深圳新星公司2020年财务分析研究报告.docx
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深圳新星公司2020年
财务分析研究报告
CONTENTS目录
CONTENTS目录................................................... 1
前 言................................................... 1
一、深圳新星公司实现利润分析................................. 3
4
（一）、公司利润总额分析 3
（二）、主营业务的盈利能力 3
（三）、利润真实性判断 4
（四）、利润总结分析 5
二、深圳新星公司成本费用分析.................................6
（一）、成本构成情况 6
（二）、销售费用变化及合理化评判 7
（三）、管理费用变化及合理化评判 7
（四）、财务费用的合理化评判 8
三、深圳新星公司资产结构分析.................................9
（一）、资产构成基本情况 9
（二）、流动资产构成特点 10
（三）、资产增减变化 11
（四）、总资产增减变化原因 12
（五）、资产结构的合理化评判 12
（六）、资产结构的变动情况 12
四、深圳新星公司负债及权益结构分析..........................14
（一）、负债及权益构成基本情况 14
（二）、流动负债构成情况 15
（三）、负债的增减变化 15
（四）、负债增减变化原因 16
（五）、权益的增减变化 17
（六）、权益变化原因 17
五、深圳新星公司偿债能力分析................................18
（一）、支付能力 18
（二）、流动比率 18
（三）、速动比率 19
（四）、短期偿债能力变化情况 19
（五）、短期付息能力 19
（六）、长期付息能力 20
（七）、负债经营可行性 20
六、深圳新星公司盈利能力分析................................21
（一）、盈利能力基本情况 21
（二）、内部资产的盈利能力 22
（三）、对外投资盈利能力 22
（四）、内外部盈利能力比较 22
（五）、净资产收益率变化情况 22
（六）、净资产收益率变化原因 23
（七）、资产报酬率变化情况 23
（八）、资产报酬率变化原因 23
（九）、成本费用利润率变化情况 23
（十）、成本费用利润率变化原因 24
七、深圳新星公司营运能力分析................................25
（一）、存货周转天数 25
（二）、存货周转变化原因 25
（三）、应收账款周转天数 25
（四）、应收账款周转变化原因 26
（五）、应付账款周转天数 26
（六）、应付账款周转变化原因 26
（七）、现金周期 26
（八）、营业周期 27
（九）、营业周期结论 27
（十）、流动资产周转天数 27
（十一）、流动资产周转天数变化原因 28
（十二）、总资产周转天数 28
（十三）、总资产周转天数变化原因 28
（十四）、固定资产周转天数 29
（十五）、固定资产周转天数变化原因 29
八、深圳新星公司发展能力分析................................30
（一）、可动用资金总额 30
（二）、挖潜发展能力 31
九、深圳新星公司经营协调分析................................32
（一）、投融资活动的协调情况 32
（二）、营运资本变化情况 33
（三）、经营协调性及现金支付能力 33
（四）、营运资金需求的变化 33
（五）、现金支付情况 33
（六）、整体协调情况 34
十、深圳新星公司经营风险分析................................35
（一）、经营风险 35
（二）、财务风险 35
十一、深圳新星公司现金流量分析..............................37
（一）、现金流入结构分析 37
（二）、现金流出结构分析 38
（三）、现金流动的协调性评价 39
（四）、现金流动的充足性评价 40
（五）、现金流动的有效性评价 40
（六）、自由现金流量分析 42
十二、深圳新星公司杜邦分析..................................43
（一）、资产净利率变化原因分析 43
（二）、权益乘数变化原因分析 43
（三）、净资产收益率变化原因分析 43
声 明....................................................44
前 言
深圳新星公司2020年营业收入为98,609.42万元，与2019年的103,393.57万元相比有较大幅度下降，下降了4.63%。
2020年净利润为2,812.74万元，与2019年的9,426.89万元相比大幅下降，下降了70.16%。
公司2020年营业成本为96,179.84万元，与2019年的94,199.48万元相比有较大幅度增长，增长了2.1%。
2020年销售费用为360.27万元，与2019年的
2,585.83万元相比大幅下降，下降了86.07%。
2020年管理费用为3,450.01万元，与2019年的3,692.78万元相比大幅下降，下降了6.57%。
2020年财务费用为
2,670.68万元，与2019年的537.45万元相比成倍增长，增长了3.97倍。
公司2020年总资产为274,802.26万元，与2019年的212,410.20万元相比大幅增长，增长了29.37%。
2020年流动资产为147,367.24万元，与2019年的88,942.41万元相比大幅增长，增长了65.69%。
公司2020年负债总额为107,682.61万元，与2019年的61,852.56万元相比大幅增长，增长了74.1%。
2020年所有者权益为167,119.65万元，与2019年的150,557.64万元相比大幅增长，增长了11%。
公司2020年流动比率为3.4307，与2019年的1.5397相比大幅增长，增长了1.891。
2020年速动比率为3.1195，与2019年的1.2789相比大幅增长，增长了1.8406。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
44
公司2020年营业利润率为4.15%，与2019年的10.51%相比大幅下降，下降了6.36个百分比。
2020年资产报酬率为2.23%，与2019年的5.63%相比有较大幅度下降，下降了3.4个百分比。
2020年净资产收益率为1.77%，与2019年的6.46%相比有较大幅度下降，下降了4.69个百分比。
公司2020年资产周转天数为904.172天，2019年为713.9976天，2020年比
2019年增长190.1744天。
2020年流动资产周转天数为438.545天，2019年为
325.0798天，2020年比2019年增长113.4652天。
2020年营业周期为161.58天，
2019年为140.92天，2020年比2019年增长20.66天。
公司2020年新创造的可动用资金总额为2,812.74万元。
公司2020年营运资本为104,411.43万元，与2019年的31,175.38万元相比
成倍增长，增长了2.35倍。
