互联网金融对中小企业融资问题的影响研究.docx
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互联网金融对中小企业融资问题的影响研究
国家开放大学
毕业论文开题报告
中文题目：
互联网金融对中小企业融资问题的影响研究
分部：
江西电大
学习中心：
九江电大
专业：
工商管理
年级：
2019春
学号：
姓名：
指导教师：
论文完成日期:
2020年09月
一、选题的依据及意义：
2018年8月，国务院在北京召开了关于促进中小企业发展工作领导小组会议，会80%的城市和乡村就业机会，中小企业的数量占了总企业数量的90%。
这表明，中小企业不仅为社会发展创造了重要动力，而且是现代化建设和国民经济发展的重要影响因素。
但是中小企业融资难融资贵的问题一直存在且阻碍着中小企业发展。
本文通过理论研究对我国中小企业融资困境与互联网金融的发展特点对其的影响做探究与分析，包括从理论入手分析中小企业融资需求特点怎样和互联网金融有机结合，互联网金融缓解中小企业融资约束的分析等，分析了中小企业的融资问题和互联网金融的特点，介绍了互联网金融下的融资新模式，并对于互联网金融下的融资进行了效应分析和可行性分析，为中小企业融资问题的解决提供了理论基础。
二、国内外研究现状及发展趋势（含文献综述）：
1.国外研究现状
对于中小企业融资难的原因，国外学者对其进行了剖析。
Jayaratre和Strahan（1997）从企业规模的角度分析，发现金融机构贷出资金的意愿程度与企业的规模呈正相关，即企业规模越小则越难获得信贷资金，相反，企业规模越大就越容易获得金融机构的贷款资金，这一般是因为企业规模越大，其信誉度越高，银行等金融机构所要面临地风险要更小，因此越愿意进行融资。
Stiglitz和Weiss（1981）依然沿着信息不对称的角度分析，中小企业作为资金借款人，其对于自身财务实力和风险应对能力是十分了解的，即信息优势的一方，而金融机构中小企业的信誉度以及偿债能力等信息缺乏了解，即在风险信息上处于劣势，因此考虑到借贷资金的安全，银行更愿意将贷款发放给信息透明度高的大企业。
Daniel（2010）提出企业很难获得金融机构的融资贷款，主要是中小型企业受到宏观环境以及微观条件如缺乏贷款抵押物、信用风险高等的双重影响，并通过实证分析，提出多元化银行对缓解企业融资困境的可能性。
Ebiringa（2011）从中小企业融资渠道角度分析，提出中小企业融资渠道包括外部融资和内部融资，当无法获得外部融资时，企业会选择内部融资。
WitoldGradon和JanuszCichy（2016）重点分析了互联网金融背景下的新模式——众筹模式，主要介绍了众筹的概念、发展过程以及这种模式所存在地风险隐患，并探究了中小企业融资如何通过众筹模式来提高效率，以及如何有针对性地对这种模式加强风险管理。
2.国内研究现状
基于互联网金融发展的背景下，许多学者对中小企业融资和互联网金融之间进行了研究。
段瑜（2018）指出互联网金融其本身相比较于传统金融产品具有非常明显的优势。
这主要体现在服务管理水平、信息处理以及市场交易成本控制等方面，并说明互联网金融对中小企业融资的影响主要在于创造了相对于传统金融所没有的新的业务、拓展了新的融资渠道选择、提高了融资效率以及降低了融资成本。
钱颢瑜（2018）提出众筹模式、P2P网络借贷模式、电子商务平台融资模式占据了当今互联网金融融资模式的主要内容，并结合阿里金融为例重点介绍了电子商务平台融资模式。
余晓丹（2018）提出新的融资模式主要包括：
众筹、第三方支付、利用直销银行、P2B融资。
三、本课题研究内容
本文主要通过介绍中小企业的融资现状来分析中小企业主要存在的融资问题，主要是融资渠道单一，主要依靠银行贷款，但是银行贷款难度大，这主要是没有合适的信用担保，银行往往会出现借贷的现象，因此中小企业往往依赖非正规的渠道去筹集资金，互联网金融的出现给中小企业带来了机遇，其本身基于大数据的平台上，能够很好地减轻借贷双方信息不对称问题，其二，平台所带来的便利能够很好地降低融资成本，此外还介绍互联网金融的主要类型，最后说明了互联网金融对中小企业融资的优势分析和效应分析。
