企业集团财务管理 试题.docx
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企业集团财务管理试题
企业集团财务管理试题
一、单项选择题：
（将正确答案的字母序号填入括号内。
每小题2分，
共20分）
1．当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50％以上时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（B）。
A．全资控股B．绝对控股
C.相对控股D．共同控股
2．在企业集团组建中，（D）是企业集团成立的前提。
A．资源优势B.政策优势
C．管理优势D．资本优势
3．依照企业集团总部管理的定位，（B）功能是企业集团管理的核心。
A.战略决策和管理B．财务控制与管理
C.资本运营和产权管理D．人力资源管理
4．（A）是强化事业部管理与控制的核心部门，具有双重身份。
A．事业部财务机构B．总部财务机构
C.子公司财务部D．孙公司财务部
5．集团战略管理最大特点就是强调（C）。
A．利润管理B．风险管理
C.整合管理D．人力资源管理
6．企业集团投资项目现金流测算应考虑业务协同而产生的“现金流量”方面的财务协同，即关注项目的（D）。
A．现金流人量B．现金流出量
C.净现金流量D．增量现金流量
7．下列行为属于间接融资方式的是（B）。
A.发行股票B．从银行借款
C．发行债券D．发行短期融资券
8．预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（A）。
A．全程性B．全员性
C.全面性D．机制性
9．利润表是反映公司在某一时期内（C）基本报表。
A.财务状况B．现金流量
C．经营成果D.资产情况
10．集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（D）业绩评价。
A.总公司B．分公司
C.子公司D．集团整体
二、多项选择题：
（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。
多选或漏选均不得分。
每小题3分，共“分）
11．在企业集团的存在与发展中，主流的解释性理论有（BE）。
A.规模经济理论B．交易成本理论
C.范围经济理论D.角色缺失理论
E．资产组合与风险分散理论
12．企业集团H型组织结构，有（ABCDE）等优点。
A．总部管理费用较低B．可弥补亏损子公司损失
C．总部风险分散D．总部可自由运营子公司
E．便于实施分权管理
13。
根据集团战略及相应组织架构，企业集团管控主要有（ABD）等基本模式。
A．战略规划型B．战略控制型
C．战略决策型D.财务控制型
E．财务评价型
14。
财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（ABDE）。
A．战略风险B．信用风险
C.政治风险D．市场风险
E．操作风险
15．与单一企业组织相比，企业集团业绩评价具有（ABE）等特点。
A．多层级性B．复杂性
C.一致性D．简单性
E．战略导向性
三、判断题：
（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“X”。
每小
题1分，共10分）
16．以目前对企业集团的认识，“产权”是维系企业集团的主要纽带。
（√）
17．企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属于内源性发展。
（X）
18．企业集团的组织结构大体分为三种类型，即U型结构、H型结构和M型结构。
（√）
19．分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在子公司或事业部。
（√）
20．融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。
（X）
21．从企业集团战略管理角度，任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。
（X）
22．企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。
（√）
23．如果集团下属子公司属于集团总部的控股子公司，则总部有权直接下达预算目标。
（X）
24．企业集团整体财务管理分析不以母公司报表为基础，而以合并报表为基础。
（√）
25．业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合。
（√）
四、计算题：
（共25分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两
位小数）
26．假定某企业集团母公司持有其子公司60％的股份，该子公司的资产总额为2000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20％，负债的利率为8％，所得税率为25％。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：
一是保守型30:
70，二是激进型70:
30。
对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报，并分析二者的风险与收益情况。
分步计算表如下：
解:
保守型激进型
息税前利润（万元）400400
利息（万元）48112
税前利息（万元）352288
所得税（万元）8872
税前净利（万元）264216
税后净利中母公司权益（万元）158.40129.6
母公司对子公司的投资额（万元）840360
母公司的投资回报（%）18.8636
由上表的计算结果可以看出:
由于不同的融资战略,子公司对母公司的贡献程度也不同,激进型的战略对母公司的贡献更高,但是,风险也更高.
