20XX高级会计师辅导资料企业并购融资与对价支付高级会计师考试doc.docx
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20XX高级会计师辅导资料企业并购融资与对价支付高级会计师考试doc
并购融资渠道包括内部融资渠道和外部融资渠道两种。
内部融资渠道。
是指从公司内部开辟资金来源，筹措并购所需的资金。
包括企业自有资金及应付税款和利息。
外部融资渠道，是指企业从外部开辟资金来源，向本企业以外的经济主体（包括企业现有股东和企业职员）筹措并购所需资金。
包括直接融资和间接融资。
二、并购融资方式
（一）债务融资
债务融资是指企业按约定代价和用途取得且需按期还本付息的一种融资方式。
包括并购贷款、票据融资、债券融资、租赁融资。
并购贷款是指商业银行向并购企业或并购企业控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。
在票据融资方式中，用票据为企业并购进行融资可以有两种途径：
（1）票据本身可以作为一种支付手段直接进行融资;
（2）可以在并购前出售票据，以获取并购所需资金。
在债券融资方式中，债券种类主要包括抵押债券、信用债券、无息债券（也称零票面利率债券）、浮动利率债券、垃圾债券等。
在租赁融资方式中，企业可以通过售后回租等租赁手段获取并购所需资金。
（二）权益融资
企业并购中最常用的权益融资方式为发行普通股融资。
在企业并购中，运用发行普通股票融资具体又分为两种不同的形式，一种是并购企业在股票市场发行新股或向原股东配售新股实现并购，另一种是以换股方式实现并购。
（三）混合融资
常见的混合型融资工具包括可转换债券和认股权证。
可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定的比例，由持有人自由选择转换为普通股的债券。
认股权证是企业发行的长期选择权证，它允许持有人按照某一特定的价格购买一定数额的普通股。
（四）其他特殊融资方式
1.过桥贷款
过桥贷款是指投资银行为了促使并购交易迅速达成而提供的贷款，这笔贷款日后由并购企业公开发行新的高利率、高风险债券所得款项，或以并购完成后收购者出售部分资产、部门或业务等所得资金进行偿还。
2.杠杆收购
杠杆收购是指通过增加并购企业的财务杠杆去完成并购交易的一种并购方式。
实质上是并购企业主要以借债方式购买被收购企业的产权，继而以被收购企业的资产或现金流来偿还债务的方式。
3.卖方融资
比较常见的卖方融资是在分期付款条件下以或有支付方式购买目标企业。
4.信托
信托融资并购是由信托机构向投资者融资购买并购企业能够产生现金流的信托财产，并购企业则用该信托资金完成对目标企业的收购。
5.资产证券化
资产证券化是指将具有共同特征的、流动性较差的盈利资产集中起来，以资产所产生的预期现金流为支撑，在资本市场发行证券进行并购融资的行为。
三、并购对价支付
企业并购涉及的支付方式主要有现金支付方式、股权支付方式和混合支付方式。
（一）现金支付方式
现金支付方式是指并购企业支付一定数量的现金，以取得目标企业的控制权。
主要包括用现金购买资产和用现金购买股权两种形式。
用现金购买资产，是指并购企业使用现金购买目标企业绝大部分或全部资产，以实现对目标企业的控制。
用现金购买股权，是指并购企业以现金购买目标企业的大部分或全部股权，以实现对目标企业的控制。
（二）股权支付方式
股权支付方式，是指并购企业将本企业股权换取目标企业的资产或股权。
主要包括用股权换取资产和用股权换取股权两种形式。
用股权换取资产，是指并购企业以自己的股权交换目标企业部分或全部资产。
用股权换取股权，又称“换股”，是指并购企业以自己的部分股权交换目标企业的大部分或全部股权，通常要达到控股的股数。
通过这种形式的并购，目标企业往往会成为并购企业的子公司。
在换股并购中，换股比例的确定是最关键的一环。
换股比例是指为了换取目标企业的1股普通股股票，并购企业需要发行并支付的普通股股数。
确定换股比例的方法主要有三种：
每股净资产之比、每股收益之比、每股市价之比。
（三）混合支付方式
混合支付方式是指利用多种支付工具的组合，达成并购交易获取目标企业控制权的支付方式。
并购企业支付的对价除现金、股权外，还可能包括可转换公司债券、一般公司债券、认股权证、资产支持受益凭证，或者表现为多种方式的组合。
并购实务中，常见的支付对价组合包括：
现金与股权的组合、现金和承担的债务的组合、现金与认股权证的组合、现金与资产支持受益凭证的组合等。
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2018年一级造价工程师考试成绩公布前后还能做些什么？
-一级造价工程师考试
整理：
“2018年一级造价工程师考试成绩公布前后还能做些什么？
”，更多一级造价工程师考试技巧，请关注造价工程师。
一级造价工程师考试成绩一般都在考后两个月公布，网校预测2018年一级造价工程师考试成绩将会在2018年12月底公布。
那么对于2018年一级造价工程师考生来说，这段时间除了坐等成绩公布，还能做点别的什么事情吗?