四、本课题研究方案
（一）研究方法
1.文献研究法：
主要通过对论题相关的资料进行搜索、收集整理与分析研究，并借助相关领域中的最新的研究报告、创新观点、数据分析文章、新闻资讯等材料，对中小企业的融资的概念以及发展现状进行整理分析。
2.规范研究法：
文章根据基于互联网金融背心对中小企业融资市场的现状进行统计和归纳。
（二）研究手段
以传统文献检索手段为主，辅以网络、数据库等手段，开展资料收集、问卷调查、数据整理等工作。
五、研究目标、主要特色及工作进度：
1、研究目标
通过研究希望有助于提高中小企业的融资能力，促进中小企业更好的发展。
2、主要特色
根据实际行业的情况进行研究，做到了有理有据。
3、工作进度
2020年8月1日至10日选题
2020年8月11日至20日查阅文献
2020年8月21日至30日撰写初稿
2020年9月1日至20日修改阶段
2020年9月21日至10月10日定稿
六、参考文献：
[1]程静,胡金林.互联网金融化解中小企业融资难路径探析[J].商业时代,2019,000（001）:
172-175.
[2]王慧.互联网金融背景下中小企业融资存在的问题及对策研究[J].商业经济,2019,511（03）:
110-111.
[3]沈建国,沈佳坤.互联网金融对中小企业融资的影响研究[J].现代经济信息,2019,000（004）:
320.
[4]李晓红.互联网金融对中小企业融资的影响分析[J].商场现代化,2018.
[5]刘妍.互联网金融对中小企业融资影响及对策研究[J].商业经济,2020,000（001）:
76-77,196.
[6]胡辰涛.互联网金融对中小企业融资的影响:
贡献、问题与对策研究[J].现代商业,2019,526（09）:
29-30.
[7]王紫怡,蔡南.互联网金融模式背景下中小企业融资问题研究[J].中国商论,2019,000（010）:
42-44.
[8]刘倩.互联网金融模式下中小企业融资问题研究[J].全国流通经济,2020,000（003）:
P.139-140.
[0]黄惠榕.互联网金融视域下的中小企业融资发展问题研究[J].纳税,2019,000（005）:
230-230.
[10]程静,胡金林.互联网金融化解中小企业融资难路径探析[J].商业经济研究,2019,764（01）:
174-177.
国家开放大学
毕业论文
中文题目：
互联网金融对中小企业融资问题的影响研究
分部：
江西电大
学习中心：
九江电大
专业：
工商管理
年级：
2019春
学号：
姓名：
指导教师：
论文完成日期:
2020年09月
摘要
中小企业是推动我国经济快速增长的强大动力成员之一，为国内生产总值、城镇就业、科技专利创新做出了巨大的贡献。
本文首先介绍中小企业所面临的融资难融资贵问题，如融资渠道单一、贷款融资更加困难、缺乏适合的信贷担保，以及依赖非正规融资渠道等；其次，分析互联网金融的发展及其运行模式，如网络小额信用贷款、P2P和众筹；再次，探索利用网络融资的资金优势，主要有减少借贷双方信息不对称，降低融资成本，提高融资效率，并帮助解决信贷配给问题。
最后在进行了互联网金融对缓解中小企业融资约束的可行性分析和效应分析之后，对今后互联网金融下中小企业的融资发展提出了几点建议。
关键词：
互联网金融；中小企业；融资问题
一、前言
互联网金融是我国金融行业的一种新兴模式，推进了普惠金融的发展进一步冲击了传统金融机构的运营模式。
从目前来看，互联网金融的主要依靠第三方移动互联网支付、互联网货币基金、P2P网络借贷等来发展。
从中小企业自身特点分析，借贷双方信息不对称主要是由于其自身财务等信息披露不完善所导致，而互联网金融模式由于其以大数据为基础则有可能在此问题上做出贡献。
