新编财务管理第五版答案.docx

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新编财务管理第五版答案

新编财务管理第五版答案

【篇一：

新编财务管理习题参考答案】

t>第一章财务管理总论

一、单项选择题

1.d2.a3.a4.c5.d6.c7.c8.a9.d10.a11.a12.d

二、多项选择题

1.abcd2.abcd3.abc4.bc5.abcd6.ab7.abcd8.cd9.ad

10.acd11.abcd

三、判断题

第二章财务管理的价值观念与证券估价

一、单项选择题

1.d2.d3.a4.d5.b6.d7.a8.b9.b10.a11.a12.c13.a14.d15.b16.a

17.d【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的实际年利率与周期利率的关系。

由于平价发行的分期付息债券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以，周期利率为4%，则实际年利率=8.16%。

18.c【解析】本题的主要考核点是投资项目评价时，站在投资组合的角度，只考虑其系统风险而不考虑非系统风险。

19.b

20.c【解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。

21.d22.b23.a24.d25.c26.b

二、多项选择题

1.ac2.abc3.cde4.bc5.abcd6.abd7.abc8.bc9.abcd10.cd11.abc

12.abcd【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。

由于无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率，而平均资金利润率、资金供求关系和国家宏观调控影响纯粹利率，进而影响无风险报酬率，所以，a、b、c和d选项均正确。

13.bd【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。

对于平息债券（即分期付息债券），当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率，即溢价发行的情形下，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（期限缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低）；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则必要报酬率与票面利率差额越大（即票面利率一定的时候，必要报酬率降低），必要报酬率（即折现率）与债券价值反向变动。

14.abc15.abc

16.abd【解析】对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项a的说法正确；对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下，到期时间越短，债券价值越接近于面值，即债券价值越高，所以，选项b的说法正确；债券价值等于未来现金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值，所以，选项c的说法不正确；等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项d的说法正确。

三、判断题

3.√

4.√【解析】本题的主要考核点是证券的市场组合的含义。

市场组合的贝他系数为1，

而证券的市场组合可以理解为市场上所有证券所构成的投资组合，所以，在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。

四、计算分析题

故：

选择第二个方案

2、5年后该笔资金的价值

5年后145万元的现值为

所以小王有能力购买此房

利息现值＝4/（1+4%）+4/（1+8%）+4/（1+12%）+4/（1+16%）+4/（1+20%）+4/（1+24%）＝3.846+3.704+3.571+3.448+3.333+3.226＝21.13（元）

i＝12%时：

i＝10%时：

利用插值法：

（i－10%）/（12%-10%）＝（98.14-97）/（98.14-96.33）

解得，i＝11.26%

6.

（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。

乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有，股利稳定不变的股票估价模型。

v（乙）＝0.6/8%＝7.5（元）

由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。

乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票。

（2）假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的收益率为i，则有：

五、案例分析题

（3）a股票目前的价值

＝0.2315＋0.2572＋0.2620＋18.642

＝19.39（元）

由于a股票目前的市价18元低于其价值19.39元，所以，a股票值得投资。

（4）a股票目前的价值

由于a股票目前的市价18元高于其价值15.69元，所以，a股票不值得投资。

由于b股票的价格15元低于价值16.35元，故b股票值得投资。

根据内插法可知：

（15.34－15）/（15.34－14.73）＝（14％－r）/（14％－15％）解得：

r＝14.56％

（6）假设对a股票的投资比例为a，则：

第三章财务分析

一、单项选择题

1.a2.b3.c4.c5.b6.c7.b8.c9.b10.b

11.c12.c13.b14.b15.b16.a17.c18.b19.b20.d

二、多项选择题

1.abcd2.cde3.ac4.acd5.abcd

6.cde7.abcd8.abcd9.abcde10.abc

三、参考答案

1.[参考答案]