小编今天来给大家一点建议，以供参考。
首先，大家要先对自己的成绩有一个估计。
造价工程师收集整理了2018年一级造价工程师考试各科目真题及答案解析，大家可以根据真题及答案进行一个大致的估分，或者使用造价工程师估分系统直接估分。
前往估分：
2018年造价工程师真题及答案解析汇总
2018年造价工程师考试万题库估分
速去估分
1.如果你觉得肯定不会通过考试了
如果你觉得自己的成绩肯定很低，阅卷老师就是再放水自己也通不过这次考试了。
那么小编建议你现在就开始为2019年一级造价工程师考试做准备，趁着自己对前一年学习的内容还有记忆，而且有了一年的备考经验，对造价工程师考试的各个科目特点都有了一个理解，总结一下失败的原因，对症下药，制定一个合理的学习计划，然后现在就可以开始备考2019年一级造价工程师考试了。
2019年一级造价工程师考试辅导课程已经开始招生，没有续学保障或者想要修改班次的学员们可以前去了解一下。
点我查看2019年一级造价工程师考试辅导课程
其实很多时候我们只是因为惰性而暗示自己这门考试很难，有可能通不过。
但是这其实是非常错误的想法。
如果基础差，就多看几遍教材;如果记忆力差，就多背几遍;如果理解力差，就找个老师指导你。
但是首先我们要树立必胜的信念，没通过考试没有别的原因，只是我们付出的不够!
2.如果你觉得分数在及格线边缘徘徊
如果你觉得分数在及格线边缘徘徊，阅卷老师判的松一点考试就过了，阅卷老师严格一些面明年就需要再战了的话。
小编给你的建议是，这段时间不要完全放松，每天看几个一级造价工程师考试知识点，做几道练习题，让自己对一级造价工程师考试的知识点考点保持着一个记忆的状态。
这样如果没通过考试的话，考生可以快速的进入备考状态;如果通过了考试的话，考生可以考虑一下马上开始备考其它考试。
要知道，一级价工程师考试科目其实与建筑行业的其他考试，如一级建造师、二级建造师和咨询工程师等考试中的一些科目都是相通的。
换言之，备考一级造价工程师考试对备考别的一些考试也是有帮助的。
3.如果你自信能通过本次考试
如果你自信能通过本次考试，那么小编先要提前恭喜你!
不过，在成绩公布这段时间，除了查询成绩，你也不是完全没有其他事情做哦。
在成绩还没有公布的这段时间，小编建议这类考生可以详细了解咨询一下其他考试的情况，如一级建造师考试、二级建造师考试和咨询工程师考试等。
就像前面所说的。
一级造价工程师考试中的一些内容与建筑行业中的一些其他考试内容是相同的。
既然已经辛苦备考一年甚至好几年了，不如趁热打铁，多考几个证书。
毕竟这些证书是能给自己带来切实的好处的。
而且拥有了一级造价工程师证书在参加建筑行业中一些别的考试的时候是可以免考基础科目的。
具体的这里小编不再细说，大家可以去查查自己感兴趣的考试的免考条件就能知道了。
不管怎么说，小编还是希望大家能够顺利通过本次考试的，尤其是参加了2018年一级造价工程师考试面授集训的学员们，我们的名师们可是对你们非常有信心哦，可千万不要让老师们失望哇~建设工程教育网时刻关注着2018年一级造价工程师考试成绩公布的相关信息，考生可收藏下面这条信息并时刻关注其的更新。
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