财务报表课程设计.docx
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财务报表课程设计
《财务报表编制与分析》课程设计
院系:
商学院
专业:
财务管理
班级:
指导老师:
姓名及学号:
年月
1海尔公司简介
2财务比率分析
2.1偿债能力分析
2.11短期偿债能力
2.12长期偿债能力
2.2资产营运能力
2.3获利能力分析
3杜邦分析法
4公司财务报表分析
4.1资产负债表分析
4.2利润表分析
4.3现金流量表分析
海尔公司简介
中国海尔创立于1984年，经过30年的创业创新，从一家资不抵债，濒临倒闭的集体小厂发展成为全球家电第一品牌。
海尔秉承锐意进取的海尔文化，不拘泥于现有的家电行业的产品与服务形式，在工作中不断求新求变，积极拓展业务新领域，开辟现代生活解决方案的方案的新思路、新技术、新产品、新服务，引领现代生活的新潮流，以创新独到的方式全面优化生活和环境质量。
海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。
海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元。
2009年，海尔品牌价值高达812亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。
2010年,青岛海尔实现营业收入605.88亿元,同比增长35.57%;实现净利润20.34亿元,同比增长47.07%,洗衣机和电冰箱业务营业收入为115.35亿元、228.11亿元,分别是美的电器的1.18倍和2.29倍。
截止2013年12月22日，世界权威市场调查机构欧睿国际发布最新的全球家电市场调查结果显示，海尔在世界白色家电品牌中排名第一，海尔大型家用电器2013年品牌零售量占全球市场的9.7%，第五次蝉联全球第一。
按制造商排名，海尔大型家用电器2013年零售量占全球11.6%的份额首次跃居全球第一。
同时，在冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜分产品线市场，海尔全球市场占有率继续保持第一。
调查显示，海尔旗下产品的全球份额也节节攀升。
2013年，海尔冰箱的品牌和制造商零售全球份额分别为16.8%和19.8%，海尔洗衣机的品牌和制造商零售全球份额分别为13.3%和16.1%，海尔酒柜的品牌和制造商零售全球份额为15.6%，海尔冷柜的品牌与制造商零售全球份额为20.5%和19.9%。
至此，海尔同时拥有“全球大型家用电器第一品牌、全球冰箱第一品牌与第一制造商、全球洗衣机第一品牌与第一制造商、全球酒柜第一品牌与第一制造商、全球冷柜第一品牌与第一制造商”共9项殊荣。
海尔文化的核心是创新。
它是在海尔二十年发展历程中产生和逐渐形成的特色文化体系。
海尔文化以观念创新为先导，以战略创新为方向，以组织创新为保障，以技术创新为手段，以市场创新为目标，伴随着海尔从无到有，从小到大，从大到强，从中国走向世界，海尔文化本身也在不断创新，发展。
员工普遍认同：
主动参与是海尔文化的最大特色。
当前，海尔的目标是创中国的世界名牌，为名族争光。
这个目标把海尔的发展与海尔员工个人的价值追求完美地结合在一起，每一位海尔员工将在实现海尔世界名牌大目标的过程中，充分实现个人的价值与追求。
2财务比率分析
财务比率计算分析表
2011年
2012年
2013年
偿债能力分析
短期偿债能力分析
流动比率
=流动资产/流动负债
1.21
1.27
1.30
速动比率
=（流动资产-存货）/流动负债
0.93
1.01
1.08
现金比率
=（现金+现金等价物）/流动负债
0.50
0.52
0.54
现金流量比率
=经营活动现金流量/流动负债
0.24
0.18
0.17
到期债务本息偿付比率
=经营活动现金净流量/（本期到期债务本金+现金利息支出）
6.50
4.72
5.03
长期偿债能力分析
资产负债率
=负债总额/资产总额
70.95%
68.95%
67.23%
股东权益比率
=股东权益总额/资产总额
2.44
2.22
2.05
权益乘数
=资产总额/股东权益总额
3.44
3.22
3.05
负债股权比例
=负债总额/股东权益总额
2.44
2.22
2.05
有形净值债务率
=负债总额/（股东权益-无形资产净额）
2.56
2.31
2.12
偿债保障比率
=负债总额/经营活动现金净流量
4.54
6.21
6.30
利息保障倍数
=（税前利润+利息费用）/利息费用
32.61
-195.89
