中级会计财务管理第一章知识点Word文件下载.doc

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　　缺点：

组建成本高；

存在代理问题；

双重课税。

　　【知识点二】企业财务管理的内容

内容

说明

筹资管理

筹资是基础，而且公司筹资数量制约着公司投资的规模

投资管理

投资反过来又决定了企业需要筹资的规模和时间，并且企业所筹措的资金只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的

营运资金管理

投资和筹资的成果都需要依赖资金的营运才能实现

成本管理

贯穿于投资、筹资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中

收入与分配管理

影响着筹资、投资、营运资金和成本管理的各个方面

第二节　财务管理目标

　　【知识点一】财务管理目标理论

　　一、利润最大化

　　利润＝收入－成本费用

观点

企业的财务管理以实现利润最大为目标

优点

有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益

缺点

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；

（2）没有考虑风险问题；

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；

（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

　二、股东财富最大化

　　股东财富＝股票数量×

股票价格

以实现股东财富最大为目标

考虑了风险因素；

在一定程度上避免企业短期行为；

对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩

通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；

股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；

强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够

　　【提示1】由于股东财富可以看成是“持股数量×

股票价格”，故该观点受股票价格因素影响较大，其优缺点的理解可以从“股价”因素入手。

　　【提示2】对于上市公司而言，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。

在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

　　三、企业价值最大化

　　观点：

以企业价值最大化作为财务管理目标

　　所有者权益和债权人权益的市场价值；

　　所能创造的预计未来现金流量的现值。

（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量（现值）。

（2）考虑了风险与报酬的关系。

（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。

（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为

（1）企业的价值过于理论化，不易操作。

（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确

　　【提示】随着上市公司数量的增加，逐渐得到了广泛认可。

　　四、相关者利益最大化

　　企业的利益相关者：

股东、债权人、企业经营者、职工、客户、供应商、政府……

　　【提示】1.强调股东的首要地位；

2.强调风险与报酬的均衡，将风险限制在可承受的范围内。

确定财务管理目标时，需要重视各相关方的利益。

（1）有利于企业长期稳定发展。

（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

（3）多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益。

（4）体现了前瞻性和现实性的统一

过于理想化，难以完美实施

　　【四种目标主要对比点总结】

利润最大化

股东财富最大化

企业价值最大化

相关者利益最大化

长短期效应

短期行为

长期行为

时间价值

没有考虑

考虑

风险因素

其他

——

单纯考虑股东利益

综合考虑不同的利益相关者利益

　　【知识点二】利益冲突与协调

　　三个主体：

经营者、所有者、债权人

　　两类矛盾：

所有者和经营者、所有者和债权人

　　1.所有者和经营者的利益冲突与协调

（1）利益冲突

　　经营者：

在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、享受，避免风险（少干活，多挣钱）。

　　所有者：

希望以较小的代价（较少报酬）实现更多的财富（马儿快跑别吃草）。

（2）协调方式

　　解聘：

所有者约束经营者

　　接收：

市场约束经营者

　　激励：

股票期权和绩效股

2.所有者和债权人的利益冲突与协调

　　所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目；

所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债。

　　限制性借债

　　收回借款或停止借款

　　小结

冲突双方

利益冲突的表现

协调方法及说明

所有者和经营者

经营者：

在创造财富的同时，能够获得更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险。

（少干活，多拿钱）

所有者：

以较小的代价实现更多的财富（马儿快跑别吃草）

约束（大棒政策）：

解聘（所有者约束）、接收（市场约束）；

激励（胡萝卜政策）：

股票期权、绩效股。

所有者和债权人

（1）所有者要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于高风险项目；

（2）所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债

（1）限制性借债；

（2）收回借款或停止借款

【知识点三】企业的社会责任

　　企业社会责任主要包括：

（1）对员工的责任；

（2）对债权人的责任；

　　（3）对消费者的责任；

　　（4）对社会公益的责任；

　　（5）对环境和资源的责任。

　　【提示】做一个有良知的，遵纪守法的好公民.

