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#886800'>91年7月，上海、深圳证券交易所分别正式营运。
《中华人民共和国证券法》于1999年7月1日正式实施。
《中华人民共和国证券投资基金法》于2004年6月1日起施行。
中国证券市场的发展
五、我国证券市场的发展
*
公司（企业）：
独资制、合伙制和公司制
现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式
政府和政府机构：
发行的品种仅限于债券（国债和央行票据）
金融机构：
金融债券和公司股票
（一）、证券发行人
六、证券市场参与者
*
机构投资者：
政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金
个人投资者：
证券市场最广泛的投资者
（二）、证券投资人
*
（三）证券市场服务机构：
证券公司、证券登记结算机构、证券服务机构
（四）自律性组织：
证券交易所、证券业协会
（五）证券监管机构：
中国证监会及其派出机构
*
一、股票
股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
定 义
第二节证券的主要类型
*
*
性 质
股票是有价证券
股票是要式证券
股票是证权证券（非设权证券）
股票是资本证券
股票是综合权利证券
一、股票
*
特 征
收益性
风险性
流动性
永久性
参与性
一、股票
*
（1）按股东享有的权利不同：
普通股票和优先股票
（2）按是否记载股东姓名：
记名股票和不记名股票
向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票
一、股票
一般分类
*
（一）国家股
（二）法人股
（三）社会公众股：
社会募集公司向社会公众发行的股份，不得少于公司股份总数的25％。
公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例应在10％以上。
（四）外资股：
境内上市外资股（B股）和境外上市外资股
我国股票的分类
一、股票
*
1.股票的价格：
理论价格、市场价格
2.股票的价值：
票面价值、账面价值、清算价值、内存价值（理论价值）
（二）股票的价值与价格
一、股票
*
3.影响股票价格的主要因素
公司层面：
股息提高，股价涨；股息降低，股价跌。
宏观经济层面：
股票价格的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步。
其它因素：
政治因素、心理因素等。
*
（三）普通股股东的权利和义务
1.普通股票股东的权利
公司重大决策参与权
公司资产收益权和剩余资产分配权
其他权利
2.普通股股东的义务
普通股股东不享有（）权利和义务。
A公司重大决策参与权
B公司资产收益权和剩余财产分配权
C转让股票的权利
D承担公司债务的无限责任
答案：
D
*
*
证券交易所/银行间债券市场
债务人
债权人
债券
资金
资金
债券
二、债券
*
发行人是借入资金的经济主体
投资者是出借资金的经济主体
发行人需要在一定时期付息还本
债券反映了发行者和投资者之间的债权、债务关系，而且是这一关系的法律凭证。
含义
二、债券
*
债券的票面价值
债券的到期期限
债券的票面利率
债券发行者名称
票面要素
二、债券
*
偿还性
流动性
安全性
收益性
债券的特征
*
政府债券
金融债券
公司债券
（1）按发行主体分类
4.债券的一般分类
*
（二）按付息方式分类
（三）按债券形态分类
零息债券
附息债券
息票累计债券
浮动利率债券
实物债券－－无记名国债
凭证式债券－－可记名、挂失，不能上市流通
记帐式债券－－交易所发行和交易
*
5.我国债券的分类
（1）国债
（2）金融债券
（3）企业债券
*
（二）债券与股票的比较
相同点
都属于有价证券
都是筹措资金的手段
收益率相互影响
区别
权利不同
目的不同
期限不同
收益不同
风险不同
*
三、金融衍生工具
（一）金融衍生工具的概念、特征和分类
跨期性
杠杆性
联动性
不确定性或高风险性
特征
*
金融远期合约
金融期货
金融期权
金融互换
结构化金融衍生工具
（一）金融衍生工具的概念、特征和分类
一般分类
三、金融衍生工具
*
权证
可转换公司债券
分离交易的可转换公司债券
股指期货
资产证券化
（一）金融衍生工具的概念、特征和分类
我国主要的金融衍生工具
三、金融衍生工具
*
套期保值功能
价格发现功能
投机功能
套利功能
（二）金融衍生工具的功能
三、金融衍生工具
*
第三节证券市场运行
证券发行市场（无形市场、一级市场、初级市场）
证券交易市场（有形市场、二级市场、次级市场）
一、证券发行市场的运行
（一）证券发行市场的定义和构成
证券发行市场由证券发行人、证券投资者、证券服务机构三部分组成
*
证券发行制度
注册制、核准制
（二）我国证券发行制度和发行方式
我国的股票发行实行核准制
*
证券发行方式
股票-----网上发行、网下配售
债券-----定向发行、承购包销、招标发行
证券承销方式
包销----全额包销、余额包销
代销
*
（三）我国证券发行价格的确定
单选题：
我国《证券发行与承销管理办法》规定，首次公开发行股票要以询价方式确定股票（）。