-120.44
现金利息保障倍数
=（经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税）/现金利息支出
20.29
10.61
9.44
营运能力分析
收入基础的存货周转率
=销售收入/平均存货
15.47
12.22
12.39
成本基础的存货周转率
=销售成本/平均存货
11.81
9.14
9.25
收入基础的存货周转天数
=360/收入基础的存货周转率
23.28
29.46
29.06
成本基础的存货周转天数
=360/成本基础的存货周转率
30.48
39.40
38.91
应收账款周转率
=赊销收入净额/平均应收账款余额
28.21
21.94
20.30
应收账款周转天数
=360/应收账款周转率
12.76
16.41
17.74
固定资产周转率
=销售收入/平均固定资产净额
2.68
2.25
1.94
流动资产周转率
=销售收入/平均流动资产余额
10.46
8.69
8.06
总资产周转率
=销售收入/平均资产总额
2.14
1.79
1.56
盈利能力分析
资产报酬率
=净利润/平均资产总额
10.57%
9.75%
10.03%
股东权益报酬率
=净利润/平均股东权益总额
34.69%
32.34%
31.34%
销售毛利率
=销售毛利/销售收入净额
23.62%
25.24%
25.32%
销售净利率
=净利润/销售收入净额
4.95%
5.46%
6.42%
成本费用净利率
=净利润/成本费用总额
5.19%
5.77%
6.81%
发展能力分析
营业增长率
=本期营业增长额/上年同期营业收入总额
21.58%
8.41%
8.30%
资本积累率
=本期所有者权益增长额/年初所有者权益
21.61%
33.69%
29.61%
总资产增长率
=本期总资产增长额/年初资产总额
35.73%
25.09%
22.80%
固定资产成新率
=平均固定资产净值/平均固定资产原值
49.59%
51.47%
51.43%
2.1偿债能力分析
2.11短期偿债能力分析
从表中相关指标中看出，流动比率从2011年的1.21增加到2013年的1.30，争取向于公认标准2增加，虽然与公认标准存在一定的差距，但还是表明海尔以流动资产抵偿流动负债的能力还是比较强的。
速动比率由2011年的0.93增长到2013年的1.08，高于公认标准1，而相对于同行业内该比率都并不是很高，表明海尔较同行业水平而言，债务偿还能力还是比较强的。
现金比率由2011年的0.5增加到0.54，虽然增长不是很明显，当已经连续3年远远超过公认标准0.2，说明海尔的闲置资金并没有得到充分的利用，企业失去投资的机会可能性比较大。
虽然通过上面的现金流量分析，我们可以知道海尔近3年的投资主要是购置固定资产和无形资产并且投资现金流为净流出。
这说明海尔的投资存在着较大的缺陷，需要引起管理层的注意和进一步的改进。
现金流量比率由2011年的0.24下降到2013年0.17，而到期债务本息偿付比率由2011年的6.5下降到2012年的4.72，在2013年上升到5.03，远远高于1。
现金流量比率越高，说明企业的财务弹性越好。
海尔的现金流量比率逐年下降，说明其财务弹性比较差。
到期债务本息偿付比率越大，说明偿付到期债务的能力就越强，如果该比率超过1，意味着在保证现金支付需要后，还能保持一定的现金余额来满足预防性和投机性需求。
如果比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期的本息，企业必须对外筹资、吸引投资或出售资产才能偿还债务。
海尔的当期债务本息偿付比率非常高，说明海尔保留了相当大的现金余额，与现金比率分析一样，其闲置资金并没有得到充分的利用。
以上指标说明海尔的短期偿债能力比较在增强，但同时也存在一定的问题，有些指标并不是越高越好，过高的现金存量反映出海尔的资金利用和投资存在比较大的问题，在经营规模不断扩大的情况下，海尔应该要充分考虑资金的增值方式。
2.22长期偿债能力分析
从表中的相关资料可以知道，资产负债率由2011年的70.95%缓慢下降到2013年的67.23%。
从指标本身来看，资产负债率比较高，与前面的负债分析相符合，海尔通过借款融资的控件较小，所以其借款很少，长期借款基本为零。
海尔的这一指标已远远超过了普遍的适宜水平40%-60%，其债券的保证程度相对比较高，长期偿债能力相对较强。
股东权益比率由2011年的2.44小幅下降到2013年的2.05，股东权益比率应当适中。
如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。
