有关私募基金的基本法律问题.docx
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有关私募基金的基本法律问题
有关私募基金的基本法律问题
1.私募基金与非法集资的法律界限：
目前我国《刑法》对于非法集资的行为有明确的规定：
“
（一）未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；
（二）通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；（三）承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；（四）向社会公众即社会不特定对象吸收资金。
”因此，对于私募基金发起者来说，只要不公开宣传、不向投资者承诺固定保底收益，一般不会构成犯罪。
我国私募基金的组织形式的法律规定：
以股份公司设立的，投资者人数（包括法人和自然人）不得超过200人；以有限公司形式设立的，投资者人数（包括法人和自然人）不得超过50人；以合伙制形式设立的，合伙人人数（包括法人和自然人）不得超过50人。
超过人数限制的，都很可能构成非法集资类犯罪。
另外，“非法集资”与“私募基金”的主要区别在于：
根据我国《刑法》规定，非法集资是指法人、其他组织或个人，未经有权机关的批准，向社会公众募集资金的行为。
非法集资的对象是社会公众，手段大多为欺诈，以许诺高回报率和高利息率欺骗公众诱使其投资，欺诈性是其被法律禁止最重要的原因。
而私募基金的对象则是少数的特定投资者，且对这些投资者一般门槛较高，参与的资金量要有一定规模，如100万元以上，其目的是共同投资、共享收益，当然也包括风险，但如果私募基金的发起人向投资人许诺高比例的保底收益，那么也有可能被视为非法集资。
2.私募基金投资者的资格问题：
我国私募基金现存的问题是投资者比较混乱，谁都可以作为私募基金的投资者，这个问题出在管理人。
从国外的经验来看，一般的小老百姓是不能作为私募基金的投资者的，中小投资者只能投资公募基金，只有具有较强资金实力的人才能去投资私募基金。
我国现在的很多私募基金的门槛是很低的，但随着对私募基金监管力度的加大，金融机构管理的私募基金的门槛越来越高了。
但我国现行法律对“合格投资者”的资格问题还没有明确的规定。
私募基金从本质上来讲就是集富人之财，是面向少数投资者的，这样成立的基金更切合投资者的特殊投资需求，比如，投资者可以决定基金是用来投向私人股权、证券基金、基础设施，房地产，艺术品等其它更广泛的领域。
3.私募基金的管理人的规定：
私募基金一般须由专业的“基金管理人”来管理基金。
比如艺术品基金管理团队中需要有多名高水平的专业管理人员，并且在金融、企业、投资和艺术界从事相关高管工作多年，具有丰富的金融业务知识、基金管理和艺术品投资运作实践经验。
公司主要负责对艺术市场、投资艺术品板块和艺术家价格指数进行研究，制定研究报告，为投资提供决策支持，同时，与行业内一流的画廊、拍卖公司、保险公司、流通公司、学术机构、媒体等机构进行战略性合作，为广大投资者提供量身定制艺术品的投资策略。
4.私募基金的组织形式：
目前国内可以有三种类型的募集基金，一种是公司形式，根据《公司法》，有限责任公司的股东在50人以下，若是股份制公司形式，股东在2人以上、200人以下；这种形式的私募基金的缺点在于其须缴纳双重税收。
目前国内较有规模的私募基金，都是以资产管理公司的形式存在的。
通常情况下，这些公司都是由私募基金管理人直接或间接参与设立主营业务为投资的有限责任公司或股份有限公司，或私募基金管理人不作为股东参与，仅直接或以子公司方式承接管理委托。
这种模式虽然也并非十全十美，但却能降低风险。
第二种是根据《合伙企业法》设立的合伙制形式，该法第6条规定生产经营所得和其他所得由合伙人分别交纳所得税，合伙企业不用交；和资产管理公司相比，合伙型私募基金最大的区别就在于责任承担方式上。
根据《合伙企业法》的规定，普通合伙人（即基金管理人）承担的是无限责任，而有限合伙人则承担有限责任（这一点和公司相同），这一方式使得采取这种结构的私募基金自己以普通合伙人身份发起设立有限合伙企业，而参加基金的投资者以有限合伙人的身份参加，则承担有限责任。
第三种是根据《信托法》设立的。