这种高风险一高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风险时需要权衡的.
五、案例分析题：
（共30分）
27．未来100年内，吉利收购沃尔沃的事件都将会写人世界汽车工业的史册，更是中国汽车工业史上浓墨重彩的一笔。
成功收购沃尔沃，是吉利近几年来开始国际化进程的优异表现。
实际上，吉利真正海外试水起步于2006年，这年底，吉利成为英国锰铜控股公司第一大股东。
吉利和锰铜在中国成立了合资公司，利用中国的成本优势生产锰铜公司经典的出租车出口到欧洲市场并在本土销售。
在这个过程中，吉利集团向英国工厂派出一批人力资源、财务、技术、工厂管理等关键部门的管理人才去学习。
就在完成沃尔沃资产交割的同一天，吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至
51％，8月将签订最终收购协议。
而在2009年，吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商——澳大利亚DSl变速箱公司作为海外全资子公司，目前DSI通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开始获得收入，福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购DSI的自动变速箱。
这家吉利的澳大利亚子公司即将在重庆设立分厂，为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。
DSI的技术和产品对吉利固然重要，但吉利获得的利益并不仅限于此。
2010年8月2日，吉利集团在英国伦敦以15亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购，从签约到资产交割，仅仅用了4个月，这也成为中国汽车企业海外收购最“神速”的案例。
加上之前先后收购英国锰铜和澳大利亚DSI变速箱公司，吉利已经成为中国首家真正意义上的跨国汽车集团。
这就意味着，“汽车狂人”李书福多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形。
正是在这次收购中，李书福实践了一套全新的国际化并购方式，而这也为后来收购沃尔沃提供了大量的经验，使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。
请结合案例回答：
（1）企业集团并购需要经历哪些主要过程?
（2）什么是审慎性调查?
其作用是什么?
（3）吉利集团的案例，对你有什么启示?
答:
（1）企业并购是一个非常复杂的交易过程.并购一般需要经历下列主要过程:
①根据既定的并购战略,寻找和确定潜在的并购目标;②对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略调查和综合结论;③评估目前企业的价值;④策划融资方案,确保企业并购战略目标的实现等.
⑵审慎性调查是对目标公司的财务、税务、商业、技术、法律、环保、人力资源及其他潜在的风险进行调查分析。
审慎性调查的作用主要有①提供可靠信息。
这些信息包括：
战略、经营与营销、财务与风险、法律等方方面面，从而为并购估值、并购交易完成提供充分依据。
②价值分析。
通过审慎调查，发现与公司现有业务价值链间的协同性，为未来并购后的业务整合提供指南。
③风险规避。
审慎调查可以发现并购交易中可能存在各种风险，如税务风险、财务方面的风险、法律风险、人力资本及劳资关系风险，从而为并购交易是否达成及达成后的并购整合提供管理依据。
（3）对我的启示：
①基于自身的战略发展及并购目标规划。
②并购目标公司应以调整企业集团（主并公司）的核心竞争力为前提。
③企业并购可能会存在各种风险，一定要特别注意。
而收购后企业迅速做大做强，要整合企业原有的资源，充分进行技术改进，提升设备规格，谋求更大优势，进一步强化核心能力，提高市场占有率，增强竞争能力，为未来汽车及相关产业的发展打下股实的基础。
企业集团财务管理期末复习综合练习题
一、判断题：
1、企业集团是由多个法人构成的企业联合体，其本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（ × ）
2、经营者的薪金水平，主要取决于经营者风险管理的成败。
（× ）
3、由于经营者及其知识产权完全融入了企业价值及其增值的创造过程，所以知识资本是与财务资本同等重要、甚至更为重要的一种资本要素。
（√ ）
4、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（√ ）
5、对于企业集团来说，核心竞争力要比核心控制力更重要。
（ × ）
6、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体和物质基础。
（√）
7、无论是站在企业集团整体的角度，还是成员企业的立场，都必须以实现市场价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。
（ √ ）
8、遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。
（× ）
9、经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。
（ √ ）
10、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。
（× ）
11、判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。
（√ ）
12、同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险将会相对减少。
（ √ ）
13、企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。
（√ ）
14、公司治理面临的一个首要基础问题是产权制度的安排。
（ √ ）
15、在现代企业制度下，所有者、董事会、经营者构成了企业治理结构的三个基本层面。
其中居于核心地位的是所有者。
（ × ）
16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
（ √）
17、母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。