公司2020年的盈亏平衡点为399,926.23万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
公司2020年经营现金净流量为负29,317.65万元，投资现金净流量为191.01
万元，筹资现金净流量为76,941.02万元。
公司资产净利率为 1.15%，与上期相比，有下降趋势。
公司权益乘数为
164.43%，与上期相比，有上升趋势。
一、深圳新星公司实现利润分析
利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。
通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。
利润分析包括利润总额分析和利润率分析。
利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。
与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。
（一）、公司利润总额分析
深圳新星2020年实现利润为2,758.93万元，与2019年的10,857.03万元相比大幅下降，下降了74.59%。
公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。
一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。
非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。
盈利能力是其生存与发展的条件及保证。
从主营业务收入和成本的变化情况来看，深圳新星2020年主营业务收入净
额为98,609.42万元，与2019年的103,393.57万元相比有较大幅度下降，下降了
4.63%。
2020年主营业务成本为96,179.84万元，与2019年的94,199.48万元相比有较大幅度增长，增长了2.1%。
公司主营业务收入下降，但主营业务成本却上升，说明公司主营业务盈利能力出现了明显的下降。
2019-2020年实现利润增减情况表
项目名称
数值（万元）
增长率（%）
数值（万元）
增长率（%）
销售收入
98609.42
-4.63
103393.57
-6
实现利润
2758.93
-74.59
10857.03
-24.81
营业利润
4094.48
-62.32
10867.20
-24.79
投资收益
-26.01
78.13
-118.91
-100
营业外利润
-1335.54
-13032.15
-10.17
4.86
补贴收入
0
0
0
0
2020年
2019年
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，深圳新星2020年的销售收入中，有5,807.75万元来自于应收账款，占销售收入的5.89%，表明在公司当期的销售收入中，应收账款占有不小比重，公司2020年的主营业务利润含有一定水分。
扣除新增应收账款影响
之后公司的营业利润为4,000.35万元。
扣除营业利润中不实成分之后公司的实现
利润为2,664.81万元。
（四）、利润总结分析
在主营业务收入下降的同时利润也出现了大幅度下降，经营业务开展得很不理想，应进一步查明原因。
二、深圳新星公司成本费用分析
成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。
成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。
有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。
成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。
（一）、成本构成情况
成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。
当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。
成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。
成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。
2020年深圳新星成本费用总额为102,660.80万元，其中：
主营业务成本为
96,179.84万元，占成本总额的93.69%；销售费用为360.27万元，占成本总额的
0.35%；管理费用为3,450.01万元，占成本总额的3.36%；财务费用为2,670.68
万元，占成本总额的2.60%。
2019-2020年成本构成表
项目名称
数值（万元）
百分比（%）
数值（万元）
百分比（%）
成本费用总额
102660.80
100
101015.54
100
主营业务成本
96179.84
93.69
94199.48
93.25
销售费用
360.27
0.35
2585.83
2.56
管理费用
3450.01
3.36
3692.78
3.66
财务费用
2670.68
2.60
537.45
0.53
主营业务税金及附加
831.58
0.81
625.86
0.62
其他
0
0
0
0
2020年
2019年
（二）、销售费用变化及合理化评判
深圳新星2020年销售费用为360.27万元，与2019年的2,585.83万元相比，大幅下降，下降了86.07%。
2020年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也有所下降，公司采取控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效，销售管理效率有待提高。
（三）、管理费用变化及合理化评判
深圳新星2020年管理费用为3,450.01万元，与2019年的3,692.78万元相比，大幅下降，下降了6.57%。
2020年管理费用占销售收入的比例为3.50%，与2019年的3.57%相比，下降了0.07个百分点。
但公司经营业务的盈利能力有较大幅度的下降，应当关注其它成本费用支出的增长情况。
（四）、财务费用的合理化评判
深圳新星2020年财务费用为2,670.68万元，与2019年的537.45万元相比
成倍增长，增长了3.97倍。
三、深圳新星公司资产结构分析
资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。
资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。
（一）、资产构成基本情况
深圳新星2020年资产总额为274,802.26万元，其中：
流动资产为147,367.24万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的40.92%、28.34%和21.62%。
非流动资产为127,435.02万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的73.85%和26.15%。
2020年资产构成各项增量表
项目名称
2020年
流动资产
58,424.83
长期投资
-304.80
固定资产