A.票面价格B.票面价值
C.开盘价格D.发行价格
答案：
D
*
二、证券交易市场的运行
（一）证券交易方式
现货交易
远期交易和期货交易
回购交易
信用交易（融资融券交易）
*
二、证券交易市场的运行
（二）场内市场运行
交易原则
公开、公平、公正
交易程序及规则
开户、委托、成交、结算
*
股票价格指数的编制步骤
国外证券指数
我国证券指数
（二）场内市场运行
二、证券交易市场的运行
*
代办股份转让系统
非上市股份有限公司股份报价转让试点
银行间债券市场
二、证券交易市场的运行
（三）场外交易市场简介
*
第四节证券投资的收益与风险
一、证券投资的收益
1．股息
2．资本利得
3．公积金转增股本
（一）股票投资收益
现金股息
股票股息
*
一、证券投资的收益
（二）债券投资收益
债券的利息收益
资本利得
再投资收益
*
二、证券投资的风险
（一）系统性风险
1．政策风险
2．经济周期波动风险
3．利率风险
4．购买力风险（又称为“通货膨胀风险）
系统性风险又称为“不可分散风险”或“不可回避风险”。
*
二、证券投资的风险
（二）非系统风险
信用风险
经营风险
财务风险
非系统性风险又称为“可分散风险”或“可回避风险”。
*
三、证券投资收益和风险之间的关系
同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高，这是对利率风险的补偿。
不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿。
在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，作为对购买力风险的补偿
股票的收益率一般高于债券
*
第一章部分超范围题
多选题
普通股票的股息是不固定的，它取决于股份公司的（）。
A经营状况
B资产状况
C市场环境
D盈利水平
答案：
ABCD
*
判断题
卖出权证、权证行权等实现的损益属于投资收益。
答案：
错误
多选题
公司申请委托代办股份转让应具备的条件是（）。
A合法存续的股份公司
B公司组织结构健全
C合法存续的有限责任公司
D登记托管的股份符合规定的比例
答案：
ABD
*
第一节 基金的概念和特点
第二节 基金的运作机制和参与主体
第三节 基金的起源与发展
第四节 我国基金行业的发展历程
第二章证券投资基金概述
*
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
第二章证券投资基金概述
第一节基金的概念与特点
*
一、证券投资基金的概念
证券投资基金是一种间接投资工具，筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。
证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”；在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”；在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。
*
二、基金的特点
（一）集合理财，专业管理
（二）组合投资，分散风险
（三）利益共享，风险共担
（四）严格监管，信息透明
（五）独立托管，保障安全
*
一、基金的运作机制
监管机构
监督
监督
基金管理人
管理
监督
中介或代理机构
基金
基金托管人
基金份额持有人
保管
服务
购买
委托
监督
第二节基金的运作机制与参与主体
*
二、基金市场的参与主体
（一）基金当事人：
1.基金份额持有人
2.基金管理人
3.基金托管人
（二）基金市场服务机构
1.基金管理人
2.基金托管人
3.基金销售机构
4.基金投资咨询机构
5.基金服务机构
（三）基金的监管机构和自律组织
*
第三节基金的起源与发展
一、基金的起源
基金起源于英国：
1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”，是公认的设立最早的基金。
二、基金的发展
1924年，美国设立了“马萨诸塞投资信托基金”，
意味着美国式基金的真正起步。
这也是世界上第一只公司型开放式基金。
三、基金的普及发展
*
第四节我国基金行业的发展历程
一、早期探索阶段
1993年中国人民银行批准淄博基金在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。
也是我国第一家上市交易的投资基金。
二、规范发展阶段：
1997年11月14日，《证券投资基金管理暂行办法》颁布，
是我国首部规范投资基金运作的行政法规。
2004年6月1日，《证券投资基金法》正式实施。
*
我国基金在发展中呈现的特征
1.基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量
2.基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩大
3.基金品种不断创新
4.基金运作逐步规范
5.银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成
三、我国基金业在金融体系中的地位和作用
*
单选题：
