属关系等情况；企业法定代表人和领导班子的学历结构、年龄结构、经营管理能力、政绩、社会关系、个人品德及爱好与习惯等；企业的履约收信记录及其在社会上的声望；企业的发展前景，以及其他应说明的情况等。

13.企业资信评估的方法1定量分析与定性分析相结合2静态分析与动态分析相结合3综合分析评估方法估。

14.企业资产结构、素质评估指标1）产负债率=发债总额/资产总额*100%（<70%）企业资产结构的主要指标2）定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值*100%（<65%）反映企业固定资产新旧程度和折旧计提情况的指标3）动比率=流动资产/流动负债*100%（130%~200%）=（定额资产+发出产品+货币资金+应收票据+应收预付贷款+其他应收款）/（动资金借款+短期融资债券+应付票据+应付预收贷款+其他应付款+欠缴利税）*100%它是衡量企业流动资产流动性大小的主要评估指标。

4）速动比率=（动资产-存货）/流动负债*100%（>=100%）反映企业偿付流动负债的快慢，衡量流动资产中可以立即用于偿还流动负债的部分的比重，企业流动资产的总体变现能力或近期偿债能力。

5）长期资产与长期负债比率=长期资产/长期负债*100%（>=150%）反映企业长期偿债能力的指标。

6）存货周转率=销货成本/平均存货*100%平均贷款=（存货年初数+存货年末数）/2反映了企业的产品销售能力和存货的周转速度。

7）应收账款周转率=销货收入或劳务收入/平均应收账款*100%（>400%）反映了应收款的流动速度。

15．企业信用程度评估指标1）全部资金自有率=（固定资金+流动资金+其他单位资金+股金）/全部资金平均额*100%（>60%）反映了企业自有资金占项目全部投资资金的百分比。

2）定额流动资金自有率=（流动资金+其他单位投入流动资金+股金（流动部分））/定额流动资金平均余额*100%（>30%）体现了自有流动资金占全部定额流动资金的百分比。

3）流动资金贷款偿还率=（1-逾期流动资金贷款额/流动资金贷款总金额）*100%（=100%）反映了流动资金贷款偿还能力4）呆滞资金占压率=（积压物资+待核销财产损失+逾期未收款+未补亏款+应摊未摊费用+挤占挪用自己）/期末全部资金占用*100%（<5%）5）贷款支付率（应付款清付率）=（期初应付贷款+本期外购贷款-期末应付贷款）/（期初应付贷款+本期外购贷款）*100%（>95%）反映企业对外购货物的支付能力和企业的支付信誉6）贷款按期偿还率=报告期至按其实际偿还贷款额/报告期止应偿还贷款总额*100%（=100%）历史资料分析与未来预测分析相结合的三结合综合分析评估方法进行评7）合同履约率=当期实际履行合同分数/当期应完成合同总份数*100%（>95%）

16.企业经营管理评估指标1）产品销售增长率=（本期产品销售收入总额-上期产品销售收入总额）/上期产品销售收入总额*100%（>10%）反映了企业产品销售收入的变化情况2）一级品率=一级品产品产值/全部产品产值*100%（>国家目标值）3）新产品开发计划完成率=新产品实际值/新产品计划值*100%（=100%）4）产品销售率=产品销售工厂成本/全部产品工厂成本*100%（大于95%）5）产品库存适销率=（1-本期全部流动资金周转天数/上期全部流动资金周转天数）*100%（大于4%）

17.企业经济效益评估指标1）资金利税率=企业全年利税总额/（固定资金平均余额+全部流动资金平均余额）*100%大于15%体现的企业的全面经济效益和对国家财政所做的贡献。

2）销售收入利润率=企业全年实现利润总额/企业全年销售收入*100%大于15%反映企业经营总的利润水平和经济效益，还体现的企业的经营管理水平。

3）利润增长率=（本期实现利润总额-上期实现利润总额）/上期实现利润总额*100%大于5%4）资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额目标值平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2反映企业资产利用的综合效果。

5）资本收益率=利润总额/资本金总额*100%=净利润/实收资本*100%要大于15%衡量投资者投入资本的利用效果和企业经营管理水平高低的综合指标。

6）资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额大于等于100%反映了投资者投入企业资本完整性和保全性，反映了企业是投资者投入的资本增值的能力。

要大于部门或行业规定的7）社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额*100%8）社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额∑18.企业资信等级的划分采取三类就九制只给评估得分达到60分以上的客户定级因此实际上是采用四级评定的办法一等AAA90~100信用极好AA80~89信用优良A70~79信用较好二等BBB60~69信用一般欠佳较差很差太差没用信用19.企业资信等级的评定