上述三大法律，已经对三种私募基金的设立方式有了基本法律约束。
新的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》中详细的规定了信托公司作为私募基金的合法地位。
基金募集人可以通过和国有信托公司合作开设基金信托计划，从而规避风险，但我国的《合伙企业法》的修订也已经为合伙制的私募基金的设立奠定了法律基础。
5.我国目前艺术品私募基金的规模及运营期：
一般的私募基金的规模一般为几千万至几十亿，但目前我国艺术品私募基金规模通常在几千万至一个亿。
相对于公募，总金额比较小，操作更灵活。
艺术品私募基金一般运营期限7年，但也有一些为2-3年。
在艺术品私募基金结束运营之后，进行清算，根据《合伙协议》或者其它约定将投资收益按投资人的出资比例分配给投资人。
一般不提倡运营期内赎回投资，如果在运营期结束以前赎回，投资者只能拿到相应的投资收益。
6.设立艺术品私募基金需注意的问题：
目前我国私募基金可分为两类：
一类是完全合法私募基金，主要包括券商集合资产管理计划、信托投资公司的信托投资计划和管理自有资金的投资公司。
另一类则是民间私募基金。
民间私募基金常常以咨询公司、顾问公司、投资公司以及理财工作室、甚至个人名义，以委托理财方式为其他投资者提供集合理财服务。
但严格从法律角度讲，目前民间私募基金尚未得到完全法律认可，其业务的合法性存在不确定性。
但这并不是意味着民间私募就完全没有合法操作的可行性，中国目前的民间私募基金数量还是为数不少。
我国目前许多民间私募是不能使用公众传媒向社会募集钱款，须定向募集，还有要一定的专业门槛，不得设定保底收益条款。
另外投资者人数要符合上述的法律规定。
所以民间私募基金的投资者一般找圈子里比较懂的、熟的，能相互信任的人一起合作。
下面是有关我国艺术品私募基金发展状况的相关文章：
（下面的文章中提到的银行发行的艺术品基金基本上属于官方的完全合法的私募基金，但文章也有提到民间私募基金的规模也很庞大，虽然对民间私募国家还没有完全确认其合法地位，但已经在相关的法律规定上面有所放松）
艺术品私募投资基金的成长历程与发展方向
（浙江传媒学院管理学院，浙江杭州310018）马健
所谓艺术品投资基金，是指根据风险共担和收益共享的基本原则，将投资者分散的资金集中起来，由基金托管人托管，由基金管理人运作，以艺术品投资组合的方式进行投资和独立核算，以获得投资收益的艺术金融服务。
艺术品投资基金的主要特点是独立托管、专业管理、组合投资、独立核算、风险共担和收益共享。
总的来看，国内关于艺术品投资基金的研究还处于“提出问题”的阶段，对艺术品投资基金所涉及的很多实质性问题都缺乏深入探讨。
由于国内的艺术品投资基金主要以私募基金为主，因此，对国内艺术品私募基金的成长历程进行一番系统地梳理就显得非常必要了。
一、合资买画：
艺术品投资基金的雏形
就中国艺术品投资基金而言，私募基金的历史其实相当悠久。
据中国嘉德国际拍卖有限公司创办人陈东升透露，“在1994年嘉德秋拍上，陈逸飞描绘西藏人民生活的《山地风》以286万元人民币成交，当时创下了陈逸飞油画作品的最高价。
有意思的是，当年合资购买此画的是四名券商，其中一位没能抵挡住艺术的吸引力，改行开了家画廊，现在几个价位渐长的年轻画家都出自他的包装。
”这位“改行开了家画廊”的券商就是北京环碧堂文化艺术有限公司董事长李国胜。
李国胜回忆道，他在1994年中国嘉德秋季拍卖会预展上看到陈逸飞的《山地风》时的第一感觉是“惊呆了”，“仿佛看到藏人在疾行，仿佛听到山风熠熠响起”。
最后，这四位券商以286万元的价格拍下这幅画，创下了当年中国油画拍卖的最高纪录。
拍卖会结束不到3个月，就有海外买家找上门来愿意以400万元的价格购买这幅画，但四位券商不为所动。
他们清楚，“如果嘉德再拿这幅画拍一次，卖到1000万元不成问题，因为在这幅画之后，逐渐转入文化产业打拼的陈逸飞再没创作出艺术价值更高的油画作品。
”从本质上讲，这种“合资买画”的艺术品投资方式就具有私募基金的性质。
古董圈内的合伙到拍卖市场上去购买艺术品已经早已是公开的秘密。
其实早在民国时期，靠人掌眼、合资购买某件“宝贝”的私募形式一直就没断过，在今天艺术品拍卖市场火爆的情况下，艺术品的合伙购买更是屡见不鲜。
