投资与财务分析.docx
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投资与财务分析
7投资与财务分析
7.1投资分析
7.1.1股本结构与规模
公司初始投资60000元。
初期股本结构和规模如下：
单位：
元
股本来源
股本规模
创业人员资金入股
金额
60000
比例
100%
随着公司的发展，新业务的不断增加，新商业运作模式的不断引入，打算吸引2-3家风险投资商。
一定数量的风险投资企业的加入，有利于企业运作，化解风险。
7.1.2资金来源与运用
公司成立初期主要是通过创始人员的资金投入60000元。
下表是初始投资的用途。
单位：
元
用途
作用
商城开发与维护
保证平台功能的有效性及多样性
采购商品
购买盒子内的文化及快消类商品
房租
租用办公室和货品存放
销售费用
所需要支付的职工薪酬费用等
日常费用
管理费用和采购所需的费用
7.1.3未来三年投资现金流量表
主要假设：
公司目前位于高校院内，初期得到了高校大学生的大力支持，随着公司经营的逐渐成熟，校园市场会趋于饱和，但随着公司互联网化的成熟，整合线上线下资源能力的增强，校外市场开发的阻力将大大减小，产品种类将趋于高端化，利润率也将显著提高。
依据当前三个月的运营情况，结合公司即将新增的几大业务在行业内的增长情况，公司乐观的预测未来三年的投资现金流量情况：
单位：
元
第1年
第2年
第3年
销售收入
560000
848000
224000
销售成本
202280
222532
81382
折旧
2380
2380
9520
营业利润
355340
623088
141666
所得税
88835
155772
354165
净利润
266505
467316
营业现金流量
230251
413076
1031683
净现金流量
230251
413076
991683
【注】：
公司从第3年开始扩张，更新、上马先进的硬件设备。
（1）投资净现值
投资项目净现金流量的现值与累计净现值：
单位：
元
第1年
第2年
第3年
净现金流量
230251
413076
991683
净现金流的现值（折现率为10%）
209319
341385
745066
累计净现值
109319
450704
1195770
由于当前的银行短期贷款利率为4.35%，中长期贷款利率为4.75%（以2016年银行存贷款基准利率表为准），且近期利率上下波动不大。
考虑到目前资金成本、资金机会成本和投资风险的问题，决定将公司要求的最低回报率定为10%。
所以该公司的投资净现值NPV=958254，远远大于0，所以该公司盈利能力较强，前景良好，适于投资。
（2）投资回收期
由于根据实际情况，考虑了货币的时间价值，采用动态回收期法对公司的投资回收期进行评价计算。
动态投资回收期：
根据上表可以计算出动态投资回收期为1.58，因此公司在2年内就可以收回本金，净赚利润。
由此得出，该项目获利性强，便于收回资金，适于投资。
（3）内含报酬率
由于内含报酬率是指净现值等于0时的折现率，能够反映货币的时间价值和机会成本。
根据IRR的定义：
，得出该项目的IRR=134.46%，远远大于企业
0
折现率（%）
70140210
IRR=134.46%
净现值与折现率示意图
NPV
1195770
所要求的最低收益率10%。
分析可知，这种强大的获利能力是由于本公司先进的订制化经营模式带来的低成本所导致的。
这种以提供订制服务形式获利的模式可行性以及获利性非常高，非常适于投资。
7.2财务分析
7.2.1财务报表
（1）资产负债和利润表
单位：
元
资产
第一年
第二年
第三年
流动资产：
货币资金
626000
应收账款
12430
21460
33210
存货
2430
3890
4530
流动资产合计
640860
非流动资产：
固定资产原价
19000
19000
59000
减：
累计折旧
6270
6270
19470
固定资产净值
12730
12730
39530
非流动资产合计
12730
12730
39530
资产总计
653590
负债和所有者权益
第一年
第二年
第三年
流动负债：
应付利息
0
0
0
流动负债合计
0
0
0
非流动负债：
0
0
0
长期借款
0
0
40000
非流动负债合计
0
0
40000
负债合计
0
0
40000
所有者权益：
股东资本
335865
418764
以前年度利润
51220
266505
467316
当年净利润
266505
467316
所有者权益合计
653590
负债和所有者权益合计
653590
【注】：
固定资产中使用寿命为3年，按直线法计提折旧。
公司第三年从银行借款40000元，期限为3年。
借款利率为4.75%。
（2）损益表
单位：
元
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
一、营业收入
560000
848000
减：
营业税金及附加
30240
45792
120960
272160
514080
销售费用
54300
64300
227200
498700
933100
管理费用
120120
114820
475180
财务费用
11740
11740
11740
二、营业利润
355340
623088
三、利润总额
355340
623088
减：
所得税
88835
155772
351230
799380
四、净利润
266505
467316
【注】：
由于第三年扩大企业规模的缘故，销售费用有较大幅度的上涨。
（3）现金流量表
单位：
元
项目
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
560000
848000
现金流入小计
560000
848000
支付给职工以及为职工支付的现金
81000
81000
324000
729000
支付的各项税费
119075
201564
472190
支付的其他与经营活动有关的现金
91040
95740
368860
808160
现金流出小计
291115
378304
经营活动产生的现金流量
268885
469696
二、投资活动产生的现金流量
处置固定资产收回的现金净额
0
0
0
0
0
现金流入小计
0
0
0
0
0
购建固定资产所支付的现金
9500
0
28500
47500
76000
支付的其他与投资活动有关的现金
0
0
0
0
0
现金流出小计
9500
0
28500
47500
76000
投资活动产生的现金流量净额
-9500
0
-28500
-47500
-76000
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资所收到的现金
200000
0
0
0
0
借款所收到的现金
0
0
200000
0
0
现金流入小计
200000
0
200000
0
0
偿还债务所支付的现金
0
0
0
0
200000
分配股利、利润或偿付利息支付的现金
0
0
327847
731182
现金流出小计
0
0
327847
731182
筹资活动产生的现金流量净额
200000
0
-127847
-731182
-1576757
四、现金及现金等价物净增加额
459385
469696
918603
7.2.2盈利能力分析
重要数据提示：
公司三年销售收入（元）：
5600008480002240000
公司三年净利润（元）：
2665054673161062495
反应盈利能力等的指标主要有以下四种，相应结果计算如下：
项目
第一年
第二年
第三年
偿债能力
资产负债率
0.000
0.000
0.014
资产管理能力
总资产周转率
0.1219
0.1847
0.4879
流动资产周转率
0.9805
0.9889
0.9858
盈利能力
销售净利润率
0.4759
0.5510
0.4743
净资产收益率
0.1353
0.2372
0.5395
投资报酬率
3.5534
6.2308
10.119
成长能力
净利润增长率
0.7534
1.2736
总资产增长率
0.7634
1.4159
从表中可以看出，盈利能力方面，该公司销售净利润率比较稳定，净资产收益率逐年提高，说明企业的盈利能力有所保证，前景很好。
而投资收益率增长的幅度更大，从第一年的3.5534上涨到第三年的10.119，说明投资者投入一部分资金后便会有很高的回报，这是由于注册资本不变，不稀释股东权益而形成的。
所以，该公司非常适于投资。
此外，从数据分析可以看到，公司的偿债能力非常好，总资产周转率也呈逐年递增状态，从0.12递增到0.48，说明企业有较好的能力运用资产创造收入。
而公司成长能力两项指标中，净利润增长率、总资产增长率都能保证在前一年度的基础上有所增长，说明公司前景良好。
从上述指标可以看出，公司的偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力都非常好，该公司是一个有前景有希望有能力的公司，非常适合投资者投资。
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