第三章项目建设必要性和投资环境评估

第一节项目建设必要性评估

1项目建设必要性评估概念：

项目建设必要性评估是投资项目评估的首要环节，是对项目可行性研究报告中提出的项目投资建设的必要性的理由及建设的重要性和可能性进行重新审查、分析和评估。

2项目建设必要性评估的作用：

（1）保证投资项目规划和投资决策的正确性，以利于确保投资安全

（2）为项目增强产品竞争能力和提高投资效益、降低投资风险提供可靠的依据，可进一步提高项目未来产品市场占有率和投资效益。

（3）能确定合理的项目建设规模，有利于控制投资项目规模，防止盲目建设和重复建设。

（4）根据国家政策方针和建设文件，择优选择投资项目，有利于引导投资者和贷款机构选择正确的投资方向。

3项目建设必要性评估的内容

（1）对项目背景及项目发展概况的审查、分析与评估

（2）项目宏观必要性评估（3）项目微观必要性评估第二节项目建设背景分析评估

4项目建设背景分析评估是项目投资必要性评估的重要前提和基础

5项目新建的理由

（1）新建或扩大企业的生产能力、为社会提供所需产品或服务，以满足社会需求和提高企业经济效益的需要。

（2）优化国家资源配置，合理开发和综合利用当地丰富资源，增强社会财富，实施可持续发展的需要。

（3）为提高产品质量，扩大需求面、增加产品附加值，填补本地区的空白或可替代进口，或可出口创汇满足国际市场需要。

（4）新建基础设备或充分利用现有的基础设施、优越的社会协作条件和政府的优惠政策，改善交通运输等投资环境，提高人民的生产和生活条件，促进地区经济和社会发展的需要（5）发展教育、文化和卫生等公益事业，满足人民不断增长的物质文化生活的需要（6）增强国防和社会安全能力的需要

6对项目建设依据和兴建理由进行分析论证，应从国民经济和项目本身俩个层次进行。

7项目预期目标分析评估主要内容：

（1）项目建设内容和建设规模

（2）产品性能和档次（3）项目技术装备水平（4）项目收益和成本费用等经济目标（5）项目建成后在国内外同行业中所处的地位，或者在经济和社会发展中的作用等。

7项目设想的分析评估内容

（1）项目建设地址、项目的承担单位和项目业主的隶属关系

（2）项目的市场条件和生产建设条件（3）项目总投资和资金来源（4）项目投产后的效益情况（5）明确项目发展前景对本部门和地区经济发展与经济结构的适应性。

8项目审批程序和发展概况分析评估

（1）项目审批评估，主要是分析评估项目审批程序是否符合国家有关政策的规定

（2）项目进展概况分析评估第三节项目投资环境评估

9投资环境的概念：

是指影响和制约项目投资活动全过程的各种外部环境和条件的总和，它是决定和影响项目投资资金增值的各种政治、自然、和社会因素相互作用而形成的矛盾统一体

10投资环境的分类

（1）按构成因素的不同，可分为政治环境、经济环境、自然环境和社会环境

（2）按投资环境层次不同可分为宏观投资环境和微观投资环境（3）按投资环境的表现形态不同，可分为软投资环境和硬投资环境

11软环境是指不具有物质形态的影响投资环境项目的各种人际环境因素，硬环境是指具有物质形态的影响投资项目的各种物质环境因素

12对拟建项目的投资环境的评估主要内容应包括

（1）社会政治环境评估，主要包括对政治环境、社会意识形态和法制建设等的评估

（2）经济环境评估，主要是对经济发展水平、经济结构和生产要素市场及其结构的评估（3）自然、技术和物质环境的评估，主要包括对自然环境、技术环境和基础设施的评估

13投资环境评估方法

（1）多因素评分法，重点考察投资环境的微观方面

（2）多因素综合评估法，目的是要明确该区域内投资环境的相对水平和对区域内存在问题的改进建议，这是一种总体评估方法

14运用多因素综合评估法应注意下列几个问题

（1）权数不是固定不变的，它随时间、空间、研究对象的转移而变化

（2）反映全国各区域内投资环境，可以以上述指标体系为基础，增删一些指标，调整指数权数（3）在利用此评估法分析我国与国外其他国家的投资环境差异时，应注意考虑各指标之间的可比性。

第四章市场分析、建设规模和产品方案评估

1.市场分析感念对项目产品进行需求分

4.市场现状调查的内容调查

5.市场调查的方法1）市场容量现状的调查2）价格现状的调查3）市场竞争力现状1）资料调查（根据现成的资料和数据进行调查、分析和研究）2）抽样调查（从所要研究的特定现象的总体中，依随机原理抽取一部分作为样本，根据对样本的研究结果在抽样置信水平上，推断总体特性的调查方法）3）实地调查（市场调查人员在实地向消费者、用户和各工商企事业单位进行直接调查）

6.市场调查的步骤1）选择产品2）明确现场调查范围3）选择市场调查的具体部分4）收集所需的原始资料和第二手数据5）确定随机抽样的规模和设计，选择抽样调查的方法6）确定实地调查的方法与技术，招聘和培训现场统计人员，组织现场工作，详尽研究所收集的数据资料7）分析数据和处理数据8）分析与解释、归纳与结论。

7.产品需求预测利用市场调查所获得的信息资料，对项目产品未来国内外市场供应和需求的数量、品种、质量、服务进行定性与定量分析。

8.产品预测内容1）供应预测2）需求预测3）产品供应和需求平衡分析4）目标市场分析

9.市场预测的内容试产调查所获得的信息资料为基础，通过整理、概括和研究分析、运用科学