大小企业的信息结构显著不同，中小企业的财务透明度缺乏和抗风险能力弱使得银行在对其借款资质的审核成本偏高，于是银行有动机为了迫使中小企业退出信贷市场而提高授信门槛。
然而以大数据为基础的互联网金融的出现使得借贷双方之间的信息不对称程度减弱，这一方面降低了银行的资金成本，另一方面减弱了银行等金融机构对中小企业财务状况的担忧，这为中小企业的融资带来了契机。
由此可见，互联网金融融资模式依托于大数据和优势渠道等物理载体，在有效整合了相关金融资源信息、业务资金后，针对中小企业贷款需求“期限短、本金小、频次高、放贷快”等特点，试图帮助解决中小企业与个人融资难的问题。
二、中小企业融资现状分析
（一）融资渠道狭窄
相比大型企业，中小企业的种类多而杂，并且大部分中小企业在市场上缺乏一定的影响力和产品竞争力，甚至有些企业出现信用问题或者服务意识淡薄，使得投资者对其缺乏兴趣，我国中小企业融资规模占比最大的两个融资方式是企业发债和银行贷款。
由于借贷双方的信息不对称，借贷过程中，中小企业信息优势的一方，所以银行对其资信水平、经营能力以及抗风险能力等信息掌握不足，为了确保自身资金的安全性，银行一般只对中小企业提供一年或一年以内的短期贷款，如果中小企业想要获得长期贷款，那么它应该有第三方来为其担保，或者具有足够的固定资产作为抵押。
企业如果想通过发债来筹资，那么它发行的债券的安全性与企业本身的信用等级有很大的关系，企业债券的信用等级越高则越容易受到投资者的信赖和关注，一般来说中小企业的信用等级都较低。
由此可见，企业获得的融资额度受到各种因素的制约，并且渠道较为单一。
（二）贷款融资难度大
由上述所提到的数据来看，中小企业主要的融资方式中银行贷款占据很大一部分，由表2-2可以看出中小企业规模和发展年限和选择银行贷款比例成正比，这表明从企业的角度来看企业的规模越大，企业越倾向于选择银行贷款，另一方面中小企业规模与被拒次数比率成反比，这表明中小企业规模越小越容易被银行拒贷，从总体的企业状况来说中小企业的数量要远大于大型企业的数量，但是中小企业和大型企业要经历相同的程序和环节，这表明金融机构为中小企业的每笔贷款所要承担的相对成本要更高，金融机构承担了更大的风险，使得融资困难。
表2.1企业规模与银行贷款选择的关系
项目类型
企业规模（人）
发展时间（年）
＜20
20~50
50~100
100~200
＞200
＜1
1~3
3~5
＞5
银行贷款比率（%）
2.31
5.81
16.64
23.74
41.07
0.92
7.65
19.10
29.92
被拒次数比率（%）
92.26
84.66
68.54
54.31
21.69
81.26
73.50
46.33
30.18
数据来源：
中小企业金融服务网
（三）缺乏合适担保
由于中小企业具有的自身特点和劣势，比如信用等级低和防范风险能力差，一般来说很少有机构来为其担保，这也为金融机构拒绝进行资金协助提供了借口。
一旦发生风险事故致使财务状况出现问题，加之对外在没有担保的情况下无法获得资金的融通，中小企业就很难维持生产经营，生存下来。
（四）依赖非正规融资渠道
由于适合中小企业的正规融资渠道较少，这使得中小企业不得不转向非正规渠道来进行融资，主要方式有向亲友筹集资金、民间借贷等方式，2019年，我国民间固定资产投资31159亿元，民间固定资产投资增长4.7%。
从数据可以看出非正规融资方式依旧处于增长状态，这是因为相比较于主流正规的融资方式，非正规融资去除了繁杂的手续和不必要的过程，能够很好地应对突发的资金需求，但是法律的监管并没有覆盖到民间贷款这一方面，所以其利率一般会随着资金的需求和应急程度而变化，利率一般不稳定，利率的不稳定性会导致中小企业面临的风险更大，因而中小企业对于这种方式也越来越谨慎，融资难度也越来越大。
三、互联网金融的特点与类型分析
（一）互联网金融的特点