据说，在北京保利拍出4.368亿元的《砥柱铭》的神秘买家并不是一人，而是几个非常有实力的大财团合力购买的。
目前合资购买的主要模式，是股东的资金集合起来，凭着其中成员的专业古玩知识，四处出击，探得宝物之后征求其他股东的意见，一致同意之后下手购买，购回的藏品按股东意愿由其中一位股东掌管。
二、艺术品投资团：
准私募基金的出现
近年来，在江浙地区流行的艺术品“投资团”其实也具有私募基金的性质。
据2000年就开始运作准私募基金的浙江金华人刘乾生介绍，“这样的‘投资团’在浙江并不在少数，只是投资的项目不同而已，有的投资房产，有的投资矿业。
但投资古董、艺术品这样的艺术品投资团越来越多。
操作方式一般是数人乃至数十人将资金委托给一位懂行并且信任的操盘人，然后每年春节结算，或分红或继续滚动发展，操盘人收益中抽成。
”2000年，刘乾生向11位亲戚朋友募集了330万元资金，以准私募基金的模式从全国各地收购古典家具，价格飞涨之后再陆续抛售。
其中，“最少的一个投资人是个小伙子，本来打算在2000年拿出13万买辆车，但被他老爸痛骂一顿后就把钱投到了我这里，等2010年他把这笔钱拿回去后，我想他可以买栋别墅了。
”刘乾生表示：
“运作艺术品最为重要的是要有长期打算，就像股市讲究拿到好股票要学会捂股一样，运作人要有恒心，投资者也要有恒心。
我运作的家具投资团是封闭式的，我在2000年成立的时候就跟投资者说过，10年为期，谁也不许分红。
所以我有些在2000年拿到的明清家具，到现在还没出手，因为它还在稳定增值中，卖掉了就买不回来了。
到了2008年以后，我就会慢慢出手，一直卖到2010年。
”截止到2007年11月，刘乾生以“滚雪球”方式运作的这只准私募基金的投资收益率已经达到了2200％左右。
据他估计，到2010年投资期满之时，这只准私募基金的累计投资收益率至少会达到3500％，甚至会超过5000％。
三、和君西岸基金：
私募基金走向规范
2008年7月，和君咨询集团旗下的北京和君管理咨询有限公司与北京西岸圣堡国际艺术品投资顾问有限公司分别作为执行合伙人和投资管理顾问，发起募集和君西岸经典油画投资基金。
这只私募基金的募集对象仅限于家族资产超过1亿元的个人以及经营表现不俗的企业。
基金认购价格为1．03元／单位份额，自然人最高认购500万元，最低为200万元；法人最高认购800万元，最低为300万元；产品期限计划为2年，每年度初提取出资总额的2．5％作为投资管理费。
据北京西岸圣堡国际艺术品投资顾问有限公司的黄丽莹介绍，“一些金融界和资本界人士都表达了认购意愿，其中一家深圳的公司希望购买所有的基金，但已被公司婉拒。
基于对西方油画市场的熟悉以及后市的看好，我们预计平均年化收益率保守估计为50％～60％，乐观估计可达100％以上。
认购比较踊跃，目前已达5000万元，远超过我们计划的3000万元。
”据和君咨询集团董事长王明夫介绍，“‘和君西岸’艺术基金是严格依照我国的《有限合伙企业法》组建和运作的一个有限合伙企业，由‘和君咨询’和‘西岸圣堡’作为执行合伙人，对这个基金履行‘投资管理人’的职能。
出资参与这个基金的有限合伙人门槛很高，必须身价过亿才具备认购这个基金份额的资格。
这个门槛的设立，使得参与‘和君西岸’的所有合伙人形成为一个‘财富俱乐部’，大家一起进行艺术品投资，同时还一起分享智慧与情怀，探寻事业上的联手合作。
‘和君咨询’所拥有的国内咨询界和投资界老牌公司的信誉，加上‘西岸圣堡’作为国内最专业和市场经验最丰富的一家西画经营公司，是吸引这个艺术基金组建起来的重要因素。
”
五、阳光私募：
艺术品基金的发展方向
自2008年爆发全球金融危机以来，很多风光一时的艺术品投资基金都遇到了前所未有的困难，甚至不得不黯然退出市场。
一度号称全球规模最大的艺术品投资基金———英国美术基金（FineArtFund）的负责人菲利普·霍夫曼（PhilipHoffman）在金融危机以后也面临着募集资金的巨大难题。
这是因为：
虽然他偶尔会公布一下某些艺术品的投资业绩，但一直无法向投资者进行透明化的信息披露。
只挑成功案例，闭口不谈失败，当然会使投资者心生疑虑，不敢投资。
对于正在走向规范的国内艺术品投资私募基金来说，“管好基金管理者”可谓保护投资者利益的关键所在。
由于艺术品没有所谓的“定价”，因此，基金管理团队的艺术品交易价格很可能藏有猫腻。
