第一章 财务管理概述练习题.docx

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第一章财务管理概述练习题

第一章财务管理概述

第一节财务管理的内容

考点1企业的组织形式

例1-1（多选题）典型的企业组织形式有（）。

A．个人独资企业

B．合伙企业

C．公司制企业

D．家族企业

例1-2（多选题）与个人独资企业和合伙制企业相比，公司制企业的缺点是（）。

A．有限存续

B．无限债务责任

C．双重课税

D．存在代理问题

例1-3（单选题）下列关于各企业组织的说法中正确的是（）。

A．三种形式的企业组织中公司制企业占企业总数的比重最大

B．合伙制企业中，如果一个合伙人无能力偿还其分担的债务，其他合伙人不必承担连带责任

C．公司债务是所有者的债务

D．个人独资企业由一个自然人投资，财产归该自然人所有

考点2财务管理的内容

例1-4（单选题）下列不是财务管理的内容的是（）。

A．营运资本管理

B．长期筹资

C．利润管理

D．长期投资

例1-5（多选题）下列关于营运资本管理的说法中正确的是（）。

A．营运资本管理包括营运资本投资和营运资本筹资两部分

B．选择最合理的筹资方式，最大限度的降低营运资本的资本成本是营运资本管理的目标之一

C．净营运成本越多越有利于公司运营

D．营运资本管理主要涉及资产负债表的左方下半部分的项目

例1-6（多选题）下列关于长期投资和长期筹资的说法中正确的是（）。

A．长期投资指公司对经营性长期资产的直接投资

B．长期投资的直接目的是获取长期资产的再出售收益

C．长期筹资的目的是满足公司长期资金的需求

D．习惯上把10年以上的债务资金称为长期债务资金

第二节财务管理的目标

考点3财务管理的目标

例1-7（多选题）关于企业目标的表达，主要有（）观点。

A．利润最大化

B．每股收益最大化

D．股东财富最大化

D．社会效率最大化

例1-8（2009年多选题）下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。

A．企业的财务目标是利润最大化

B．增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

C．追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

D．财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

例1-9（2008年单选题）下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。

A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富

D．提高股利支付率，有助于增加股东财富

例1-10（单选题）下列关于利润最大化与每股收益最大化两种观点的相同点的表述中，正确的是（）。

A．都没有考虑所获利润和投入资本额的关系、所获利润和所承担风险的关系

B．都没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额的关系

C．都没有考虑利润的取得时间、所获利润和所承担风险的关系

D．都没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额的关系、所获利润和所承担风险的关系

例1-11（2005年单选题）在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。

A．扣除非经常性损益后的每股收益

B．每股净资产

C．每股市价

D．每股股利

考点4财务目标与经营者、债务人、利益相关者

例1-12（2012年单选题）企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（）。

A．提高利润留存比率

B．降低财务杠杆比率

C．发行公司债券

D．非公开增发新股

例1-13（单选题）下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（）。

A．经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险

B．经营者对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择

C．防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励

D．激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法

例1-14（单选题）下列各项措施中，不可以用来协调所有者和经营者的利益冲突的是（）。

A．股东向企业派遣财务总监

B．股东给予经营者股票期权

C．股东给予经营者绩效股

D．股东寻求立法保护

例1-15（多选题）债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施包括（）。

A．激励

B．规定资金的用途

C．提前收回借款

D．限制发行新债数额

例1-16（单选题）下列哪项属于狭义的利益相关者（）。

A．经营者

B．供应商

C．股东

D．债权人

考点5企业的社会责任和商业道德

例1-17（2010年单选题）下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）。

A．履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求

