揭秘华为的全员持股专项方案和股权结构转自财经.docx
《揭秘华为的全员持股专项方案和股权结构转自财经.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《揭秘华为的全员持股专项方案和股权结构转自财经.docx（15页珍藏版）》请在冰点文库上搜索。
揭秘华为的全员持股专项方案和股权结构转自财经
揭秘华为全员持股方案和股权结构 （转自财经）
在华为（Huawei）深圳总部一间密室里，有一个玻璃橱柜，里面放了10本蓝色册子。
这些册子有利于回复一个困扰美国政府问题：
谁是这家中国大型电信设备企业真正全部者。
（转自财经）"title="揭秘华为全员持股方案和股权结构（转自财经）">据外媒金融时报报道，这些厚达数公分册子里统计着约80000名职员姓名、身份证号码和其它个人信息。
华为表示，依据一项“职员股票期权计划”，册中职员持有企业约99%股份。
丰收了！
认购股票
每十二个月此时，表现优异华为技术（下称华为企业）职员们会被主管叫到办公室里去，这是她们十二个月当中最期待时刻。
这些华为企业“奋斗者”们会得到一份协议，通知她们今年能够认购多少数量企业股票。
这份协议不能被带出办公室，签字完成以后，必需交回企业保管，没有副本，也不会有持股凭证，但职员经过一个内部账号，能够查询自己持股数量。
往年，为了购置股票，这些华为企业“幸运儿”还会签署另外一份协议：
工商银行、平安银行、中国银行、建设银行四家银行深圳分行每十二个月为她们提供数量不等“个人助业贷款”，数额从几万到几十万元甚至更高，这些贷款一直被华为职员用于购置股票。
不一样消息起源均指出，四家商业银行总计为华为职员提供股票贷款高达上百亿元，直到被叫停。
3月31日，华为董事会秘书处向华为职员公布《相关虚拟受限股收益分配操作及相关还款等资金安排通知》，明确虚拟受限股只能经过自筹资金购置，银行将不会再提供购置股票所需贷款。
虚拟受限股（下称虚拟股），是华为投资控股工会授予职员一个特殊股票。
拥有虚拟股职员，能够取得一定百分比分红，和虚拟股对应企业净资产增值部分，但没有全部权、表决权，也不能转让和出售。
在职员离开企业时，股票只能由华为控股工会回购。
经过十年连续增发，华为虚拟股总规模已达成惊人98.61亿股，在华为企业内部，超出6.55万人持有股票，收益相当丰厚（见华为企业虚拟股历年分红收益表）。
，股票购置价格为5.42元，每股分红2.98元，收益率超出50%。
，估计分红为每股1.46元，对比前十二个月大幅下滑，但收益仍很丰厚。
分享华为1987年，任正非和五位合作人共同投资成立深圳市华为技术（即华为企业前身），注册资本仅2万元，当初，六位股东均分股份。
三年后，华为企业即自称实施广泛“职员持股制度”。
在电信、IT等高科技领域，各个企业最为关键资源不是固定资产，而是掌握关键技术职员，且行业内人员流动性较大。
正因如此，华为企业、中兴通讯等企业之间对于关键职员争夺异常猛烈，给关键职员配发企业股票和期权，方便留住人才，是这些高科技企业普遍采取方法。
自1990年起，华为企业职员开始以每股1元价格购入企业股票，另外，华为和各地电信、行业用户成立合资企业职员，也享受认购资格。
当初每个持股职员手中全部有华为所发股权证书，并盖有华为企业资金计划部红色印章。
每股1元价格相当诱人。
1993年，华为企业每股净资产为5.83元，1994年每股净资产为4.59元，1995年每股净资产为3.91元，但每股1元认购价格一直延续到。
在获取银行融资较为困难早期，华为企业依靠这种内部融资方法渡过了难关。
1997年，华为注册资本增加到7005万元，增量全部来自于职员股份。
1998年至，华为内部股激励机制一度让华为业绩急速飚升。
至1994年，为了规范各企业多种形式职员持股计划，深圳市出台《深圳市国有企业内部职员持股试点暂行要求》。
但因为部分地方出现了内部职员股权证非法交易，1993年、1994年国务院和原国家体改委两次发文，要求“立即停止内部职员股审批和发行”。