这与前面的分析反映的一样，海尔的负债很少，投资和经营扩大存在一定的问题。
利息保障倍数由2011年的32迅速下降到2013年-120。
利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。
只要利息保障倍数足够大，企业就有充足的能力支付利息，反之相反。
但是这并不说明海尔的利息支付存在问题，主要是海尔的利息费用为负数。
这是由于海尔存在大量的应收票据，这会产生大量的利息来冲减财务费用，同时海尔的对外负债很少，对应利息费用很小。
在这两个因素的影响下，其利息保障倍数为负数，但剔除以上造成指标为负的原因，海尔的长期偿债能力还是很强的。
通过以上的指标分析，可以得出海尔的长期偿债能力还是相对较强的，但是负债相对不足，没有充分利用财务杠杆来扩大经营。
2.2资产营运能力分析
从表中的相关指标中看出，海尔的存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、流动资产周转率和总资产周转率均处于下降趋势。
说明海尔的资产总体运转情况开始逐渐变差。
存货周转率，无论是以销售收入为基础还是销售成本为基础的，都从2011年开始逐步下降，说明海尔的存货周转天数相应变长，存货会存在压积，平均销售期变长，减慢存货的变现速度。
这是也正是海尔着手“零库存”的原因，通过存货的减少来加快企业的资金回收。
应收账款周转率由2011年的28.21下降到2013年的20.3，应收账款周转天数相应变长，说明海尔回收应收账款的速度变慢，平均处理期变长，减慢了变现速度，资金被占用情况比较显著。
这主要要和销售方式对应分析，通过改变客户的信用政策来提高销售额是目前海尔占领市场份额的主要手段之一。
流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率均从2011年开始下降。
流动资产周转率由10。
46下降至8.06，主要是受到存货周转率和应收账款周转率下降的影响，但是海尔的流动资产周转率相对于行业水平还是具有较高水平的，资金利用效果的是比较好的。
固定资产周转率由2011年的2.68下降至2013年的1.94，表明海尔的固定资产周转速度下降，利用效率降低，即拥有固定资产数量过多，设备闲置、没有充分利用。
结合上面的现金流分析，海尔的投资现金流出主要是购置固定资产和无形资产，而购置的固定的资产并没有得到充分的利用，进一步说明海尔的投资存在不足和投资回报低等问题。
总资产周转率从2011年的2.14下降至2013年的1.56，表明海尔利用全部资产进行经营的效率降低，资产的有效使用程度降低。
总之，海尔的整体营运能力在逐步减弱，资产效率降低；其中可能存在应收账款占用企业流动资金、固定资产闲置等问题需要解决。
2.3获利能力分析
从表中的相关指标中看出，海尔的资产报酬率和股东权益报酬率2011年与2013年变化基本不大，而销售毛利率、销售净利率和成本费用净利率均有小幅度的上升。
其中，资产报酬率由2011年的10.57%小幅度下降至2013年的10.03%，表明公司资产利用效果在减弱，利用资产创造的利润降低。
股东权益报酬率也从2011年的34.69%下降到2013年的31.34%，下降了3.35%，表明海尔为所有者投资带来的收益减少。
这与前面的分析相吻合，海尔的资产创造价值量在下降，存在着较严重的资产闲置现状。
销售毛利率从2011年的23.62%上升到2013年的25.32%，表明海尔的销售初试盈利能力在增强。
销售净利率从2011年的4.95%上升到2013年的6.42%，表明海尔在通过扩大销售获取利润的能力也有所提高。
经营中往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至并一定负增长。
盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。
而海尔在提高销售净利率时，按照其驱动因素，从四个方法：
提高销量、提高价格、降低营业成本、降低营业费用中选择提高销量和降低营业费用。
通过前面的利润表分析，海尔的营业费用增长速度远远低于销售收入增长速度和营业成本增长速度。
因此在销售总额增加和营业成本的低速增长两方面的影响下，海尔的销售净利率有了一定提高。
成本费用利润率，由2011年的5.19%上升至2013年6.81%，表明海尔为获取收益而付出的代价变小，获利能力增强。
同时，海尔的对成本费用的控制能力和经营管理水平也有了明显的提高。
总的来说，海尔的盈利能力在2011年至2013年期间还是有提升的。