成本报价与实际价格之间的价差也就成为了基金管理人自己的潜在利润空间。
在这种情况下，艺术品投资基金的运作必须规范化和透明化，才能给投资者足够的信心，但这恰恰又是最难做到的。
为此，艺术品投资私募基金在成立之前就应该站在投资者的角度思考投资基金的规范化运作模式，设计出尽量透明的监督管理机制和完善的信息披露制度，借助第三方的力量来对整个运作过程进行全方位监管，甚至在某些时候主动缚住自己的双手，这既是对投资者的利益负责任之举，也是保护管理者自己的最有效途径。
在众多的运作模式之中，通过信托投资公司发行，经过相关监管机构备案，借第三方银行托管资金，定期披露基金运作情况的阳光私募模式显然是国内艺术品投资基金的最重要发展方向。
低调的民间私募基金
当代艺术策展人张思永说，他所知道的身边的私募基金都很隐性，操作不明显，操盘人都是在小圈子里进行，不很张扬。
据他所知，北京这样投资艺术品的形式是很多的。
李晔，某外资制药企业的政府事务经理，有海外留学背景的她对于国外艺术品投资模式很是了解，早在两年多以前，她就开始采用私募基金的形式小范围操作艺术家。
她表示，这种小型私募基金同样有总监、顾问、财务结算等组成一个团队，都是几个艺术顾问、专业人士在操作。
成员彼此之间有个协约，有时候是个人对公司的形式，有时候是小组织对公司的形式。
张思永表示，在798，很多大的画廊也都在或多或少地参与着私募基金的运作，参与者都是行业里的人或艺术收藏家，因而看得较准，回报率很高。
官方基金高调打出响炮
与民间基金的低调不同，去年6月，民生银行高调推出了“艺术品投资计划”1号基金产品。
该基金投资起限为50万元，投资期限为2年，预期年收益率最高达到18%。
1号基金仅以一个工作日就完成募集作业，不久，民生银行又推出人民币2亿元的2号艺术基金，竟然只花了8个小时就完成追募。
这两只基金其实只是拿出20%的比例投资“国际艺术共同基金”，其余80%还是用在股票等传统项目，但却都拜“艺术基金”名号所赐，让投资者马上联想到持续火热的艺术市场大有赚头，结果被抢购一空。
不论业内人士对这两只基金作何评价，但民生银行的确打出了一记响炮。
艺术品基金的运作方式与房地产等基金类似，一般基金经理人负责募集资金，同时聘请专门的艺术品专家指导投资。
通过多种艺术品类组合的投资，以达到最终实现收益的目的。
也因此基金投资艺术品不像私人投资一样会受到个人喜好的影响，基金主要考虑的是藏品的再出售价值。
按照国际惯例，艺术品基金每年向投资者收取1.5%-5%之间的管理费用，或者再加上一定数额的申购费用（通常为0.25%或约定数额）当投资回报率超过约定水准时，另外收取一定比例的分红。
而艺术品基金的获利途径，除了艺术品本身升值，还包括将藏品租借给博物馆展览或自行举办展览获得收益。
封闭式的艺术基金在到期时出售所有藏品，将收益全部返还给投资者;开放式的艺术基金则还有按投资者意愿进行特定投资的服务。
在众多投资板块中，大师作品无疑是包括FineArtFund在内的成熟基金更青睐的保值投资品。
唐人画廊要用2亿基金托起美术馆
唐人画廊总裁郑林介绍说，他们准备尝试用基金的运作所得来维持他们正想筹建的美术馆。
“我们成立基金的根本目的是为了美术馆的运作费用，是为了打造一个国际顶级标准和学术高度的中国美术馆。
”郑林说，从这个意义来说，运作基金盈利并不是他们的目的，他们的美术馆以后也是非盈利的收藏机构。
中国当代艺术这么火热，实在需要一个这样的美术馆，来媲美美国的古根海姆、英国的泰特、日本的森美术馆等一流美术馆。
它们都是突破了“私营美术馆”的定位成为了代表国际水准的美术馆。
由于目前中国美术馆的生存成问题，要么依赖财政拨款，有些干脆靠出租场地维持，整体运作受到很大制约。
郑林说，他们募集的基金初步规模是2亿元人民币，这不是简单地“每年2000万元用在美术馆，几年就花光”的概念，他们要建的是一个长期的永久的美术馆，所以他们吸纳的就是那些对当代艺术有很大兴趣的，并同意每年拿钱维持美术馆的人。
他们考虑做成基金会的形式，而且此项基金以后会做一些理财，但怎么投资还尚待运作。
中国艺术市场与私募基金
其实早在民国时期，靠人掌眼、合资购买某件“宝贝”的私募形式一直就没断过，现在国家政策对私募基金是开放的态度，那么在国内同行眼里呢，艺术市场究竟需不需要私募基金来添把火?