证券交易内幕信息的知情人员不包括（）。
A.上市公司前十大股东
B.持有公司5%以上股份的股东
C.证券监督机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的人员
D.证券发行人的董事、监事、高级管理人员
答案：
A
*
第三章基金的类型和分析方法
第一节基金分类概述
一、根据运作方式的不同分类
封闭式基金开放式基金
区别
存续期限不同
规模的可变性不同
基金交易方式不同
*
二、根据法律形式的不同分类
契约型基金公司型基金
目前我国的基金全部都是契约型基金，而美国的绝大多数基金是公司型基金
三、根据投资对象的不同分类
股票基金债券基金混合基金货币市场基金等
60％以上的基金资产投资于股票的为股票基金
80％以上的基金资产投资于债券的为债券基金
仅（即100%）投资于货币市场工具的为货币市场基金
*
四、根据投资目标不同的分类
成长型基金收入型基金平衡型基金
五、根据投资理念不同的分类
主动型基金被动型基金（通常又称为”指数型基金）
六、根据募集方式的不同分类
公募基金私募墓金
*
七、特殊类型基金
系列基金（又称为“伞型基金”）
保本基金
基金中的基金（FOF）
交易型开放式指数基金（ETF）与上市开放式基金（LOF）
QDII基金
*
多选题：
关于股票基金，下列说法正确的是（）。
A.根据中国证监会的基金分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金
B.根据中国证监会的基金分类标准，50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金
C.主要投资于股票
D.股票基金是各国广泛采用的基金类型
答案：
ACD
*
第二节基金的分类与应用
一、股票型基金
（一）股票型基金在投资组合中的作用
以追求长期的资本增值为目标，
高风险、高收益
抵御通货膨胀风险的有效工具之一
*
（二）股票型基金与股票的不同
价格变动：
每一交易日基金只有一个价格
价格影响因素：
基金份额净值不受申购与赎回的影响
价值判断：
判断基金净值是没有意义的
风险：
分散投资，低于单一股票投资风险，但增加了委托代理风险
*
（三）股票型基金的类型
按投资市场分类：
国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金
按基金投资风格分类：
大盘成长、中盘成长、小盘成长、大盘价值、中盘价值、小盘价值、大盘平衡、中盘平衡、小盘平衡
按行业分类：
资源类股票型基金、科技股基金，行业轮换型基金等
*
（四）股票基金的投资风险
1.系统性风险（又称为“宏观风险”）
2.非系统性风险（又称为“微观风险”）
3.基金管理运作风险
（五）股票型基金的分析指标
1.反映基金经营业绩的指标：
基金分红、已实现收益、净值增长率。
净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。
*
2.股票型基金风险评价指标：
净值增长率标准差、持股集中度、行业投资集中度。
3.反映基金运作成本的指标：
费用率
费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。
4.反映基金操作策略的指标：
股票周转率
股票周转率是对基金买卖股票频率的衡量，可反映基金的操作策略。
周转率的倒数是基金持股的平均时间。
*
二、债券型基金
（一）债券型基金在投资组合中的作用
（二）债券基金与债券的不同
（三）债券型基金的类型
根据是否可直接在二级市场买卖股票可分为
纯债券型基金
偏债券型基金
债券型基金收益的稳定性不如债券
债券型基金没有确定的到期日
投资风险不同
*
（四）债券型基金的投资风险
利率风险——债券价格与利率成反比
信用风险
提前赎回风险——针对附有提前赎回权的债券
通货膨胀风险
证券市场相关风险
*
（五）债券型基金的分析指标
1.久期
定义：
是指债券的每次息票或者本金支付时间的加权平均期限。
作用：
用以反映利率的变动对债券价格的影响；可以较好地衡量债券利率风险。
特点：
债券型基金的久期越长，债券所承担的利率风险就越高
2.信用等级
债券的信用等级与收益率成反比。
*
三、货币市场基金
具有风险低、安全性高和流动性好的特点；
是一种短期投资的理想工具，不适合长期投资。
（二）货币市场基金与货币市场工具
货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。
（三）货币市场基金的投资对象
（一）货币市场基金在投资组合中的作用
*
货币市场基金可投资于：
现金
1年以内（含1年）的银行定期存款
剩余期限在397天以内（包括397天）的债券
期限在1年以内（含1年）的债券回购
期限在1年以内（含1年）的央行票据
剩余期限在397天以内（包括397天）的资产支持证券
*
货币市场基金不可投资于：
股票
可转换债券
剩余期限超过397天的债券
信用等级在AAA级以下的企业债券
流通受限的证券
*
收益分析：
日每万份基金净收益
最近7日年化收益率
2.风险分析:
（1）投资组合平均剩余期限
我国法规要求货币市场基金投资组合中的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天。
