从业资格考试证券从业资格考试《证券交易》考前辅导基础知识点精要.docx
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从业资格考试证券从业资格考试《证券交易》考前辅导基础知识点精要
证券从业资格考试《证券交易》
考前辅导基础知识点精要
申报价格最小变动单位。
上海证券交易所
A股、债券交易和债券买断式回购交易
0.01元人民币
基金、权证交易
0.001元人民币
B股交易
0.001美元
债券质押式回购交易
0.005元人民币
深圳证券交易所（变化）
A股
0.01元人民币
基金、债券、债券质押式回购交易
0.001元人民币
B股交易
0.01港元
4.债券交易报价组成。
从交易价格的组成看，债券交易有两种：
全价交易和净价交易。
▲全价交易是指买卖债券时，以含有应计利息的价格申报并成交的交易。
▲净价交易是指买卖债券时，以不含有应计利息的价格申报并成交的交易。
在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市，应计利息则根据票面利率按天计算。
从2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。
应计利息额＝债券面值×票面利率÷365（天）×已计息天数
债券交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。
交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。
若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。
【例题·教材例题】某国债面值为100元，票面利率为5%，每年付息一次，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天。
交易日挂牌显示的应计利息额为：
应计利息额=100×5%÷365×136=1.86元
8月全月应计27天，9月全月为30天，10月全月为31天，11月全月为30天，12月应计18天，所以27+30+31+30+18=136天。
注意：
上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。
【例题·单选题】从2002年3月25日开始，国债交易率先采用（ ）。
A.全价交易
B.净价交易
C.净值交易
D.全值交易
『正确答案』B
三、委托受理、执行与委托撤销
（一）委托受理（掌握）
经审查符合要求后，才能接受委托。
1.验证与审单
验证主要是对客户委托时递交的相关证件进行核实，审单主要是检查客户填写的委托单。
证券经纪商要根据证券交易所的交易规则，对客户的证件和委托单在合法性和同一性方面进行审查。
2.查验资金及证券
投资者买入时要有足够资金，卖出时要有足够证券。
如果客户采用自助委托方式，则当其输入相关账号和正确密码后，即视同确认了身份。
证券经纪商的电脑系统还自动检测客户的证券买卖申报数量和价格等是否符合证券交易所的交易规则。
（二）委托执行（掌握）
1.申报原则
申报：
证券营业部将客户委托传送至证券交易所撮合主机，称为申报或报盘。
原则：
时间优先、客户优先。
时间优先是指证券营业部应按受托时间的先后次序为委托人申报。
客户优先是指当证券公司自营买卖申报与客户委托买卖申报在时间上相冲突时，应让客户委托买卖优先申报。
注意：
证券公司同时接受两个以上委托人买进委托与卖出委托且种类、数量、价格相同时，不得自行对冲完成交易，应该向交易所申报竞价。
2.申报方式
▲由证券经纪商的场内交易员进行申报（需要场内交易员输入）
▲由客户或证券经纪商营业部业务员直接申报（无需场内交易员输入，通过系统联网直接进行申报）
3.申报时间
交易日为每周一至周五。
上海证券交易所
接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:
15～9:
25、9:
30～11:
30、13:
00～15:
00。
上海证券交易所和深圳证券交易所认为必要时，都可以调整接受申报时间
每个交易日9:
20～9:
25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。
深圳证券交易所
接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:
15～11:
30、13:
00～15:
00。
每个交易日9:
20～9:
25、14:
57～15:
00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。
每个交易日9:
25～9:
30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。
【例题·单选题】每个交易日的（ ）开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。
A.9：
10～9：
20
B.9：
20～9：
25
C.9：
25～9：
35
D.9：
20～9：
30
『正确答案』B
（三）委托撤销（熟悉）
1.撤单的条件
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托。
一旦成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。
2.撤单的程序
对委托人撤消的委托，证券营业部须及时将冻结的资金或证券解冻。
第四节 竞价与成交
一、竞价原则（掌握）
价格优先
较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。
时间优先
买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。
先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。
【例1·教材例题】有甲、乙、丙、丁投资者四人，均申报卖出X股票，申报价格和申报时间分别为：
甲的卖出价10.70元，时间13:
35；乙的卖出价格10.40元，时间13:
40；丙的卖出价10.75元，时间13:
25；丁的卖出价10.40元，时间是13:
38。
那么这四位投资者交易的优先顺序为：
『正确答案』丁、乙、甲、丙。