B．提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任

C．企业只要依法经营就是履行了社会责任

D．履行社会责任有利于企业的长期生存与发展

第三节财务管理原理

考点6财务管理的基本原理与核心理念

例1-18（多选题）财务管理的基本原理包括（）。

A．股东财富的一般形式是现金

B．财务管理以股东价值最大化为目标

C．股东的现金增加，其财富增加，反之，其财富减少

D．如果一项经营计划预期产生的未来现金流入，超出实施该计划的初始现金支出，则会增加股东财富

例1-19（单选题）财务管理的核心概念是（）。

A．资本成本

B．企业价值

C．净现值

D．现金流量

例1-20（多选题）净现值直接涉及的概念有（）。

A．现金和现金流

B．现值和折现率

C．项目价值

D．资本成本

考点7财务管理的基础理论

例1-21（多选题）与财务管理基本原理有关的主要理论包括（）。

A．资本资产定价理论

B．投资组合理论

C．帕累托最优理论

D．有效市场理论

考点8财务管理原理用于投资

例1-22（多选题）财务管理在投资中的应用，主要是（）。

A．资本预算

B．资本结构决策

C．存货订货量

D．期权定价

考点9财务管理原理用于筹资

例1-23（多选题）下列关于财务危机成本的表述正确的有（）。

A．借债会增加无法偿债的风险，并导致现金流入减少或者现金流出增多

B．财务危机成本包括顾客不愿购买濒临破产公司的产品，导致销售减少

C．供应商不愿为偿债能力差的公司提供货物和服务，导致进货成本提高

D．银行不愿为借款较多的公司继续提供贷款，导致筹资成本提高

第四节财务管理的原则

考点10财务管理的原则

例1-24（2013年单选题）企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（）。

A．有价值的创意原则

B．比较优势原则

C．期权原则

D．净增效益原则

例1-25（单选题）下列行为中属于自利行为原则应用的是（）。

A．为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法

B．对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础

C．在分析企业的盈利状况时，不仅要分析其利润表的有关项目，还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况

D．企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢

例1-26（2011年单选题）机会成本概念应用的理财原则是（）。

A．风险——报酬权衡原则

B．货币时间价值原则

C．比较优势原则

D．自利行为原则

例1-27（多选题）有关财务交易的“零和博弈”表示正确的是（）。

A．一方获利只能建立在另一方付出的基础上

B．在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多

C．“零和博弈”中双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏

D．在市场环境下，所有交易从双方看都表现为“零和博弈”

例1-28（多选题）下列有关信号传递原则错误的是（）。

A．信号传递原则是引导原则的延伸B．信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息

C．信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况

D．自利原则是行动传递信号原则的一种运用

例1-29（2003年单选题）下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。

A．任何一项创新的优势都是暂时的

B．新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

C．金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

D．成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

例1-30（多选题）下列有关比较优势原则表述正确的有（）。

A．要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上

B．“人尽其才、物尽其用”是比较优势原则的一个应用

C．优势互补是比较优势原则的一个运用

D．比较优势原则创造价值主要是针对直接投资项目领域而不是金融投资项目领域

例1-31（单选题）沉没成本是下列哪项财务管理原则的应用（）。

A．引导原则

B．自利行为原则

C．比较优势原则

D．净增效益原则

例1-32（2007年多选题）如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。

A．股价可以综合反映公司的业绩

B．运用会计方法改善公司业绩可以提高股价

C．公司的财务决策会影响股价的波动

D．投资者只能获得与投资风险相称的报酬

例1-33（多选题）下列有关财务管理原则表述错误的是（）。

A．被广泛应用的程序和方法只解决常规问题，对于特殊问题则要依靠理财原则来解决

B．引导原则只有在信息不充分或寻找最优方案的成本太高，以及理解力有局限时才采用

C．自利行为原则认为在任何情况下，人们都会选择对自己经济利益最大的行动

D．分散化原则的应用领域是证券投资领域

例1-34（2004年多选题）下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A．理财原则既是理论，也是实务