（ ×）
18、就本质而言，集权与分权的差别主要在“权”的集中或分散上。
（ ×）
19、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。
（ √）
20、总部对集团财务资源实施一体化整合配置是财务集权制的特征。
（× ）
21、薪酬计划的立足点是：
经营者为企业取得了税后利润，它既能满足持续再生产的需要，又能为扩大再生产的提供保障。
（ ×）
22、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。
（ √）
23、股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。
（√ ）
24、母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。
（ ×）
25、在实际操作中，财务公司适用于集权体制，而财务中心适用于分权体制。
（× ）
26、企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。
（ × ）
27、财务主管委派制同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。
（× ）
28、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。
（×）
29、一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。
（× ）
30、就企业集团整体而言，多元化战略与一元化战略并非是一对不可调和的矛盾。
（√ ）
31、一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。
（√ ）
32、融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。
（ × ）
33、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力。
（× ）
34、处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。
（× ）
35、是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。
（× ）
36、融资帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的融资活动提供支持的财务安排。
（√ ）
37税收筹划作用于收益实现的基础与实现的过程。
（ √）
38、标准式公司分立是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。
（ √ ）
39、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在。
（ × ）
40、预算控制就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。
（ √）
41、实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，为风险抗御机能的提高奠定了强大的基础。
（√ ）
42、任何企业集团，无论采取何种管理体制或管理政策，子公司资本预算的决策权都将掌握于控股母公司手中。
（√ ）
43、作为集团最高决策机构的母公司居于整个预算组织的核心领导地位。
（√ ）
44、预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。
（ √）
45、预算工作组是对集团及各层次、各环节预算组织的日常活动所实施的全面、系统的监督与控制活动。
（×）
46、按照集团不同发展阶段及其战略侧重点的不同，在预算目标规划的切入点上，也有着差异的模式。
（ √）
47、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。
（× ）
48、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。
（× ）
49、对于资本型企业集团，如何最大限度地实现资本利得是母公司关注的核心点。
（ √）
50、就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。
（ × ）
51、企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。
（ √）
52、严格的质量标准，对于企业集团市场竞争优势的确立发挥着至关重要的作用，因此，企业集团必须无限加大资金投入，提高产品的质量水平。
（ × ）
53、面对激烈的市场竞争，必须关注产品的质量功能。
因此，产品的质量功能应该越高越好。
（× ）
54、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。
（× ）
55、卖方融资是指作为主并方的企业集团暂不向目标公司支付全额价款，而是作为对目标公司所有者的负债，承诺在未来一定期限内分期、分批支付并购价款的方式。
（ √ ）
56、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。
（× ）
57是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。
（√ ）
58、较之传统的筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。
（√ ）
59、整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。
（× ）
60、项目法人负责制是在项目责任人负责制基础上衍生发展而来的，其目的在于明确投资风险与管理责任的主体。
（√ ）
61、主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。
（ × ）
62、税法折旧政策的目标在于统一对全社会财务报告的口径，体现对外会计报告信息的通用性原则。
（× ）
63、集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。
（ √）