10,436.87
无形及递延资产
0
其他资产
-6,469.64
2019-2020年资产构成表
项目名称
总资产
数值（万元）
274802.26
百分比（%）
100
数值（万元）
212410.20
百分比（%）
100
流动资产
147367.24
53.63
88942.41
41.87
长期投资
2576.29
0.94
2881.09
1.36
固定资产
94105.53
34.24
83668.66
39.39
无形及递延资产
0
0
0
0
其他资产
33329.49
12.13
39799.13
18.74
2020年
2019年
（二）、流动资产构成特点
公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的40.92%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。
应当关注货币资金的去向。
2020年
2019年
2019-2020年流动资产构成表
项目名称
数值（万元）
百分比（%）
数值（万元）
百分比（%）
流动资产
147367.24
100
88942.41
100
存货
13367.82
9.07
15062.30
16.93
应收账款
31865.56
21.62
26057.81
29.30
其他应收款
62.45
0.04
115.39
0.13
短期投资
0
0
0
0
应收票据
0
0
0
0
货币资金
60300.77
40.92
16181.95
18.19
其他流动资产
41770.64
28.34
31524.96
35.44
2020年流动资产构成各项增量表
项目名称
2020年
存货
-1,694.48
应收账款
5,807.75
其他应收款
-52.94
短期投资
0
应收票据
0
货币资金
44,118.82
其他流动资产
10,245.68
（三）、资产增减变化
2020年资产总额为274,802.26万元，与2019年的212,410.20万元相比大幅增长，增长了29.37%。
（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：
固定资产增加10,436.87万元；
应收账款增加5,807.75万元；货币资金增加44,118.82万元；其他流动资产增加
10,245.68万元；共计增加70,609.12万元。
以下项目的变动使资产总额减少：
长
期投资减少304.80万元；其他资产减少6,469.64万元；存货减少1,694.48万元；
其他应收款减少52.94万元；共计减少8,521.86万元。
增加项与减少项相抵，使
资产总额增长62,087.26万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。
存货的占比情况基本合理。
固定资产投入使用时间较短。
2020年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款出现过快增长，其他应收款占收入的比例下降。
总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。
因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。
2019-2020年主要资产项目变化情况表
项目名称
2020年
2019年
流动资产
数值（万元）
147367.24
增长率（%）
65.69
数值（万元）
88942.41
增长率（%）
-6.60
长期投资
2576.29
-10.58
2881.09
12.04
固定资产
94105.53
12.47
83668.66
42.02
存货
13367.82
-11.25
15062.30
63.53
应收账款
31865.56
22.29
26057.81
-3.96
货币资金
60300.77
272.64
16181.95
-47.52
四、深圳新星公司负债及权益结构分析
公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。
具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。
资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。
但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。
（一）、负债及权益构成基本情况
深圳新星2020年负债总额为107,682.61万元，资本金为16,000万元，所有者权益为167,119.65万元，资产负债率为39.19%。
在负债总额中，流动负债为42,955.81万元，占负债和权益总额的15.63%；付息负债合计占资金来源总额的
32.29%。
2020年
2019年
2019-2020年负债及权益构成表
项目名称
数值（万元）
百分比（%）
数值（万元）
百分比（%）
负债及权益总额
274802.26
100
212410.20
100
所有者权益
167119.65
60.81
150557.64
70.88
流动负债
42955.81
15.63
57767.03
27.20
长期负债
64726.81
23.55
4085.53
1.92
少数股东权益
0
0
0
0
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，短期借款占55.92%、应付票据占13.99%、其他应付款占13.54%，其中短期借款占最大的比例。
2020年流动负债各项增量表
项目名称
2020年
短期借款
6,019.89
应付账款
-1,790.31
应付票据
-22,990
其他应付款
4,503.77
应交税金
-384.13
预收账款
-200.35
其他流动负债
29.91
（三）、负债的增减变化
深圳新星2020年负债总额为107,682.61万元，与2019年的61,852.56万元相比大幅增长，增长了74.1%。
公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力
也有大幅度的上升。
2019-2020年负债变化情况表
项目名称
数值（万元）
增长率（%）
数值（万元）
增长率（%）
负债总额
107682.61
74.10
61852.56
21.43
短期借款
24019.89
33.44
18000
63.64
应付账款
4107.15
-30.36
5897.46
-9.42
其他应付款
5814.90
343.50
1311.13
-60.45
长期负债
64726.81
1484.29
4085.53
-6.46
其他负债
9013.86
-72.31
32558.44
26.47
2020年
2019年
（四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：
短期借款增加6,019.89万元；其他
应付款增加4,503.77万元；长期负债增加60,641.28万元；其他流动负债增加29.91
万元；合计增加71,194.85万元。
使负债总额减少的项目包括：
应付账款减少
1,790
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