近些年以来，政府通过出台一些关于金融和财政的政策来帮助中小企业顺利发展，互联网时代的推进，以大数据为基础的互联网拥有更高的透明度和安全性，因而相较于传统企业中下企业更愿意通过互联网金融来进行融资。
互联网金融在推动中小企业融资起到了很大的作用，主要表现在以下几个方面。
1.成本较低
中小企业和金融机构在达成融资协议之前一般会收集对方的信息以确定对方是否满足自己的需求，但在传统融资中，信息的收集是十分耗费成本的。
而互联网平台的产生可以有效的降低中介的作用，中小企业无需寻求中介的帮助，可以节省相关的费用。
另外，互联网的发展使得交易双方在线上操作，这会节省一大笔开设线下营业点的费用，并且基于大数据的平台，中小企业可以找到合适的产品，金融机构也能找到靠谱的客户，在减少信息收集的同时也减低了资金成本。
2.效率较高
互联网金融可以快速对有用数据进行处理分析，这主要依靠互联网平台所拥有的大数据和特殊的计算分析方法，这种优势使得互联网金融融资的标准化程度很高。
互联网金融融资无需借助中介帮助，相对于传统方式来说，融资的速度更快，借贷双方能够节省时间和成本，有效地提高了效率。
3.覆盖面广
互联网嫩能够很好地将不同地点不同时间的人连接在一起，这样客户和金融机构可以凭借互联网交换双方的融资要求，这种直接的方式可以广泛的收集客户信息，为金融机构提供了庞大的客户基础。
并且互联网金融涉及了很多传统金融业所没有的领域，因此为小微企业提供了很多新的服务业务，资源配置上来看，这更加合理，为实体企业的发展提供了必要的基础。
4.发展速度快
自2013年至今，互联网金融得到了迅速的发展，以余额宝为例，在它问世半个月左右，使用用户就增加到250多万，资金流入达到了66亿元，这在当时对于传统银行是一个很大的打击，拿电商贷款来说，通过对比传统银行，民间借贷方式比较，它的成本较小，也较容易申请，并且服务对象范围要更广，虽然其利率相对于传统银行要较高，但考虑到各种条件，如贷款难度和时间成本后，中小企业依然会选择互联网金融来进行融资。
（二）互联网金融的类型
我国中小企业有很多特点，其本身的所需的融资数额较少，融资频率较高，但是融资过程中又难以得到其他机构的担保，这使得通过传统融资来筹资的难度很大，而互联网金融的出现恰恰能够很好地解决这些问题。
目前我国互联网金融的类型主要有P2P网贷、网络小额信用贷款、众筹、大数据金融、第三方支付、数字货币等，其中和中小企业融资相关的类型主要是前三种，下面对其进行介绍。
1.网络小额信用贷款
网络小额信用贷款一般通过互联网技术来对信息进行处理分析，考虑到资金安全，一般电商企业会选择自己所信赖的客户来提供融资服务。
当前网络小额信用贷款主要分为两种模式来运营，一种是电商与银行合作，这种模式下，网络平台负责信息提供，而银行负责支付，这种模式的典型是“京东商城”。
另外一种是网络小额信用贷款的主流模式，这种模式主要是电商本身建立贷款公司，这种贷款公司的特点是它并不需要严格的抵押物，而只需了解客户的信用来决定是否发放贷款。
这种模式主要是借助贷款公司来为帮助核心中小企业融资，而前一种模式在平台的帮助下能够很好的减低信息不对称程度。
阿里电商网络小额信用贷款从开始到现在得到了迅速的发展。
在2002年推出的“诚信通”一般通过与第三方评级机构合作并将从评级机构获得的信用信息发布到互联网上来为一些从事国内贸易的客户提供服务，第三方机构的介入很大程度上提升了信息的透明度，能够很好地降低信息不对称程度，之后，阿里又不断这种贷款模式的新形式。
网络小额信用贷款互联网平台的基础上，具有融资门槛低、资金周转快和效率高等优点，有效缓解了信息不对称，有效地降低了信息成本，为借贷双方提供了便捷的融资平台，推动了金融行业的快速发展和创新。
2.P2P网贷
P2P网贷是一种基于互联网平台将借贷双方直接联系起来的点对点融资模式。
中小企业通过第三方网贷平台来寻求资金帮助，以满足其融资需求，进而完成资金匹配。
这种模式的主要特征有：