【例2·单选题】证券交易所内证券交易的竞价原则是（ ）。
A.市价优先
B.数量优先
C.价格优先，时间优先
D.时间优先，客户优先
『正确答案』C
二、竞价方式（掌握）
集合竞价和连续竞价的时间
上海证券交易所
开盘集合竞价时间
9:
15～9:
25
连续竞价时间
9:
30～11:
30、13:
00～15:
00
深圳证券交易所
开盘集合竞价时间
9:
15～9:
25
连续竞价时间
9:
30～11:
30、13:
00～14:
57
收盘集合竞价时间
14:
57～15:
00
【例题·单选题】上海证券交易所的开盘集合竞价时间为每个交易日的（ ）。
A.9：
00～9：
30
B.9：
10～9：
25
C.9：
25～9：
30
D.9：
15～9：
25
『正确答案』D
（一）集合竞价
1.概念
集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
2.集合竞价确定成交价的原则
（1）可实现最大成交量的价格；
（2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格；
（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
如有两个以上申报价格符合上述条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。
深圳证券交易所则取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计量之差最小的价格为成交价；买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最近即时行情显示的前收盘价为成交价，盘中、收盘集合竞价时取最接近最近成交价的价格为成交价。
集合竞价的所有交易以同一价格成交。
集中竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
【例1·教材例题】某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如表所示，该股票上日收盘价为12.13元，该股票在上海证券交易所，当日开盘价及成交量分别是多少？
如果是在深圳证券交易所，当日开盘及成交量分别是多少？
某股票某日在集合竞价时买卖申报价格和数量
买入数量（手）
价格（元）
卖出数量（手）
-
-
100
100
200
300
400
500
200
12.50
12.40
12.30
12.20
12.10
12.00
11.90
11.80
11.70
100
200
300
200
100
100
-
-
-
『正确答案』
各价位累计买卖数量及最大可成交量
累计买入数量（手）
价格（元）
累计卖出数量（手）
最大可成交量（手）
-
-
100
200
400
700
1100
1600
1800
12.50
12.40
12.30
12.20
12.10
12.00
11.90
11.80
11.70
1000
900
700
400
200
100
-
-
-
0
0
100
200
200
100
0
0
0
由上表可见，符合集合竞价确定成交价原则的价格有两个：
12.20元和12.10元。
上交所的开盘价为这两个价格的中间价12.15元，深交所的开盘价取最接近即时行情显示的前收盘价为成交价，即12.10元。
成交量均为200手。
【例2·判断题】集合竞价中未能成交的委托，当日不再进入连续竞价。
（ ）
A.正确
B.错误
『正确答案』B
（二）连续竞价
1.概念
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
按照我国证券交易所的有关规定，在无撤单的情况下，委托当日有效。
另外，开盘集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。
深圳证券交易所还规定，连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。
2.成交价格确定原则
连续竞价时，成交价格的确定原则为：
（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价；
（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；
（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
【例1·教材例题】某股票即时揭示的卖出申报价格和数量及买入申报价格和数量如表所示。
若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.37元，数量为600股，则应如何成交？
某股票某日交易时即时揭示的买卖申报价格和数量
买卖方向
价格（元）
数量（股）
卖出申报
15.37
15.36
15.35
1000
800
100
买入申报
15.34
15.33
15.32
500
1000
800
『正确答案』买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价，此题买入申报价格为15.37元，即时揭示的最低卖出申报价格为15.35元，所以应以15.35元成交100股，以15.36元成交500股。
【例2·多选题】根据现行制度规定，连续竞价时，成交价格确定原则包括（ ）。
A.买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价
B.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以中间价成交
C.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价
D.最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价
『正确答案』ACD
三、竞价申报时的有效申报价格范围
（一）实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。
涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）
u如果涨跌幅限制价格与前收盘价之差的绝对值低于价格最小变动单位的，以前收盘价格增减一个价格最小变动单位为涨跌幅限制价格。