（2）2010年较2009年净资产收益率降低：

4.8%-12.96%=-8.16%

2.「参考答案」

（1）因为产权比率＝负债总额/所有者权益总额＝80％

所以，所有者权益总额＝负债总额/80％＝48000/80％＝60000（万元）

（2）流动资产占总资产的比率＝流动资产/总资产＝40％

（4）或有负债金额＝500＋2000＋200＋300＝3000（万元）

（5）带息负债金额＝2000＋4000＋12000＋20000＝38000（万元）

3.[参考答案]：

2013年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）

（3）2013年初的流动资产＝300＋900＋1800＝3000（万元）

四、案例分析[参考答案]

（1）

低于乙酒店。

另外，甲酒店的经营差异率大大低于乙酒店，原因是净经营资产利润率大大低于乙酒店，净利息率大大高于乙酒店。

运能力高于乙酒店；

按照改进杜邦分析体系分析，甲酒店的净经营资产周转率低于乙酒店，说明甲酒店的净经营资产营运能力低于乙酒店；

结果出现差异的原因是：

传统的财务报表中没有区分经营资产和金融资产，没有区分经营负债和金融负债，而改进的财务报表进行了区分。

第四章筹资概论

一、单项选择题

【篇二：

新编财务管理课后习题答案】

>【单项选择题】

答案：

1、b；d2、b3、c4、d5、a6、a7、b8、d9、c10、d

【多项选择题】

答案：

1、acd2、abc3、ac4、acde5、ab6、abc7、abd8、cd

【计算分析题】

1、答案：

最佳现金持有量=125000元；总成本=10000元。

2、答案：

改变信用期限增加的净收益为-50.45万元，改变信用政策对公司不利。

3、答案：

（1）经济订货量=45吨；最低成本=36000元。

（2）经济订货批量下的总成本=441000元；每次采购60吨时的总成本=434400元。

应提高进货批量到每次60吨而享受商业折扣，这样总成本更低。

（3）经济订货量=53.785吨；最低成本=30119.76元。

答案：

1、abc;2、abd;3、abd;4、adb;5、abcd;6、cd1

【篇三：

新编财务管理（十二五规划教材课后习题】

1.财务管理的本质是（）

a.生产过程中运动的价值b.企业管理

c.生产过程中的价值运动d.资金管理

2.金融市场是以（）为交易对象的市场.

a.货币b.资本c.资金d.货物

3没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是（）

a/基本利率b.固定利率c.纯利率d名义利率

4现代财务管理的最优目标是（）

a总产值最大化b利润最大化

c资本利润率最大化d企业价值最大化

5（）是控制财务活动的依据.

a财务预测b财务决策c财务预算d财务分析

6财务管理的核心工作环节是指（）

a财务预测b财务决策c财务预算d财务控制

7下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（）

a利润最大b资金利润率最大

c每股利润最大化d企业价值最大化

8企业与政府之间的财务关系体现在（）

a债权债务关系b强制和无偿的分配关系

c资金结算关系d奉献收益对等的关系

9金融市场按交割时间划分为（）

a短期资金市场和长期资金市场b现货市场和期货市场

c发行市场和流通市场d股票市场和国债市场

10（）是资金运动的前提

a投资活动b筹资活动c利益分配活动d经营活动

二.多选题:

1下了各项中.属于利率组成的因素的有（）

a纯利率b通货膨胀附加率c风险附加率d社会累积率

2风险附加率包括（）

a违约奉献附加率b流动性风险附加率

c期限风险附加率d通货膨胀附加率

3为协调所有者与债权者的矛盾,通常可采用的方法有（）

a发行新债b罚款c限制性贷款d收回贷款或不在贷款

4影响企业外部财务有各种因素,其中最主要的有（）

a经济环境b商业环境c法律环境d金融环境

5我国财务理论界和实物界积极探讨了能具体应用的财务管理目标,归纳起来有以下几类观点（）

a利益最大化b企业价值最大化c股东财富最大化d资本利润率最大化6企业财务管理中应遵循的法律法规主要包括（）

a财务法规b税务法规c企业组织法d其他法规

三.判断题:

1企业的总目标决定着财务管理目标.（）

2在风险相同的情况下,投资报酬率可以体现股东财富.（）

3市场经济条件下,资金的每项来源都有其成本.（）

4利润最大化是现代企业财务管理的最有目标.（）

5在没有通货膨胀的情况下,国库券的利率可以视为纯利率.（）

6股东财富的大小就是工资税后净利总额的大小.（）

7股东与经营者的目标是一致的,都是追求企业价值最大化（）

8企业与被投资者之间的关系式债权债务关系（）

9企业与其债权人的财务关系,在性质上属于投资于受资的关系（）

10以企业价值最大化作为财务管理目标,有利于社会资源的合理配置（）

四.简答题:

1简述企业财务活动及财务关系的内容.