B．理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C．理财原则是财务交易与财务决策的基础

D．理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

第五节金融市场

考点11金融资产

例1-35（2013年多选题）下列金融工具在货币市场中交易的有（）。

A．股票

B．银行承兑汇票

C．期限为3个月的政府债券

D．期限为12个月的可转让定期存单

例1-36（多选题）下列属于金融资产特点正确表述的有（）。

A．在通货膨胀时金融资产名义价值上升

B．金融资产并不构成社会的实际财富

C．金融资产的流动性比实物资产强

D．金融资产的期限是人为设定的

例1-37（多选题）下列有关证券表述正确的（）。

A．衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具

B．根据公司理财的原则，企业可以依靠衍生证券降低风险，获取合理的利润

C．固定收益证券是指能够提供固定现金流的证券，其收益与发行人的财务状况相关程度低

D．权益证券风险高于固定收益证券

例1-38（单选题）收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。

A．固定收益证券

B．权益证券

C．衍生证券

D．负债证券

考点12金融市场的类型和功能

例1-39（单选题）在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场为（）。

A．货币市场

B．流通市场

C．发行市场

D．场外交易市场

例1-40（多选题）下列属于货币市场工具的有（）。

A．国库券

B．可转让存单

C．公司债券

D．股票

例1-41（多选题）下列有关金融市场表述中正确的是（）。

A．金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所

B．金融市场交易的对象主要是证券

C．金融交易大多只是货币资产使用权的转移

D．金融交易是所有权和使用权的同时转移

例1-42（单选题）下列属于金融市场基本功能的是（）。

A．资金融通功能

B．节约信息成本功能

C．价格发现功能

D．调解经济功能

1【答案】ABC

【解析】典型的企业组织形式有三种：

个人独资企业、合伙制企业和公司制企业。

家族企业是指资本或股份主要控制在一个家族手中，家族成员出任企业的主要领导职务的企业，家族企业可以是个人独资企业、合伙制企业或者是公司制企业。

2【答案】CD

【解析】公司制企业是无限存续的，而个人独资企业和合伙制企业的存续年限受业主寿命的影响，是有限存续的；有限存续是个人独资企业和合伙制企业的缺点。

公司制企业的债务责任是有限的，无限债务责任是个人独资企业和合伙制企业的缺点。

个人独资企业和合伙制企业不需要交纳企业所得税，双重课税是公司制企业的缺点。

而经营权和所有权的分离，使得公司制企业存在代理问题，是公司制企业的缺点。

此外公司制企业的缺点还包括组建成本高。

公司制企业

个人独资企业和合伙制企业

无限存续

有限存续

务责任是有限

无限债务责任

双重课税

不需要交纳企业所得税

存在代理问题，组建成本高。

3【答案】D

【解析】A选项，三种形式的企业组织中个人独资企业占企业总数的比重很大，公司制企业占企业总数的比重并非最大，它们只是掌握了绝大部分的商业资金。

B选项，合伙制企业中，如果一个合伙人无能力偿还其分担的债务，其他合伙人须承担连带责任。

C选项，公司债务是法人的债务，而非所有者的债务。

D选项正确，个人独资企业是由自然人投资，财产归自然人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。

4【答案】C

【解析】公司的基本活动可以分为投资、筹资和营业活动三个方面。

投资可分为长期投资和短期投资；筹资可分为长期筹资和短期筹资。

因此财务管理的内容可分为长期投资、长期筹资、短期投资、短期筹资和营业现金流管理五个方面。

又由于短期投资、短期筹资和营业现金流管理可归为营运资本管理（或短期财务管理），因此可以说财务管理的内容包括三个方面：

长期投资、长期筹资和营运资本管理。

5【答案】AB

【解析】AB选项说法正确。

C选项，并非净营运资本越多越有利于公司的经营，较多的净营运资本有利于减少资金流的缺口，但同时也会增加资本成本；较少的营运资本虽有利于节约资本成本却会增加不能及时偿还债务的风险，因此合适的净营运资本才能有利于公司的发展。

D选项，营运资本管理主要涉及资产负债表的上半部分的项目，如流动资产，流动负债部分的项目。

6【答案】AC

【解析】A选项正确，长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资，长期投资的主体是公司，投资对象是经营性资产。

C选项正确，长期筹资的目的是满足公司长期资金的需求。

B选项错误，长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源，而不是在出售收益。

D选项错误，习惯上把1年以上的债务资金称为长期债务资金。

因此，答案选AC。

7【答案】ABC

【解析】关于企业目标的表达，主要有三种观点：

利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化。

8【答案】BCD

【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述有股东财富最大化。

企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加为0的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确。

股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确。

股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

9【答案】A

【解析】B选项错误，股东财富的增加可用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，而非仅仅用股东权益的市场价值来衡量。

C选项错误，多余的现金用于再投资不一定有利于增加股东财富，比如投资项目获得巨额损失，反而不利于增加股东财富。

D选项错误，提高股利支付率，股价会相应下跌，在股东投资资本不变的情况下，不会增加股东财富。

A选项正确，股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。

创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。

经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润。

因此本题选A。

10【答案】C

【解析】每股收益最大化观点认为：

应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，这是每股收益最大化与利润最大化观点相比的进步之处，但这种观点仍然存在以下与利润最大化观点相同的缺陷：

（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间。

（2）仍然没有考虑每股收益的风险。

所以，选项C的表述正确，选项ABD的表述不正确。

11【答案】C

【解析】因为股东财富增加量=股东权益的市场价值-股东投资资本。

在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以表述为股价最大化。

12【答案】C

【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入，借款合同一旦成为事实，资金划到企业，债权人就失去了控制权，股东可以通过经营者谋取自身利益而伤害债权人的利益，因此，债权人希望企业提高权益资金的比重以保障债务的按约偿还。