第三节　财务管理环节

第四节　财务管理体制

　　【知识点一】财务管理体制

　　一、集权型财务管理体制

　　1.含义：

权限集中于企业总部，所属单位执行企业总部的指令。

　　2.优点：

（1）可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；

（2）优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；

（3）有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。

　　3.缺点：

（1）会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；

（2）决策程序复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

　　二、分权型财务管理体制

企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权

　　2.特点

（1）有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；

（2）有利于分散经营风险，提高人员素质。

各所属单位缺乏全局观念和整体意识，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。

　三、集权与分权相结合型财务管理体制

以企业发展战略和经营目标为核心，重大决策权集中于企业总部，赋予各所属单位自主经营权，实质就是集权下的分权。

　　2.特点：

吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。

管理体制模式

管理思路

集权型

权限集中于企业总部

决策统一化、制度化，有利于资源配置。

避税，防范利率风险

缺乏主动性、积极性，丧失活力；

失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

分权型

企业内部的管理权限分散于各所属单位

决策迅速，适应性强；

分散经营风险，提高人员素质

缺乏全局观念和整体意识，导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序

结合型

重大决策权集中于企业总部，赋予各所属单位自主经营权

吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性

　　【知识点二】集权与分权的选择与设计

　　一、影响财务体制选择的一般因素

　　集权与分权考虑因素一览表

考虑因素

集权

分权

生命周期

初创期

稳定增长期

企业战略

纵向一体化

多元化战略

市场环境

市场稳定

复杂多变，不确定性高

企业规模

小

大

管理水平

高

低

信息网络

　　　二、企业财务管理体制的设计原则

　　1.与现代企业制度的要求相适应的原则；

　　2.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则；

　　3.明确财务的综合管理和分层管理思想的原则；

　　4.与企业组织体制相适应的原则。

思路

特点

U型

高度集权，集权化管理为核心，实行集权控制

最基本的组织结构，适用于产品简单，规模较小的企业

H型

高度分权，控股公司体制，各子公司保持了较大的独立性

不断演化后，现代企业既可分权，也可集权

M型

即事业部制，按照企业所经营的事业，设立若干事业部

集权程度较高，事业部有一定的经营自主权

　M型：

　　【记忆】U集H（ha）分在两端，M处在正中间。

　　三、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容

1.集中制度制定权；

2.集中财务机构设置权；

3.集中筹资、融资权；

4.集中投资权；

5.集中用资、担保权；

6.集中固定资产购置权；

7.集中收益分配权

8.分散经营自主权；

9.分散人员管理权；

10.分散业务定价权；

11.分散费用开支审批权

【记忆】人员经营业务需要费用开支。

第五节　财务管理环境

　　【知识点一】技术环境和经济环境

　　一、技术环境

　　技术环境是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。

　　二、经济环境

　　1.经济体制

　　计划经济体制下，财务管理内容比较单一，方法比较简单；

　　市场经济体制下，财务管理内容比较丰富，方法复杂多样。

　　2.经济周期

复苏

繁荣

衰退

萧条

1.增加厂房设备

1.扩充厂房设备

1.停止扩张

1.建立投资标准

2.实行长期租赁

2.继续建立存货

2.出售多余设备

2.保持市场份额

3.建立存货储备

3.提高产品价格

3.停产不利产品

3.压缩管理费用

4.开发新产品

4.开展营销规划

4.停止长期采购

4.放弃次要利益

5.增加劳动力

5.削减存货

6.停止扩招雇员

6.裁减雇员

　3.经济发展水平

　　经济发展水平越高，财务管理的水平也就越高。

　　4.宏观经济政策

　　金融政策、财税政策、价格政策、会计制度等都会深刻地影响着企业的发展和财务活动的开展。

　　5.通货膨胀水平

（1）通货膨胀的影响

　　①引起企业利润虚增，造成企业资金流失。

　　②引起利率上升，加大企业筹资成本。

　　③引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。

　　④引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。

　　⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。

　　【记忆】花销大了，借钱难了

（2）通货膨胀的措施

初期

持续期

①进行投资可避免风险，实现资本保值；

②签订长期购货合同，减少物价上涨造成的损失；

③取得长期借款，保持资本成本的稳定。

①采用比较严格的信用条件，减少企业债权；

②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

　　【记忆】准备工作要做好；

开源节流不能少。

【知识点二】金融环境和法律环境

　　一、金融环境

（一）金融机构、金融工具与金融市场

　　1.金融机构：

指银行和非银行金融机构；

　　2.金融工具：

分为基本金融工具和衍生金融工具。

　　基本金融工具包括货币、票据、债券、股票等。

　　衍生金融工具包括远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。

　　【记忆】基本金融工具：

两票一债币

　　3.金融市场

　　资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。

（二）金融市场的分类

分类标志

类型

含义

期限

货币市场

短期金融市场。

以期限在1年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。

包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场

资本市场

长期金融市场。

以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。

功能

发行市场

一级市场。

处理金融工具的发行和最初购买者之间的交易。

流通市场

二级市场。

处理现有金融工具转让和变现的交易。

融资对象

以货币和资本为交易对象

外汇市场

以各种外汇金融工具为交易对象

黄金市场

集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场

所交易金融

工具属性

基础性金融市场

以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场等

金融衍生品市场

以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权的交易市场等

地理范围

地方性、全国性、国际性金融市场

典型市场

调节短期资金融通。

1.期限短。

最长不超过1年；

2.交易目的是解决短期资金周转。

来源主要是资金所有者暂时闲置的资金，用途一般是弥补短期资金的不足；

3.具有较强的货币性，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性

拆借市场；

票据市场；

大额定期存单市场；

短期债券市场

实现长期资本融通。

1.融资期限长。

至少1年以上，最长可达10年甚至10年以上；

2.融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力；

3.资本借贷量大。

4.收益较高但风险也较大。

债券市场、股票市场和融资租赁市场。

二、法律环境

　　1.影响企业筹资的各种法律法规主要有：

公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等。

　　2.影响企业投资的各种法规主要有：

证券交易法、公司法、企业财务通则等。

　　3.影响企业收益分配的各种法规主要有：

税法、公司法、企业财务通则等。

　　知识点　逻辑关系图

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