1997年6月，华为企业对股权结构进行了改制，使其看起来相对简单。
改制前，华为企业注册资本为7005万元，其中688名华为企业职员总计持有65.15%股份，而其子企业华为新技术企业299名职员持有余下34.85%股份。
改制以后，华为新技术企业、华为新技术企业工会和华为企业工会分别持有华为企业5.05%、33.09%和61.86%股份。
同时，华为企业股东会议决定，两家企业职员所持股份分别由两家企业工会集中托管，并代行股东表决权。
即使身为民营企业，华为还是将自己职员持股方案上报了深圳市体改办。
当年11月，体改办对华为企业内部职员持股方案作出批复，标准上同意其改制方案。
，深圳市政府颁布了新《深圳市政府内部职员持股要求》，适用范围扩大到了民营企业。
当初《职员持股要求》中明确要求，职员持股会（下称持股会）负责职员股份托管和日常运作，以社团法人登记为企业股东。
具体而言，持股会要设置职员持股名册，对职员所持股份数额、配售和缴款时间、分红和股权改变情况均需统计。
在调离、退休和离开企业时，将由持股会回购股份，所回购股份会转做预留股份。
但华为企业持股运作并不完全如上。
在暂行要求中指出，股票回购价格是上年每股净资产价格，华为企业因为长久实施1元每股认购价格，所以也长久实施了每股1元回购做法。
这给华为带来一场诉讼。
外界真正窥见华为企业股权定价机制就是借由这起发生在诉讼。
是年，华为企业两位资深职员——刘平和黄灿，将其告上法庭。
原因之一就是，华为企业是依据双方协议中约定以每股1元价格，而不是以每股净资产价格回购股票。
两位职员还认为，华为所用做增资应付红利中也应有自己利益，她们应根据同股同权标准享受股权增值。
华为职员和华为企业所签署《参股承诺书》中明确要求，职员辞职或因违反企业规章制度被解聘等丧失持股资格之一情况时，需要将所持股份以原值退回企业。
这一要求有违于企业法要求同股同权标准。
最终，深圳市中院和广东省高院判两位职员败诉。
广东省高院认为，因为华为职员股份没有在工商登记——根据要求，股份登记只限于提议股东，非提议股东不需要登记，所以当初除副总裁纪平外，其它职员股东全部未在工商部门进行记名登记。
所以关键证据是华为和职员之间协议，华为工会持股数只能作为参考，原告主张“没有契约依据和法律依据”。
在华为体系内外，这一案件波及甚广，当初引发了中国法律界和企业家阶层广泛讨论。
了解此案人士对《财经》（博客,微博）记者分析，刘平黄灿案认定意味着，职员和企业之间只是协议关系，而非股东和企业关系。
在华为企业股票诞生起，华为职员手中股票和法律定义股权就不相同，职员不是股东，而工会才是股东，职员享受只是某种意义上协议利益或权益，而非股权。
此时“职员持股制度”更近乎于一个分红激励和融资手段。
虚拟股激励
经过虚实之间悄然转换，华为在治理结构上已经从一家号称全员持股企业变成由两家实体股东所控制企业在两位职员发难之前，华为企业其实已经决意改变实施了十年职员持股方案。
1998年，华为企业高层赴美考察期权激励和职员持股制度，一个名为虚拟股激励制度进入其视野。
虚拟股体系当中，明确了持股人没有全部权、表决权，且这种股票无须经过证券行业监督管理部门繁琐审批程序，非上市企业虚拟股体系也避免了公开市场所带来股价波动影响。
随即，华为企业延聘人力资源企业韬睿顾问设计了虚拟受限股体系。
7月，华为企业股东大会经过了股票期权计划，推出了《华为技术虚拟股票期权计划暂行管理措施》。
如以前历次改制一样，这一计划得到了深圳市体改办批复同意。
华为企业并不是第一家在中国采取虚拟股制度企业，几乎在它推出虚拟股同时，1999年6月，上市企业上海贝岭（600171.SH）推出了虚拟股权激励计划，授予部分职员一批模拟股票，企业股价增益为职员所得奖金收益。
另外，银河科技（000806.SZ）也出台了类似做法。
然而，和两家上市企业不一样，华为企业虚拟股体系没有公开市场价格体系参考，华为企业采取是每股净资产价格，相关净资产计算参考四大审计师事务所之一毕马威企业审计汇报。
