中国维生素行业发展概况.docx
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中国维生素行业发展概况
中国维生素行业发展概况
维生素又名“维他命”,通俗来讲,是维持人和动物正常生理机能所必需的一类微量有机化合物.这类物质在体内既不是构成身体组织的原料,也不是能量的来源,而是一类调节物质,在物质代谢中起重要作用.这类物质由于体内不能合成或合成量不足,所以虽然需要量很少,但必须经常由食物供给.
维生素品种概览
VC
抗坏血酸
两步发酵法
促进骨胶原的生物合成、利于伤口愈合；促进酪氨酸、色氨酸代谢；增强免疫力
VB1
硫胺素
乙酰丁内酯/盐酸乙脒
促进成长；维持心脏、神经及消化系统正常功能
VB2
核黄素
菌种（生物发酵）
促进发育和细胞再生，促进脂肪和氨基酸代谢
VB3
烟酸、尼克酸
三甲基吡啶
在体内转化为烟酰胺后，参与脂肪酸代谢；协助抗体合成
VB4
胆碱（氯化胆碱）
三甲胺
控制胆固醇积蓄；防止老年记忆力衰退；促进肝脏技能
VB5
泛酸、遍多酸
菌种/拆分技术
参与脂肪、糖类能量转化；协助中枢神经系统的发育
VB6
吡哆醇
5-乙氧基-4-甲基噁唑
抗体合成；胃酸制造；脂肪与蛋白质利用、维持钠钾平衡
VB7
生物素/VH
环酸
是人体内多种酶的辅酶，参与脂肪酸和碳水化合物的代谢；促进蛋白质的合成
VB9
叶酸
对氨/焦亚硫酸钠/三氯丙酮
帮助蛋白质的代谢；促进红细胞的生成和成熟；参与核酸的合成
VB12
钴胺素
菌种（生物发酵）
防治贫血；促进儿童发育、增进体力；维持神经系统的正常功能
VD
钙化醇（VD3）
光转化技术
提高肌体对钙、磷的吸收，促进生长和骨骼钙化
VK
甲萘醌（VK3）
红矾钠
促进血液正常凝固
维生素的品类较多,早期人们主要通过食物摄取,目前大量维生素均通过化工原料合成或由玉米/大豆等农产品发酵获得.一般维生素的合成路径较长且路线较多,流程繁琐,且多数会涉及一些核心中间体,如VA中的柠檬醛,VE中的三甲基氢醌及异植物醇,VC合成中的古洛糖酸等.维生素的主要应用领域整体相对稳定,据博亚和讯,除VC、肌醇、VB1及VB12之外,2015年全球维生素超过60%均用于饲料领域,氯化胆碱继续完全用于饲料领域.在使用时,一般先将维生素等营养成分配置成预混料,随后掺混后做成饲料供养殖行业使用.
维生素产业链简图
据中国饲料工业协会,中国是全球维生素生产大国,总产量约占全球8成.2018年中国维生素产量32.8万吨,同比增长3.1%,较2017年下跌8.5pct,表观消费量5.5万吨,同比下滑2.2%,出口24.7万吨,同比基本持平,出口占产量75%.
中国维生素出口占比较高
中国维生素出口量分布结构
维生素的需求主要在于饲料、食品饮料及医药化妆品,其中后二者的需求相对平稳,且占比约40%,其中超过70%为VC,因此对于大多数品种而言,饲料产量的变化是主线.据奥特奇调查,2018年全球饲料产量11.03亿吨,同比增长3.1%,增速较2017年回落0.6pct.从结构上看,中国以1.88亿吨产量位列全球第一,占比17%,美国以1.77亿吨位列第二,占比16%,其他饲料产量占比较高的国家包括巴西、俄罗斯、印度、墨西哥、西班牙等,占比均不超过7%.