观音堂都美画廊老板赵庆伟一语概之——“很需要”。
中国经济发展过程中，百姓、弱势群体存在融资困难问题，过去靠抵押担保，完全没有靠个人信用这一概念，国家一般都不给贷款。
民间确实存在着好些有思想有能力就是没资金的人。
过去一些人在亲朋好友的圈子里募集，规模比较小，可能发生了国家也不太管。
但如果跨省融资，性质就大了，国家就会干涉。
就艺术圈子，过去古玩商一般采取随时合股，针对某一阶段项目进行合资，俗称“加傍”，基本都是短期的操作。
现任APT亚洲执行长的杨心一认为，当下艺术市场竞争已经非常激烈，尤其当代艺术板块，怎么买到价格合适的好作品，基金里的专家就起了“掌眼”的作用。
私募基金在国内艺术市场非常必需，私募基金的特性应该是不能使用公众传媒向社会募集钱款，还有就是定向募集，就是有专业门槛，一般找圈子里比较懂的、熟的一起合作;另外就是阶段性，一段时间买一样或者一个门类的东西。
其实私募基金在西方一向是有钱人的一种投资方式，但因为艺术品投资可能不像股票那么获利快，所以传播得没有那么广。
公募基金的好处是非常大的资金量，但一旦操作起来则比较复杂，因为艺术品投资非常特殊，并不是每个人都喜欢和愿意参股，所以私募基金在艺术投资上操作起来比公募容易。
私募基金能否促进当代艺术市场重新洗牌
上海证大现代艺术馆馆长沈其斌正在筹划一个艺术基金，3年前，美国一个银行老板找到他要他出面组织一个当代艺术品投资基金，但考虑到全职来做要辞掉馆长职务，离开学术工作，所以合作未能达成。
沈其斌表示，当时如果能有一个更好的合作方式，这个当代艺术投资基金今天可能已经非常出色。
现在提起3年前的这段经历，沈其斌不免流露出些许遗憾。
他坦言，3年前，他甚至可以闭着眼睛知道基金的成功点在哪，就像2007年炒股票比较容易选股一样，而到了今年，当代艺术基金投资风险性相对要大得多了。
而且艺术馆要做就必须与金融机构、第三方协作才能完成，艺术品基金的管理在国内还没有好的制度和流程，机制的保障都很缺乏，需要时间的摸索。
再加上当代艺术市场发展的速度比预想要快很多，给艺术基金管理带来很大的压力。
他表示，证大艺术馆旗下的文化艺术品投资公司接下来将发行各种方式的艺术私募基金，封闭期会有3年、5年、7年的不同。
谈及基金上市时间，他说，每个基金发行必须需要做严格系统的设计，尤其在现在市场情况下，希望有充分准备后才启动，否则一味抢先可能会第一个死。
尽管如此，他还是认为，私募基金肯定要介入中国的艺术市场，因为单靠个人收藏家和画廊的力量要再次拉动市场能量是不够了，必须要更大的资本卷进来，整个的当代艺术市场才能继续往前推动。
说起基金将如何选择艺术家，他放言要制造新的价值评判系统，总的基调会重新洗牌，寻找中国人也喜欢的当代艺术作品。
艺术基金回报期
尽管国内市场上出现了或明或暗的各种艺术基金，但专家和业内人士认为，中国艺术基金与表面火爆的艺术市场一样，存在很多隐患和瓶颈。
沈其斌就表示，与古董不同，当代艺术是近在眼前的事情，选取标准不同上下就产生极大的浮动，玩当代艺术的风险太大了，他看到身边的至少60%到70%的人投资都有问题，因为他们根本不懂当代艺术。
他说：
“从资本运作角度看，国内的艺术基金还很不成熟，真正要操作起来问题很多。
规范的私募基金一般需要有第三方托管，通过银行或者信托来做，第三方担保实现起来就不容易。
民生银行这一炮虽然放出来了，但是现在还看不到明显的效益，对当代艺术的拉升、推动还不明显。
”
“民生银行2年期的这种基金我是不敢做的，很不靠谱，正说明操作者不懂艺术市场。
因为在国外的话基金封闭期最少要7年，一般的封闭基金回报期在7至10年，甚至更长。