但具体计算方法并不公开，即使华为高层职员也不得而知。
这和玫琳凯等美国企业虚拟股实践不一样，这些企业均采取聘用外部专业企业评定股价措施。
推出虚拟受限股以后，华为企业职员所持有原股票被逐步消化吸收转化成虚拟股，原本就不具实质意义实体股明确变为虚拟股。
当初，有两个有利条件助推其在风平浪静之中完成了体量巨大实体股到虚拟股转变：
一是，当初正值网络泡沫破灭之时，华为企业正经历历史上第一个冬天，很多职员对企业股票价值期望不高，且分红收益较低。
另外，任正非当初激励大批职员“辞职再回岗”方便完成股票回购，包含董事长孙亚芳也参与了这一计划。
而包含李一男在内一批华为资深职员陆续离职创业，她们手中股票也被回购到工会手中。
华为企业股票在虚实之间悄然转换，意味着其在治理结构上已经从一家号称全员持股企业变成由两个实体股东所控制企业。
1997年改制时，华为企业和华为新技术企业股东会议决定，两家企业职员所持华为企业股份分别由两家企业工会集中托管，以后，到1999年6月，华为企业工会以现金收购了华为新技术企业所持5.05%股份，同时收购了华为新技术工会所持有21.24%华为企业股权。
至此，华为企业两家股东——深圳市华为技术工会和华为新技术企业工会，分别持有88.15%和11.85%股份。
12月，华为企业董事会决定，将华为新技术企业工会持有11.85%股权并入到华为企业工会，任正非独立股东地位在这次董事会上也第一次得到确定。
华为企业将任正非所持3500万元股份单独剥离，并在工商局注册登记，她单独持有1.1%股份，其它股份全部由华为企业工会持有。
这种由任正非和华为企业工会并立结构一直延续至今天。
，深圳市华为投资控股（下称华为控股）成立，任正非持股1.0708%，华为企业工会持有余下股份，成立同时，华为企业工会就将所持股份全部转给了华为控股。
此时，华为企业股东就由原来该企业工会持股98.92%，任正非持股1.07%，变更为华为控股持股99.98%，华为创业元老副总裁纪平持股0.01%。
十二个月以后，华为技术股东再变更为华为控股和任正非，任正非持股1%。
以后至今，历次增资后，华为技术、华为控股、华为工会、任正非繁复股权关系百分比小有调整，但框架未再有大变更。
而在华为控股成立同时，华为企业原有内部职员持股制度、期权激励计划也被平移至华为控股平台。
为何要设置一个全新华为控股作为华为企业持股主体？
对此，华为企业和深圳体改办在相关行文当中均言简意赅，大致称为了国际化，更便于和战略投资者合作。
一位和华为企业曾经有过深入接触律师分析认为，成立华为控股平台，既便于华为旗下资产资本运作，也使得本不透明公开股权激励体系更轻易被股东掌握。
对于华为企业职员持股管理，其年报称：
持股职员经过选举产生股东代表，经过股东代表大会行使其应有权利。
而华为控股企业章程也明确：
企业最高权力机构为股东会，并具体写明相关召集股东会议方法和步骤。
但实际上，虚拟股制度下，持股职员权利仅限于分红和股价增值收益，不包含产权，而掌握实际权力是华为控股股东会。
记者查阅相关材料发觉，在包含华为控股增资扩股、分红和人事任免等问题时，其股东会议历次只有两人参与——任正非和孙亚芳，她们才是华为控股真正两家股东代表。
和当年联想控股等企业持股会最大不一样是，联想持股最终将企业产权落实到了每个个人身上，而华为职员所持股票实际上只有分红权，实体股东只有任正非一名，其它职员整体以社团法人存在，而社团法人体系下，相互维系关键并非股权，而是劳动协议。
奋斗者贡献华为企业一直全部强调自己是100%由职员持有民营企业。
年报中，第一次对外披露其持股人数为6.1万人。
年报披露，持股人数增至6.55万人，华为现在职员总数是14万人。
6万余人持股，已相当于一家大型上市企业持股人数。
华为企业不停经过调整股票分配方法来维系整个组织活力。
，华为企业微调了虚拟股制度，实施饱和配股制，即要求职员配股上限，每个等级达成上限后，就不再参与新配股。
这一要求使得手中持股数量巨大华为老职员们配股受到了限制，不过有利于激励华为企业新职员们。