（2）融资比例
（3）浮动利率债券投资情况等
（四）货币市场基金的投资风险
利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险
（五）货币市场基金的分析指标
*
四、混合型基金
混合型基金的风险收益水平介于股票型基金与债券型基金之间
（二）混合型基金与股票型基金的不同
不同点主要体现在股票投资比例上
（三）混合型基金的类型
通常根据资产配置的不同，分为配置型基金、灵活组合型基金和其他基金三种类型
（四）混合型基金的投资风险
混合型基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例
（五）混合型基金的分析指标
（一）混合型基金在投资组合中的作用
*
五、保本基金
（一）保本型基金的特点
保本型基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。
保本型基金的投资目标是在锁定风险的同时，力争有机会获得潜在的高回报。
保本型基金从本质是一种混合基金。
*
五、保本基金
（二）保本型基金的保本策略
国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略（CPPI）
（三）保本型基金的投资风险
（四）保本型基金的类型
本金保本、收益保本和红利保本
（五）保本型基金的分析指标
保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等
*
六、QDII基金
（一）QDII基金的介绍
（二）QDII基金在投资组合中的作用
可分散单一国家市场特有的风险。
（三）QDII基金的投资风险
系统性风险
非系统性风险
操作风险
汇率风险
海外市场管理经验相对不足所带来的风险
特别投资风险（国别风险、新兴市场风险）
流动性风险
*
七、交易型开放式指数基金（ETF）
（一）ETF的特点
1.被动操作的指数型基金
2.独特的实物申购、赎回机制
——投资者向基金公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一揽子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一揽子股票。
3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度
——在一级市场上，大投资者在交易时间内可以随时进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。
——在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易
*
（二）ETF的类型
根据跟踪的指数的不同：
股票型ETF、债券型ETF等
根据标的指数的不同，股票型ETF：
全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF
根据复制方法的不同：
完全复制型、抽样复制型
（三）ETF的投资风险
系统性风险、跟踪误差
产生跟踪误差的原因：
抽样复制、现金留存、基金费用
*
（四）ETF的分析
折（溢）价率
周转率
跟踪偏离度
跟踪误差
信息比率
*
单选题：
关于货币市场基金的特点，不正确的说法是（）。
A.可以投资于长期债权类产品
B.风险低
C.安全性高
D.流动性好
答案：
A
*
多选题：
QDII基金面临的投资风险有（）。
A．汇率风险
B．流动性风险
C．利率风险
D．特别投资风险
答案：
ABCD
*
多选题：
QDII基金与普通基金相比，会面临以下哪些特有的风险（）。
A.国别风险
B.海外流动性风险
C.汇率风险
D.利率风险
答案：
ABC
*
判断题：
股票型开放式基金的交易价格在当日受投资组合中股票实时价格的波动而波动。
答案：
错误
*
第三节基金分析与评价的基本方法
一、基金分析与评价的基本方法
二、基金评级与基金风险评价
*
单选题：
下列（）情况不会形成股票型基金的系统性风险。
A国家税收政策的调整
B国际统计政策的调整
C央行利率政策调整
D国家价格调控政策的调整
答案：
B
*
单选题：
某基金期初份额净值1.10元，期末份额净值1.30元，期间分红为10派0.50元，则该基金的简单净值增长率为（）。
A33.66%
B18.18%
C63.64%
D22.73%
答案：
D
*
单选题：
债券型基金与单一债券相比，其优点在于（）。
A债券型基金可以分散投资，所以更加适合风险厌恶型的投资人
B债券型基金通过分散投资，可以有效规避单一债券面临的较高信用风险
C债券型基金可以随时赎回，没有利率风险
D债券型基金投资组合分散，所以收益更加稳定
答案：
B
*
单选题：
关于货币市场基金的特点，不正确的说法是（）。
A流动性好
B安全性高
C风险低
D可以投资于长期债权类产品
答案：
D
*
第四章基金市场的参与主体
第一节基金份额持有人
一、基金份额持有人的地位和作用
基金份额持有人是基金一切活动的中心
二、基金份额持有人的权利
分享基金财产收益
参与分配清算后的剩余基金财产
按照规定要求召开基金份额持有人大会等
三、基金份额持有人的义务
遵守基金合同等
*
第二节基金管理人
依照
升级会员 