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一.债券发行价格.

债券发行价=票面金额*票面利率*（P/A,i，n）+票面金额*（P/F,i，n）

（P/A,i，n）:

年金终值系数（P/F,i，n）复利终值系数

1.债券价格.

P=I*（P/A,K，n）+F*（P/F,K,n）

=F*i*（P/A,K,n）+F*（P/A,K,n）

i:

票面利率F：

债券面值I：

每年利息K：

市场利率/投资人要求的必要收益n：

付息总期数

2.一次还本付息且不计复利时债券价格.

P=（F+F*i*n）*（P/F,K,n）

3.折价发行时.

P=F（P/F,K,n）

二.筹资方案.

每股利润分析法.（ EBIT----EPS）

盈利能力用息税前利润 EBIT表示，股东财富用每股利润EPS表示.

EBIT=x（p-b）-a

P:

单位产品售价b：

单位变动成本x：

产销量

资本成本比较法——1.初始资本结构决策.

（1）计算各种筹资占总筹资额的比重

（2）加权平均成本K=各种比重*方案中的资本成本再相加

2.追加资本结构决策.

债券成本：

=[I*（1-T）]/[*（1-f）]=[B*i*（1-T）]/[*（1-f）]

I:

每年支付的利息T：

所得税税率

银行借款:

=[I*（1-T）]/[L*（1-f）]=[L*i*（1-T）]/[L*（1-f）]

I:

银行借款年利息T：

所得税税率L：

银行借款筹资总额

i：

银行借款利息率f：

银行借款筹资费率

优先股成本=D/[*（1-f）

D：

优先股每年股利：

发行优先股总额f：

优先股筹资费率

普通股成本

=

（1）每年股利不变：

Ks=D/[*（1-f）]

（2）股利不断增加：

Ks=/[*（1-f）]+g

=第一年股利/每股股价+年增产率

D1:

第一年的股利f：

普通股筹资费率

留存收益成本

（1）不考虑筹资费用：

=/

（2）股利不断增加：

=/+g

注：

加权平均资本成本.

Kw=*

：

第j类个别资本成本：

第j类个别资金占全部资金的比重

三.最佳现金持有量的确定.

1.成本分析模式.

（1）根据不同现金持有量测算并确定有关成本数值.

（2）按照不同现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量测算表.

（3）在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量.

管理成本；

机会成本=现金持有量*有价证券利率（报酬率）与现金持有量成正比.

短缺成本与现金持有量成反比.

2．存货模式.

现金管理总成本=机会成本+转换成本

TC=Q/2*K+T/Q*F=

T:

现金总需求量F：

转换成本K：

有价证券利息率

四.新旧设备更换.

1.继续使用旧设备.

（1）大修理费用的现值=修理费*（1-所得税率）+修理费*（1-所得税率）*复利现值系数

（2）运行成本现值=运行成本*（1-所得税率）*年金现值系数

（3）折旧抵税的现值=（重置成本-残值）/报废年份*所得税率*年金现值系数

（4）现值总成本=大修理费现值+运行成本现值+折旧抵税现值

（5）平均年成本=总成本/年金现值系数

2.更换新设备.

（1）运行成本现值=运行成本*（1-所得税率）*年金现值系数

（2）折旧抵税现值=（重新购买价格-残值）/报废年份*所得税率*年金现值系数

（3）收回残值现值=收回残值*复利现值系数

（4）总成本=运行成本现值+折旧抵税现值+收回残值现值

（5）平均年成本=总成本/年金现值系数

比较2者平均年成本，做决定.

五.综合分析——投资决策评价指标.

1.非折现评价指标.

（1）投资回收期PP=投资额/每期现金流量（每期现金流量相等时）

=累计净现金流量开始出现正值的年份-1+上年累计净现金流量绝对值/当年净现金流量

注：

可直接计算的直接写公式，不能的列表.

投资回收期＜基准投资回收期，投资项目可以接受.

（2）投资利润率=年平利润/原始投资额*100%

投资利润率＞最低期望报酬率，可以接受.

2.折现评价指标.

（1）净现值NPV.