4月，任正非和华为企业高层召开“怎样和奋斗者分享利益”座谈会，华为轮值CEO胡厚透露，当初华为企业内部部分统计显示，因为长久坐享企业股票丰厚分红，出现了部分“怠惰”职员。
所以，华为企业出台了很多具体方法去识别“奋斗者”。
选择“奋斗者”本身形成了某种内部竞争。
华为在北京一位职员因为家庭原因拒绝被调往国外，她便不再是“奋斗者”，所以失去了配股资格。
在这次座谈会上，任正非还表示期望持股较多、将要脱离一线老职员主动把所持股票数量降下来，方便给新进“奋斗者”更多机会。
她透露说，已经有很多老职员这么做了，包含董事长孙亚芳，她本人也计划在减持部分股票。
《财经》记者采访大多数华为职员在分红后，立即红利投入购置新股票，“因为股票收益增加幅度要比工资增加幅度高得多”。
在华为企业心声论坛上，有华为职员测算，在投资华为股票，十年以后，所持股票价值增加超出15倍。
在房地产、股市投资形势不明朗情况下，华为内部股票是华为职员最可靠、稳定投资渠道。
“我身边没有些人不买。
”一位华为职员说。
虚拟股制度实施以后，华为企业这套分红激励体系一路发展顺利——经过虚拟股增发形式，华为取得了大量资金。
华为控股相关材料显示，自开始至，华为控股工会和任正非两家股东新增持股63.74亿股，总计增资275.447亿元。
其中，十二个月，华为控股创纪录地向两家股东增发17.35亿股，任正非和控股工会总计出资达成了94.037亿元（详见华为控股增资表）。
华为企业每十二个月度发行股票数额，均由两个实体股东按当年每股净资产购置，然后，控股工会再发行等百分比虚拟股出售给“奋斗者”们。
至今，华为职员以购置虚拟股形式经过华为工会增资超出260亿元。
反观华为企业直接竞争对手中兴通讯，其在A股上市以来累计募集资金不过24亿元。
在香港上市，融资不过21亿港元，融资力度高下立判。
资深律师认为，华为虚拟股融资制度要比上市企业期权股权激励更具效果。
上市企业股权激励，只能发行新股，或现有股东出让老股，资源有限，而且要经过股东大会同意，操作起来成本很高。
虚拟股则能够无限增加，股票起源不是问题。
另外，内部发行，几乎没有监管成本。
唯一问题是，职员连续投资于华为企业虚拟股财力到底有多强？
个人助业贷款对很多正当青壮年华为企业职员而言，每十二个月华为股票购置指标全部是一个甜蜜负担。
据华为企业职员透露，职员最高职级是23级。
通常而言，工作三年14级以上职员每十二个月大约可分得数万股，以最近三年5.42元购股价格计算，需要几十万元购股资金。
而18级那些较为资深职员们，最多能够取得40万股左右配股。
仅仅依靠薪资，华为企业职员显然难以维系如此大规模和不停增加配股体系。
《财经》记者了解到，自始实施虚拟股制度起，华为企业职员就从中国银行、工商银行、平安银行和建设银行四家银行深圳分行取得贷款，用于购置虚拟股。
华为职员持股制度设置，遵照是深圳市政府相关“内部职员持股”系列要求。
1994年，深圳市政府颁布《深圳市国有企业内部职员持股试点暂行要求》，其中明确提到，能够由企业非职员股东提供担保向银行或资产经营企业贷款。
华为企业是民营企业，但其职员持股制度方案经过了深圳市体改办同意。
，深圳市颁布新《深圳市企业内部职员持股要求》，适用范围扩大到了民营企业。
不过，华为企业职员贷款依据并非上文所提到情况，因为贷款名义是“个人助业”。
一份华为职员和深圳工商银行南头支行签署“个人助业贷款”协议显示：
贷款用途为“个人事业发展”，贷款期限三年，贷款利率为月利率0.4575%，担保方法为个人薪酬收益权及账户质押。
南头支行发放“个人助业贷款”和工商银行相关“个人助业”贷款界定显著有违。
在工商银行网站上，具体清楚地说明了个人助业贷款要件——用于用户本人或其经营实体正当经营活动所需小额、短期资金周转人民币贷款。
个人助业贷款单户贷款金额最高50万元，贷款期限通常为六个月以内，最长不超出十二个月。
对于个人助业贷款发放对象，工商银行还明确要求，贷款人必需含有正当经营资格和固定经营场所，能提供相关营业执照等经营证和经营资质证实。