但是受到海尔本身资产利用效果不足的影响，其资产报酬率和股东权益报酬率均没有提升，这是值得注意的。
其次，就是要继续保持良好的成本控制和经营管理。
3.杜邦分析法
2012年杜邦分析体系
2013年杜邦分析体系
海尔2013年度的所有者权益报酬率较之2012年年度有了小幅的降低。
这说明公司所有者投入资本的获利能力有所降低，更进一步地说，可能是海尔筹资、投资和资产营运等各种经营活动的效率降低了。
由于总资产报酬率是销售净利率和总资产周转率的乘积，总资产报酬率对所有者报酬率的影响数为0.96%（=（9.1%-8.78%）×3.03），权益乘数对资产报酬率的影响数为-1.82%（=（3.03-3.23）×9.1%）。
由此可以知道，2013年的所有者权益报酬率下降的主要原因是权益乘数的变小。
而海尔2013年的总资产报酬率为9.1%，较之2012年的8.78%，还是有小幅度的上升的。
这对所有者报酬率的影响还是起积极作用的。
其中销售净利率对总资产报酬率的影响数为1.5%（=（6.42%-5.46%）×1.563）；总资产周转率对总资产报酬率的影响数为-1.43%（=（1.563-1.786）×6.42%）。
所以，原因归结为销售净利率提高的影响大于总资产周转率下降的影响数。
2013年的销售净利率为6.42%，而2012年的则是5.46%。
我们可以再进一步分析其净利润和销售收入的增长比值，其中净利润同比增长27.48%，销售收入同比增长8.3%，所以净利润增长速度快于销售收入是导致销售净利率提升的原因；总资产周转率是销售收入和资产总额的比值，其中销售收入同比增长8.3%%，资产总额同比增长22.79%，所以销售收入增长速度慢于资产总额是导致总资产周转率下降的原因。
净利润同比增长了27.48%。
它的值取决于营业收入、成本费用、其他利润和所得税。
其中，销售收入同比增加了8.3%，成本费用同比增加了6.35%。
接下来开始分析其指标下降的正相关因素，权益乘数的下降。
海尔的权益乘数由2012年3.23下降至2013年3.03。
权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。
权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。
但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以创造更高的公司获利，透过提高公司的股东报酬率，对公司的股票价值产生正面激励效果。
由上面的资产负债表分析可以知道海尔的权益乘数下降主要是负债的减少，导致资产负债率上升。
所以，根据杜邦分析的初步结果,海尔2013年创利能力小幅下降的主要原因在于：
政府政策、市场需求、公司自身盈利能力提高，所导致的销售收入的较大幅度的提升。
由于2013年初，政府计划实施新一轮促消费政策，或将重启家电、汽车下乡等优惠政策，市场需求和行业前景开始转好。
经济迅速发展，家电行业发展尤为迅速。
在近年来国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再创新高，家电行业呈现出口、内销两旺的局面的大前提下，海尔的产销情况都相当乐观。
海尔网络销售活动取得了一定的市场效果，同时内部管理成本控制能力增强所导致的公司三项费用的增长幅度远小于销售收入的增长幅度。
海尔改变经营策略，经营水平迅速增强。
海尔没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模，负债很少，投资和经营扩大存在一定的隐形问题。
公司资产的总体运转情况比较理想，销售、生产、经营方面都有很大的提升，但在没有注意有效地利用负债来扩大企业的经营与生产，资产有效使用程度有待提高。
4.1资产负债表分析
从该公司的2010年至2013年的资产负债表数据（见附表1-资产负债表），我们可以知道从2010年至2013年，公司的资产一直在稳步上升，从2010年的2926720万逐步上升到2013年的6101590万。
在3年的时间里，资产总额增长超过了100%，而其中，负债由1977840万增加至4102170万，所有者权益也从948879万增加至1999410万，两者的增长比例都在100%以上。
海尔的资产增加，表明企业规模在扩张，发展能力良好，而负债和所有者权益与资产保持同步增长，说明公司的财务结构比较稳定。
其中分别分析资产、负债、所有者权益的内部结构。
海尔流动资产构成情况分析表
报表日期
2012年
2013年
2012年比重
2013年比重