①平台只是收集信息的中介，其盈利方式主要在于各种管理费用，而不是存贷利差。
②融资过程主要在线上完成，操作过程简单。
③借贷双方直接对接，可以根据双方要求来设置利率和各种条件。
我国的P2P网络借贷发展地并不像理想中那么顺畅，平台“跑路”、非法集资屡禁不止，2018年P2P行业暴雷，自2018年6月至2018年7月中旬，短短五十天已经有163家P2P网贷平台出现提现困难，老板跑路等问题，这给互联网金融的发展带来了沉重的打击。
即使相较于传统融资模式，其信息透明度要更胜一筹，但是互联网平台发展的不完善导致线上交易信息并不完整，另外这种无担保的借贷活动一般都伴有较高的利率，这直接导致了企业融资成本提高，退一步来说，即使有中小企业愿意接受昂贵的综合融资成本，也很少有投资人愿意为其提供融资服务，究其原因是借款人对网络借贷平台和中小企业没有充分的信任。
3.众筹
众筹融资，又被叫做大众筹资，一般意义上指的是很多投资方共同为某一资金需求者提供融资的一种方式，而互联网金融下众筹的具体过程如下：
资金需求者在某项新产品与新业务的前提下，为了获得融资，将自身的项目信息，盈利预期等公布在互联网上，通过交换股权、实物或债权等方式来为项目筹集资金，当项目的筹资目标在规定时间内完成时众筹才算成功。
这种模式可以直接通过互联网平台将融资需求双方的信息直接匹配起来，从而相较于传统的天使投资和风险投资等，可以有效地降低企业早起所面临的创新风险，而对公众来说，这种模式的发展为公众参与创新项目并获得投资回报提供了条件。
针对我国众筹项目的发展状况，据统计，截至2015年众筹平台融资总额约为110亿元；即使在2016之后平台数量和众筹数量大幅度下降，但是成功的众筹项目的数量却开始增长，平台总融资额也呈现上升趋势。
由有关数据显示，2018年上半年一共有新增项目48935个，其中成功的项目数为40274个，实际融资额达到了137.11亿元，与2017年同期相比增长了24.46%，行业整体数据比较乐观。
四、互联网金融对中小企业融资约束的影响分析
（一）中小企业利用互联网金融融资的优势分析
1.缓解信息不对称问题
由于借贷双方对彼此的信息了解度不够，使得融资过程的信息不对称问题一直存在，而信息不对称是中小企业面临融资困境的原因之一。
所以解决好信息不对称问题对于解决中小企业融资难是十分重要的。
首先，信息不对称一方面是由于实力较弱的中小企业难以获得银行等金融公司和担保机构的信息，从而很难获得及时合适的融资机会，另一方面中小企业的财务信息也很难被金融机构找到，银行等金融机构考虑到风险因素，不愿意为中小企业提供融资帮助。
这两方面的制约使得中小企业在寻求融资的过程中花费大量的时间和费用，加重融资成本，但互联网的出现能够很好地解决信息不对称这一问题。
以大数据为基础的互联网金融可以对网络上的数据进行收集和分析，企业可以借助互联网获得潜在投资者的信息，而无需费时费力去寻找符合自己融资需求的资金提供方，一定程度上降低了成本。
作为投资方的金融机构可以借助互联网更好的了解企业信息，从而对其经营状况、信用等级和还款能力进行分析，从而决定是否给予融资，在大大降低了借贷风险，提高了效率。
2.大大降低融资成本
银行贷款和民间借贷等传统融资模式由于是在线下操作，资料搜寻和手续办理等都给线下融资带来了很大的局限。
互联网金融在虚拟平台的基础下节省了各种各样的费用，并且其依靠大数据的优势可以有效的降低信息收集的成本，一些相关的成本也得以减少，另外，传统融资会涉及到很多人和物，这其中会加入很多费用，而互联网金融的出现就不必面对这些麻烦，大部分操作都是在互联网上进行，省时省力，能够有效地降低融资成本。
3.有利于提升融资效率
市场往往是瞬息万变的，一个企业的效率决定这个企业在变化的市场中能否生存下去，能否把握即时的机遇进而快速的成长起来。
企业随时会面临融资的需求，而传统融资的手续繁多和各种各样的环节会消耗大量的融资时间，从而大大地降低了中小企业的融资效率。