全球饲料产量平稳增长
2018年全球不同地区饲料产量占比
根据饲料在不同领域的应用分类,2018年肉鸡饲料和猪饲料分别占比29%、28%,蛋鸡饲料占比15%,奶牛饲料和肉牛饲料分别占比13%、8%,其他的如水产饲料及宠物饲料占比较少.分地区来看,亚太地区奶牛饲料及肉牛饲料占比较低,水产饲料占比较高,拉丁美洲蛋鸡饲料占比较高,北美在奶牛及肉牛饲料方面占比较高,欧洲地区猪饲料及奶牛饲料占比较高,非洲地区肉鸡和蛋鸡饲料占比较高,中东地区猪饲料占比为零.
2018年全球不同品种饲料产量占比
全球主要肉类产量增长趋势不同
从主要肉类结构看,2018年全球猪肉产量1.13亿吨,同比增长0.9%,猪肉产量自2013年以来趋于平稳,主要是受中国猪肉产量结束增长所致.鸡肉全年产量达0.93亿吨,同比增长1.9%,保持平稳增长趋势,而牛肉产量近10年来基本保持平稳,在0.6亿吨左右.因此从全球角度来看,生猪及禽类对饲料的需求影响最大.
从中国来看,据国家统计局,2018年水产、猪肉产量最高,分别为0.65、0.54亿吨,水产同比增长1.9%,连续21年保持增长,而猪肉同比减少0.9%,已自2014年高点减少7.2%.从不同品种预混料产量结构来看,据饲料工业统计年鉴,2016年中国猪料占比60%,蛋禽料占比22%,肉禽料占比6%,而其他品种占比均不超过6%.由于预混料是维生素等添加剂的直接下游,因此生猪产量及猪饲料的产量变化对中国维生素需求影响最大.
中国主要肉类及蛋奶产品产量情况
2018年以来受非洲猪瘟影响,中国生猪及母猪存栏量持续下滑,2019年6月以下滑至2.42/0.24亿头,较2018年初下降28%/30%.而2019年7月中旬,中国父母代种鸡总存栏量（在产+后备）为2491万套,较2018年初增长10.8%,部分对冲了因猪瘟导致的饲料需求下滑.中国饲料产量仍保持低速增长,2019上半年总产量1.17亿吨,同比增长4.3%.7、8月国内饲料产量2082、2191万吨,同比分别下滑5.9%、6.6%,下半年已进入下滑阶段.
生猪及能繁母猪存栏数持续下降
中国父母代种鸡总存栏量（在产+后备）逐步攀升
但考虑到猪瘟导致能繁母猪存栏亦自2018下半年以来显著下降,我们预计国内饲料产量或将于下半年进入下滑通道,目前厂家库存约2-3月,并且相应减少对添加剂采购,维生素需求已入低谷.另一方面,国内正加紧研制猪瘟疫苗,据中国农科院报道,在4月实验室阶段取得非洲猪瘟疫苗研发成功后,8月10日一株双基因缺失弱毒活疫苗已完成了实验室安全评估与有效试验,突破了规模化生产技术瓶颈,并已于9月进入临床试验阶段.我们认为目前高猪价刺激下,后续存栏或将一改前几轮周期缓慢复苏态势,快速补栏将带动维生素需求端迅速修复.
2019下半年以来中国饲料月产量大幅下滑
2018年中国饲料登记企业数量小幅回升
2012年以来中国饲料企业已显著减少,据中国畜牧业网,截止至2018年底,中国饲料企业有8012家,万吨以上厂家3742家,产量占比95%,其中前四企业产量占比21%,集中度近年来持续提升,但数量较维生素生产企业仍显著较多.饲料企业使用预混料及多维产品成为趋势,全球维生素龙头DSM通过多维或预混料销量的占比超过60%.维生素成本在饲料中仅占2%不到,因此下游对价格敏感度不高,历史情况来看,若维生素价格大幅上涨,饲料企业亦可涨价转移成本压力.
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