事实上，艺术品的投资回报率比较合理的时间是10年，假如有更好的周期的话是10至20年，那就更为有利，因为10年、20年基本上是新一轮的艺术潮流的更替、变换，差不多比较成熟了。
因为在封闭过程中，艺术品也会不断调仓换仓，对于基金操作时间会比较充裕，而2年的封闭期只有在国内听到。
我不知道基金经理们如何在2年内让一个艺术基金完成盈利目标。
”他的担心不无道理，艺术品市场毕竟是属于少数人的市场，作为一种非标准化产品，艺术品缺乏权威的估价，价值波动大，风险很难把握;其次，基金产品需要定时公示收益率，但艺术品流通性比较差，变现存在困难，所以很难判断基金的升值情况;另外，还存在艺术品保管等问题，专业性过强。
艺术圈：
杜绝老鼠仓要靠法律
日前，国内首个私募基金行业自律公约面世。
尽管该《私募证券基金同业公约（征求意见稿）》目前只针对深圳金融顾问协会的会员，但业内人士表示，这一公约对其他私募基金也起到了示范作用。
它设置了目前私募基金的几个门槛，比如接受委托资金最低金额为100万元人民币，并且不允许由多人拼凑成这最低额度，一旦发现应该退还委托资金;第二，呼唤行业自律，提出杜绝“老鼠仓”。
不少艺术界人士也关注了这一深圳的条款，赵庆伟说，私募基金也要分性质，如果是公司行为，起码有公司财务实力和在工商局监管的力度保证，基金会也有国家监管，但个人私募不用注册就非常难管理了，如果私募基金一人只出10块钱，但10万人参与，而且通常只是关于“回报率”的简单的口头承诺，就比较像集资了。
从这点看，“100万元人民币的门槛”很值得借鉴。
一些人士认为“仅靠自律是难以杜绝老鼠仓的，希望管理层能够把私募纳入系统监管”。
杨心一说，不管怎样，目前内地已经有各式的私募基金存在，在法令规范和操作的专业性上都应该再上一步。
在对内地、中国香港、新加坡三个市场考核过后，杨心一他们还是决定在新加坡募集基金，并受新加坡法令管制。
他们觉得内地的基金管理法令太具有弹性，监管程序不够严密。
杨心一说，在西方艺术私募基金的组成大概有三四方，一方是策展人、艺术史学者，负责“掌眼”;第二是管理基金的人，西方的基金都要领执照。
第三是要托管在某个银行的，并且投资者和基金管理人同时同意才能动用这笔钱。
还有要“管仓库”的，买的东西放哪里，怎么保存。
另外，周边的审计、法律单位会定时审查。
什么是艺术品私募基金？
2011/04/0910:
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38来源：
本站
艺术品私募基金是以非公开方式向特定投资者募集资金并投资于艺术品的基金。
目前而言，艺术品私募基金可以投资于国内书画艺术品市场，以升值潜力较大的近现代书画作品为主要投资目标。
艺术品私募基金相对个人投资者投资艺术品方面有三大优势：
（1）在投资价格方面，基金能以较低的价格购买艺术品。
基金可以较大的资金一次性购买系列作品从而获得相应的折扣，或利用其广泛的网络采取直接通过一级市场交易的方式；
（2）较大的资金有利于组合投资，分散风险；（3）经验丰富的艺术品专家与基金投资管理人的组合使理财服务更专业。
普益财富的一项统计显示，艺术品投资年化收益率平均在7%~10%左右。
但是，对于个人投资者而言，艺术品投资多少有些遥不可及。
如今，几种不同的艺术品基金正慢慢向个人投资者敞开。
凭借基金制度的优势，整合社会零散资金、专业化运作的艺术品基金的进入，正在催热艺术品投资市场。
其中，私募艺术品基金尤其低调。
7亿元艺术品私募基金低调
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