2简述财务管理的目标及原则.

3简述财务管理的内容和方法.

4如何理解财务管理的环境.

项目二

一.单项选择题:

1资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下（）.

a企业的成本利润率b企业的销售利润率

c利润率d社会平均资金利润率

2普通年金就是指（）

a各期期初收付款的年金b各期期末收付款的年金

c即付年金d预付年金

3最初若干期没有收付款项距今若干期以后发生的每期期末收款.付款的年金,被称为（）

a普通年金c先付年金c后付年金d延期年金

4存本取息可视为（）

a即付年金b延期年金c先付年金d永续年金

5某项投资4年后可得收益50000元,年利率8%,则现在应投入（）元

a35451b36750c39652d500000

6普通年金终值系数的倒数称为（）

a福利终值系数b偿债基金系数

c普通年金现值系数c回收系数

7永续年金（）的特殊形式.

a普通年金b先付年金c即付年金d延期年金

8某企业向银行借款100万元,年利息101%,半年复利一次.该借款实际利率是（）

a10%b5%c11%d10.25%

9在期望值相同的条件下,标准差越大的方案,则风险（）

a越大b越小c二者无关d无法判断

10下列选项不属于可分散风险的是（）

a经济衰退b罢工c诉讼失败d失去销售市场

11财务风险是（）带来的风险报酬率

a通货膨胀b高利率c筹资决策d销售决策

12已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存

在投资风险,比较甲.乙两方案风险大小应采用的指标是（）

a方差b净现值c标准差d标准差系数

二多项选择

1按年金每次收付发生的不同,年金的主要形式是（）

a普通年金b预付年金c延期年金d永续年金

2下列收支通常表现为年金形式的是（）

a折旧b租金c利息d养老金

3年金的特点有（?

）

a连续性b等额性c系统性d永久性

4（）是普通年金的特殊形式

a后付年金b永续年金c预付年金d递延年金

5市场风险产生的原因有（）

a高利率b战争c经济衰退d通货膨胀

6由影响所有企业的外部因素引起的风险,可以称为（）

a可分散风险b不可分散风险c系统风险d市场风险

三判断题

1递延年金现值的计算类似于普通年金,它与递延期无关.（）\

2财务管理中的企业特定风险可分为经营风险和财务风险（）

3资金时间价值所代表的是没有投资风险和通货膨胀因素的投资报酬率（）

4递延年金是指第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金（）

5当利率大于零,计息期一定的情况下,年纪现值系数一定大于1（）

同投资方案的风险程度（）

7国库券的利率就是资金时间价值（）

8递延年金现值的计算类似于普通年金,它与递延期无关（）

四计算与分析题

1王某拟于年初借款50000元,每年年末还本付息均为6000元,连续10年还清.假设预期最低

借款利率为7%,试问王某能否按其计划借到款项?

2企业借入一笔款项,年利率为8%,前10年不用还本付息,从第11年至第20年每年年末偿还

本息1000元,则这笔款项现值应为多少?

3某公司有一笔123600元投资,准备投入银行,希望在7年后利用这笔款项的本金和购买一套

生产设备,当时的存款利率为复利10%,该设备的预计价格为240000元,这不钱7年后能否购

买设备?

4某企业有a,b两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益（净现值）的概括率分布如表

2-2所示

要求

（1）分别计算a,b两个项目净现值的期望值

（2）分别计算a,b两个项目期望值的标准差:

|（3）判断a,b两个项目的优劣:

5某企业准备投资开发新产品,资料如表2-3所示

2-3资料对比

要求:

计算投资开发各种新产品的风险大小,并进相比较.。

6有两个投资额相等项目可供选择,投资获利的有效期为10年,第一项目10年内每年末可回

收投资20000元,第二项目前5年内每年末回收投资25000元,后5年每年末收回15000元,

若银行利率为10%,那个项目获利大?