单位
元
元
%
%
货币资金
16283800000
20625500000
41.02
41.63
应收票据
11004100000
27.72
31.71
应收账款
4196720000
4326840000
10.57
8.73
存货
7098640000
6864000000
17.88
13.85
流动资产合计
39699700000
49547000000
100.00
100.00
从表中可以看出，海尔的流动资产中，货币资金、应收票据、存货、应收账款的主要流动资产的比重一直维持在较高的水平。
货币资金相对持平，而存货则下降了4个百分点，应收账款下降了接近2个百分点，但二者的综合作用导致应收票据的比重显著上升。
可以认为，海尔的存货管理情况得到了良好的改善，原因是零库存运动的实施，但具体情况还需要进一步分析。
海尔非流动资产构成情况分析表
报表日期
2012年
2013年
2012年比重
2013年比重
单位
元
元
%
%
长期股权投资
2201820000
2712650000
22.04
23.65
固定资产净额
5282770000
5453060000
52.89
47.55
在建工程
1063820000
1603660000
10.65
13.98
无形资产
564593000
669209000
5.65
5.83
递延所得税资产
734460000
905645000
7.35
7.90
非流动资产合计
9988630000
11468900000
100.00
100.00
以上，其中长期股权投资和在建工程均呈现上升趋势，分别上升了1.5个百分点和3个百分点。
主要是由于海尔从表中可以看出，长期股权投资、固定资产和在建工程三者占了非流动资产的80%实行的“去制造化”和“零库存”运动使仓库等固定资产减少，企业可以抽出部分的资金来进行投资。
海尔负债构成情况分析表
报表日期
2012年
2013年
2012年比重
2013年比重
单位
元
元
%
%
流动负债合计
31341200000
38005700000
91.47
92.65
非流动负债合计
2920940000
3016050000
8.53
7.35
负债合计
34262200000
41021700000
100.00
100.00
对流动负债和非流动负债的比重应该确定一个合理的水平。
其衡量标准是在企业不发生偿债风险的前提下，尽可能多利用流动负债融资。
同时还应考虑资产的流动性，如果企业的流动资产回收较快，可以考虑利用更多的流动负债来融资。
而非流动负债占负债总额的比重，表明企业在经营过程中借助外来长期资金的程度。
从表中可以看出，海尔的负债中以流动负债为主，流动负债占总负债的比重一直维持在90%以上，非流动负债基本稳定而且比重小。
总体来说，公司的负债结构还是比较稳定的，但是流动负债比重过高，需要注意财务风险，应结合公司的现金流动性进行进一步分析。
海尔流动负债构成情况分析表
报表日期
2012年
2013年
2012年比重
2013年比重
单位
元
元
%
%
短期借款
1097960000
1173870000
3.50
3.09
应付票据
7961100000
11892400000
25.40
31.29
应付账款
41.85
36.74
预收款项
2499990000
3521480000
7.98
9.27
应付职工薪酬
1199690000
1057780000
3.83
2.78
应交税费
972603000
1249590000
3.10
3.29
其他应付款
4439340000
4965030000
14.16
13.06
流动负债合计
31341200000
38005700000
100.00
100.00
从表中可以看出，海尔的流动负债中，应付账款和应付票据比重较大却稳定，短期借款的比重反而很小。
这主要收到其销售情况的影响，从上面的流动资产分析可以知道，海尔存在较高比重的现金可以应对日常的生产经营活动，所以其短期借款很少。
同时在目前的家电销售模式上主要采取代销等方式，这也是海尔采用“零库存”存在的一个现象，产品转变成大量的应收款项，从而减少库存管理、仓库占用，但是使应收应付款项增加。
所以其应付票据和应付账款比重很大而且比较稳定。
海尔非流动负债构成情况分析表
报表日期
2012年
2013年
2012年比重
2013年比重
单位
元
元
%
%
长期借款
59536800
0
2.04
0.00
应付债券
699643000
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