但《财经》记者采访到多位华为职员称，她们所得到个人助业贷款并不需要提供以上证实。
这些职员取得贷款和工商银行对个人助业贷款界定，不管用途、金额、期限和对象，均不吻合。
除工商银行之外，另外几家商业银行对个人助业贷款界定不尽相同，贷款金额、时限和担保差异巨大，但均明确要求是用于贷款者生产经营所需。
一家商业银行人士对《财经》记者表示，根据相关要求，不管以何种名目发放贷款，全部不能用来做配股资金。
此行为违反了银监会公布“三个措施一个指导”。
2月，银监会公布《个人贷款管理暂行措施》和《流动资金贷款管理暂行措施》，要求个人贷款只能用于生产经营和个人消费，银行贷款不得用于固定资产、股权投资。
两个“暂行措施”和以前银监会颁布《固定资产贷款管理暂行措施》和《项目融资业务指导》并称为“三个措施一个指导”。
一系列贷款政策出台背景是，监管部门期望能够经过制度建设来避免银行业系统风险，其中，尤其强调要防范贷款资金被挪用。
另外，华为企业以个人助业贷款“助力”企业配股，和中国人民银行公布《贷款通则》中第三条“不得用贷款从事股本权益性投资”和和第四条“不得用贷款在有价证券、期货等方面从事投机经营
”要求也不符。
“假如用信贷资金去做股权投资，即使抵质押再完整也是绝对违反要求。
”上述商业银行人士指出，商业银行不可能在贷款协议中写“配股资金”之类用途，所以只可能变相处理，变形为“个人投资经营贷款”或“个人助业贷款”。
该商业银行人士分析，因为个人助业贷款，唯一担保就是质押职员工资收入，这对银行来说风险较高，一旦企业运行出现问题，职员工资收入也同时恶化，风险远大于有房子或汽车等实体抵押物其它类型个人贷款。
不过，记者采访数十名华为职员均称，她们从未听说过有职员和贷款银行发生过违约行为。
熟悉银行业务人士认为，华为职员贷款中，可能有华为企业或是其控股股东参与，即华为企业方面可能有对应贷款担保。
但在《财经》记者取得华为职员和银行贷款协议当中，没有显示相关内容。
《财经》记者得到华为企业职员贷款协议中，第十条明确要求了抵销权：
假如职员未按时足额偿还贷款本金和利息，贷款人有权从借款人在该银行处开立任何其它账户，包含定时存款账户中扣收相关款项。
过去十年，华为职员到底从四家商业银行取得了多少贷款用于内部配股？
除了四家当事银行之外，恐无人能说清楚。
华为控股企业工商材料披露了华为工会历年增资扩股情况，自开始到，华为工会每十二个月全部会增资扩股，这些股票和华为工会虚拟股股份平行对应。
《财经》记者统计发觉，七年之中，华为工会累计出资高达263亿元。
从不一样渠道取得消息显示，该类贷款规模超出100亿元。
但这一数字未能得到监管部门证实。
断流以后
对于以贷款购置企业股票，华为内部并无太多忌讳。
，在上海和华为职员沟通时候，华为企业首席实施官任正非为了说明自己无意、无力从董事长孙亚芳手中回购股票，以回应自己逼退孙亚芳传闻，特意强调，自己购置企业股票贷款还没有还完。
这个消息显示，任正非自己也在使用贷款购置企业股票。
在那场相关华为接班人问题讨论中，大部分人注意力全部集中在前者，而少有些人注意到：
在中国金融市场中，信贷资金用于企业配股仍被视为禁区。
一位华为内部职员透露，部分高级管理者每十二个月购置华为虚拟股贷款可能有上亿元之巨。
值得注意是，在两个“暂行措施”出台后，，四家商业银行仍在向华为职员提供“个人助业贷款”，直到十二个月以后，相关部门明令四家银行停止对华为职员发放个人助业贷款，同时要求在7月收回之前所发放贷款。
为何施行了十多年银行贷款会忽然被认定违规？
早在去年就有消息称，四家银行叫停华为职员虚拟股贷款起因是以前国家审计署一份汇报：
商业银行对华为职员“个人助业贷款”用于内部配股，该行为系属违规行为，风险巨大。
而银监会在调查后，明令四家商业银行暂停发放华为虚拟股贷款。
一位深圳银监局人士向《财经》记者证实，确实曾接到相关叫停华为虚拟股贷款命令。
对于华为个人助业贷款一事，相关银行责任人也闭口不谈。