7某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用的汽油机，每月可节约燃料费60元，但柴油机

价格较汽油机高出1500元，问柴油机应使用多少年才合算（年利率12%，每月付息）？

项目三

一，单选题

1按股东权利和义务不同，股票可分为（）。

a面值股票和无面值股票b普通股和优先股

c.a股.b股和h股d记名股和无记名股

2某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市

场利率为10%，那么，该公司债券发行价格为（）元。

a93.22b100c101.82d107.58

3银行借款筹资与发行债券相比，其特点是（）。

a利息能抵税b筹资灵活性大c筹资费用大d债务利息高

4相对于借款购置设备而言，融资租入设备的主要缺点是（）。

a筹资速度慢b融资成本较高c到期还本负担重d设备淘汰风险大

5某企业按“2、10，n、60”条件购进20000元商品，若放弃现金折扣，则其现金的机会成

本率（）。

a12.3%b12.6%c11.4%d14.7%

6，某企业需借入现金300万元，由于银行需求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业

需向银行申请的贷款数额为（）万元。

a600b375c750d672

7，某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，

销售量将长（）。

a5%b10%c15%d20%

8已知经营杠杆系数为2.5，总杠杆系数为4.5，那么财务杠杆系数应为（）。

a5b2c1.8d8.5

二.多项选择题：

1普通股的资金成本较高的原因是（）。

a投资者要求有较高的投资报酬率b发行费较高

c投资者认为投资于普通股的发行较低d普通股股利不具有抵税作用

2影响债券发行价格的因素包括（）。

a债券面额b票面利率c市场利率d债券期限

3补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（）。

a减少了可用资金b增加了筹资费用

c减少了应付利息d增加了应付利息

4企业筹资必须遵循哪些原则（）。

a效益性原则b及时性原则

c合理性原则d优化资金结构原则

5吸收直接投资中的出资方式，主要有（）。

a以现金出资b以实物出资

c以工业产权出资d以土地使用权出资

6融资租赁的现金包括（）。

a设备价款b设备租凭期间利息

c租凭手续费d折旧

三.判断题：

1根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按

溢价.折价发行。

（）

2留存是企业经营中的内部积累，这种资金不是像外界筹措的，因而它不存在资本成本。

（）

3在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越大。

（）

4如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数比等于1。

（）

5在优化资本结构的过程中，综合资本成本最小的方案一定是普通股每股利润最大的方案。

（）

6普通股具有双重性质，它既属于自有资金又兼有债权性质。

（）

7对于借款企业来说，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。

（）

8放弃现金折扣的机会成本与现金折扣率.折扣期成反方向变化，与信用期同方向变化。

（）

四.计算与分析题：

1已知某公司周转信用贷额度为200万元，承诺费为0.2%，借款企业年度内使用了180万

元，尚未使用的余额为20万元，计算企业向银行支付的承诺费用是多少？

2某企业按“2、20，n、30”的条件购买了一批商品100万元，

（1）计算如果该企业在20天内付款，可获得的免费应用额

（2）计算如果该企业在30天内付款，则该企业承诺的放弃折旧成本

（3）计算如果该企业在60天内付款，则该企业承诺的放弃折旧成本

3某企业发行三年企业债劵，面值为1000元，票面利率为10%，每年年末付息一次，分别

计算市场利率为8%，10%12%时每张债券的发行价格

4某公司拟筹资1000万元，现有甲.乙两个备选方案，有关资料如表3-8所示：

试确定该公司的最佳资金结构

5某企业向租凭公司融资租入一套设备，设备原值120万元，租凭期为5年，预计租凭期满

时残值6万元，年利率按8%计算，手续费为设备原价的1.5%，租金于每年末支付，计算该

企业每年末应支付的租金。

6某企业为了扩大经营规模，融资租入一台机床，该机床的市价198万元，租期10年，祖

平公司的成本20万元，租凭手续费15万元。

租凭公司要求的报酬率为15%。

要求：