互联网金融的出现让企业对于融资活动的处理更加地高效，一方面大数据的优势可以让信息可以得到快速的处理，另一方面，第三方信息处理公司的分析结果，可以直接被金融公司和中小企业所利用，从而大大节省借贷双方处理和分析信息的时间和成本，从而更快地作出选择和决定。
另外，过去的审核工作一般是人工负责，互联网金融的出现让审核程序效率更高，也减少了人工费用，这些节省下来的资金可以尽快的投入到市场中。
4.有助解决信贷配给问题
传统模式中由于信息不对称使得借贷双方对彼此了解程度有所欠缺，难以实现资金匹配。
一般来说融资有很多选择，一方面选择多则意味着机会多，但是备选对象过多也会造成选择困难，金融机构考虑到不确定性带来的风险，为了自身的利益，往往会拒绝为信用信息不明晰的中小企业融资，从而使得资金基本流向大型企业中去。
但在互联网技术所提供的信息分析结论下，双方的选择就更有理有据。
在互联网时代中，借贷双方无论企业还是机构都可以依靠互联网平台的数据来进行分析处理，其自身就可以凭借数据来选择适合的合作对象，一定程度上避免了主观上的随意判断，在信息不对称问题得到缓解时，金融机构不会单单的考虑企业的规模大小，只钟爱大型企业，而会将关注点更多的放在企业的经营能力上，能很好地解决信贷分配问题。
（二）互联网金融缓解中小企业融资约束的分析
1.互联网金融缓解中小企业融资约束的可行性分析
（1）中小企业融资需求是“长尾需求”
《2019中小企业融资发展报告》表明，我国中小企业大约有4200多万户，占企业总数的99.8%，中小企业所创造的最终产品和服务的价值占GDP的60%左右，税收占比在50%以上，提供了全国80%左右的城镇就业岗位。
另外70%以上的发明专利都是由中小企业所贡献的。
然而，像前文所有提到的，企业的规模和信用担保不完善都制约了中小企业的融资，传统金融机构更倾向于为大型企业进行融资，这里也就出现了信贷市场的信贷分配问题，使得难以获得融资的中小企业构成了一个“长尾市场”。
在长尾理论下，数量众多的中小企业构成了信贷市场上的长尾群体，即每个个体单个融资需求小，但中小企业数量庞大使得总的融资需求量非常庞大。
另外，现代金融结构背景下，各大银行竞争十分激烈，且由于大型银行的体量庞大，所以其发展十分缓慢，这表明“长尾市场”的信贷需求发展前景十分广阔。
（2）互联网技术促进市场信息甄别
互联网技术的发展使得各企业业务往来和资金交易的财务信息都有了备份。
不仅金融机构可以通过这些信息来了解中小企业的财务状况和偿债能力，而且信息的披露有利于完善中小企业的信用体系。
信息积累得越多，其中所掺杂的噪音也就越大，噪音也就是干扰信息被甄别的相关因素，随着长尾市场的延伸，噪声所占据的比例越来越大，会加大对信息识别的干扰。
而互联网技术的发展能够对市场上所存在的信息进行快速的甄别和过滤，保留市场中有用的信息，为资金的合理分配提供了依据。
另外，正如前文所提到的，相比较于传统融资渠道，互联网金融的产生为中小企业融资带来了更加高效的渠道，效率的提高能很好地降低相关的融资成本，提高信息传递效率。
互联网金融的发展，能够使信贷供给更快下沉，主要从两个方面得以体现，首先，从互联网技术的角度，凭借互联网平台能够很好地将借贷双方连接起来以匹配资金需求，长尾用户得以聚集。
其次，从金融服务的角度来说，双方交流程度的加深为信贷产品的多样多元化提供了依据，能够更好地满足双方的需求。
2.互联网金融缓解中小企业融资约束的效应分析
（1）网络外部效应
网络外部性指的是当一个网络活动的参与者越多，这种活动所带来的效用就会越大，即参与人数与总效应成正比，总效用的增加的速度比人数增加的速度要快，这就使得人均平均获得的效用要更高，因而网络用户数量的增加网络活动的价值，该活动的价值提升会使得活动内涉及的商品价值提升，这是网络直接外部性。
间接外部性是指用户的增加会让用户所使用
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