u买卖有涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。
在深圳证券交易所，买卖有价格涨跌幅限制的中小企业股票，连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。
中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。
开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。
【例题·单选题】涨跌幅价格的计算公式为（ ）。
A.涨跌幅价格=前最高价×（1±涨跌幅比例）
B.涨跌幅价格=今开盘价×（1±涨跌幅比例）
C.涨跌幅价格=前平均价×（1±涨跌幅比例）
D.涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）
『正确答案』D
（二）不实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
▲上交所和深交所首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形。
首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形
上海证券交易所
（1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金。
（2）增发上市的股票。
（3）暂停上市后恢复上市的股票。
（4）证券交易所认定的其他情形。
深圳证券交易所
（1）首次公开发行股票上市的。
（2）暂停上市后恢复上市的。
（3）中国证监会或证券交易所认定的其他情形。
▲不实行涨跌幅限制的证券，上海证券交易所的规定：
集合竞价阶段
（1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%。
（2）基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%。
（3）债券回购交易申报无价格限制。
连续竞价阶段
（1）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。
（2）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格。
（3）即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。
（4）当日无成交的，前收盘价格视为前项最高买入价格。
▲不实行涨跌幅限制的证券，深圳交易所的规定：
（1）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。
（2）债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价0、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。
（3）债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。
▲无价格涨跌幅限制的证券在开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时，按下列方式调整有效竞价范围：
（1）有效竞价范围内的最高买入申报价高于即时行情显示的前收盘价或最近成交价的，以最高买入申报价为基准调整有效竞价范围。
（2）有效竞价范围内的最低卖出申报价低于即时行情显示的前收盘价或最近成交价的，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围。
【例1·多选题】上海证券交易所规定，首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形有（ ）。
A.首次公开发行上市的股票
B.首次公开发行上市的封闭式基金
C.增发上市的股票
D.暂停上市后恢复上市的股票
『正确答案』ABCD
【例2·多选题】下列符合上海证券交易所关于买卖无价格涨跌幅限制的证券的规定有（ ）。
A.集合竞价阶段股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%
B.集合竞价阶段基金申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%
C.连续竞价阶段申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的130%且不低于即时揭示的最高买入价格的70%
D.当日无交易的，前收盘价格为最新成交价格
『正确答案』ABD
四、竞价结果
竞价的结果有三种可能：
全部成交、部分成交、不成交。
五、交易费用
佣金、过户费、印花税。
（一）佣金（掌握）
定义
佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。
由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。
收费标准
A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。
A股、基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。
【例1·多选题】佣金包括（ ）。
A.变更股权登记费
B.证券公司经纪佣金
C.证券交易所手续费
D.证券交易监管费
『正确答案』BCD
【例2·多选题】国债现券、企业债（含可转换债券）、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报（ ）备案，备案15天内无异议后实施。
A.中国证券业协会
B.中国证券监督管理委员会
C.国家发展和改革委员会
D.中国银行业监督管理委员会
『正确答案』BC
（二）过户费（掌握）
定义
过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。
属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交割时代为扣收。
收费标准
A股