64、企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。
（ √ ）
65、股权现金流量体现了普通股投资者对公司营业现金流量的要求权。
（ √ ）
66、就财务角度而言，主并公司最为关心的是对目标公司直接支付的购并价格的多少。
（ × ）
67、反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。
（× ）
68、杠杆收购是指企业集团（主并方）通过借款方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款的收购方式。
（ √ ）
69、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：
一种是长远性的战略目标；一种是支持性的策略目标。
（ √ ）
70、维持性资本支出是指当年所发生的为使企业未来现金流量能力至少保持当前水平所必需的各种资资本性支出。
（ √）
71、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。
（× ）
72、企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一。
（√ ）
73、企业集团拥有的主导产业或业务以及未来发展趋势，是购并目标规划过程必须考虑的基本因素之一。
（√ ）
74、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。
（× ）
75、作为并购投资活动的指引性方针，并购标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变。
（ × ）
76、无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。
（ ×）
二、单项选择题：
1、企业集团的组织形式是（C ）。
C．多级法人结构的联合体
2、从谋求市场竞争优势角度而言，（C ）指标最具基础性的决定意义。
C．核心业务资产销售率
3、在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（ D ）。
D．一元中心下的多层级复合结构特征
4、企业集团总部财务管理的着眼点是（ C）。
C．企业集团整体的财务战略与财务政策
5、股票期权的购买最适合用经营者的（ B ）来支付。
B．知识资本报酬
6、（ A ）指标值如果过低，预示着企业可能处于过度经营状态。
A．销售营业现金流入比率
7、下列指标中不属于财务风险变异性监测体系的指标是（ C ）。
C、实性资产负债率
8、知识资本报酬水平的高低，取决于（ C ）的大小。
C．剩余贡献
9、企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（ B ）。
B．决策权、执行权、监督权
10、在财务危机预警指标体系中，用于预报企业集团市场竞争优劣态势的指标是（ D）。
D、核心（主导）业务资产销售率
11、在企业治理结构的基本层面中，居于核心地位的是（C ）。
C．董事会
12、竞争机制之所以能够促使经营者不断提高管理效率，首先是源于（B ）对经营者的激励与约束。
B．控制权利益
13、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（B ）。
B．对母公司监事会报告的审核批准权
14、企业集团在管理上采取分权制可能出现的最突出的弊端是（D ）。
D．子公司等成员企业的管理目标换位
15、下列具有独立法人地位的财务机构是（ B ）。
B．财务公司
16、就投资者的经验来讲，（C）股利支付方式通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。
C．股票合并
17、实施财务控制的宗旨是（ B ）。
B．更好地发挥激励机制的功能效应
18、用盈余公积金派发股利，若企业注册资本2000万元，盈余公积金600万元，那么，用盈余公积金派发股利最高金额应为（ A ）万元。
A．100
19、企业集团融资政策最为核心的内容（C ）。
C．融资决策制度安排
20、作为股权资本所有者，股东享有的最基本权利是（D ）。
D．剩余索取权与剩余控制权
21、将每年股利的发放额固定在某一水平上,并在较长时期内保持不变的股利政策是（D）。
D．定额股利政策
22、中国企业实施并购面临的最主要的陷阱是（C ） C．信息错误
23、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（D ）。
D．配比原则
24、将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程，称为（ B）。
B．预算管理
25、下列不属于无形资产营造战略的是（ A ）。
A．基因置换战略
26、已知销售利润率8%，资产周转率400%,则资产收益率为（C ）。
C．32%
27、投资质量标准以及产品生产管理的着眼点是（D）。
D．确立质量优势，适应市场对产品质量、功能的要求
28、在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是（ A ）。
A．预算项目的重要性
三、多项选择题：
1、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（ BDE ）。
A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危机诱源性
2、企业集团财务管理主体的特征是（ACD ）。
A．财务管理主体的多元性 B．只能有一个财务管理主体，即母公司
C．有一个发挥中心作用的核心主体 D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构
E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用
3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（AE ）。
A．强大的核心竞争力 B．严格的质量管理体制 C．强有力的集权管理线
D．灵活高效的分权管理线 E．高效率的核心控制力
4、下列指标值要求应该大于1是（ABD ）。
A．营业现金流量比率 B．营业现金流量纳税保障
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