NPV=/-/=/（1+i）

n:

投资所涉及的年份：

第t年的现金流入量：

第t年的现金流出量i:

预定的折现率/最低报酬率:

第t年净现金流量

　决策标准：

对于独立投资项目：

净现值≥0方案可行；　　

净现值<0方案不可行；　　

对于互斥投资项目：

净现值均>0净现值最大的方案为最优方案。

（2）现值指数PI.

PI=/÷/

:

第t年的现金流入量:

第t年的现金流出量

i:

预定的折现率/最低报酬率

决策准则：

对于独立投资项目：

PI＞1，方案可行;

PI＜1，方案不可行;

对于互斥投资项目：

PI＞1且最大的方案为最优方案.

（3）内含报酬率IRR

内部收益率，是指能使投资项目未来现金流入量的现值=现金流出量的现值的折现率，或是使投资项目的净现值=0的折现率.

1.企业与债权人、债务人之间的财务关系：

债权——债务.

2.财务管理的环节：

财务预测、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析.

3.年金现值：

P=A*（P/A,I,n）

A：

年金；（P/A,I,n）：

年金现值系数

预付年金：

一定时期内每期期初等额的系列收付款项.

4.存钱，求5年后的终值，需要利用复利终值系数

5.总预算：

财务预算，可以从价值方面总括地反映经营期决策预算与业务预算的结果.

6.固定预算：

静态预算，是指根据预算期内正常的、可实现的某一业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法.

适用于业务量水平较为稳定的企业或非营利组织

7.弹性预算:

是指企业在不能准确预测业务量的情况下，在成本性态分析的基础上，以业务量、成本和利润间的数量关系为依据，按预算期可预见的各种业务量水平，编制能适应多种业务水平的预算方法.

主要用于弹性成本费用预算、弹性利润预算.

8.增量预算：

是指以基期成本费用为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关原有费用项目而编制预算的方法.（编制工作简单，编制速度快）

9.零基预算：

以零为基础编制预算.

10.定期预算：

是指在编制预算时，以不变的会计期间作为预算期.

11.滚动预算：

连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计年度相脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动.

12.权益筹资的方式.

（1）吸引直接投资筹集资金：

吸收国家、法人、个人投资.

（2）发行股票.（A股人民币认购和标明；B股以人民币标明票面价值，以外币认购和交易；股票一般等价或溢价发行）

（3）利用内部积累筹资.

13.承诺费=（周转信贷额度-企业实际借款额）*承诺费率.

14.补偿性余额实际贷款利率=利息/实际可使用借款额

=名义利率/（1-补偿性余额比率）

15.借款利息支付方法.

实际利率=（本金*名义利率）/实际借款额

=名义利率/（1-名义利率）

16.法定公积金达到注册资金的50%时可以不再投资.

17.资本成本：

企业筹集和使用资金必须支付的各种费用.

（1）用资费用：

企业在使用资金中所支付的费用.（股利、利息）

（2）筹资费用：

企业在筹集资金中所支付的费用.

18.资本结构中负债的意义.

（1）可降低企业的综合资本成本.

（2）可获得财务杠杆利益.

（3）可增加公司价值.

19.净现金流量=现金流入量-现金流出量（一定期间）.

20.机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如投资有价证券的利息收入.

21.客户资信程度通常取决于：

客户的信用品质character、偿付能力capacitty、资本capital、抵押品collateral、经济状况conditions.

22.信用条件：

2/10,n/45

意思：

客户能在发票开出后的10天内付款，则可享受2%的现金折扣；如果放弃折扣优惠，则全部款项必须在45日内付清.在此，45天为信用期限，10天为折扣期限，2%为现金折扣率.

23.存货ABC管理方法：

A类虽少但占用的资金多，应集中主要力量进行管理，对其经济批量要进行认真的规划，对收入、发出要进行严格的控制；C类存货虽然种类繁多但占用的资金不多，不必耗费大量的人力、物力和财力去管理，这类存货的经济批量可凭经验确定，不必花费大量时间和精力去进行规划和控制；B类存货介于A类和C类之间，也应给与相当的重视，但不必像A类存货那样进行非常严格的控制.

24.股利来源：

股息和红利

25.系统风险不能靠任何手段消除.

26.固定股利支付政策:

公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策.

27.流动资产投资特点：

回收时间短；变现能力较强；数量波动较大；资金占用形态经常变动；投资次数较频繁.