选项ABD的结果都是提高了权益资金的比重，降低了负债比重，这样债权人资金的偿还就更有保证，选项C增发公司债券，这是举借新债，增加了原有债务的风险，不符合债权人的目标。

13【答案】D

【解析】通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。

尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。

监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。

股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

14【答案】D

【解析】可以用来协调所有者和经营者的利益冲突的方法是监督和激励，选项A属于监督的具体措施，选项B和C属于激励的具体措施。

寻求立法保护是协调债务人和所有者之间利益冲突的措施。

因此本题选D。

15【答案】BCD

【解析】股东和债权人之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外，通常还可以采取如下措施：

①在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的数额等；②发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

激励是调解经营者与股东目标冲突的方法。

因此本题选BCD。

16【答案】B

【解析】狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人，因此B选项正确。

17【答案】D

【解析】社会责任指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任，A选项不准确，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企业“最低限度义务”，因此满足合同利益相关者的基本利益要求不算道德范畴的内容。

B选项也不正确，提供劳动合同规定的职工福利是企业法律责任，提供劳动合同规定之外的职工福利才是社会责任。

企业可能在依法经营的前提下从事不利社会的行为，因此C选项也不正确。

履行社会责任有利于企业的长期生存与发展，D选项正确。

18【答案】ACD

【解析】财务管理以增加股东财富为目标，判断一项财务决策是否可行的标准应当是股东财富，能够增加股东财富的决策是好的决策，否则就是不好的决策。

财务管理的基本原理为：

股东财富的一般形式是现金；股东的现金增加，其财富增加，股东的现金减少，则其财富减少；‘如果一项经营计划预期产生的未来现金流入，超出实施该计划的初始现金支出，则会增加股东财富，反之，则会减损股东财富。

19【答案】C

【解析】任何学科都有其核心概念。

财务管理的核心概念就是净现值。

20【答案】ABD

【解析】净现值是指一个项目的预期现金流入现值与实施该项计划预期现金流出现值的差额。

净现值直接涉及的概念有现金和现金流、现值和折现率、资本成本，因此ABD选项正确。

21【答案】ABD

【解析】帕累托最优理论属于经济学领域的重要理论，不属于财务管理领域的主要理论。

22【答案】AD

【解析】财务管理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价，资本结构决策是财务管理在筹资中的应用，存货订货量的决定是财务管理在营运资本中的应用，本题选A、D。

23【答案】ABCD

【解析】以上都正确

24【答案】D

【解析】净增效益原则是指财务决策效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。

净收益原则的应用领域包括差额分析法和沉没成本的概念。

沉没成本是指已经发生、不会被以后的决策改变的成本。

沉没成本与将要采纳的决策无关。

因此，在分析决策方案时应将其排除。

因此，选项D正确。

25【答案】A

【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托——代理理论。

一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。

企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系，这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项A正确。

选项B是引导原则的运用，选项C是信号传递原则的运用；选项D是双方交易原则的运用。

26【答案】D

【解析】自利行为原则的依据是理性经济人假设。

该假设认为人们对每一项交易都会衡量其代价和利益，并且会选择对自己最有利的方案来行动。

自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论，一个是机会成本的概念。

27【答案】ABC

【解析】由于税收的存在，使得一些交易表现为“非零和博弈”，因此D选项说法错误。

ABC三个选项说法正确，本题选ABC。

28【答案】AD

【解析】信号传递原则是自利原则的延伸；引导原则是行动传递信号原则的一种运用。

BC选项说法正确，因此本题选AD。

29【答案】C

【解析】新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以C表述错误。

30【答案】ABC

【解析】无论直接投资项目领域，还是金融投资项目领域，专长都能为企业创造价值，D选项说法错误。

其他选项说法正确，本题选ABC。

31【答案】D

【解析】净增效益原则是指财务决策建立在净增效益基础之上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益，净增效益原则的应用领域一个是差额分析法，一个是沉没成本的概念。

32【答案】ACD

【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价，故A选项正确，B选项不正确，C选项正确。

另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，故D选项正确。

本题选ACD选项。

33【答案】CD

【解析】被广泛应用的程序和方法只解决常规问题，当问题不符合即定的程序和方法时，理财原则为解决新的问题提供指引，选项A正确。

引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导，该原则在两种情况下适用：

一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最有效的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高，B选项正确。

自利行为原则并不是认为钱以外的东西都不重要，而是认为“在其他条件都相同时选择对自己经济利益最大的行动