5月，在工商银行深圳分行南头支行办公室里，负责华为职员股票贷款事宜责任人对《财经》记者认可相关贷款被叫停之事，不过拒绝谈及更多细节。
在华为企业内部，相关银行暂停职员个人股票贷款事宜最早在初即有通告。
7月21日，华为控股工会财务处公布《相关虚拟受限股交款具体操作通知》，首次明确，因为国家相关政策调整，各商业银行停止操作个人助业贷款，职员认购资金需全部自筹。
三个月后，10月，华为董事会秘书处又发出《相关职员提前偿还银行助业贷款及配股交款相关事宜通知》，强调“因为部分原因”银行暂停了对华为职员购置虚拟受限股贷款支持。
一位华为基层职员对《财经》记者称，从去年7月开始，华为控股工会开始不停催促职员还款。
“工会财务处和董秘处连续向职员发通知，去年7月通知上还是‘银行对职员购股贷款有严格要求，请提前做好个人资金安排，尽可能使用自有资金缴款’。
到了今年3月31日，企业就已经明确通知，‘银行停止个人助业贷款，职员认购资金需全部自筹’。
”
在华为控股工会所下发《相关虚拟受限股收益分配操作及相关还款等资金安排通知》中，华为对职员偿还银行贷款和内部借款给出了最终期限：
银行贷款需在7月前全部还清，在申请内部借款也必需在4月30日前偿还。
资深财务人士认为，银行叫停虚拟股贷款后，只要职员不会同时选择回购股票，就不会对华为企业本身现金情况带来太大影响。
华为企业年报披露，华为企业手上现金相当充裕，该企业拥有现金及短期投资为623.42亿元。
另外，对于虚拟股回购程序，华为企业曾经要求过回购百分比，每十二个月不能超出总数25%，在企业困难阶段，不能回购股票。
在多种论坛上，华为职员们不乏对是否继续参与此次配股犹豫。
《财经》记者采访中，还没有华为企业职员表示不会再购置华为企业股票。
贷款收回已然开始。
4月，华为虚拟受限股分红开始，不少华为职员查询账户时发觉，因为企业提前将银行贷款和内部借款扣除，账户金额已经变为零，还有相当多一部分职员在扣除分红外，有债务未能还清。
多位华为职员表示，自己工作后积蓄大多全部已经投资在企业虚拟股上，连房子、车子全部无法购置，要买新股票只能去跟亲戚好友求援。
过去六个月之中，很多华为职员好友们全部接到了筹借现金购置企业股票电话。
在华为人聚集天涯论坛上，多种贷款企业留下了提供贷款广告。
，在虚拟股贷款刚刚被叫停之时，华为企业曾经提出能够协调企业内部借款。
彼时，华为控股工会通知要求，职级18级及以上较高级职员认购资金全部自筹处理。
职级17级及以下较低级职员，个人筹集资金有困难可提交申请，由工会协调内部职员之间相互借款。
内部借款百分比不高于个人认购款总金额60%，借款年利率为7.315%，借款期限为9月20日至分红发放之日，根据实际使用借款具体天数计息。
在3月31日通知当中，没有再提“内部借款”事宜，华为职员们猜测，这一路径也被堵死了。
以后，华为企业提出，在4月底之前，华为持股职员假如不能还清银行贷款或内部协调借款，华为控股工会将会回购职员手中所持华为股票。
自愿申请由华为控股工会回购部分虚拟受限股期限为4月15日到5月15日。
在此期间，华为职员可提出书面申请交所在部门干部部薪酬管理员，经干部部汇总后交工会财务处统一处理，回购价格为每股5.42元，即当年每股净资产价格。
在华为企业内部论坛上，甚至有华为职员发帖，期望以私人协议方法兜售华为虚拟股。
但她们其实无法完成虚拟股交易，因为这些股票只能被出售给华为控股工会。
所谓出售只是另一个形式借贷而已。
“我们能够约定一个适宜利息，我确保给借钱人一个最低收益。
”这位职员告诉《财经》记者，“说到底，我们是签一个借款协议，五五开分享税后分红。
”
假如华为企业分红低于承诺借钱利息怎么办？
“那我也会确保对方收益，损失我来负担。
”该职员说，“但我相信企业分红应该绝对会不错，我有信心。
”
这么信心看起来多少有些盲目。
电信行业和宏观经济影响之下，华为增加也不再像以前那样快速。
当中，华为销售额增加显著放缓，而华为利润则大幅下滑，分红缩水过半（见华为历年
升级会员 