上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1‰，起点为1元；深圳证券交易所的过户费包含在交易经手费中，不向投资者单独收取。
B股
对于B股，虽然没有过户费，但中国结算公司要收取结算费。
在上海证券交易所为成交金额的0.5‰；在深圳证券交易所亦为成交金额的0.5‰，但最高不超过500港元。
基金
基金交易目前不收过户费。
【例题·单选题】（ ）属于中国证券登记结算有限责任公司的收入，由证券公司在向投资者清算交收时代为扣收。
A.佣金
B.印花税
C.过户费
D.资本利得税
『正确答案』C
（三）印花税（掌握）
定义
印花税是根据国家税法规定，在A股和B股成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金。
收费标准
目前，证券交易印花税只对出让方（卖方）按1‰税率征收，对受让方（买方）不再征收。
教材49页例题讲解
第五节 交易结算
每日交易结束后，证券公司要为客户办理证券和资金的清算与交收。
目前我国证券市场采用的是法人结算模式。
法人结算是指由证券公司以法人名义在证券登记结算机构开立证券交收账户和资金交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交收均通过此账户办理。
证券公司与其客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责完成。
证券公司作为结算参与人与客户之间的清算交收，是整个结算过程不可缺少的环节。
一、证券公司与客户之间的证券清算交收
实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。
证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。
证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。
二、证券公司与客户之间的资金清算交收
（一）证券公司和指定商业银行在资金清算交收中的职责
在“客户交易结算资金第三方存管”制度框架下，证券公司与客户的资金清算交收，需要由证券公司与指定商业银行配合完成：
1.证券公司负责根据中国结算公司发送的结算数据和指定商业银行发送的客户资金存取数据完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额，并向指定商业银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。
2.指定商业银行负责根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。
3.证券公司根据核对无误的清算结果向指定商业银行发送资金划付指令，指定商业银行根据证券公司的资金划付指令及时办理资金划付，完成客户证券交易的资金交收。
（二）资金存取及结算流程（熟悉）
【例题·判断题】实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。
（ ）
A.正确
B.错误
『正确答案』A
第三章 特别交易事项及其监管
本章主要考点
1.掌握上海证券交易所大宗交易和深圳证券交易所综合协议交易平台业务的有关规定。
2.熟悉回转交易制度。
3.熟悉股票交易特别处理规定。
4.熟悉中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定。
5.掌握开盘价、收盘价的产生方式。
6.熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则。
7.掌握证券除权（息）的处理办法和除权（息）价的计算方法。
8.熟悉证券交易异常情况的处理规定。
9.熟悉固定收益证券综合电子平台的交易规定。
10.熟悉证券交易所交易信息发布及管理规则。
11.掌握证券交易所关于交易行为监督的规定。
12.熟悉合格境外机构投资者证券交易管理的有关规定。
第一节 特别交易规定与交易事项
一、特别交易规定
（一）大宗交易
大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。
1.上海证券交易所大宗交易（掌握）
进行大宗交易的条件
（1）A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币；
（2）B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万美元；
（3）基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元人民币；
（4）国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元；
（5）其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。
大宗交易的时间
上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9:
30～11：
30、13:
00～15:
30，但如果在交易日15:
00前处于停牌状态的证券，上海证券交易所不受理其大宗交易的申报；每个交易日15:
00～15:
30，证券交易所交易主机对买卖双方的成交申报进行成交确认。
【例1·单选题】上海证券交易所规定，（ ）单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币。
A.基金大宗交易
B.B股
C.国债及债券回购
D.A股
『正确答案』D
【例2·多选题】上海证券交易所接受大宗交易的时间是每个交易日（ ）。
A.9：
25～11：
30
B.9：
30～11：
30
C.13：
00～15：
30
D.13：
00～15：
27
『正确答案』BC
▲大宗交易的申报
大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。
意向申报
包括：
证券代码、证券账号、买卖方向、证券交易所规定的其他内容。
成交申报
包括：
证券代码、证券账号、成交价格、成交数量、买卖方向、交易所规定的其他内容。
当意向申报被其他参与者接受时，申报方应当至少与一个接受
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